序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇國際金融消息范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

隨著近幾年中國貿易經濟的不斷攀升，其規模已經躍居世界前列。而在當今世界經濟多元化的發展模式下，世界各國乃至全球范圍內的金融危機頻發，從美國次貸危機開始，全球金融危機、全球經濟危機，以及歐洲債務危機接連不斷地發生，已經明顯反映出當今全球金融格局的混亂。就目前的國際金融格局先做出簡要的分析，再就中國對此的調整政策進行探討。

關鍵詞:

中國對策;國際金融;金融格局;經濟全球化;金融危機

1世界經濟格局和全球治理的變化

1.1背景分析從20世紀70年代開始，由發展中國家金融危機接連不斷地爆發開始，直到美國次貸危機的爆發，表明了金融危機已經從發展中國家及落后地區蔓延至發達國家及聯盟。而二戰后的美國，由于其經濟實力的不斷壯大，奠定了自己世界金融霸主的位置。然而隨著美國次貸危機的爆發，其在國際上的金融實力逐漸下降，但仍不改美國在國際金融市場上的地位。歐洲方面，由于其社會福利政策及各項軍費的高成本開支，久而久之造成了因負債而引發的經濟受創。日本在二戰后的崛起，各類進出口為其帶來了巨大的經濟利益。但由于國際金融危機的不斷爆發，以及其經濟泡沫的破裂，日本各項出口行業面臨巨大的萎縮，其后日本經濟長期負增長的發展模式給日本經濟帶來不斷地沖擊，造成了至今仍未完全恢復的災難。與發達國家及聯盟相反的發展中國家，他們在持續的金融危機中受創較小，且呈現出一種不斷攀升的趨勢，在由金融危機引發的國際金融格局的調整下，各個發展中國家，尤其是中國，其經濟實力規模的擴大，使其在全球金融市場的地位逐漸上升。

1.2世界經濟格局的變化由于世界經濟化的發展趨勢，發展中國家在面臨全球性的經濟危機下，難以做到不受其影響。但介于其金融體系未全面開放，使其受到的金融沖擊較小，且在全球發達國家大范圍受創的情況下，新興經濟呈現逐漸崛起的趨勢，特別是以巴西、俄羅斯、印度及中國組成的“金磚四國”，迅速壯大起來，也就加大了世界經濟格局的變化。根據英國《銀行家》書刊2011年的世界銀行品牌500強報告，金磚國家銀行品牌均有所提升，其中中國工商銀行品牌排名全球第八，中國建設銀行也躋身前十名。同時，巴西布拉德斯科銀行(BancoBradesco)品牌排名第六，巴西第二大銀行伊塔銀行也從第25位躍居至第11位。由表1所示:金磚四國在IMF和世界投票權中的占比，也相應得到了提升。金磚四國在國際金融中的地位不斷攀升，其經濟實力不斷壯大，由表1可見，其GDP在世界各國間的排名也逐漸上升，向發達國家靠攏，對其在國際地位上奠定了堅實的經濟基礎。在金磚四國的崛起過程中，不但在國際金融市場中的話語權得到了提升，隨著其不斷壯大，經濟實力也在不斷地攀升中。由于在次貸危機爆發后，全球對美元的信心開始不斷下降，美元的國際地位受到了動搖，因此，各種貨幣在全球儲備貨幣中占比也進行了相應的調整，國際貨幣體系的改革，也是國際金融格局調整變化中的一項重要指標見圖1。

2中國對國際金融格局調整對策分析

2.1實施經濟國際化戰略如今的中國已經迅速崛起，其經濟實力和國際地位在世界上已排名前列，其對世界的經濟影響力也逐漸擴大，是全球經濟的主要部分之一。因此，在我國的金融政策上，應大力推進對外政策，實現國際金融貿易政策的踐行，以此來擴大其在國際金融市場上的影響力。同時，也促進國內經濟結構調整，實現雙向發展。

2.2強化創新意識在全球經濟化發展的背景下，國內外的競爭壓力日益倍增，要想在其強大的競爭壓力下生存發展，必須強化企業的創新意識。只有將中國制造轉變成中國設計，才能使中國發展邁向新一步臺階。強化創新意識，不僅僅是技術的創新，也是思維的創新、管理理念和營銷方式的創新，只有跟上時代潮流的步伐，才能做到在壓力中生存，競爭中發展。

2.3整合金融體系，穩定金融發展中國近幾年的迅速壯大，是其對外政策和經濟、國力水平提高的表現，面對動蕩的全球經濟格局，應當首先調整好金融政策，吸取發達國家經濟危機的教訓，穩中求勝，加強中國經濟的建設。

3結語

全球范圍內的經濟金融危機的頻發，明顯反映了現如今的世界金融結構的諸多短處，在較為混亂的國際金融格局下，中國應盡快制定出國內外的經濟調整的方針政策，對經濟危機作出防范，并借此在國際金融地位上迅速提升，擴大經濟金融規模，抓緊機會，奠定大國地位。

參考文獻:

［1］王宇，郭新強，干春暉．關于金融集聚與國際金融中心建設的理論研究———基于動態隨機一般均衡系統和消息沖擊的視角［J］．經濟學(季刊)，2015(1):331－350．

篇(2)

全球很多城市都有志于在國內資本市場的國際化中發揮重要作用。此類城市數量的快速增長,推動研究人員(在某些情況下甚至是城市自身)開發出一系列針對這些城市的排名標準。

倫敦市政當局發表的一份類似研究,將單個金融中心的競爭力因素分為下列五類:人才、商務環境、市場進入渠道、基礎設施和整體競爭力。上海市在最新的該報告中位居第35位。

在中國業已成為全球最大的債權人,以及很快將成為全球第二大經濟體的情況下,這種排名似乎顯示出,中國金融市場發展的水平與它在全球市場發揮的作用并不相符。

不過,此項研究的受訪人在被問及最看好哪個城市將在未來幾年日益重要時,回答稱上海位居第二位。

整體而言,中國目前已經具備了擁有國際金融中心的很多先決條件,如經濟快速發展、大量的私有金融資產以及強有力的政府。但它還缺少什么呢?

信息提供為關鍵

中國與上海在建設國際金融中心過程中肯定會面臨挑戰與問題,其中包括改善法律框架與監管體系的透明度、實現利率的自由化、放松中國資本項目的管制(人民幣的可自由兌換)。

上海金融服務業供需兩方面的企業所面臨的潛在限制性阻礙因素,包括監管的復雜性、財務能力的低水平、缺乏金融服務專業人才以及市場基礎設施不足。

此外,金融中心建設中同等重要的因素,是金融信息服務業的快速發展以及信息的自由流動,這在中國尤為重要。

信息流動的程度很難進行量化,只能依靠直覺去感知,因此無法用國際金融中心競爭力的傳統衡量標準進行比較。盡管如此,此類因素的發展情況將成為中國未來邁向制造業和金融業中心的主要因素之一。

金融信息是保證市場機制和交易系統有效運轉的劑。金融中心是否成功的要素之一,就是能否保證全球市場參與者的金融交易能夠以最為有效和高效的方式進行,并提供參與者認為最為合適的風險與回報的平衡。

信息能夠幫助交易流程順利進行,而政府對信息的編輯修改將導致金融中心無法持續運轉。

提高上海金融市場根據供需與投資者風險偏好進行資本配置的效率,將是發揮國際化作用的重要一步。

如果上海能夠邁出這一步,則它將受益于過去十年間不斷增加的資本盈余,從而成為國際金融中心的熱門候選城市。

中國政府敢于對實現某一特定行業的發展所需硬件基礎設施的建設作出承諾,并已經一再顯示出其有能力實現這種承諾。最近上海市政府就承諾將在陸家嘴建設金融信息大廈。

但監管機構最需要做的,是對金融信息的收集、打包、分析、再打包、購買與出售等,給予必要的自由空間,并且不對相關服務進行干預。此外,與市場上的資本一樣,所有信息必須具有同等的法律地位。

金融市場不僅需要推動交易的進行,而且更要幫助建立交易得以進行的信任關系。目前中國市場的交易似乎建立在不完整信息、內部消息或隱性內部消息的基礎上,這種信息的不對稱令市場風險上升。

對投資者而言,他們對市場價格形成機制的信任度和自身評估風險的能力,非常依賴于信息流動。

如果出現懷疑情緒,則將提高風險溢價水平。對交易的另一方例如發債人而言,它們最終將為此付出代價,形式包括估值下降或利率上升。

金融數據和信息供應商應該獲準提供各種服務,并且提升市場參與者對交易的信心水平。包括市場總資本實力和平均交易量在內的各種指標,是競爭力的重要量化因素,相應的金融信息流動,對大量證券的有效定價同等重要。

在市場交易的全球化競爭日益激烈的今天,全球交易所將被迫在可獲得定價的基礎上進行競爭。

隨著上海市場逐步向世界開放,當地交易所的管理將面臨日益激烈的競爭,而投資者將為信息服務匱乏所導致的市場不確定性,付出與流動性不足相同的昂貴代價。

信息質與量并重

如果上海每日交易的金融信息量能夠得到提升,則市場穩定性也將有所改善。

中國可能將很快著手提高資本市場的深度,但更為困難卻同等重要的將是提高金融信息市場的深度。

簡而言之,如果監管機構想采取措施阻止或限制市場信息的,就可能造成市場的不穩定,也會破壞市場的生產力。信息市場的深化將推動秩序的建立,同時增加可供市場參與者選擇的交易方案,從而推動資本市場健康發展。

正如中國最近的自身經歷所印證的,不發達市場的波動性更高,也就是說,如果市場參與者能夠始終如一獲得更多數據,則將降低新信息(無論好壞)對整體價格水平的影響。

市場相關信息有多種形式,如能夠影響商品價格的氣候變化預報、某著名分析師的賣盤指令,或者對銀行資產質量的評估。壞消息也是信息的一種。要是因為信息可能導致市場不穩定,就刪除它或阻止其,那么將最終損害建立金融中心的抱負。

為了成為全球領先的金融中心,上海必須建立一整套金融信息服務供應商體系,從而滿足當地金融機構的需求。

在中國眾多行業的發展過程中,政府規劃部門通常更為關注量化目標的實現,在很多情況下將規?？剂恳蛩胤旁谫|量因素之上。

但是具體到金融服務業,只有當投資者獲得的信息質量對某證券價值進行印證后,他們才會購買該證券。

這些信息因素包括公司的真實財務狀況、基于市場的比較、市場增長因素的假設,以及大量的其他數據點。

這方面的關鍵點在于,監管機構不得不接受下列事實:具備競爭力的信息服務供應商產生的經濟價值,能夠提供全新的深度觀點,推動市場調整,從而加強整體市場的穩定性。換句話說,與制造業不同,中國信息服務業如果僅靠增加產品數量供應是不能產生價值的,因為信息內容基本相同。

篇(3)

中國央行行長周小川連續兩天在央行官方網站發表文章，呼吁改革以美元為主導的國際金融貨幣體系，終結美元獨霸全球的時代，倡議將IMF(國際貨幣基金組織)的特別提款權，發展為超儲備貨幣，并逐步替換現有儲備貨幣即美元。消息一出，就像一枚投入平靜池塘的無形炸彈，驟然間引爆巨波蕩漾，震驚了美國和全世界。

事實上，中國的提議實質上是戰略上的“虛晃一槍”，在G20高峰會前期奠定中國“話語權”的基調，引起世界的矚目，同時冷卻美國不斷發熱的頭腦，使之“清醒”。中國的醉翁之意不在是否馬到成功，而在制定長期的戰略，聰明地造勢，形成國際間氣候，為逐步參與引領國際新經濟秩序的重定和重建，為爭取更多更實際的“話語權”和“決定權”做準備。從戰術上來說。中國呼吁改革國際貨幣體系是一步好棋。

從現實層面來說，中國雖然強大了，但還沒有強大到與美國一對一攤牌的地步，中國仍然是發展中國家，還有15％的人生活在貧困線以下，貧富懸殊同時在不斷擴大。產業結構、國防力量、教育體制、基本社會保障體系和醫療保障等與美國還有近半個世紀的差距，坦率地說，充當國際馬拉松的第一梯隊尚需時辰，與依然強大的美國還不在一個重量級的霸主爭霸擂臺上。

因此，中國對美國的戰略只能智取，不可強攻。因為中國出口型產業結構并未改變，連金融國有化的邊界都沒有跨出，哪里談得上金融國際化的主導地位?

我們都知道，一個國家的貨幣地位與經濟結構密切相關。中國的貨幣地位受制于國家的出口創收型結構，在買方主導的市場，你不可能面面俱到，既要求對方買你的貨，又要對方用你的貨幣來支付。而美國則相反，美國是一個以消費為樂趣的進口型國家，買方市場決定了美元的強悍霸主地位。除非中國產業結構和消費模式發生改變，可能嗎?至少在短期內只是一種奢望，出口型決定了中國的過去、現在和將來，這是中國這樣一個14億人口的大國“基本生態”所決定了的。

同時，中國的金融產業完全是國有化，沒有全球化，遠未與國際金融體制接軌。中國的國際化金融機構也只是在香港和美國等地設立了幾個分店，甚至還沒有跨過華爾街設置的第一道“封鎖線”，眾多的中國訪美交易團、抄底團和采購團只是走馬觀花，參觀交流，僅僅游離在華爾街國際金融體系的。

從另外一方面說，周小川提出的超越國家貨幣的建議，短期實現的可能性幾乎為零。

在金本位和銀本位盛行的時期，國際儲備不依賴某一國家特定的貨幣，因此不受某一國家政治和經濟狀況的左右，而二戰后成立的國際貨幣基金組織，在最初使用特別提款權時，也抱著同樣的理念進行過嘗試，最后成就了美元的強勢霸主地位。

歷史記載，只有在極端的條件下，某種通用的儲備貨幣才可能被新的統一貨幣所取代。

篇(4)

鉑金版實盤賬戶戰況如何？

楊遠昌：

過去一年股市跌幅還是比較大的，上證指數跌幅超過20%，但同期某一鉑金版實盤賬戶由380萬做到451萬，收益率為18%。當然這個戰報上個月已經公布了，今天我公布鉑金版期貨實盤賬戶情況，這個賬戶在去年10月1日資金為90萬，經過幾個月的奮戰，今年2月10日賬戶為661萬，創出新高。簡單交代一下近期的操作情況，在2月10日之前的一個交易日，滬銅出現了沖高回落走勢，但當天我強調不要擔心，第二天滬銅還會有一次盤中沖高機會，再往后風險和利潤將共存，結果倫銅當天大漲，而第二天滬銅順理成章高開，當然我按照此前一天策略開盤就賣出，最終鎖定了利潤，而當天滬銅就出些了回落，當然讓鉑金版會員興奮的還不在于此，因為當天晚上，倫銅暴跌3%，這意味著2月10日鉑金會員全部實現了勝利大逃亡。同時這也意味著未來我將以更低廉的成本買進滬銅，因為我不認為滬銅行情就此結束，實際上在去年12月份我曾設計了一個為期三個月上漲行情計劃，接下來我會設計一個為期半年上漲行情計劃，但是這兩個行情計劃之間通常會出現一個有節制的回檔來過渡，而這就是為什么當日我決定賣出鎖定利潤的原因。但這種賣出是為了更堅定的買。

雖然從結果上看，我的操作策略完全成功了，但我仍需要思考兩點：第一，今年以來，我的每一筆交易都實現了盈利，有人說這種追求太苛刻了，其實我也不想這樣，因為這會是一種負擔。但是一個好的戰略需要一個好的戰術來執行，保證每一筆交易盈利是實現大戰略的需要，同時也是控制戰略初期風險的需要，當然我也時刻警示自己準備迎接最糟糕的情況。第二，結果固然重要，但搞清楚原因更重要，因為這意味著你的勝利是可以重復的。所以我在搞清楚原因方面不會吝嗇時間，我會繼續重復運用一些最簡單的道理，因為通常最簡單的武器往往是最有用的，因此接下來我們還是把思緒拉回到全球金融市場這個大棋局中。

主持人：

國際金融市場目前的焦點是希臘債務危機進展，此前希臘批準了一項財政緊縮計劃？

楊遠昌：

在最后時刻，希臘批準了投資者翹首以盼的財政緊縮計劃，但是我認為希臘是在搬起石頭砸自己的腳。我先從國際金融市場表現開始分析。在消息公布第一時間，國際金融市場一度短暫上攻，而美股再創金融危機以來的新高。但是國際金融市場并沒有繼續擴大漲幅，當日收盤漲幅反而是收窄。這是因為希臘此前出爾反爾行為激怒了歐洲決策者，歐洲決策者緊接著又制定了新的財政緊縮政策。歐元集團主席容克曾表示，希臘該屆政府需要確定如何再削減3.25億歐元的公共支出。很快投資者開始擔憂希臘和歐元區矛盾激化可能再度升級，而這就是2月10日我堅決賣出的原因，當然這種擔心造成了當晚國際金融市場全面回落。實際上希臘政府此前一直以歐元區不可承受之重為要挾，希臘出爾反爾行為也不是第一次了，去年底希臘就曾發生過公投事件。當時一度迫使德國開始考慮最壞的打算，而這一次希臘又一次使得國際債權人的耐心耗盡，結果希臘沒有獲得額外利益，而是等來了更為苛刻的緊縮政策。

當然歐洲決策者在希臘政府已妥協的情況下，提出了更苛刻的緊縮政策，這里面有兩層含義。第一，殺雞駭猴，這是給其他重債國敲警鐘，如果誰再采取拖延戰術阻止改革進程，那么將付出更大代價。第二，歐洲決策者已經做了最壞的打算，其實能夠做最壞的打算往往是對局勢發展有信心的一種表現，國際金融市場近期的回暖表現就給了歐洲決策層信心。另外近期我也分析過希臘違約的后果，并不會出現更糟糕的結局。

關于希臘違約后果，首先希臘銀行業將面臨資本金的巨大缺口，希臘政府擔保債券也將失去抵押品資格，希臘本國銀行將破產，希臘將最終被迫退出歐元區，當然國際金融市場短期必定會受到沖擊。但是接下來投資者關注的是其他重債國的表現，實際上接下來其他重債國也將關注希臘的表現，因為希臘基本赤字規模不小，即使違約，希臘仍需借款融資；當然在啟用新貨幣后，希臘想獲得融資需要削減開支，這個力度比現在國際三方債權人所要求的只會更大。顯然希臘只會因違約變得更糟糕，而對其他重債國來說，這也是一個壓力，也意味著其他重債國在接下來需要推進改革的步伐，而長久以來國際投資者最擔心的不是希臘問題本身，而是希臘問題引發的多米諾骨牌效應，擔心其他重債國成為新的希臘，而前面我分析了希臘如果違約，其他重債國知道改革是唯一出路，這反而使得投資者不用擔心最終會出現多米諾骨牌效應，所以我說希臘破產并不是一個更糟糕的結局，國際金融市場即便受到沖擊，也只會出現有節制的回檔。正是基于此，歐洲決策者更有信心了，所以我們最終看到了歐洲決策者強硬的表態。而這也意味著希臘搬起石頭砸自己的腳。

當然對于希臘政府目前的處境，我還是非常理解的，因為國內民眾對于財政緊縮政策是持堅決反對態度的，但是金融市場就是這樣，信心很重要，這里面包括互信，希臘政府最大的失誤是沒有去預判國際金融形勢的變化，以為通過拖延戰術獲得額外利益能夠爭取國內民眾的理解，希望達到一個平衡，但是到最后兩者都得不到。實際上如果希臘政府知道現在的結局，從一開始就應該積極配合改革，雖然這個過程是痛苦的，同時也是不被人理解的，但是時間長了，在歐洲大環境穩定的情況下，希臘經濟有回暖的那一刻，希臘民眾自然會理解當初希臘政府的決定。希臘政府目前遇到的尷尬其實對全世界其他國家決策者都有參考意義，當然對金融市場操作也很有重要的參考意義，從大的角度說，沒有戰略計劃，戰術計劃就一文不值。從現實角度來說，我們現在知道去年8月份制定的大戰略計劃不用修正，我們可以花更多時間來研究戰術計劃，包括12月份提出來的三個月操作計劃，和近期提出來的半年操作計劃，以及這兩個戰術計劃的過渡階段。

主持人：

關于去年12月的戰術計劃以及未來的戰術計劃，我們現在清楚了，能不能再談一下你剛才說到的去年8月份制定的戰略計劃。

楊遠昌：

去年 8月5日評級機構標準普爾宣布下調美國信用評級，當時我認為機會來了，更準確的說，我的戰略計劃終于有機會出爐了，因為在此之前，我無法確認國際金融市場調整的時間，但是標準普爾的決定給了我信心，我知道離天下太平的時間越來越近了。我當時的觀點非常明確，國際金融市場短暫整固后將迎來新的上漲機會，這種上漲我定義的時間也比較長，我反復用戰略來形容這種上漲。

但當時我提出這個戰略計劃時受到了很多人的反對，投資者如果有興趣可以到網上找一下半年前的市場評論，那時候市場充斥著悲觀論調，無外乎是美債將受沉重打擊，美國將陷入衰退。大家都把標普的行為看成一個劃時代的舉動，都認為這是全球金融市場惡夢的開始，但你現在回過頭來看，你會發現很多市場人士不敢再面對當初的言論。因為美股當時只是咳嗽了兩聲，然后緊接著進入了漫長的上升旅途，而目前美股已經在向歷史新高發起沖擊，當然美債依然受到投資者追捧，歐洲股市以及大宗商品期貨都沉浸在樂觀氛圍當中。因此你無論如何也不能說標普當初的舉動是一個劃時代的舉動，最多你只能說是標普公司本身劃時代的舉動，因為標普當時展現了血性的一面，但對于國際金融市場來說，標普的舉動不過是往大海里扔了一塊石頭。

篇(5)

冰凍三尺非一日之寒

從2014年開始，國內媒體就開始廣泛關注英國關于退出歐盟的討論，而2015年卡梅倫當選首相又為日后的公投奠定了基礎。英國女王伊麗莎白二世在2015年5月27日出席新一屆議會開幕儀式時宣布，英國將通過法律為2017年年底前全民公投是否退出歐盟鋪平道路。

一直以來，談論退歐的理由，支持方與反對方都各有各的心思和苦衷。自從1973年1月1日加入歐盟，英國和其他成員國也已經走過43年的風風雨雨，但是為什么“退歐情緒”一直難以消散呢？

“這種趨勢也不是朝夕之間就有的，可以說，英國和歐盟一直存在著利益分歧，也存在很多相互依賴的糾葛”，上海市社會科學院歐盟研究中心主任、研究員徐明棋在接受《經濟》記者采訪時這樣分析。

英國向來與歐洲大陸存在歷史淵源與文化上的差異。與其他歐洲國家相比，英國似乎是最“離群”的一個，它與這塊大陸上其他國家的關系不像別的國家那么緊密。盡管多年以來英國與歐洲大陸其他國家的經濟聯系日益緊密，“它還是覺得自己同美國的關系更特殊一些”。

許多國家都希望在地區經濟一體化進程中占據不錯的位置，成為區域主導或者“頭狼”，英國也不例外。實際上，多年以前歐洲共同體還處在推進階段的時候，英國就嘗試過主導并建立“歐洲自由經濟聯盟”，但最終沒能成功。

在這個心愿落空后，英國又轉向下一個目標――能夠在歐洲享受獨特的利益。徐明棋分析指出，英國奉行實用主義，屬于典型的國家利益最大化價值觀，它是在歐洲共同體確定成立后才加入的，“這時候風險小利益大”。也恰恰是這種態度，讓英國與歐洲經濟一體化的主導位置相距甚遠，促使歐盟成立的主要推動力始終是德國與法國。

“這種一貫以來的態度，其實很明顯地表明了英國的期待，它希望在盡可能享受共同市場好處的同時盡量少一些約束與義務”，復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純這樣強調。

上述期待，在歐盟整體發展勢頭良好的時期，比較容易得到滿足。可是眾所周知，連番的恐怖襲擊、難民問題和債務危機、經濟衰退、金融動蕩，讓歐盟措手不及。歐盟成員國中，經濟發展勢頭令人毫無擔心的國家可謂屈指可數，而英國算是其中表現較好的。這就意味著，該國一方面要承擔一系列經濟、非經濟難題的負擔與費用，另一方面還要受到來自歐盟層面因為解決這些問題而設置的諸多管制與約束。

“英國喜歡自由，希望獨立控制財政預算、貨幣政策，也希望少一些來自歐洲央行的限制，可是現在比較難實現。英國希望受益多一些，負擔少一些，可是歐盟層面的許多好處又是這個以金融為重的國家享受不到的，比如農業領域的優惠措施。綜合起來，不少人覺得留在歐盟吃虧了，所以想要退出來”，丁純這樣說道。

難為情的英鎊

想想不是罪，可在金融市場，一個想法或一條消息足以造成尷尬和窘迫。

法國興業銀行4月18日指出，鑒于退歐公投的不確定性和一旦退歐后可能造成的經濟損失，該行分析師建議做空英鎊。而最新民意調查結果顯示，留歐陣營與退歐陣營的支持率分別為40%和39%，剩下21%尚未確定。

即便如此，英鎊貶值的速度也已經非常快了。英國當地一家頂級對沖基金首席執行官通過媒體提醒投資者，退歐若成為現實，英鎊可能會在已有基礎上貶值25%。

這并非危言聳聽。2月份，現任倫敦市長鮑里斯?約翰遜（Boris Johnson）公開表示將為支持在6月份公投中脫離歐盟的陣營做宣傳。消息一出，英鎊就創造了2009年銀行業危機之后最大單日跌幅，而其與美元匯率也跌至7年來最低水平。

對此，丁純告訴《經濟》記者，“作為歐洲金融中心，倫敦對英鎊的走勢應該有所準備，但這也是他們擔心的，英鎊作為國際金融市場的主要貨幣，一直是英國自豪的，眼下的形勢卻不值得驕傲”。

他指出，回顧英國與歐元區的往來，更有助于理解目前英鎊的處境。

歐元區于1999年1月1日正式成立，盡管最初英國政府也表示未來將會加入歐元區，但十幾年過去，這種可能性越來越小。之所以不加入歐元區，有來自經濟、政治和民眾的多重因素。歐元區成立之初，英國內部經濟學家認為放棄自行制定利率對本國經濟有害。當時的主要政黨承諾，是否加入歐元區取決于民意，而民意測驗一直顯示大部分民眾對此持反對態度。當然，最為重要的是，英國不想失去對經濟、金融的控制權。對此，英國前首相撒切爾夫人甚至警告說：“放棄英鎊向歐元屈膝是對為捍衛英鎊而生而戰的歷代祖先的背叛”。

丁純分析，加入歐元區就代表需要受歐盟層面嚴格財經紀律的管束，但是英國在面對經濟問題時，傾向采用靈活貨幣政策，快速高效地適時調節，“加上英鎊在國際儲備市場中的地位，他們認為不加入歐元區更有利”。

可是目前英鎊的表現，卻可能成為該國經濟的“短板”甚至威脅。

在退歐公投時間提前的消息前后，國際投行高盛曾表示，如果英國退出歐盟，英鎊兌美元可能降至1.15-1.20，該水平為1985年來最低。而匯豐銀行也給出預測，指出若留在歐盟，這一數字會跳升至1.60。之間的差別可謂冰火兩重天。

金融地位將被動搖

中國人民大學國際貨幣研究所學術委員會委員張之驤教授在接受《經濟》記者采訪時表示，原本退出歐盟的舉動包含更多政治成分，但因為事件本身對經濟的影響，反倒讓關注者把更多討論精力放在經濟層面。

“既然它具有傳染性，這種影響就不會停留在英鎊上”，張之驤如是說。

4月19日，英國央行行長卡尼（Mark Carney）在英國議會上議院聽證會上表示，歐盟成員國的身份有助于倫敦加強其全球金融中心地位，退出歐盟會為國內金融穩定帶來巨大風險，也會影響倫敦目前在國際金融市場的位置。

對此，張之驤表示贊同。他透露，英國金融界主流觀點是不要退歐，金融欣賞穩定，穩中有升是大家一貫的期待。退出歐盟帶來的不確定性是方方面面的，不僅與匯率掛鉤，還對實體經濟產生不可預估的影響，帶來巨大風險。

“長期發展的結果，大家暫時都難斷言，但短期看，基本上都是負面影響。也許有人會說，英國退歐可能讓歐元區或者歐盟更團結，然后歐元就會更強勢，這種可能性不是完全沒有?？少Y金有避險的天性”，他解釋說，“金融機構、投資者、企業都不希望承擔不必要的麻煩”。

除此之外，徐明棋也提醒《經濟》記者，歐盟內部也存在盧森堡、法蘭克福這樣的金融中心。當英國留在歐盟內部，倫敦與它們可以在溫和競爭下相安無事，一旦脫離歐盟，歐盟就需要有屬于自己的新金融中心，而這些城市勢必與倫敦發生比現在激烈很多的競爭。到時候，“倫敦作為脫離者，能否爭得過留在歐盟的這些城市就成為疑問，而歐盟成員國有理由傾向保護‘自己人’”。

作為金融重地，很多著名國際金融機構在倫敦落戶。如果真的退出歐盟，這些機構是否仍將倫敦作為大本營或者駐地，又是另一個謎題。

路透社4月20日報道稱，美國財政部前8名部長公開提醒英國謹慎對待退歐問題，認為作為金融機構進入歐洲跳板的倫敦經不起退出歐盟的折騰，進而導致英國在歐洲面臨更大困境。

當然，也有學者向《經濟》記者表達了較為樂觀的態度。商務部研究院國際市場研究部副主任、研究員白明認為，留在歐盟顯然更加穩定，但倫敦或者英國的金融地位不是歐盟賦予的，“這與一個國家是否屬于某個國際組織沒有必然聯系”。倫敦對于金融業的開放與前瞻，處理金融業務的便利和基礎，都是早就存在的，白明認為這些不會因為退歐受到削弱。在他看來，就算存在短期動蕩的可能，假以時日，倫敦的金融地位依舊可以回歸正常。

貿易秩序重構難

但是白明也坦言，需要重視退歐對實體經濟的影響。

“英國與世界上許多國家建立了很密切的經貿關系，沒有人希望這種比較完善的雙邊或多邊經濟關系受到消極影響。但是，若英國退出歐盟，這一點能否保證，值得大家思考?！?/p>

可是公投已然近在眼前。一方面，民眾雙方陣營的支持率如此接近，另一方面，政府的高層官員也存在分歧，而一些民間機構，已經在預測中將后果指向了廣大民眾。英國普華永道國際會計事務所近日報告說，如果該國脫離歐盟，到2020年，金融業對英國GDP的貢獻將會萎縮120億英鎊（約170億美元）。更為重要的是，屆時將有10萬個工作崗位從這一領域蒸發。

若上述預測沒有危言聳聽的成分，我們已經能夠清晰地看到英國退歐對經濟影響的鏈條：從貨幣到金融業再到就業，從而延伸到實體經濟。

從另一個角度看，甚至無需這么多麻煩就可將退歐的“利劍”直指經濟基本面。面對記者的提問，國家發改委宏觀經濟研究院對外經濟研究所國際合作室主任張建平直言：“脫離歐盟的代價非常大，而且是比較長期的”。

英國耗費幾十年的時間與歐盟其他國家建立良好貿易關系，消除貿易壁壘，建立信任，相互之間的依賴度很高。一旦脫離這個組織，英國需要和歐盟、歐盟成員國重新建立關系，因為退出意味不再享受歐盟內部待遇，貿易、投資規則需要全方位修改。

“不僅曾經的心血會付諸東流，它還需要付出同等甚至更多代價，對商品種類、關稅、非關稅項目、通關程序、產品認證與檢驗、稅收等數量龐大的貿易規則重新協商、談判，這幾乎是不可想象的。”按照張建平的分析，退歐是加入歐盟的反過程，需要一個比較長的過渡期。有觀點認為，過渡期之后，英國的擔心可以大幅降低，但在他看來，恰恰是過渡期的不確定性讓人更憂心。

他指出，過渡期很可能引來國際評級機構對英國國家信用的降低，直接導致國際資金流向的變動，而在全球經濟緩慢恢復的背景下，其他國家不受影響也很難，“這種損失是全球的”。

白明則認為，目前對于英國退出歐盟的討論夾雜了恐慌和炒作成分。首先，英國當局還是理性地向國際社會表達希望留在歐盟的意愿。其次，國際市場面對消息總有一個消化過程，目前的很多觀點都是因為大家身處“消化階段”，受市場對消息運作模式的影響而發出。在他看來，未來總會給一個合理解釋。

不管是“猜疑”還是“炒作”，若能促使英國更加審慎地對待退歐問題，或許這些付出就都是值得的。作為英國內部政經事務，不容他國置喙，從目前主要國際經濟體的民間發聲看，人們還是希望不要看到歐盟的“分裂”。

誰有投票權

英國政府在2015年5月25日表示，住在英國的其他歐盟國家公民在計劃舉行的退出歐盟公投中將沒有表決權。英國首相卡梅倫辦公室則公開表示，只有符合條件的人選、國會上議院成員以及直布羅陀海峽的英聯邦公民才能參加此番公投。

這就意味著超過18周歲且住在英國的英國人、愛爾蘭人、馬耳他人、塞浦路斯人以及其他英聯邦公民，還有那些住在海外少于15年的英國僑民都有投票權。不過，住在英國的其他歐盟成員國僑民則沒有投票權。英聯邦公民包括昔日大英帝國53個成員國的人，包括加拿大、牙買加、肯尼亞、新西蘭、尼日利亞和多米尼加。

這種對投票身份的限定，也意味著多達130萬英國以外的英聯邦公民也有資格在即將到來的公投中投票。外界認為，這些“外國人”最終可能決定英國是否脫離歐盟。

退歐公投投票時，選民有兩種選擇，當被問及“英國應該留在歐盟還是應該離開歐盟”時，選民可以回答“離開歐盟”或者“留在歐盟”。

篇(6)

“市政府各方面正在密集地籌劃中?！鄙虾Ｗ杂少Q易區研究中心副主任、上海財經大學世界經濟與貿易系副主任陳波對《財經國家周刊》記者說。

目前方案的細則尚未披露，《財經國家周刊》記者從接近方案設計的知情人士處了解到，除在貿易、投資方面取消壁壘、放寬準入等措施外，上海自貿區的亮點還在于，金融改革開放方面將有一系列的先行先試，“將涵蓋人民幣的自由兌換，放寬外匯結算額度，更為突出的方面是可能放開國際資本進出?！标惒ㄕf。

今年3月28日，國務院總理在上海考察時指出，要用開放帶動改革，鼓勵支持上海積極探索，先行先試，建立自由貿易試驗區，在擴大開放中拓展發展空間，用倒逼機制推動轉型升級。

“試驗區的名字叫做中國（上海）自由貿易試驗區，充分表明自由貿易試驗區建設不單單是上海加快轉型發展的重大舉措，更是一項事關改革開放全局的國家戰略。”國務院副總理今年4月在聽取上海關于自貿區情況匯報時說。

從地理區劃上看，國務院在上海劃定的這片自貿區面積達28.78平方公里，涵蓋了上海原有的外高橋保稅區、機場綜合保稅區、保稅物流園區、洋山保稅港區等4個海關特殊監管區。

資本進出或將放行

金融方面的開放將做到何種程度，無疑是外界對上海自貿區的一大關注焦點。

6月末，上海綜合保稅區管委會副主任簡大年在談及試點建設自由貿易試驗區時表示，建立金融服務新框架，對人民幣資本項目可兌換及跨境使用先行先試，探索面向國際的外匯管理改革試點。

“實施人民幣的自由兌換，打造人民幣離岸結算中心，相信這一方面（在自貿區）會很快實施?！标惒ㄏ蛴浾咄嘎?。

這意味著，自貿區內的企業向外方出口商品時可使用人民幣結算；中國企業在外方進口商品時，可直接用人民幣進行支付，資金的流進流出將得以放開。

相應地，外匯管理制度將進行變革。陳波指出，國外投資者進出中國進行資本結算將逐步放開額度，轄內銀行結售匯也將取消頭寸限制。

現階段，我國對人民幣的國際兌換仍有非常嚴格的限制。例如，境外個人進入我國所帶外匯資金不得超過10萬美元，“數量太小就只能用來消費，而不能用作投資。”陳波說，而境外企業進入中國投資，“FDI目前也有限制，比如50萬美元、100萬美元的額度，從投資來看數量也非常小。”而這些限制在自貿區中將逐步取消。同時，審批上也會減少手續，時間周期也會大大縮短，直至完全取消審批。

目前，國內對資本走出去設有嚴格限制，要經過層層審批，“往往一圈程序走下來，投資機會就走掉了?！?/p>

上海交大安泰經濟與管理學院現代金融研究中心主任潘英麗認為，人民幣國際化近期的目標應該是實現用人民幣計價，而實現這一目標最重要的途徑就是促進中國企業、金融機構走出去。這就需要促進資本項目可兌換，取消行政審批，將原先限制資本輸出的制度清理掉。

自貿區金融對外開放一個最重要的方面將表現在放行國際金融資本進入國內資本市場。

陳波向《財經國家周刊》記者表示，從中遠期目標看，自貿區應該將對海外資金投資國內資本市場的額度限制、參與者準入逐步放開，海外資金可以更大程度地投資到中國的資本市場，包括債市，及至股市、期貨市場。同時，對這些資本的撤出也將取消限制。

不過，具體實施上將是一個逐步的過程?！皬慕趤砜?，我個人認為，首先放開的將是貿易相關的借貸，允許區內進出口企業向外資銀行借貸，在區內物資、商品的流動領域先放開實施”，陳波說。這樣，自貿區轄內企業在融資上將更加方便，不僅可從中資銀行、也可從外資銀行、國際資本進行借貸。

而與此相適應的是，中外資銀行的同臺競爭將促進利率市場化的實施。“存貸基準利率將完全根據市場的供求來決定，對中資銀行來說，將直面外資銀行的競爭，在引入機會的同時也引入了挑戰”，陳波表示。

“銀行間市場也可以向外資開放了。”潘英麗對記者表示，允許外資銀行在自貿區內設立分支行，開展同業拆借、國庫券交易等業務。此前，央行曾有條件地批準境外機構進入我國銀行間市場。

陳波認為，我國未來加入TPP（跨太平洋伙伴關系）及RCEP（由東盟十國發起16個國家參與的區域全面經濟伙伴關系），對區內的金融機構必須一視同仁?，F在的放開將為雙多邊及區域合作積累經驗，增強國際經貿規則制定的話語權和主導權。

對于因市場逐步放開而帶來的風險管控問題，方案的表述是實施“一線逐步徹底放開、二線安全高效管住、區內貨物自由流動”。陳波指出，從監管上來看，可能會引用美國、香港對金融業的管理經驗，實行有區別的對待。具體做法是，建立比較完備的信息系統，監控金融機構的行為，但不實施管理，一般也不進行干預。在沒有大的國際資本進出時完全由市場來決定其行為，但當出現大的金融動蕩如金融危機時，央行可進行一定程度的干預。

海外投資“國民待遇”

方案的第二大著重點，便是對投資管理的探索。

簡大年此前曾表示，要從國家戰略的高度出發，探索投資管理新體制，進一步擴大服務業開放，推動以準入前國民待遇和負面清單為核心的投資管理體制改革；開辟總部培育新途徑，集聚發展亞太地區總部，使之成為我國深耕亞太、融入經濟全球化發展的重要載體。

所謂投資管理的“新”體制，將具體體現在放寬對外資服務性企業的市場準入上。“一些外資銀行雖然在上海已有業務，但業務范圍等還受到很多限制，而自貿區內將放開市場準入，最終實現國民待遇?！标惒ǜ嬖V記者。

潘英麗指出，自貿區會更多地引進海外的服務類企業，比如投資機構、投行、資產評估公司等，為全球投資提供服務的企業應放在優先引進的行列，出臺政策鼓勵這類服務企業在自貿區開設分支機構。

上海保稅區域協會會長卞祖耀此前透露，支持在自貿區內開展服務業對外開放創新試點，引導高科技含量、高附加值項目落地自貿區，推動加工貿易轉型升級。推進文化貿易、服務外包、融資租賃、期貨保稅交割、保稅船舶登記、研發維修檢測等新型國際貿易業態發展。

而在貿易方面，自貿區將逐步取消種種貿易壁壘，

陳波對記者指出，上海自貿區將和世界上其他許多自貿區一樣，對區內進口商品實行零關稅，把上海打造成一個自由貿易港。同時，通關制度上也更加簡化，減少報關手續，縮短通關時間。

卞祖耀此前也曾表示，將改革現行的一線進境貨物“先申報、后入區”的海關監管模式，建立艙單預申報管理制度，允許企業“先入區，再申報”；推進預歸類、預審價等貿易便利化措施，探索逐步簡化進境備案清單；簡化不同區域間的貨物流轉手續，實現自貿區內及其與上海關區其他海關特殊監管區域之間貨物的便捷高效流轉，降低企業物流成本；進一步簡化國際中轉、集拼和分撥等業務進出境備案手續，以最大限度地提升一線進出境便利程度和物流效率。

此外，上海自貿區將推動保稅加工貨物出區實施選擇性征稅，支持自貿區內保稅貨物銷往國內市場實施選擇性征稅。

“自貿港的建成將有助于刺激出口，同時，由于可享受與國外的同等待遇，將避開國際上的一些貿易保護主義，引進的商品也會增加，有利于提升進口?！标惒ㄕf。

公開資料顯示，2012年上海10個海關特殊監管區域進出口總值1529.3億美元，同比增長1.85%，占同期上海市外貿總值的35.0%。其中保稅物流進出口總值達940億美元，增長15.56%，成為拉動特殊區域業務量增長的主要因素。

從航運來看，目前洋山港正在不斷拓寬地理范圍，“已經擴得非常大了，為此還將建一些基礎設施?！标惒ㄕf。他表示，從上海建設國際物流、航運中心來看，很可能效法新加坡的模式；而建國際金融中心則可能效法香港的模式。

自貿區新機會

上海自貿區的設立，將給上海金融業乃至中國其他地區帶來怎樣的影響？

陳波認為，自貿區方案實施后，國際資金可經由上海自貿區進入國內，國內資金也通過自貿區流向國外，資源配置將因此受到影響?！斑@對上海的金融機構來說是一個政策上的利好，但國內其他地區，還有香港可能會受到一些負面的沖擊。”

對于在滬金融機構來說，自貿區的設立將帶來更多業務，市場也可以擴大到為國際資本市場提供金融服務。不過，隨著機遇并存的，將是國際金融機構同臺競爭的沖擊?！案偁帟菇鹑跈C構更強大，最終與國際機構接軌?！标惒ㄕf。

在現階段，金融機構如何在自貿區內拓展業務正是當務之急?！斑@方面可能牽涉到一些審批，但國有大行，一些大的股份制銀行如招行、民生肯定沒有問題?！标惒ń榻B，另外，一些規模較大的外資銀行應該也可獲準在自貿區內設分支行。

除了金融方面，原有的上海保稅區也將面臨一輪全新的升級。

“不再只局限于商品貿易，保稅區內企業將從原先的加工型為主拓寬到一般性企業、服務類企業的進入，保稅區正在制定新的進入準則、管理的規章制度以及監管措施等。”陳波說。

而方案的實際施行還需要各部委的協同合作。卞祖耀表示，在部際合作框架下，加強與發改委、商務部、財政部等部門聯系配合；同時，建立上海海關與上海市發改委、商務委、財政局、稅務局、口岸辦及綜合保稅區管委會等部門定期磋商機制，采用專題工作組等形式，研究自貿區發展需求，解決出現的新情況、新問題。

“首先會從貿易方面著手，與貿易有關的資金借貸、保險等開放性措施可以先展開。”陳波說。

此外，有消息人士透露，自貿區內的企業資本利得稅將降為15%。

不過，從政策層面來看，對于產業的發展促進，上海市政府可以通過制定出臺相關的政策措施加以扶持，但涉及人民幣資本項目可兌換、外匯管制放松等金融改革，則需要央行等中央級監管部門“出手”。

央行是否會對上海自貿區進行適當的“放權”？從高層今年以來釋放的種種信號可略見一二。

今年3月，國務院總理在上?？疾鞎r表示，“中國走到了這一步，就該選擇一個新的開放試點。上海完全有條件、有基礎實驗這件事，要用開放促進改革。”

“上海建國際金融中心喊了三年，但還沒有實質性的措施”，陳波說，而自貿區無疑是有實際抓手的一項改革，央行等監管機構必然要出手推動實施。

篇(7)

上一季美國大豆產量在8254.7萬噸同比下降767萬噸，減少8.5%。這已經是連續第二年產量下降，而且相比2010/11年度0.89%的的降幅放大了將近十倍。供應量的下降使得美國大豆在年后的銷售時間縮短，而與此同時中國市場表現出強勁的需求動力，一季度進口總量達到1327萬噸，同比升高了20.97%。這一情況加速了美國大豆的銷售。進入四月這一情況變得越發明顯，國內油廠的進口大豆到船從上旬開始來自北美的數量下降，而與此同時南美大豆收割還未完畢，能夠進入國際貿易市場的數量并不多。整個中旬僅有少量船只到港，進入下旬北美豆已經十分稀少，市場也開始提前轉入南美豆銷售時間段。這將加重今年南美豆在國際大豆貿易中的分量。而今年美洲大豆整體產量偏低，目前巴西和阿根廷的產量預期都處于下降的狀態，幅度分別在12.58%和8.16%?？梢哉f上一季美洲大豆產量整體處于下降的狀態，而南美大豆銷售周期提前加大了國際大豆供應緊張的程度。

從下游市場來說，一季度中國在國際大豆市場已經有大動作，二月副主席出訪美國就簽下了1340萬噸大豆的進口合同，龐大的進口意向推動美盤在二月就上漲了7.61%。隨著合同的執行中方在美盤不斷點價，逐步刺激美盤抬升至目前將近1500美分/蒲式耳的點位。進入二季度中國的大豆需求依舊龐大，目前市場預計二季度中國大豆進口量將達到1600萬噸左右的水平。下半年需求量預計與上一年度持平。這樣一來，今年的中國大豆進口量預期可以達到創紀錄的5700萬噸。這將鞏固中國作為國際大豆貿易最大買家的地位，同時也給美洲大豆出口市場吃了一顆定心丸。

結合上下游市場的現狀，不難看出今年秋天新一季美國豆上市之前，市場將長期處于供應下降、需求升高的狀態。而中國穩定的大豆需求無疑給國際大豆貿易提供了一個穩定的需求商。既然如此，市場的操作節奏，就變得相對簡單了，只要看準中國商人的點價時間段，趁機抬高價格就可以擴大利潤。但是市場的走勢還要結合國際經濟形勢來分析，目前美國中小企業流通性升高、失業率下降、CPI、PPI、GDP數據均走高反映出美國經濟處于緩慢復蘇的狀態，為了穩定發展，防止通貨膨脹的打擊貨幣流通總量再度大幅升高的可能性不大。而就目前的經濟發展趨勢來看，企業通過擴大投資等進攻性經濟發展方法刺激經濟復蘇存在風險，而目前歐洲債務問題使得整個歐美金融市場環境始終處于不穩定的狀態。因此今年美國商人大規模投資的可能性較小。正是基于此現狀，卓創預計今年在國際大豆貿易中美國人搶購南美大豆然后轉手賣給中國的數量要比往年減少，且節奏也會有別于往年。

卓創認為，今年美新豆上市之前國際大豆貿易市場的走勢將呈現先抑后揚的走勢。首先，在二季度前半段，即美國資金投資過性較強的時間段之內，入市與中國搶豆是不理智的，不但會將價格不斷推高消耗自己的資金、加大成本；也會刺激南美農民的種植積極性，從而被動壓縮美國本土在國際大豆供應上的市場份額。所以在這期間，較為合理的操作方法是將芝加哥大盤維持在高位，迫使中國在高價位點價，盡量擠占中國貿易商的流通資金。但時間進入二季度下半段，距離美國豆上市還有3-4個月的時候壓低美盤期貨價格搶購還未成交的南美大豆，同時為新一季美豆上市做準備。當市場距離美豆上市還有1個月左右時，借天氣、產量方面的消息推高期貨價格，并配合盤面的走勢順價銷售前期收購的南美大豆，制造市場假象。

當然隨著大豆本身金融屬性的不斷增強，國際金融市場的變化會對其價格走勢產生意想不到的影響。例如2011年9月時大豆價格受歐債危機拖累暴跌，導致國內豆粕現貨價格在下游飼料市場需求旺盛的背景下依舊出現了大幅度的下跌。但是就目前中國、美洲各方市場的基本面消息來看，今年的市場極有可能按照此前描述的節奏進行，而其中變數就在于國際金融市場的變化會導致各個時間段豆類產品價格變動幅度出現異常。