序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇煤炭企業(yè)盈利范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、資本結(jié)構(gòu)主要的定性因素

（一）資產(chǎn)流動性

煤炭企業(yè)資產(chǎn)的流動性直接影響著企業(yè)的經(jīng)營效率，對于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、盈利有著關(guān)鍵的影響。首先，資產(chǎn)流動性與風(fēng)險(xiǎn)成反比關(guān)系，企業(yè)的資產(chǎn)流動性越強(qiáng)，說明資產(chǎn)可以在較短的時間內(nèi)變現(xiàn)，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越??；此外，資產(chǎn)流動性越強(qiáng)，償債能力也就越強(qiáng)，尤其是償還短期負(fù)債的能力也就越強(qiáng)。其次，資產(chǎn)流動性和盈利能力成反比例的關(guān)系，資產(chǎn)流動性越強(qiáng)，其盈利能力就越差，這是由資產(chǎn)的特性所決定的，由于流動性強(qiáng)，就無法投資一些收益高的項(xiàng)目，比如現(xiàn)金是企業(yè)中流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，但是其盈利性極低，幾乎無法帶來收益，可見煤炭企業(yè)的資產(chǎn)流動性決定了其盈利能力和償債能力。在現(xiàn)在整個行業(yè)環(huán)境不好的情況下，企業(yè)需要密切關(guān)注償債能力。

（二）資產(chǎn)成長性

企業(yè)資產(chǎn)成長性決定著企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，良好的資產(chǎn)成長性可以促進(jìn)企業(yè)持續(xù)、健康的發(fā)展，反之則可能導(dǎo)致企業(yè)無法長遠(yuǎn)的發(fā)展下去。就煤炭企業(yè)而言，由于其主營業(yè)務(wù)是煤炭的開采與加工，煤炭開采無法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的持續(xù)增值，而且隨著宏觀環(huán)境的變化也會出現(xiàn)較大的波動。煤炭的深加工是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)成長性的主要部分，初級的原材料附加值很低，無法為企業(yè)帶來高增長，因此，初級產(chǎn)品的深加工決定著煤炭企業(yè)的成長性，就目前我國的煤炭企業(yè)而言，煤炭的深加工也不盡力量，無法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的持續(xù)增長。尤其是一些企業(yè)對于煤炭產(chǎn)品深加工的投入不夠，一旦原煤銷售出現(xiàn)停滯，企業(yè)的經(jīng)營立即會受到影響。

（三）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)經(jīng)營效果的一個關(guān)鍵指標(biāo)，良好的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠最大限度地利用公司的資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的收益。對于煤炭企業(yè)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率決定了其能否有效的經(jīng)營，由于現(xiàn)階段行業(yè)不景氣，煤炭企業(yè)如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過高，將導(dǎo)致資金流動緩慢，資金鏈繃緊甚至斷裂。據(jù)2013年上市的煤炭企業(yè)報(bào)表顯示其總體的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.49，對于煤炭這種資金需求比較多的行業(yè)來說，如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低，對于企業(yè)的生存、發(fā)展都十分不利。

二、完善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的建議

（一）提高資產(chǎn)的流動性，增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力

目前的市場中煤炭價格持續(xù)走低，很多煤炭企業(yè)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，在這種情況下，煤炭企業(yè)需要提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。由于煤炭企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，加上行業(yè)不景氣，籌資越來越難，短期的還款壓力較大，企業(yè)資產(chǎn)流動性不高，將導(dǎo)致短期償債能力下降，風(fēng)險(xiǎn)增加，一旦出現(xiàn)大額到期的債務(wù)無法回收，將給公司帶來嚴(yán)重的危機(jī)，因此提高資產(chǎn)流動性十分必要。首先，盡量投資一些資金回收快的項(xiàng)目，即使收益相對較低，也要保證整體資金的流動性，保證能夠及時地收回資金。其次，合理規(guī)劃籌資結(jié)構(gòu)，短期籌資和長期籌資的比例要適當(dāng)，在條件允許的情況下，盡量多進(jìn)行長期負(fù)債的籌集，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，在進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇時，要結(jié)合公司的實(shí)際情況，投資到風(fēng)險(xiǎn)相對較低，資金回收快的項(xiàng)目，保證資產(chǎn)的流動性。

（二）發(fā)展深加工產(chǎn)業(yè)，提高資產(chǎn)的成長性

煤炭開采對于很多的煤炭企業(yè)來說是主要的經(jīng)濟(jì)來源，但是在從2014年的年初，煤炭價格便一路下滑，煤炭價格指數(shù)從1月份的161.1下降到9月底的136.2，而且這一走勢還在延續(xù)，對于煤炭開采企業(yè)來說，利潤逐漸減少，甚至一些煤炭企業(yè)出現(xiàn)了虧損。如果煤炭企業(yè)單一的依靠煤炭開采、出售獲利，將會為企業(yè)帶來致命的打擊。煤炭企業(yè)需要實(shí)現(xiàn)多元化的經(jīng)營，對于煤炭采取深加工，提高煤炭的附加值，如焦炭、藍(lán)炭、煤焦油、甲醇、水煤氣等，這些產(chǎn)品的附加值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原煤的價值。通過這一方式來提高企業(yè)的經(jīng)營效益，增加資產(chǎn)的成長性，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（三）確定合理的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)效益

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不是越高越好，對于煤炭企業(yè)來說，確定一個合理的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是提高資本結(jié)構(gòu)的重要部分，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率包括單一資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，對于經(jīng)營品種單一的企業(yè)來說，兩者比較接近，目前的環(huán)境下，要求煤炭企業(yè)提高其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，獲取更高的收益，在煤炭價格走低的情況下，提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率才能夠在資本有限的情況下，實(shí)現(xiàn)更高的收益。以流動資產(chǎn)為例具體進(jìn)行探討，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)，需要從銷售收入和流動資產(chǎn)方面入手，由于煤炭企業(yè)的價格降低，收入減少，因此，企業(yè)需要擴(kuò)大銷量，或者提高產(chǎn)品的附加值，來增加收入。其次，減少流動資產(chǎn)所占用的資金，這方面可以從降低企業(yè)的庫存入手，減少庫存，提高存貨的流動性。對于應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等，也需要提高其回收的速度，從而增加流動資產(chǎn)的流動性，降低流動資產(chǎn)的金額。對于總資產(chǎn)，煤炭企業(yè)可以出售一些經(jīng)營效率低下或者淘汰的資產(chǎn)，增加企業(yè)的資金，提高總資產(chǎn)的流動性，增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營活力，從而提高經(jīng)營效益。

篇(2)

2009年全國煤炭產(chǎn)運(yùn)銷銜接合同匯總會近日在福州拉開序幕，同時拉開序幕的還有煤電企業(yè)雙方的“博弈戰(zhàn)”。電力企業(yè)希望至少能“保本微利”，而煤炭企業(yè)希望縮小“計(jì)劃煤”與“市場煤”差價。電煤合同談判陷入僵局。五大電力集團(tuán)堅(jiān)守每噸再降50元的底線毫不動搖，雙方還大打輿論戰(zhàn)。先是煤企稱已經(jīng)與部分電企簽約，價格有所上升，電企則認(rèn)為這是對方的策略；隨后傳出電企高管降薪的傳聞，煤炭企業(yè)回應(yīng)這是對方哭窮上演的“苦肉計(jì)”。雙方的爭執(zhí)不下，導(dǎo)致這場談判最終不歡而散。

煤電“頂牛”致談判不歡而散

進(jìn)入2008年，煤炭緊缺加劇，價格飆升，在短短幾個月的時間里，國內(nèi)每噸標(biāo)準(zhǔn)煤價格從年初的400多元一路上揚(yáng)，最高達(dá)到1100元，發(fā)電行業(yè)嚴(yán)重虧損。這迫使國家發(fā)改委進(jìn)行煤炭市場干預(yù)，下發(fā)了“6•19”公告，之后電煤價格基本趨于穩(wěn)定。進(jìn)入10月，受國際金融危機(jī)的影響，全國煤炭市場出現(xiàn)需求下降、價格下跌、庫存增加等問題。

電煤價格的僵局源于煤電雙方的談判底線分歧太大，雙方出價差額高達(dá)100元。以五大電力集團(tuán)為主的需方，基于今年的經(jīng)營困境和虧損情況，在談判中達(dá)成了共識，要求在去年合同價格490－500元/噸（5500大卡電煤）的基礎(chǔ)上，下調(diào)50元，甚至有電力企業(yè)稱“不能漲價，漲價就走人”。

保住去年的合同價格，只降不漲，這是需方的底線。而供方煤炭企業(yè)的底線是在此基礎(chǔ)上上調(diào)50元，其理由也很簡單，稅費(fèi)改革增加了煤炭生產(chǎn)成本，必須要通過市場定價傳導(dǎo)出去。

這次煤電雙方談判，煤炭企業(yè)采取了分化瓦解，高調(diào)出擊的策略。先從五大發(fā)電集團(tuán)之外的地方電力企業(yè)入手。由于這些電力企業(yè)規(guī)模較小，容易妥協(xié)，煤炭企業(yè)往往能取得一定戰(zhàn)果。

據(jù)山西一家煤業(yè)集團(tuán)人士透露，煤企已經(jīng)聯(lián)合向五大電力之外的電廠下了“最后通牒”，過了12月24日，將不再簽五大集團(tuán)之外的電煤合同。除五大電力外，電力企業(yè)幾乎都簽完了。該公司已經(jīng)與華潤電力、粵電集團(tuán)和浙電集團(tuán)等電企簽訂了合同，合同價格為440元/噸，比今年的380元/噸上漲了60元/噸。

而電力企業(yè)談判的策略是拖延?，F(xiàn)在港口現(xiàn)貨煤價反彈，港口庫存出現(xiàn)下降。目前，20多天的電煤庫存，幾乎高于往年同期一倍，電力企業(yè)有較強(qiáng)的底氣拒簽價格，以逼迫煤炭企業(yè)讓步。因此，這次福州談判，越拖對煤炭越不利。

為了維護(hù)自身利益，煤炭企業(yè)堅(jiān)持簽訂有價有量的合同。截至12月22日上午，中國神華集團(tuán)已經(jīng)簽訂總量為2290萬噸的煤炭合同，其中1000多萬噸是股份公司的合同。而上述合同都是與冶金化工用戶簽訂的，電力用戶的合同尚未簽訂。在煤炭企業(yè)看來，從明年1月1日起，煤炭企業(yè)增值稅將從13％上調(diào)至17％，直接對利潤造成影響；而電力企業(yè)則由于增值稅改革，可將此增加部分在稅前扣除，該部分成本的增加理應(yīng)向下游轉(zhuǎn)移。

但是，發(fā)電企業(yè)對此并不買賬。電力企業(yè)認(rèn)為在今年下半年煤炭價格的大幅上漲中，電力企業(yè)大多陷入了虧損運(yùn)營，盡管國家兩次上調(diào)電價后，部分化解了煤價上漲的壓力，但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，電力需求已經(jīng)連續(xù)兩個月下滑，在對明年經(jīng)濟(jì)情況無法做出樂觀判斷的情況下，電力企業(yè)只能寄希望于將合同煤價保持在一個較低的水平。不少發(fā)電企業(yè)表示只希望能“保本微利”。

煤價上漲難擋電力行業(yè)盈利回暖

由于煤電雙方報(bào)價差距較大且態(tài)度都很堅(jiān)決，天相投顧分析師認(rèn)為，如果政府介入?yún)f(xié)調(diào)，最終雙方可能各做出一定程度的讓步，合同煤價小幅上漲的可能性較大。

基于火電行業(yè)的不同標(biāo)煤單價水平以及09年全國不同電力需求增速水平對火電行業(yè)09年的毛利率進(jìn)行了敏感性分析。天相投顧分析師認(rèn)為，動力煤市場價格09年介于500-700元/噸之間的可能性較大，考慮合同煤價上漲5%，火電的標(biāo)煤單價將介于550－650元/噸之間。根據(jù)我們對于需求增速的預(yù)測，09年火電行業(yè)的毛利率將在8.5-22.5%之間。如果實(shí)現(xiàn)該區(qū)間的下限，則火電行業(yè)的盈利能力將恢復(fù)至08年上半年的水平，基本可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡；若實(shí)現(xiàn)該區(qū)間的上限，則火電盈利能力可恢復(fù)至07年全年的水平。分析師認(rèn)為，09年火電行業(yè)的盈利能力在該區(qū)間的中間區(qū)域15%左右的可能性較大，相比于08年第三季度0.25%的水平會有較大幅度的改善。如果后續(xù)政府指導(dǎo)合同煤價漲幅低于5%，那么火電行業(yè)盈利能力的回升幅度會更大一些，維持電力行業(yè)“增持”評級。

若09年電煤完全通過市場采購將增加電力行業(yè)盈利的波動性。如果后續(xù)政府不介入進(jìn)行電煤價格的協(xié)調(diào)，電企全部從市場進(jìn)行電煤采購，那么市場煤價的波動性和電價缺乏調(diào)整靈活性之間的矛盾將會增大電企盈利能力的波動性。雖然當(dāng)前合同煤價和市場煤價每噸還有100元左右的差距，且近期秦皇島煤價已經(jīng)出現(xiàn)止跌反彈跡象，煤炭庫存量也開始下降，但是我們認(rèn)為當(dāng)前煤炭供需狀況下煤價還有繼續(xù)下跌的空間，不會較大的影響電力行業(yè)盈利能力的回暖。

盡管最終合同煤價問題仍未塵埃落定，分析師仍然對電力行業(yè)盈利能力繼續(xù)回升保持樂觀。在上市公司方面，建議關(guān)注兩類公司：一是成本控制能力強(qiáng)，受益于煤價回落，且09年業(yè)績增長明確的火電公司，如國電電力（600795）、廣州控股（600098）和深圳能源（000027）等；二是煤價超預(yù)期回落時，盈利能力對煤價波動敏感性較強(qiáng)的火電公司的交易性機(jī)會，如華能國際（600011）、華電國際（600027）等。

煤炭行業(yè)運(yùn)行環(huán)境仍較困難

篇(3)

【關(guān)鍵詞】煤炭市場 營銷理念 創(chuàng)新與體現(xiàn)

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，煤炭企業(yè)的內(nèi)外都已將發(fā)生了重大的變化。如今煤炭企業(yè)的目標(biāo)早已不是像從前一樣，只是單單的追求生產(chǎn)和銷量?，F(xiàn)如今社會的進(jìn)步，煤炭企業(yè)就要把視野放到能夠長久的占領(lǐng)市場陣地為目標(biāo)，要做到將現(xiàn)有的資源做到最大的利用，那么這就對煤炭企業(yè)的市場營銷提出了更高的要求。所以煤炭企業(yè)就要拋開傳統(tǒng)的營銷理念，要做到創(chuàng)新這樣才能有利于煤炭企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，能夠增加煤炭企業(yè)在市場上的競爭力，提高經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)煤炭企業(yè)的現(xiàn)代化管理。所以創(chuàng)行營銷理念是當(dāng)前煤炭企業(yè)必須要做的事情。

一、煤炭市場的現(xiàn)狀

當(dāng)前煤炭市場的形勢是不容樂觀的，即使一些現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)問題的傳統(tǒng)的煤炭企業(yè)，也應(yīng)該有居安思危的意識?，F(xiàn)如今煤炭產(chǎn)能過剩，在過去的這些年里煤炭資產(chǎn)不斷的增長，建設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，煤炭的產(chǎn)量大量增加，科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，使人類對煤炭開采能力日益劇增，相關(guān)產(chǎn)業(yè)也不斷興起，這就加劇了煤炭產(chǎn)業(yè)過剩的現(xiàn)象。此外煤炭的價格相對是比較開放的，但是經(jīng)營煤礦的人員是很少的，而且他們的技術(shù)也十分的落后，社會責(zé)任意識也很薄弱等等，這就使得我國的煤炭市場銷售是非常被動的。

二、煤炭企業(yè)營銷理念如何創(chuàng)新

（一）加強(qiáng)知識營銷

知識營銷是一個幫助客戶正真了解產(chǎn)品的營銷方式，想要加強(qiáng)知識營銷煤炭企業(yè)就要注意注重對營銷活動中對知識含量的增加，讓客戶充分了解產(chǎn)品，這樣我們就構(gòu)建了一個更高層次的營銷方式，能夠讓客戶成為產(chǎn)品的忠實(shí)消費(fèi)者。此外我們要需要注重對營銷隊(duì)伍的建設(shè)，煤炭企業(yè)要讓每一位員工充分了解認(rèn)識自己的產(chǎn)品，必要就是做一些培訓(xùn)，讓銷售人員在銷售過程中提高專業(yè)水平，讓顧客更加信任。

（二）建立文化營銷

每一個優(yōu)秀的企業(yè)都有它自己的企業(yè)文化，所以想要讓煤炭市場更加的長遠(yuǎn)的發(fā)展，一定要有其自己的文化發(fā)展，這樣也有利于增加顧客的信任感。在創(chuàng)建企業(yè)文化的活動中，也將學(xué)會反思和共享，在企業(yè)文化創(chuàng)建活動的交流中，所以通過創(chuàng)新理念，文化營銷戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品綜合利益的最大化，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)。

（三）做好社會責(zé)任營銷

煤炭市場中社會責(zé)任是極其重要的，在顧客眼中是非常在乎一個企業(yè)的社會形象的。所以社會責(zé)任營銷是非常重要的，煤炭企業(yè)可以通過向社會捐贈或是通過在營銷過程中結(jié)合顧客做一些公益活動。以此來提高煤炭企業(yè)的知名度和良好的口碑，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展。

三、煤炭市場營銷理念創(chuàng)新的體現(xiàn)

（一）創(chuàng)新理念在生產(chǎn)中的體現(xiàn)

在煤炭企業(yè)的創(chuàng)新理念里，煤炭的生產(chǎn)大量使用機(jī)械化生產(chǎn)方式，減少人員使用，這樣也就減少了人員對市場營銷的影響因素，在每一道生產(chǎn)工序中都必須保證每一個員工的質(zhì)量意識。提高每一個員工的客戶意識，煤炭企業(yè)必須從源頭抓起，在生產(chǎn)銷售的全過程中必須做到全面管理，做到質(zhì)量第一、客戶第一，放心安全。并且做到煤炭資源的充分利用，也必須讓每一個員工有節(jié)約資源的的意識和明白煤炭資源的重要性和節(jié)約資源重要性，在生產(chǎn)過程中降低耗損，生產(chǎn)出來的商品合格成本又不高價格也能做到合理。只有這樣我們才能做到可持續(xù)發(fā)展，達(dá)到互利共贏的局面。

（二）創(chuàng)新理念在銷售中的體現(xiàn)

在煤炭市場中從原材料的提取到商品的生產(chǎn)在到商品的流通是一個銷售的過程，在這個過程中涉及到很多，包括成品管理以及對定價的認(rèn)定，銷售的平臺以及在市場上的占有率。這個過程的所有都是要以顧客為中心的，根據(jù)不同的質(zhì)量和工藝以及顧客的需求來決定這個價格，能夠做到物有所值。當(dāng)然這個價格的定位也會考慮到企業(yè)的盈利，所以在創(chuàng)新理念銷售中要達(dá)到互利共贏的目標(biāo)。要以顧客的利益也是企I的利益為重要的前提，杜絕一切退而求其次，只顧盈利的心理。

（三）創(chuàng)新理念在企業(yè)形象上的體現(xiàn)

在營銷過程中，企業(yè)形象是營銷手段中的一個重要途徑。一個企業(yè)的想象也充分代表其其他各個方面的綜合體現(xiàn)，企業(yè)好的口碑是企業(yè)一種無形的資產(chǎn)，它直接影響著顧客的選擇。顧客子選擇商品的同時不僅僅是只滿足商品的本身的價值，也會在意它的服務(wù)價值和形象價值等等。所以企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)盈利的同時也要注意，顧客的利益，職員的利益，和國家的利益。企業(yè)應(yīng)該要有一定的社會責(zé)任感，在顧客心宗樹立一個良好的形象。也為我國規(guī)范貿(mào)易市場做一份貢獻(xiàn)，企業(yè)也應(yīng)該有服務(wù)人們的心，才能長遠(yuǎn)的發(fā)展下去。

四、總結(jié)

總而言之當(dāng)下的煤炭企業(yè)的還沒有能夠樹立起科學(xué)創(chuàng)新的營銷理念，煤炭企業(yè)還是要根據(jù)市場的發(fā)展和社會的需要不斷的創(chuàng)新，并且能夠在煤炭生產(chǎn)中充分的體現(xiàn)，煤炭市場應(yīng)要注重以人為本的理念與自然和諧共處，樹立一切為客戶服務(wù)的理念的理念。充分調(diào)查市場，分析市場主動調(diào)節(jié)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這樣才能做到煤炭市場的長遠(yuǎn)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[3]白潔.淺談知識經(jīng)濟(jì)時代的市場營銷管理[J].現(xiàn)代商業(yè)，2007.

篇(4)

【關(guān)鍵詞】國有煤炭企業(yè) 成本核算體系 成本預(yù)算 環(huán)境治理成本

從2002年到2012年，中國的煤炭企業(yè)走過了黃金10年。這10年，煤炭企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益蒸蒸日上。然而近幾年，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)不景氣，我國國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度也減緩，導(dǎo)致我國煤炭需求量減小，煤炭行業(yè)產(chǎn)能相對過剩，加之我國煤炭需求越來越偏向了優(yōu)質(zhì)廉價的進(jìn)口煤，我國的煤炭企業(yè)面臨著前所未有的困境。很多煤炭企業(yè)利潤大幅下降，出現(xiàn)虧損。煤炭生產(chǎn)供大于求，價格急速下降，很多小型企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)關(guān)門。在煤炭企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中，煤炭企業(yè)的成本是很重要的一部分，因此在這種情形下，煤炭企業(yè)的成本控制就顯得格外重要。降低成本是煤炭企業(yè)的必由之路。

又鑒于煤炭企業(yè)是一類比較特殊的企業(yè)，煤炭企業(yè)的初期階段，主要是煤炭企業(yè)的主體工程建設(shè)和相關(guān)輔助設(shè)施的建設(shè)工程。其特點(diǎn)是工程量大，投資規(guī)模大；煤炭企業(yè)的成長期即煤炭企業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)經(jīng)營階段，煤炭生產(chǎn)量不斷加大，企業(yè)開始盈利；煤炭企業(yè)的成熟期是煤炭企業(yè)發(fā)展最好的階段，煤炭產(chǎn)量達(dá)到頂峰，有很好的盈利能力；煤炭企業(yè)的衰退期即隨著煤炭的開采，煤炭儲量隨之減少，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益呈現(xiàn)減緩趨勢，這一階段企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。在這期間，其成本核算項(xiàng)目主要包括礦井設(shè)備的購買與安裝，礦區(qū)規(guī)劃建設(shè)，提取的福利費(fèi)，電力，折舊費(fèi)，攤銷費(fèi)、提取的井巷費(fèi)，提取的維簡費(fèi)，安全生產(chǎn)費(fèi)用，修理費(fèi)，地面塌陷補(bǔ)償費(fèi)和其他支出內(nèi)容。

在上述背景下，本文討論下煤炭企業(yè)的成本管理核算體系，具體包括：

（一）煤炭資源成本

改革開放以來，國家要求煤炭企業(yè)開采前購買采礦權(quán)，開采后繳納資源稅和資源補(bǔ)償費(fèi)，但是現(xiàn)實(shí)情況是，煤炭企業(yè)在取得采礦權(quán)之后，將采礦權(quán)使用費(fèi)作為無形資產(chǎn)進(jìn)行記錄，在管理費(fèi)用中攤銷，并沒有作為企業(yè)的成本。這樣降低了成本，虛增了利潤。這是煤炭企業(yè)需要整改的地方。

（二）煤炭開發(fā)成本

煤炭企業(yè)的開發(fā)成本按照完全成本法的規(guī)定，都應(yīng)該資本化，因此建議此部分成本采用資本化進(jìn)行核算。包括勘探作業(yè)成本、礦井建設(shè)支出等。

（三）煤炭生產(chǎn)成本

生產(chǎn)成本就是生產(chǎn)車間在開采煤炭時發(fā)生的成本。包括材料費(fèi)、燃料及動力、折舊費(fèi)，直接人工。生產(chǎn)過程中所耗材料只是輔助材料，但占總成本比重大。

（四）煤炭安全成本

煤炭的安全成本也是成本中較大一部分，如通風(fēng)設(shè)備、排水設(shè)備、照明設(shè)備、防塵設(shè)備。提取安全成本費(fèi)用的多少由企業(yè)依據(jù)安全投入情況自定。資本性支出在增加資產(chǎn)的同時，核銷流動負(fù)債增加累計(jì)折舊。包括保證性安全支出、預(yù)防性安全支出。在設(shè)置會計(jì)科目時，要設(shè)置相關(guān)科目進(jìn)行核算。按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)提取安全生產(chǎn)費(fèi)用，借記“制造費(fèi)用――安全成本”，貸記“專項(xiàng)儲備――安全成本”核算提取的安全準(zhǔn)備金，用于未來安全費(fèi)用支出。

（五）人工成本

國有煤炭企業(yè)都是大型企業(yè)，一旦建設(shè)起來就可以解決很大一部分人員的就業(yè)，從目前國有煤炭企業(yè)擁有的職工來看，一個煤炭企業(yè)的所在地一般都有十幾萬到幾十萬以上的人口。然而現(xiàn)行煤炭企業(yè)成本核算中人工費(fèi)用偏低，煤炭生產(chǎn)采、掘、機(jī)、運(yùn)、通的工人勞動強(qiáng)度大，屬苦、臟、累、險(xiǎn)工種。低工資成本造成職工隊(duì)伍不穩(wěn)定。又煤炭企業(yè)的離退休人員較多，還存在著工傷、工殘、職業(yè)病患者等人員，社會負(fù)擔(dān)重。因此，煤炭企業(yè)應(yīng)該改善煤炭工人的薪資水平，增加職工福利。提高煤礦職工艱苦崗位津貼、夜班費(fèi)。這樣，才能吸引更多優(yōu)秀的人才，促進(jìn)煤炭技術(shù)進(jìn)步和煤炭企業(yè)的創(chuàng)新。同時，要減少行政管理人員，大部分國有煤炭企業(yè)的行政管理機(jī)構(gòu)過多，行政人員工資高，這降低了企業(yè)的運(yùn)營效率。

（六）環(huán)境治理成本

隨著煤炭的開采，造成了很嚴(yán)重的環(huán)境污染，周邊環(huán)境越來越差，又本著可持續(xù)發(fā)展觀的思想，煤炭企業(yè)的環(huán)境治理成本越來越被重視。煤炭企業(yè)對環(huán)境的污染主要包括煤矸石露天堆放、污水排放、燃煤鍋爐廢氣排放等，這些都是要列示在企業(yè)的環(huán)境治理成本當(dāng)中的，包括地面塌陷費(fèi)，矸石山綠化費(fèi)，污水治理費(fèi)，粉塵治理費(fèi)，污水治理費(fèi)，生態(tài)資源保護(hù)費(fèi)等。并且，隨著國家對環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)的提高，和諧礦區(qū)和社會主義新農(nóng)村的建設(shè)，環(huán)境治理費(fèi)用也大大增加，然而，煤炭企業(yè)的現(xiàn)狀是只有塌陷費(fèi)列示在煤炭成本項(xiàng)中，政府在這方面應(yīng)加大管理，要求煤炭企業(yè)在煤炭成本項(xiàng)目中增添會計(jì)科目，專款專用。

綜上所述，煤炭企業(yè)的成本管理是一項(xiàng)長期性復(fù)雜的工程，需要全民參與，各方人員共同協(xié)作來實(shí)現(xiàn)，不僅需要企業(yè)自身加大改革力度，加強(qiáng)成本工作的探索，還需要政府及有關(guān)部門的協(xié)力合作，才能保證企業(yè)制定出一個合理的成本管理方法，來改善煤炭企業(yè)成本管理混亂的現(xiàn)狀，使企業(yè)有更大的利潤空間和實(shí)現(xiàn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

企業(yè)應(yīng)本著預(yù)算管理為導(dǎo)向，生產(chǎn)部門、管理部門、安全部門等各部門編制各自的成本預(yù)算，部門之間要配合，積極參與成本制定的過程，共同實(shí)現(xiàn)成本管理的目標(biāo)。在成本形成過程中，對所消耗的各種費(fèi)用要進(jìn)行指導(dǎo)和調(diào)節(jié)，及時糾正可能出現(xiàn)的問題，以保證降低成本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，只有在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，全員抓成本管理，才能真正為企業(yè)創(chuàng)造出良好的經(jīng)濟(jì)效益。實(shí)現(xiàn)煤炭企業(yè)的再次繁榮。

參考文獻(xiàn)：

[1]段礦生.煤炭企業(yè)成本管理的轉(zhuǎn)變方向[J].山西煤炭管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2005（4）：16-17.

篇(5)

【關(guān)鍵詞】

如果要建立煤炭企業(yè)可共享資源體系，首先應(yīng)該確定哪些資源可以成為煤炭企業(yè)的可共享資源，這就需要首先從可共享資源的內(nèi)涵分析入手。

1 煤炭企業(yè)可共享資源的內(nèi)涵

確定煤炭企業(yè)的可共享資源主要依據(jù)可共享資源的判定標(biāo)準(zhǔn)即可共享資源的內(nèi)涵，這應(yīng)從可共享資源具備的特性與利用目標(biāo)兩方面加以概定。

1.1 可共享資源的特性

（1）煤炭資源主導(dǎo)性。煤炭企業(yè)的資源分析應(yīng)遵循煤炭資源主導(dǎo)性這一總的特征，任何資源的形成與利用都離不開煤炭資源的開發(fā)利用。

（2）數(shù)量充足。企業(yè)的共享資源應(yīng)首先具備數(shù)量充足的特性。建立一種以某種資源為主的利用生產(chǎn)系統(tǒng)，首先需要保證此種資源的供給充分，否則整個生產(chǎn)無法持續(xù)，形不成持久的資源利用關(guān)系。

（3）效益可觀。資源利用開發(fā)應(yīng)符合經(jīng)濟(jì)性原則，即實(shí)現(xiàn)資源共享利用，需判定企業(yè)建設(shè)新的資源開發(fā)利用途徑是否可以為企業(yè)帶來長期經(jīng)濟(jì)利潤。

（4）利用途徑多樣化。資源配置過程中需要著重考察某種資源所具有各種利用途徑，反過來資源開發(fā)利用途徑的多樣化也會導(dǎo)致此種資源在資源配置過程中具有優(yōu)先性。

1.2 資源共享目標(biāo)

（1）提高企業(yè)效率。資源共享利用關(guān)系的確立可以有效幫助企業(yè)提高效率。資源共享利用關(guān)系可以幫助企業(yè)創(chuàng)新盈利途徑，形成新的利潤點(diǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)營績效；有助于企業(yè)利用傳統(tǒng)利用關(guān)系中的各種廢棄資源，不但減少資源處理成本，還提高企業(yè)盈利水平。

（2）優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)。資源共享利用可消除企業(yè)之間的經(jīng)營壁壘，將各類傳統(tǒng)生產(chǎn)關(guān)系下并不相關(guān)的企業(yè)聯(lián)系到一起，形成新的市場組織關(guān)系。同時資源共享有助煤炭行業(yè)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，隨著資源共享程度的不斷加深，煤炭行業(yè)規(guī)模報(bào)酬會出現(xiàn)遞增狀態(tài)。

1.3 煤炭企業(yè)可共享資源的內(nèi)涵

煤炭企業(yè)可共享資源是指企業(yè)中依托煤炭資源開發(fā)、數(shù)量充足、效益可觀而利用途徑多樣化的資源，其通過各種途徑的有效利用，達(dá)到優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)效率，并以提高行業(yè)市場績效為最終目標(biāo)的資源。

2 煤炭企業(yè)可共享資源體系分析

本文從煤炭企業(yè)生產(chǎn)特性的角度，將可共享資源分為六類，即煤炭主資源、共生伴生礦物資源、電力等能源資源、土地與水力等資源然資源、設(shè)施設(shè)備等再生資源以及短期資本資源。由于煤炭企業(yè)主要是以煤炭資源的初級開發(fā)與煤炭深加工為主，煤炭資源成為主導(dǎo)性資源；伴隨原煤開采產(chǎn)生了多種共生伴生礦產(chǎn)資源，其開發(fā)產(chǎn)品也為集團(tuán)帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)效益，形成了煤炭共生伴生礦物資源體系；此外，與煤炭資源開發(fā)密切相關(guān)的能源類資源體系、土地等自然資源體系以及設(shè)施設(shè)備再生工業(yè)資源的資源體系也都相應(yīng)形成；所有上述資源的的市場收益形成企業(yè)的資本資源。

煤炭主資源。煤炭企業(yè)的主資源體系包括煤炭資源本身及煤炭加工利用過程中產(chǎn)生的各類產(chǎn)品。煤炭企業(yè)經(jīng)過地下、地表開采形成的原煤以及伴隨著市場需求差異性的提高又經(jīng)過不同加工利用程序形成的不同煤種，如型煤、水煤漿、精煤、焦煤等變構(gòu)成了煤炭資源體系。煤炭企業(yè)所具有的一切資源都與煤炭資源的產(chǎn)出有著密切聯(lián)系，可以說是煤炭資源的產(chǎn)出決定了煤炭企業(yè)的資源稟賦狀態(tài)，如果沒有煤炭資源的產(chǎn)出，那么一切資源的來源將會枯竭。因此煤炭主資源體系是企業(yè)的核心資源稟賦，是維持與發(fā)展企業(yè)的關(guān)鍵支撐資源，能形成巨大的經(jīng)濟(jì)利潤，是企業(yè)生存之本、發(fā)展之本，應(yīng)作為企業(yè)開發(fā)利用、投資建設(shè)的核心資源體系。企業(yè)的一切資源共享途徑都始于煤炭開采。

共生伴生礦物資源。煤炭企業(yè)的共生伴生礦物資源主要是指在原煤開采過程中所產(chǎn)生的各種礦物以及加工利用過程中產(chǎn)出的各類產(chǎn)品。其中有的礦物與原煤是各自獨(dú)立存在于地下，如鐵礦石、石灰礦等；有的礦物則與原煤資源相互依附在一起，不容易分割，如煤矸石、硫鐵礦等。這些礦物無一例外都經(jīng)過原煤開采出現(xiàn)在人們面前，因此與煤炭本身形成伴生與共生關(guān)系。需要注意的是，煤炭企業(yè)由于所處地質(zhì)條件不一樣，因此所面臨的共生伴生礦物資源也不完全一樣，需要根據(jù)企業(yè)實(shí)際加以區(qū)分。

電力等能源資源。煤炭企業(yè)開采形成的煤炭資源的主要社會需求就是火力發(fā)電。通過煤炭資源燃燒生成的熱能產(chǎn)生高溫蒸汽，并由汽輪機(jī)帶動電機(jī)發(fā)電，產(chǎn)生電力能源。除此之外，煤炭開采過程中還會釋放出地?zé)豳Y源以及礦井水余熱資源，這些能源類資源都是煤炭開采的結(jié)果，與煤炭資源之間有著直接關(guān)聯(lián)。

土地等資源然資源。煤炭開采時土地下層空間被挖空，造成土地地表塌陷，形成塌陷區(qū)。在傳統(tǒng)煤炭企業(yè)管理實(shí)踐中，塌陷區(qū)土地一直被視為無用資源予以廢置，因此塌陷區(qū)的形成也就意味著這些土地的閑置。如今企業(yè)已通過各類土地治理手段，重新利用塌陷區(qū)土地進(jìn)行房產(chǎn)投資、生態(tài)農(nóng)業(yè)、綠色旅游等項(xiàng)目開發(fā)，自然資源逐漸演變?yōu)槠髽I(yè)的商業(yè)資源。

同樣伴隨著煤炭開采，也會產(chǎn)生地下礦井水。由于礦井水的水質(zhì)條件較差一般不能直接飲用，傳統(tǒng)條件下地下水一般都直接外排。隨著科技手段發(fā)展，將礦井水中的雜質(zhì)過濾出去，不但可以變廢為寶用于民用生活，也可用于工業(yè)生產(chǎn)，解決了礦區(qū)可利用水資源相對匱乏的困境，是一種用途廣泛的自然資源。

設(shè)施設(shè)備等再生資源。煤炭開采需要綜合采煤設(shè)備及其它配套設(shè)備，如通風(fēng)、壓風(fēng)、排水、運(yùn)輸、變電設(shè)備等，當(dāng)這些設(shè)備損壞或報(bào)廢之后，一般會當(dāng)作廢棄物進(jìn)行自然處置。但現(xiàn)在經(jīng)過維修改造和再生技術(shù)的不斷創(chuàng)新，會將這些設(shè)施設(shè)備資源重新發(fā)揮應(yīng)有的功效，為企業(yè)減輕了設(shè)施設(shè)備重新購置建設(shè)成本。由于煤炭企業(yè)設(shè)施設(shè)備資源豐富，因此應(yīng)作為一種獨(dú)立的共享性資源。

資本資源。文中所指的資本資源一般指的是短期資金，這些資金主要來源于煤炭資源及其他開發(fā)利用資源的市場收益。因此，由于煤炭資源開采量巨大，市場收益額相應(yīng)較多，形成大量的資金積累。資金是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)的必然保障，也是開發(fā)新的利用途徑，形成更為豐富資源共享網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)支持。因此作為一類共享性資源。

從上述分析中可以看出，煤炭主資源的開采生產(chǎn)過程稱為其他資源的主要來源，因此作為主導(dǎo)性資源的地位是無可置疑的，這就形成了煤炭企業(yè)依托煤炭主資源體系而形成的“一主五副”的可共享資源體系。

3 結(jié)論

綜上所述，煤炭企業(yè)由“一主五副”等六種資源構(gòu)成了可共享資源體系。其間的利用關(guān)系表明煤炭企業(yè)不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)可以持續(xù)地利用這些資源，為減少資源使用量，提高資源利用效率提供保障。

【參考文獻(xiàn)】

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[2]王.改革中國有企業(yè)效率增長的源泉分析[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，1996（5）：4-11.

[3]宋建元，陳勁.企業(yè)隱性知識共享的效率分析[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2005（2）：58-61.

篇(6)

煤炭是我國的重要能源之一，與我們的生活息息相關(guān)，而煤炭企業(yè)是煤炭資源的供給者，其正常的發(fā)展可保障國家能源及促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文先對國內(nèi)外財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展情況做一簡要介紹，然后考慮了煤炭企業(yè)的現(xiàn)有特點(diǎn)，并了解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析的方法，接著結(jié)合神華集團(tuán)2009年到2011年現(xiàn)金流量表的各個指標(biāo)分析神華集團(tuán)的償債能力、獲取現(xiàn)金能力、盈利及成長能力，最終根據(jù)神華集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況，給出建設(shè)性的控制及預(yù)防措施。

【關(guān)鍵詞】

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警方法；預(yù)警指標(biāo)

0 引言

世界經(jīng)濟(jì)的一體化發(fā)展促使煤炭企業(yè)進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)，市場環(huán)境的復(fù)雜及煤炭企業(yè)之間的競爭也在逐漸加劇，使得企業(yè)面對多種多樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以如何快速有效的預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并做出有效控制，對煤炭企業(yè)的健康發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。通過分析煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時發(fā)現(xiàn)并預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并通過一系列有效措施改善管理，可抑制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

1 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警理論研究現(xiàn)狀

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系最早由Fitzpatrick（1932）展開的單變量破產(chǎn)預(yù)測研究。他以19家企業(yè)作為樣本，運(yùn)用單個財(cái)務(wù)比率將樣本劃分為破產(chǎn)與非破產(chǎn)兩組，F(xiàn)itZpatrick發(fā)現(xiàn)判別能力最高的是凈利潤/股東權(quán)益和股東權(quán)益/負(fù)債。1966年，美國的William Beaver 使用5個財(cái)務(wù)比率為變量，預(yù)測79家經(jīng)營未失敗公司和79家經(jīng)營失敗公司，發(fā)現(xiàn)“現(xiàn)金流/總負(fù)債”這一財(cái)務(wù)比率預(yù)測企業(yè)失敗效果最好。

我國關(guān)于學(xué)者借鑒國外相關(guān)理論，建立財(cái)務(wù)預(yù)警理論研究的框架。1986年，吳世農(nóng)和黃世忠對企業(yè)破產(chǎn)分析指標(biāo)和預(yù)測模型進(jìn)行理論介紹。1999年，陳靜選取1998年的27家ST公司和非ST公司，運(yùn)用Logistic回歸建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，考慮的指標(biāo)有：毛利率、短期借款與總資產(chǎn)比率、其他應(yīng)收款與總資產(chǎn)比率，除此之外，還加入了公司治理結(jié)構(gòu)的自接表征指標(biāo)—股權(quán)集中系數(shù)。

2 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析

2.1 煤炭企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)

近年來，國家出臺一系列政策發(fā)展煤炭行業(yè)，雖然煤炭成本增值因素有所增加，給企業(yè)帶來了新的壓力和挑戰(zhàn)，但這些政策也為行業(yè)的發(fā)展帶來機(jī)遇，比如有利于國家資源整合，有利于提高煤炭生產(chǎn)集中度等。綜合煤炭行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢，主要有以下特點(diǎn)。

1）煤炭行業(yè)整體形勢基本運(yùn)行穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資增速減緩；

2）煤炭市場供需平衡，煤炭價格有所上漲，但成本的增加導(dǎo)致企業(yè)的盈利能力下降；

3）煤炭行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整升級；

4）煤炭企業(yè)發(fā)展的矛盾逐步凸現(xiàn)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析方法

目前按財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析方法可分為定性分析和定量分析。定性分析是通過分析企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況及組織管理的各種風(fēng)險(xiǎn)，綜合評判得出預(yù)警結(jié)論。定量分析主要以量化的資料、數(shù)據(jù)及模型進(jìn)行預(yù)警。常用的定性分析和定量分析方法如表1。

2.3 現(xiàn)金流量表的分析

現(xiàn)金流量表主要反映企業(yè)會計(jì)期間內(nèi)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對現(xiàn)金產(chǎn)生影響及程度的會計(jì)報(bào)表。主要為報(bào)表使用者提供一定會計(jì)期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的信息。有助于分析企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。并結(jié)合負(fù)債資產(chǎn)數(shù)據(jù)和盈利能力指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力、獲利能力及盈利與成長能力。

3 神華集團(tuán)指標(biāo)體系預(yù)警效果分析

神華集團(tuán)有限責(zé)任公司是中國最大的煤炭企業(yè)之一。神華集團(tuán)于1995年10月成立，是中央直管的53戶國有重要骨干企業(yè)之一。以煤炭生產(chǎn)、銷售，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)，鐵路，港口，航運(yùn)等服務(wù)為主營業(yè)務(wù)。公司注冊資本金25.8億元。神華能源股份有限公司由神華集團(tuán)發(fā)起，2004年11月在北京注冊，中國神華H股于2005年6月在香港聯(lián)合交易所上市，神華A股于2007年10月在上海證券交易所上市。

經(jīng)過政策的調(diào)控，市場化的調(diào)整，煤炭企業(yè)的發(fā)展逐漸放緩，效益減少，盈利逐步下滑，即使是一些煤炭上市公司也逐漸出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。選取煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)需要考慮其行業(yè)特殊性，同時由于神華集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系樣本數(shù)據(jù)來源渠道少，目前只能借鑒行業(yè)年鑒、網(wǎng)絡(luò)、協(xié)會組織公開的資料等收集需要的樣本數(shù)據(jù)，以盡量豐富的數(shù)據(jù)，構(gòu)建較為準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系?？紤]到以上方面，本文選取單變量預(yù)警分析方法，結(jié)合神華集團(tuán)主要的現(xiàn)金流量指標(biāo)對其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，如表2所示。

從上表可以看出，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變化逐年呈上升趨勢，2011年的現(xiàn)金流量活動中大量的現(xiàn)金流出，比09年增加了1693700萬元。投資活動11年上升了45%，主要是神華集團(tuán)在煤炭基礎(chǔ)設(shè)施等方面的投資加大。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也在逐年上升，可能是神華集團(tuán)籌資活動有所增加的原因。

3.1 償債能力分析

神華集團(tuán)償債能力指標(biāo)在2011年表現(xiàn)較差，現(xiàn)金流動負(fù)債比和現(xiàn)金債務(wù)總額比都在較低水平，在2011年負(fù)債比下降到-11.75，現(xiàn)金對流動負(fù)債的保障程度較上年變差，說明神華集團(tuán)短期償債能力較差。

獲取現(xiàn)金的能力的銷售現(xiàn)金比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率及盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等指標(biāo)顯示，神華集團(tuán)在2009年獲取現(xiàn)金能力最強(qiáng)，但在2011年出現(xiàn)大幅下滑的現(xiàn)象，說明神華集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量不足，長此發(fā)展下去，可能無法滿足正常經(jīng)營。

3.2 盈利能力及成長能力分析

從表5可以看出，營業(yè)收入增長率在2010年有所上升，但2011年下降幅度較大，凈利潤率、資產(chǎn)收益率及毛利率呈現(xiàn)下降趨勢，說明神華集團(tuán)在2009年之后盈利能力及成長能力較差。

4 神華集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的缺陷

在神華集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究中，預(yù)警指標(biāo)的選取直接影響財(cái)務(wù)預(yù)警的效果，而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)大多局限在資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，這些不足影響著企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的效果。這些不足有：

1）從上述表中可以看出，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)只能反映結(jié)果，對于風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生量變的過程和根本原因不能充分的確定，導(dǎo)致內(nèi)部管理者不能提出有效的防范措施；

2）現(xiàn)有財(cái)務(wù)預(yù)警方法主要依賴會計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)，比如現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表等會計(jì)報(bào)表公布時間滯后，則財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的時效性比較差；

3）現(xiàn)有的研究方法只是靜態(tài)分析，并且獲取數(shù)據(jù)范圍較窄，只在一個橫截面結(jié)合有限的指標(biāo)對企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警，缺乏動態(tài)分析。

5 神華集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

有效的控制煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)從企業(yè)自身入手，加強(qiáng)集團(tuán)管控，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要進(jìn)行內(nèi)部進(jìn)行管理控制措施，包括：

1）完善神華集團(tuán)內(nèi)部管理控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督；

2）定期收集并管理集團(tuán)內(nèi)部的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表，并根據(jù)相應(yīng)的數(shù)據(jù)作出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告，有效的預(yù)防一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；

3）結(jié)合神華集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況，建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，；

4）加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部員工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的責(zé)任追究。

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篇(7)

煤炭股，作為藍(lán)籌股比較集中的板塊，能否成為調(diào)整市中的“避風(fēng)港”?

實(shí)際上，在“5?30”暴跌后的修復(fù)性上漲過程中，已經(jīng)有近半數(shù)煤炭股領(lǐng)先創(chuàng)出新高?？梢哉f，整個煤炭板塊的投資價值得到了機(jī)構(gòu)資金的關(guān)注，這讓我們不得不對該板塊進(jìn)行重新審視和重新估值。

舉足輕重的“黑金”

煤炭俗稱“黑金”，一直是我國最主要的能源。由于我國能源資源的特點(diǎn)是富煤貧油，相對于石油和天然氣，煤炭在我國的儲量占絕對優(yōu)勢，分布也最廣泛，因此煤炭是我國戰(zhàn)略上最安全和最可靠的能源。我國的煤炭資源不僅具有儲量優(yōu)勢，而且具有很大的價格優(yōu)勢。

過去很長時間，我國煤炭生產(chǎn)一直處于“多、小、散、亂”局面，生產(chǎn)方式粗放落后。隨著國家對煤炭安全日益重視，對煤炭企業(yè)的整頓力度不斷加大。2005年起，全國因安全生產(chǎn)問題關(guān)閉的小煤窯數(shù)量超過了市場預(yù)期。在“關(guān)小”的同時，主要煤炭省份相繼做大地方國有煤炭企業(yè)，提高行業(yè)集中度。大型煤炭企業(yè)集團(tuán)在此輪國家要求的資源整合中將壟斷地方煤炭資源，取得地方煤炭定價的主導(dǎo)權(quán)。隨著煤炭價格管制的放開，市場化的定價逐步代替合同定價成為很多煤炭企業(yè)銷售的依據(jù)，國內(nèi)煤炭價格走勢也將與國際價格逐漸靠攏。與此同時，在中央政府放開煤炭定價管制的同時，地方政府在對煤炭資源的整合中，通過“關(guān)小做大”，核定產(chǎn)能和產(chǎn)量，逐步取得定價的影響力。同時，各個煤炭省份正在考慮通過延伸煤炭的產(chǎn)業(yè)鏈，從煤炭產(chǎn)業(yè)中獲取更多的價值，使煤炭對地方經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度和貢獻(xiàn)期得到雙重提升。

2007年，煤炭企業(yè)的業(yè)績增長將主要來源于煤炭產(chǎn)能的擴(kuò)張和煤電、煤化等產(chǎn)業(yè)鏈延伸。煤炭產(chǎn)能擴(kuò)張方式包括通過技術(shù)改造提高現(xiàn)有礦井產(chǎn)能的內(nèi)部擴(kuò)張和通過整合、收購其他煤礦(包括大股東資產(chǎn))的外延式擴(kuò)張，其中后者是煤企產(chǎn)能迅速提升的最主要方式。煤炭行業(yè)上市公司尚未完全分享煤炭行業(yè)整體成長的果實(shí)。未來，隨著部分煤企進(jìn)行整體上市或者煤礦收購，煤炭行業(yè)上市公司的盈利水平有望大幅提高，具有良好的成長空間。

價量保持旺盛

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1～4月份中國原煤產(chǎn)量6.85億噸，同比增長13.8％，增速較高。相比之下，火電、鋼鐵、有色、水泥和尿素等用煤企業(yè)同比增速分別為17.6％、18.1％、24.4％、14.4％和15.6％，略快于煤炭產(chǎn)量增速，下游需求較為旺盛。

國際方面，由于石油價格的不斷創(chuàng)新高，且未來幾年世界局勢的不確定性將使石油價格繼續(xù)處于一種持續(xù)上揚(yáng)階段，作為石油重要替代產(chǎn)品的煤炭，也將維持價格上的強(qiáng)勢。據(jù)了解，BJ煤價由年初的41美元／噸快速上升至54美元／噸，顯示國外煤炭市場需求較為旺盛。國內(nèi)方面，由于市場集中度提高導(dǎo)致煤炭企業(yè)定價能力增強(qiáng)以及政策性成本推動，國內(nèi)煤價大幅上升。

提價效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，消費(fèi)旺季的到來，意味著煤炭市場需求仍然旺盛，國內(nèi)煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況一如既往地穩(wěn)健。由于多數(shù)煤炭企業(yè)在年初提高煤炭價格，經(jīng)歷了上半年的陸續(xù)提價，預(yù)計(jì)提價效應(yīng)將在下半年得到充分顯現(xiàn)。因此，利潤增長和估值水平提升等因素或?qū)⑼苿用禾抗蓛r格上漲。

估值水平提高

上半年煤炭行業(yè)需求較為旺盛，煤炭行業(yè)利潤快速增長，從而繼續(xù)推升煤炭行業(yè)的估值水平不斷提高。具體而言，有如下因素：

煤炭行業(yè)進(jìn)入壁壘大幅提高。為避免煤炭產(chǎn)能增長過快，國家發(fā)改委將新建煤礦的產(chǎn)能規(guī)模一律提高至30萬噸／年以上，且國家對重大建設(shè)項(xiàng)目實(shí)行安全核準(zhǔn)制。這意味著煤炭行業(yè)的進(jìn)入壁壘逐步提高，從根本上抑制新建產(chǎn)能，也有利于煤炭行業(yè)集中度提高及競爭秩序的好轉(zhuǎn)。

充分計(jì)提費(fèi)用降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。2004～2006年，出于保證礦井安全生產(chǎn)的需要，絕大多數(shù)煤炭企業(yè)大比例計(jì)提大量維簡費(fèi)和安全費(fèi)用，此舉直接提高了煤炭企業(yè)的生產(chǎn)成本，亦令煤炭企業(yè)2006年利潤同比下降。維簡費(fèi)和安全費(fèi)用盡管壓低了當(dāng)期利潤，但仍屬于企業(yè)所有，其本質(zhì)在于保證礦井的安全生產(chǎn)，有利于煤炭企業(yè)的長期發(fā)展。在滿足了礦井生產(chǎn)系統(tǒng)的維護(hù)之后，征收安全費(fèi)用和維簡費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較高的企業(yè)可能減征，這將促使煤炭企業(yè)利潤相應(yīng)提高。較高的“兩費(fèi)”支出意味著未來支出減少，故行業(yè)估值水平可有所提高。

集中度提高表明行業(yè)定價能力增強(qiáng)。能源緊張使得煤炭資源的戰(zhàn)略地位大幅提升，基于資源保護(hù)和安全生產(chǎn)的雙重需要，國家積極淘汰屬于落后產(chǎn)能的小煤礦，資源枯竭型礦井在狂采濫挖后也瀕臨關(guān)閉，13個大型煤炭生產(chǎn)基地的建設(shè)也進(jìn)入，煤炭行業(yè)市場集中度將明顯提高。目前，國有重點(diǎn)煤礦的產(chǎn)量占比提高7.6個百分點(diǎn)至55.8％，小煤礦原煤產(chǎn)量占比下降至29.8％，預(yù)計(jì)其占比將進(jìn)一步下降。市場集中度的提高將賦予大型煤企更強(qiáng)的定價能力，這將有利于煤價平穩(wěn)向上。

產(chǎn)業(yè)鏈延伸熨平行業(yè)周期。近年來，煤炭企業(yè)紛紛實(shí)行“以煤為主”的一體化發(fā)展戰(zhàn)略。煤炭采選業(yè)務(wù)的縱向一體化或者多元化，從某種程度上熨平了煤炭行業(yè)的周期性風(fēng)險(xiǎn)，也有利于煤炭企業(yè)獲得更高的附加值，最終使得煤炭行業(yè)的估值水平有所提高。

四個角度選股

在煤炭行業(yè)整體向好的情況下，哪些上市公司將為投資者帶來超行業(yè)水平的投資回報(bào)呢?

第一類，煉焦企業(yè)。全球煉焦煤資源只占煤炭資源的1/10，并主要集中在澳大利亞和加拿大。中長期來講，在中國走向工業(yè)化的過程中，仍然應(yīng)該看好相對稀缺的主要煉焦煤的價值。

第二類，儲量豐富和盈利能力強(qiáng)的公司。儲量和盈利能力仍然是煤炭上市公司價值的主要衡量指標(biāo)，可以每股儲量價值作為參考。按此指標(biāo)，潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、西山煤電、上海能源、國陽新能、開灤股份、兗州煤業(yè)等均值得關(guān)注。

第三類，煤炭產(chǎn)業(yè)龍頭股。目前煤炭行業(yè)市場集中程度偏低，未來煤炭行業(yè)將進(jìn)一步整合，走向規(guī)?；图谢袠I(yè)中具有優(yōu)勢地位的產(chǎn)業(yè)龍頭將獲得更大的發(fā)展契機(jī)從而帶來投資機(jī)會。對于國內(nèi)上市的優(yōu)勢龍頭煤炭企業(yè)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

第四類，儲備豐富、產(chǎn)能擴(kuò)張迅速、產(chǎn)業(yè)鏈延伸的公司?？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注蘭花科創(chuàng)、神火股份、開灤股份、大同煤業(yè)和西山煤電。

重點(diǎn)關(guān)注個股

潞安環(huán)能(601699)：主要從事原煤開采、煤炭洗選、煤焦冶煉、潔凈煤技術(shù)的開發(fā)與利用。公司煤田位于沁水煤田東部邊緣中段，現(xiàn)開采3號煤層，平均厚度為6.3米，擁有優(yōu)越的資源條件，并

具備大規(guī)模開發(fā)、可持續(xù)發(fā)展的資源優(yōu)勢。下屬4座礦井均為高產(chǎn)高效礦井，核定生產(chǎn)能力1860萬噸／年，剩余可采儲量12.08億噸，剩余可采年限64年。

2006年公司通過產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，高附加值的洗精煤和噴吹煤的銷售比例由2005年的7％、15％分別提高至11％、29％，相應(yīng)低附加值的產(chǎn)品銷售比例下降。在成本上升的情況下，仍然提高了煤炭業(yè)務(wù)的毛利率，由34％提高至38％，提高了噸煤的盈利能力。

目前，公司是我國最大的高爐噴煤生產(chǎn)商。管理層透露2007年高爐噴煤的銷量預(yù)計(jì)將超過700萬噸，同比增長30％，是另一大型的高爐噴煤生產(chǎn)企業(yè)國陽新能2007年預(yù)計(jì)產(chǎn)量的兩倍。

開灤股份(600997)：公司是一家以煤炭業(yè)務(wù)為主的煤炭開采公司，近幾年來，公司通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)入焦化行業(yè)。公司形成以煤炭開采、洗選、煉焦、煤化工等上下游業(yè)務(wù)的較完整的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，并以煉焦、甲醇和焦油項(xiàng)目的建成投產(chǎn)為契機(jī)，搭建能源化工產(chǎn)業(yè)間的循環(huán)鏈接平臺。

經(jīng)過前幾年的投入，2007年焦炭生產(chǎn)能力達(dá)到330萬噸，未來兩年公司焦炭規(guī)模將達(dá)到440萬噸／年。公司目前正在積極拓展煤化工業(yè)務(wù)，未來將形成25萬噸焦?fàn)t煤氣制甲醇生產(chǎn)能力和30萬噸／年煤焦油深加工項(xiàng)目。預(yù)計(jì)未來3年煤化工將成為公司利潤的主要增長點(diǎn)。2006年公司每股收益0.81元，2007年公司每股收益1.08元，2008年公司每股收益1.26元，2009年公司每股收益1.58元。未來3年公司業(yè)績將保持高速增長態(tài)勢。