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篇(1)

筆者認為，為更好地維護國家金融穩(wěn)定與安全，適應(yīng)金融業(yè)跨機構(gòu)、跨市場、跨國界交叉經(jīng)營的現(xiàn)實存在和未來趨勢，實施以人民銀行為核心的統(tǒng)一、分層監(jiān)管模式將是我國金融監(jiān)管體制的必然選擇。

現(xiàn)行監(jiān)管體制面臨的挑戰(zhàn)

中國金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個階段：第一階段是1993年以前由中國人民銀行統(tǒng)一實施金融監(jiān)管；第二階段是從1993年以后，中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會和中國銀監(jiān)會陸續(xù)成立，由此中國正式確立了分業(yè)監(jiān)管、“一行三會”分工的金融監(jiān)管體制。

在中國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制下，中國人民銀行著重加強制定和執(zhí)行貨幣政策的職能，發(fā)揮中央銀行宏觀調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的作用，負責(zé)提供支付結(jié)算等相應(yīng)的金融服務(wù)。銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分別負責(zé)銀行業(yè)、證券業(yè)（期貨、基金）和保險業(yè)的監(jiān)管。這種金融監(jiān)管組織架構(gòu)表明，除中央銀行負責(zé)宏觀調(diào)控外，其他幾個監(jiān)管機構(gòu)都集中于相應(yīng)行業(yè)的微觀監(jiān)管層面。

就中國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制而言，這種監(jiān)管體制從其實際運行以來所取得的成效看，在總體上是值得肯定的，它不僅完善了監(jiān)管框架，加強了監(jiān)管專業(yè)化，提高了監(jiān)管效率，而且還有利于中央銀行更加有效地制定與執(zhí)行貨幣政策。

但近幾年隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，我國金融業(yè)開放步伐加快，金融業(yè)綜合經(jīng)營不斷發(fā)展，金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生重大變化，分業(yè)監(jiān)管體制已出現(xiàn)明顯的不適應(yīng)，問題也逐漸顯露。

首先，綜合經(jīng)營挑戰(zhàn)中國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制。

隨著中國金融體制的不斷深化，中國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢開始顯露，已經(jīng)出現(xiàn)了各種形式的綜合經(jīng)營的金融控股公司，如光大集團、中信集團、平安集團等，一些大型央企和民營企業(yè)也紛紛建立自身的金融平臺，成為產(chǎn)融型的金融控股公司。

同時，以市場、產(chǎn)品、服務(wù)等方式的銀證合作、銀保合作和證保合作都在廣泛開展，形成了多家監(jiān)管機構(gòu)同時監(jiān)管一家金融機構(gòu)的現(xiàn)實，往往會產(chǎn)生監(jiān)管重復(fù)或監(jiān)管缺位、監(jiān)管成本過高或監(jiān)管資源浪費等問題。

其次，外資金融機構(gòu)的涌入挑戰(zhàn)中國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制。

隨著越來越多的跨國金融集團開始進入中國金融市場，它們中的大部分是兼營銀行、證券、保險等多種金融業(yè)務(wù)的金融控股公司。國際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，新型金融衍生工具不斷出現(xiàn)，既增大了金融業(yè)風(fēng)險，又會使傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管手段失效。

對于在傳統(tǒng)金融監(jiān)管方面尚缺乏經(jīng)驗的中國來說，對用現(xiàn)代金融技術(shù)武裝起來的國際金融機構(gòu)的監(jiān)管將會受到嚴峻的挑戰(zhàn)。

此外，民間金融的日益活躍挑戰(zhàn)中國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制。

近年來以浙江等地區(qū)為代表的民間借貸日益興起和活躍，在發(fā)揮正規(guī)金融難以做到的“拾遺補缺”和緩解我國一些地區(qū)當(dāng)前經(jīng)濟金融運行中存在的“兩多兩難”（民間資金多，中小企業(yè)多；投資難，融資難）等突出問題方面起到了一定的積極作用。但是由于現(xiàn)行的法律法規(guī)和監(jiān)管缺位，極易誘發(fā)非法吸儲、非法放貸、非法集資等行為，嚴重干擾正常的金融秩序，在一定程度上助長了投機炒作行為，弱化了國家宏觀調(diào)控效果。

當(dāng)前監(jiān)管體制存在的問題

首先，缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。在分業(yè)監(jiān)管體制下，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會四家監(jiān)管機構(gòu)自成系統(tǒng)，條塊分割，各司其職，它們之間的協(xié)調(diào)合作至關(guān)重要。隨著金融業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，業(yè)務(wù)交叉不斷增多，不可避免地出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象，涉及審批權(quán)力的，體現(xiàn)權(quán)力設(shè)置的重復(fù)；涉及責(zé)任追究的，反映出監(jiān)控真空和問題處置的真空，造成監(jiān)管成本的提高和監(jiān)管效率的降低。

其次，監(jiān)管的方式和手段較為單一。市場經(jīng)濟條件下，理想的金融監(jiān)管手段應(yīng)是經(jīng)濟手段、行政手段和法律手段的統(tǒng)一。而中國主要采用的是行政手段，行政干預(yù)較多，造成在具體操作中隨意性大，約束力不強。目前基層監(jiān)管部門的監(jiān)管方式主要是外部監(jiān)管，即現(xiàn)場監(jiān)管和事后監(jiān)管。對苗頭性、傾向性問題缺乏超前預(yù)警效能。

第三，國有金融資產(chǎn)管理部門與“一行三會”的監(jiān)管邊界不清。財政部、匯金公司作為現(xiàn)有國有金融資產(chǎn)管理部門承擔(dān)著金融業(yè)國有股權(quán)管理的職責(zé)，通過公司治理角度對金融機構(gòu)的發(fā)展規(guī)劃、落實國家宏觀調(diào)控政策、防范各類風(fēng)險、股權(quán)分紅、薪酬模式進行管理，這些職能一定程度上與“一行三會”的職能相重疊。

除了中央國有金融資產(chǎn)管理部門，地方國有金融資產(chǎn)管理部門也存在類似問題，上海國際、天津泰達等金融控股公司一定程度上承擔(dān)著國有金融資產(chǎn)管理職責(zé)，對地方金融機構(gòu)有很強的控制力。

最后，貨幣政策與金融監(jiān)管存在利益沖突。中國將銀行監(jiān)管職能從人民銀行分離并成立銀監(jiān)會的理由之一便是中央銀行在執(zhí)行貨幣政策和實施銀行監(jiān)管時的雙重角色沖突。但是，成立銀監(jiān)會并不意味著兩者之間的沖突得到徹底的消除，而是將這種沖突外部化了。銀監(jiān)會成立后，中央銀行雖然享有充分的貨幣政策信息，但不再享有完備的銀行監(jiān)管信息，而這些微觀的銀行監(jiān)管方面的信息是中央銀行貨幣政策有效傳導(dǎo)和維護金融穩(wěn)定的重要信息。

地方金融辦職能定位不清

近年來，為彌補地方金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后而造成的經(jīng)濟“短板”，地方政府紛紛成立了政府轄下的金融管理和服務(wù)部門（金融辦或金融服務(wù)局），用以協(xié)助中央加強對地方金融機構(gòu)的監(jiān)管和服務(wù)，并推進地方金融業(yè)加快發(fā)展。各地方金融辦成立以來，的確在促進區(qū)域金融健康發(fā)展中做出了積極貢獻。

然而，隨著金融辦的不斷發(fā)展以及職能的逐步擴大，其先天不足也逐漸顯現(xiàn)。由于各地金融辦是地方政府自發(fā)創(chuàng)立產(chǎn)生的，成立的目的及發(fā)展過程帶有明顯的地域性和差異性。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

一是名稱不統(tǒng)一。自金融辦成立至今，金融辦的名字就“五花八門”，以省級金融辦為例，除北京明確稱謂金融工作局以外，主要從功能角度考慮，各地的稱謂主要有：“金融工作辦公室”、“金融服務(wù)辦公室”、“金融工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室”、“金融穩(wěn)定辦公室”、“金融管理辦公室”等，名稱無法統(tǒng)一，功能自然也各不相同。

二是職能不明確。地方金融辦的設(shè)立，最初定位是代表地方政府，協(xié)調(diào)與金融監(jiān)管機構(gòu)和各類金融機構(gòu)的關(guān)系。隨后，地方金融辦的職能逐漸擴充，開始具備一些金融監(jiān)管職能，特別是近幾年來，地方金融辦逐漸被賦予在培育金融產(chǎn)業(yè)、服務(wù)中小企業(yè)、支持小額貸款、監(jiān)管準金融機構(gòu)等方面的職能。

然而，這些職能大都是地方政府為滿足自身需求的直接結(jié)果。各地金融辦由于地方經(jīng)濟稟賦不同，其職能定位也千差萬別。

三是發(fā)展不均衡。在我國新一輪的區(qū)域發(fā)展規(guī)劃中，區(qū)域性金融中心的建立已成為共識。目前可以看到的區(qū)域發(fā)展格局中，環(huán)渤海的北京、天津，長三角的上海，珠三角的廣州、深圳，西部的成都、重慶等，在這些城市中地方政府金融辦作用發(fā)揮得最為充分，基本成為了地方政府實施金融產(chǎn)業(yè)建設(shè)的核心權(quán)力部門。

由于各地方政府金融辦的定位和發(fā)展有差別，客觀上也造成了各地的金融發(fā)展更難平衡，兩級分化越來越嚴重，同時也不便于金融辦在全國范圍內(nèi)加強橫向合作或建立相應(yīng)的聯(lián)動機制。

四是地位不對等。目前全國各級政府金融辦身份地位多有不同，以省級政府金融辦為例，在級別上，有的是正司局級，如北京、上海、重慶、內(nèi)蒙古等，有的是副司局級，如黑龍江、天津、江西、四川等；在機構(gòu)設(shè)置上，有的是地方政府直屬機構(gòu)，如北京、上海、廣東等，有的掛靠在政府辦公廳，如江西、吉林、陜西、黑龍江等，有的則內(nèi)設(shè)在發(fā)改委，有的仍停留在聯(lián)席會議制度上。

五是權(quán)責(zé)不明晰。近年來，隨著地方政府對金融訴求的不斷增多，金融辦的職能，尤其是監(jiān)管職能也在地方政府與中央的利益博弈中，呈現(xiàn)出不斷擴張的趨勢，并在一定程度上與金融監(jiān)管部門的職能出現(xiàn)了一些交叉，客觀上在一些工作中造成了多頭監(jiān)管現(xiàn)象。個別金融辦從地方政府利益出發(fā)，常常凌駕于“一行三會”的分支機構(gòu)之上，在實際工作中干涉金融監(jiān)管事務(wù)，致使許多工作權(quán)責(zé)不清，有的還出現(xiàn)了金融辦與當(dāng)?shù)亍耙恍腥帧苯鹑诒O(jiān)管相悖的情況，對監(jiān)管工作造成了負面影響。

金融監(jiān)管模式再造

借鑒國際金融危機以來各國金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗，結(jié)合我國現(xiàn)階段經(jīng)濟社會發(fā)展的實際，應(yīng)盡快建立一個統(tǒng)一清晰的金融監(jiān)管框架，完善金融立法及相關(guān)法律法規(guī)，進一步明確：“一行三會”及地方政府的金融監(jiān)管職能定位，合理劃清中央和地方的金融監(jiān)管邊界。這樣使得人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會職能更加明晰，使得中央監(jiān)管機構(gòu)與地方金融辦權(quán)責(zé)分明、各司其職，以促進我國經(jīng)濟金融的持續(xù)、健康、較快發(fā)展。

筆者認為，可行的監(jiān)管模式創(chuàng)新可遵循以下幾點：

首先，建立以人民銀行為核心的統(tǒng)一、分層監(jiān)管模式。

2008年國際金融危機爆發(fā)表明，金融監(jiān)管當(dāng)局協(xié)調(diào)不力是此次美國次貸危機產(chǎn)生及蔓延的主要原因之一。為此，許多發(fā)達國家的監(jiān)管改革方案都要求加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，設(shè)立實體化、制度化的監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)，或加強中央銀行的監(jiān)管職能，有些甚至將監(jiān)管機構(gòu)合并回中央銀行等。

目前，中國的金融分業(yè)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機制缺乏正式制度保障，監(jiān)管聯(lián)席會議制度未能有效發(fā)揮作用。因此，應(yīng)賦予中國人民銀行“牽頭”監(jiān)管權(quán)力，并與其他監(jiān)管機構(gòu)密切合作以解決監(jiān)管過程中存在的“盲區(qū)”，從而明確以人民銀行為主體的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。

其次，完善宏觀審慎政策框架，維護金融穩(wěn)定。

完善中國宏觀審慎監(jiān)管框架，需要明確中央銀行、財政部門和監(jiān)管機構(gòu)的分工。鑒于中央銀行的職能，應(yīng)從制度上進一步明確中央銀行在宏觀審慎政策框架中的主導(dǎo)地位，賦予中央銀行對具有系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)。同時，加快建立存款保險制度、早期預(yù)警體系、金融穩(wěn)定指標體系，在宏觀審慎分析基礎(chǔ)上進行壓力測試。

要研究如何在制度上建立逆周期的因素。采取措施緩解金融機構(gòu)的順周期性，并通過逆周期資本緩沖機制，改革計提撥備和公允價值會計方法等，建立恰當(dāng)?shù)哪嬷芷跈C制。通過降低信貸活動、資產(chǎn)價格以及整個經(jīng)濟的周期性波動，防止金融失衡的擴大和系統(tǒng)性風(fēng)險的不斷增加，維護金融穩(wěn)定。

此外，應(yīng)理順監(jiān)管體系，不留監(jiān)管真空。在當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的框架下，應(yīng)明確人民銀行對金融控股公司的監(jiān)管權(quán)，抓緊制定跨行業(yè)跨市場的交叉性金融業(yè)務(wù)的標準和規(guī)范，進一步提高金融市場的透明度。

再次，建立中央銀行與金融監(jiān)管機構(gòu)之間的信息共享機制。這包含兩點，即：建立貨幣政策和金融監(jiān)管共享的數(shù)據(jù)庫和建立信息共享責(zé)任約束制度。

前者針對非現(xiàn)場監(jiān)管和金融統(tǒng)計彼此獨立而不能相互利用的情況，對現(xiàn)有的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)和統(tǒng)計網(wǎng)絡(luò)進行改造，盡快建立統(tǒng)一的、獨立的、可自動生成統(tǒng)計指標和金融監(jiān)管指標的金融信息系統(tǒng)。

后者主要是以法規(guī)形式明確人民銀行與金融監(jiān)管機構(gòu)的信息共享原則、標準、內(nèi)容以及應(yīng)負的法律責(zé)任等，以保障貨幣政策與金融監(jiān)管信息的共享質(zhì)量，增強貨幣政策與金融監(jiān)管的合力。

最后，應(yīng)從國家層面為地方政府金融管理進行責(zé)權(quán)定位。

客觀上講，金融辦的存在有其一定的必然性和合理性。正是由于地方金融發(fā)展的特性需求，才促成了金融辦的產(chǎn)生和發(fā)展。從實際情況看，金融辦發(fā)展至今，已經(jīng)具有了“一行三會”監(jiān)管框架內(nèi)所不具備的一些功能，并且在實際工作中也產(chǎn)生了積極的效果。

因此，當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)當(dāng)盡快地為地方政府的金融管理責(zé)權(quán)定位，將金融辦納入到我國的金融監(jiān)管框架中，引導(dǎo)其逐步成為“一行三會”在地方監(jiān)管的重要補充，并在當(dāng)?shù)氐慕鹑诮ㄔO(shè)中發(fā)揮更大的作用：

一是配合中央管好區(qū)域金融的職能。目前，“一行三會”的監(jiān)管體系已經(jīng)基本成熟，對于金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中央有統(tǒng)一的規(guī)劃和意見來指導(dǎo)。

從理論上講，由于我國目前區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡現(xiàn)象十分明顯，完全按照“一刀切”來實行集中統(tǒng)一監(jiān)管，監(jiān)管的信息傳遞鏈條過長，中央鞭長莫及，效果很難理想；從實踐上看，在現(xiàn)行體制下，基層的金融監(jiān)管工作如果沒有地方政府的密切配合，也將遇到很大的困難。

因此，應(yīng)明確各地金融辦配合“一行三會”分支機構(gòu)實施宏觀調(diào)控和協(xié)助金融監(jiān)管的職能，重點發(fā)揮金融辦政府職能部門的組織、協(xié)調(diào)以及與地方政府信息溝通和反饋的作用。同時，要嚴格劃清金融辦和“一行三會”分支機構(gòu)的監(jiān)管邊界，有效防止金融辦權(quán)力越位。

二是差異化管理地方金融及準金融領(lǐng)域的職能。由于目前各地金融發(fā)展的差異性比較明顯，可以考慮建立統(tǒng)分結(jié)合的分層次管理體制，根據(jù)各個地方文化差異、經(jīng)濟發(fā)展水平、信用狀況，制定具有差異化的監(jiān)管策略。

在監(jiān)管內(nèi)容上，地方政府金融辦可通過金融辦代表當(dāng)?shù)卣惺钩鲑Y人的權(quán)利，參與地方國有金融資產(chǎn)的監(jiān)督和管理。根據(jù)地方經(jīng)濟發(fā)展需求，強化金融辦對準金融領(lǐng)域的監(jiān)管，對轄區(qū)小額貸款公司、典當(dāng)行、擔(dān)保公司、地方各類風(fēng)險投資機構(gòu)實施市場準入管理，并承擔(dān)相應(yīng)的監(jiān)管責(zé)任。

三是編制地方金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃并推動實施的職能。金融辦應(yīng)依據(jù)地區(qū)實際情況和經(jīng)濟發(fā)展需要，聯(lián)合金融監(jiān)管部門，組織金融機構(gòu)聯(lián)合編制本地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃。

四是推進區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的職能。由于目前各地金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)仍然滯后，也迫切需要地方政府特別是金融辦為本地區(qū)金融體系整體功能的發(fā)揮創(chuàng)造良好的外部條件。

比如：及時向地方政府及有關(guān)部門反饋金融發(fā)展情況、提出決策建議；積極協(xié)調(diào)工商、稅務(wù)、公安、司法、海關(guān)等執(zhí)法部門，為金融機構(gòu)的展業(yè)提供司法和行政便利。

五是規(guī)范和引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展的職能。目前我國民間融資尚無明確的監(jiān)管主體，地方政府金融辦應(yīng)當(dāng)發(fā)揮政府職能部門在資源整合和信息收集中的優(yōu)勢，在規(guī)范和引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展中發(fā)揮重要作用。比如：負責(zé)組織搭建民間資金借貸平臺；推動民間信貸市場的建立和利率市場化。

篇(2)

關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營；監(jiān)管模式

一、文獻綜述

國內(nèi)目前在混業(yè)經(jīng)營下金融監(jiān)管問題的研究有很多。其中，郭亮（2013）在對國際金融監(jiān)管的發(fā)展模式進行探究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國金融監(jiān)管的實踐，研究混業(yè)經(jīng)營趨勢下的金融監(jiān)管制度。曹鳳岐（2009）在改革和完善中國金融監(jiān)管體系中提出改革目標是建立一個統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)，也提出分三個階段進行改革的建議。吳利軍、方慶（2012）指出我國現(xiàn)行監(jiān)管體系的弊端，并據(jù)此提出中國金融監(jiān)管體制變革的改進型路徑。高田甜、陳晨（2013）對危機過后的英美兩國金融監(jiān)管體制的改革作出介紹和評價，提出應(yīng)妥善處理監(jiān)管和消費者保護之間的沖突，加強宏觀微觀審慎監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)配合。

二、金融監(jiān)管模式的選擇

（一）目前監(jiān)管現(xiàn)狀和國際主流監(jiān)管模式。在金融混業(yè)經(jīng)營下，混業(yè)監(jiān)管本就應(yīng)該是常態(tài)之事。但是，由于受歷史原因和現(xiàn)實原因所影響，中國目前金融體制改革大幕剛剛拉開，在金融監(jiān)管領(lǐng)域上，分業(yè)監(jiān)管仍然是目前的監(jiān)管模式，我國現(xiàn)行監(jiān)管體制中存在的監(jiān)管漏洞、重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管資源浪費、監(jiān)管機構(gòu)間協(xié)調(diào)性欠缺等問題逐漸的暴露客觀上要求我國對既有監(jiān)管模式進行調(diào)整和轉(zhuǎn)換。最近幾年的事例有以下幾個：2011年溫州民間借貸危機使得90多家中小企業(yè)倒閉，其中監(jiān)管上有一個原因就是央行和銀監(jiān)會不協(xié)調(diào)。2013年6月貨幣市場“錢荒”，也是由于央行和銀監(jiān)會同業(yè)業(yè)務(wù)存在不協(xié)調(diào)。最為嚴重的2015年6月股災(zāi)，更是集中暴露了現(xiàn)行監(jiān)管體制的顯著弊端，分業(yè)監(jiān)管體制開始備受詬病。6月中旬，A股大幅下跌，上證指數(shù)跌幅超過30%，直到7月9日在救市政策出爐后不久才企穩(wěn)。然而，8月18日之后，A股再次下跌，滬指一路跌到了8月26日的2，850點，兩個多月時間滬指近乎腰斬，逼迫國家動用超過萬億資金救市。在這場史無前例的快速大跌中，眾多個股一度連續(xù)無量跌停，市場流動性缺失。業(yè)內(nèi)人士認為，股災(zāi)背后反映了銀行、證券乃至其他金融主體之間無法割裂的聯(lián)系，即彼此通過各種通道實現(xiàn)資金流動以及通過創(chuàng)新處于監(jiān)管灰色地帶，從而帶來金融風(fēng)險。由此看來，混業(yè)經(jīng)營不再是爭論焦點所在，混業(yè)監(jiān)管模式的選擇才是目前重中之重。面對我國金融市場的迅速發(fā)展，與之相適應(yīng)的監(jiān)管體制才能更好地為金融市場保駕護航。我國在這方面也做過不少有益的探索。2013年8月初，國務(wù)院正式確立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度，并強調(diào)這一制度“不改變現(xiàn)行金融監(jiān)管體制，不替代、不削弱有關(guān)部門現(xiàn)行職責(zé)分工，不替代國務(wù)院決策。”聯(lián)席會議不刻制印章，不正式行文。前述銀行人士認為，這種淡化行政色彩的做法，其目的也是為了減少改革阻力。但是，聯(lián)席會議制度并沒有實質(zhì)權(quán)利，對事實上的監(jiān)管改革沒有太多的幫助。目前，全球金融監(jiān)管模式有四種：機構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管、綜合監(jiān)管、雙峰監(jiān)管，在這里美國是一個例外，不屬于這四種的任何一種，但是又兼具了四種的一些特征。機構(gòu)監(jiān)管也稱分業(yè)監(jiān)管，是指將金融機構(gòu)類型作為劃分監(jiān)管權(quán)限的依據(jù)。我國就是典型的機構(gòu)監(jiān)管國家，但事實證明在混業(yè)經(jīng)營下，機構(gòu)監(jiān)管是不可取的一種模式。功能監(jiān)管依據(jù)金融體系的基本功能設(shè)計金融監(jiān)管體系，就是規(guī)定某一類金融業(yè)務(wù)由某個監(jiān)管者進行監(jiān)管，而不論這種業(yè)務(wù)是由何種性質(zhì)來從事的。這比較能夠有效地解決機構(gòu)監(jiān)管下的金融控股公司的監(jiān)管漏洞，當(dāng)然成本增加，機構(gòu)之間過度競爭導(dǎo)致的傾向性監(jiān)管也是弊端。綜合監(jiān)管是指金融系統(tǒng)中所有金融機構(gòu)金融產(chǎn)品和金融市場的活動都由同一個監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)監(jiān)管，這一監(jiān)管者既負責(zé)所有金融機構(gòu)的審慎監(jiān)管，也負責(zé)所有金融服務(wù)的行為監(jiān)管。其能有效地解決由于監(jiān)管不確定性形成的監(jiān)管重復(fù)或真空問題，但是效率難以保證。雙峰監(jiān)管又叫目標監(jiān)管，是以監(jiān)管目標為基礎(chǔ)通過設(shè)立兩個監(jiān)管機構(gòu)分別負責(zé)審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。審慎監(jiān)管機構(gòu)旨在維護金融機構(gòu)的安全和穩(wěn)健，行為監(jiān)管機構(gòu)旨在保護消費者的利益。雙峰監(jiān)管能夠保證各自監(jiān)管領(lǐng)域內(nèi)監(jiān)管的一致性而避免不同監(jiān)管部門之間的職能交叉，同時又能在一定程度上保留監(jiān)管機構(gòu)之間的競爭和制約關(guān)系。但是，一個金融機構(gòu)會受好幾個監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，從而出現(xiàn)管理成本上升，監(jiān)管效率低下等問題，在這一點上與功能性監(jiān)管相似。從以上綜合比較來看，世界上并不存在一種完美的監(jiān)管模式，各種模式有利有弊，不可一概論之。在中國目前“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管模式的現(xiàn)狀下，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該是打通各監(jiān)管部門之間的渠道，盡早形成一個統(tǒng)一的協(xié)調(diào)的監(jiān)管框架。在監(jiān)管模式的設(shè)計中，風(fēng)險與效率的權(quán)衡是關(guān)鍵，而風(fēng)險與效率的權(quán)衡又往往取決于一個國家發(fā)展所處的階段以及金融業(yè)在這個階段中所起的作用。中國金融市場目前正處于高速發(fā)展階段，在此過程中，金融安全和金融穩(wěn)定至關(guān)重要。在監(jiān)管模式上，筆者認為可以選擇功能監(jiān)管，借鑒雙峰監(jiān)管的一些優(yōu)點。

（二）微觀領(lǐng)域的金融監(jiān)管。筆者認為應(yīng)該在證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會之上設(shè)立一個金融監(jiān)督管理局，將三家納入其中，該局直接隸屬國務(wù)院，負責(zé)金融領(lǐng)域微觀審慎監(jiān)管。這樣可以建立一定的協(xié)調(diào)機制，加大配合力度。在信息交流和信息協(xié)作上，可以建立一個廣泛的信息交流機制，從而實際上減少信息缺失和由于信息不對稱導(dǎo)致的決策失誤。對于當(dāng)前熱門的金融控股公司等新型的金融集團可以建立一個專門的聯(lián)合機構(gòu)獨立于“三會”之外，更好地對交叉領(lǐng)域或空白領(lǐng)域進行監(jiān)管。另外，在法律法規(guī)方面要制定相關(guān)監(jiān)管細則和操作流程。例如，《金融控股公司法》應(yīng)該被首先制定，明確金融控股公司的準入和退出機制以及監(jiān)管主體，界定金融控股公司的權(quán)利與義務(wù)，為金融控股公司的規(guī)范發(fā)展形成一個良好的外部環(huán)境。在宏觀審慎監(jiān)管上我們應(yīng)該明確央行的地位，進一步加強央行的獨立性。

（三）宏觀領(lǐng)域的金融監(jiān)管。在宏觀背景下，央行仍然要發(fā)揮其作為唯一貨幣機構(gòu)的宏觀調(diào)控能力。在貨幣政策制定時還要注意到對金融機構(gòu)的監(jiān)管，在改革進程中，要把金融機構(gòu)的風(fēng)險控制作為貨幣政策考量的一個重要指標；另一方面，央行要發(fā)揮最后貸款人的作用，可以根據(jù)個別銀行的流動性問題是否引發(fā)系統(tǒng)性危機來選擇用何種金融工具對其進行援助。這也為具體監(jiān)管機構(gòu)找出具體成因，采取相關(guān)措施提供了必要的解決時間。

作者:張?zhí)熨n 張良彬 何鵬輝 趙 飛 王長慶 單位:安徽財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

參考文獻：

［1］郭亮.混業(yè)經(jīng)營趨勢下金融監(jiān)管制度研究［D］.山西財經(jīng)大學(xué)，2013.

［2］高田甜，陳晨.金融監(jiān)管體制：國際比較、發(fā)展趨勢與中國選擇［J］.上海金融，2013.10.

篇(3)

論文摘要：此次金融危機的事實證明歐美各國的完全放任金融業(yè)發(fā)展的政策是行不通的，我國目前的金融監(jiān)管體制并不能使中國獲得長遠發(fā)展，危機只是暫時的，世界要發(fā)展、中國同樣要進步，因此，盡快推行金融監(jiān)管體制“一統(tǒng)化”改革，成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)。把不同監(jiān)管部門的外部協(xié)調(diào)變?yōu)閱我徊块T內(nèi)部的協(xié)調(diào)。是改善監(jiān)管者協(xié)調(diào)性的重要措施。

一、開篇立論

美國金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系與中國不同，它是完全放開，由市場機會和利益指引人們的創(chuàng)新，但追逐利益形成的市場失靈，卻因為監(jiān)管滯后不得不讓政府與百姓付出巨額代價。而中國的金融創(chuàng)新必須由政府批準，穩(wěn)定秩序唯此唯大。導(dǎo)致創(chuàng)新步伐太慢，內(nèi)需總是受到抑制。此次的金融危機對中國即是挑戰(zhàn)同時又是難得的機遇，金融危機帶來了一次世界經(jīng)濟地位的大洗牌，快一步找到危機的突破口就能獲得領(lǐng)先一步的發(fā)展。在改革方面中國一直保持著嚴謹?shù)膽B(tài)度，把安全放在第一位，這也是中國在此次金融危機中受影響較小的原因，然而這樣的態(tài)度并不長遠，危機只是暫時的，危機之后必會產(chǎn)生更加完善的金融體制，中國目前的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)不適合日益完善的金融創(chuàng)新和快速增長的金融衍生工具的出現(xiàn)，因此建立全方位的監(jiān)管體制已經(jīng)是我國目前金融監(jiān)管創(chuàng)新的當(dāng)務(wù)之急。

二、金融監(jiān)管創(chuàng)新的必要性

（一）分業(yè)、混業(yè)經(jīng)營界限模糊，分業(yè)監(jiān)管受到挑戰(zhàn)。

隨著金融開放和金融創(chuàng)新的不斷深化， 國內(nèi)金融業(yè)由原來的分業(yè)經(jīng)營模式逐漸朝綜合化經(jīng)營模式發(fā)展我國以金融機構(gòu)作為監(jiān)管對象的分業(yè)監(jiān)管體制， 1999年，我國頒布了《 證券公司進入銀行間同業(yè)拆借市場管理規(guī)定》和《 基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》：同年 10月，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會又一致同意保險基金進入股票市場。2000年2月《汪券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》出臺這一切舉動表明。我國分業(yè)經(jīng)營體制的松動，必然要求我國傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管體制做出相應(yīng)的調(diào)整，我過金融監(jiān)管體制已受到極大的挑戰(zhàn)。

（二）中資、外資銀行競爭越顯不公平，期待統(tǒng)一競爭平臺。

（1）從分業(yè)轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營外資銀行具有先天優(yōu)越性。我國對外資金融機構(gòu)已開放金融市場和金融業(yè)務(wù)， 大量跨國金融集團進入我國市場，各子公司也必須受到中國的法律的限制實行名義上的分業(yè)經(jīng)營，隨著金融全球化，金融創(chuàng)新國際化中國的分業(yè)經(jīng)營模式逐步向混業(yè)經(jīng)營進行探索，而此時在中國的內(nèi)的外資銀行的母公司已經(jīng)具備較為完善的混業(yè)經(jīng)營模式， 根據(jù)客戶需求為客戶提供綜合性的金融產(chǎn)品和服務(wù)，這對于那些只能從事銀行、證券、保險中的某一領(lǐng)域的國內(nèi)金融機構(gòu)來說， 這種事實上的不平等將使我國金融機構(gòu)的經(jīng)營效率進一惡化。

（2）目前我國在服務(wù)收費、存款準備金利率、業(yè)務(wù)范圍以及稅收政策方面對外資銀行還存在“超國民待遇”，而且外資銀行承擔(dān)的國家政策性任務(wù)遠低于中資銀行。這對中資銀行來說無疑是先天性缺陷。多層次的不平等競爭使得中資銀行的發(fā)展受到極大的限制，無論在空間、時間、市場上都受到極大的落后性，因此給中資銀行帶來極大的發(fā)展壓力。

（三）中國需要發(fā)展，金融業(yè)需要創(chuàng)新

從國際上看，我國作為一個發(fā)展中國家，我國金融監(jiān)管的理念、法律安排和技術(shù)手段與國際先進水平還存在諸多差距，我們必須努力縮小國內(nèi)監(jiān)管標準與國際監(jiān)管標準的差距加快與國際接軌的速度，才能使我國金融業(yè)發(fā)展更加迅速亦能更加國際化，從國內(nèi)角度講，我國是人口眾多，勞動力密集型的發(fā)展中國家，就業(yè)及生存壓力重大，在此危機關(guān)頭，穩(wěn)健、高效的金融體系才能快速的帶動經(jīng)濟增長，保持中國的正常運行，然而對于金融業(yè)發(fā)展而言，高度發(fā)達的金融市場和金融產(chǎn)品是提高效率、降低交易成本的關(guān)鍵，隨著我國加，WTO，國外金觸機構(gòu)向國內(nèi)金 市場迅速滲透，目前我國金融業(yè)傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營方式下的低盈利水平，已難以適應(yīng)新形勢下的金融競爭國際化要求，金融創(chuàng)新的全面推進，是改變目前我國金融業(yè)競爭能力低下的根本出路。而目前普遍存在的金融監(jiān)管阻礙金融創(chuàng)新的觀點，人為地把金觸監(jiān)管與金融新對立起來，嚴重制約著金融創(chuàng)新的全面推進。建立健全、完善的金融監(jiān)管體制才能從根本上打破金融創(chuàng)新瓶頸，為金融業(yè)的快速發(fā)現(xiàn)拓展空間，提供優(yōu)勢資源。

三、對我國金融監(jiān)管創(chuàng)新的幾點建議

（一）增強國際間金融監(jiān)管合作

面對全球金融市場緊密地聯(lián)結(jié)，而各國金融監(jiān)管機構(gòu)存在區(qū)域性受到國界的限制，只能在本國境內(nèi)開展活動，不可避免地必須面對國際金融市場“傳染效應(yīng)”帶來的挑戰(zhàn)。在很大程度上，世界金融監(jiān)管體系的強度是由其中最薄弱的環(huán)節(jié)所決定的，無疑發(fā)展中國家是這其中的軟肋。而且投機性攻擊的不對稱性削弱了金融監(jiān)管的效用。1997年亞洲金融危機中投機性攻擊的成功，部分程度上和東亞國家金融體系本身的脆弱性和投機性攻擊后金融機構(gòu)出現(xiàn)普遍恐慌的“羊群效應(yīng)”有密切關(guān)系。因此，我們必須打破國界界限，增強國際間的金融監(jiān)管合作，使得金融監(jiān)管緊跟金融創(chuàng)新步伐，在金融創(chuàng)新快速發(fā)展的同時共同防御金融風(fēng)險，建立健全的國際金融監(jiān)管體制，使的金融監(jiān)管同樣走向國際化。

（二）對我國金融行業(yè)應(yīng)該進行全方位統(tǒng)一監(jiān)管

目前我過實行我“一行三會”監(jiān)管體制存在眾多矛盾和不足，（1）銀行、證券、保險三大金融主業(yè)分別由一個監(jiān)管部門監(jiān)管，容易出現(xiàn)死角，可能會影響審慎監(jiān)管的效率（2）隨著金融機構(gòu)和業(yè)務(wù)邊界的模糊，提供類似金融產(chǎn)品的金融機構(gòu)由完全不同的主體來監(jiān)管，而不同的監(jiān)管機構(gòu)在監(jiān)管方式和目標方面則出現(xiàn)差異。（3）中資銀行和外資銀行的監(jiān)管體制中同樣存在眾多的不合理，此時我們亟需一個健全完整的包含境內(nèi)、外資、境外等業(yè)務(wù)統(tǒng)一監(jiān)管的金融監(jiān)管體制，制定同意的金融監(jiān)管制度，做到相互聯(lián)系、相互制約、共同發(fā)展。實行統(tǒng)一監(jiān)管不僅能迅速適應(yīng)新的業(yè)務(wù)，針對金融業(yè)務(wù)日新月異的情況，根據(jù)金融產(chǎn)品確定相應(yīng)的監(jiān)營規(guī)則，有效地處理混業(yè)經(jīng)營下不斷出現(xiàn)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品的監(jiān)管問題；而且對整個金融業(yè)來設(shè)計監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，更具有前瞻性和預(yù)見性，能更好地處理金融業(yè)不斷發(fā)展中出現(xiàn)的新問題，避免監(jiān)管真空，有效降低金融創(chuàng)新形成的新的系統(tǒng)性風(fēng)險，避免多重監(jiān)管，降低不適宜的制度安排對創(chuàng)新形成的阻礙。

（三）從根本上降低金融監(jiān)管成本

（1）我國金融監(jiān)管成本存在急劇擴大的趨勢。由于中央的預(yù)算約束比較寬松， 職能長期不確定， 以及面臨的巨大就業(yè)壓力， 使監(jiān)管成本存在膨脹趨勢。主要表現(xiàn)在: 一是監(jiān)管機構(gòu)龐大， 人數(shù)眾多， 人力成本較高。二是監(jiān)管制度設(shè)計重復(fù)， 成本增加。三是現(xiàn)場檢查的實施效果差， 監(jiān)督成本高.(2)目前，中國銀行在所設(shè)海外分支行的25個國家和地區(qū)當(dāng)中，已有18家當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)(包括所有發(fā)達金融市場國家)明確提出了實施新資本協(xié)議要求，占中行全球網(wǎng)絡(luò)的72％，而在國內(nèi)，銀行業(yè)還停留在執(zhí)行舊資本協(xié)議的階段。面對這種監(jiān)管差距，海外分支機構(gòu)要付出很大的轉(zhuǎn)換成本，僅各種財務(wù)報表就要有兩個版本。面對花費較大且無實際效益的成本必須從監(jiān)管體制上進行完善創(chuàng)新，減少成本支出。

（四）全方位的金融監(jiān)管需要一個過渡期

完善的金融監(jiān)管體制離不開高素質(zhì)、高文化水平的專業(yè)工作人員。我過目前亟待尋求適合中國國情的改革方式，全方位統(tǒng)一的監(jiān)管模式必是中國完善金融監(jiān)管體制的必經(jīng)之路但是由中國目前的發(fā)展現(xiàn)狀和綜合實力還不具備統(tǒng)一監(jiān)管的條件，在現(xiàn)狀和統(tǒng)一監(jiān)管模式之間存在一個過度期，即“分業(yè)—過渡期—統(tǒng)一監(jiān)管”路線。然而過渡期內(nèi)金融業(yè)應(yīng)迅速采取有力措施，拓展業(yè)務(wù)，提高服務(wù)質(zhì)量，培養(yǎng)專業(yè)人才，優(yōu)化和充實核心資本。同時利用這一時期，我國貨幣金融當(dāng)局可以進行充分論證，考察各種情況，吸納世界各國先進的經(jīng)驗和立法，對我國現(xiàn)有的金融體系及法規(guī)體系進行整合，制定出一部全面、先進、具體并具有可操作性的金融法典，為我國金融業(yè)的改革提供法律依據(jù)，培養(yǎng)專業(yè)化的監(jiān)管人才 。

四、總結(jié)

金融監(jiān)管的國際化是擴大金融開放的制度保證和前提條件之一，其實現(xiàn)程度最終取決于我國對世界經(jīng)濟的參與程度和國際競爭力狀況，這將是一個長期過程，本文仔細討論了我國目前發(fā)展狀況的缺陷和當(dāng)前國際形式，從而建立起更優(yōu)的秩序和更健全合理的監(jiān)管模式。進行這項課題研究的現(xiàn)實意義在于將傳統(tǒng)的監(jiān)管引入不確定性的領(lǐng)域，并對其進行發(fā)展和創(chuàng)新，以適應(yīng)世界金融格局的變遷和空間、對象、環(huán)境的日益復(fù)雜與模糊所帶來的挑戰(zhàn)。

參考文獻

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[4]陳啟清．競爭還是合作：國際金融監(jiān)管的博弈論分析．金融研究，2008(10)：187—197

篇(4)

關(guān)鍵詞金融監(jiān)管模式 分業(yè)監(jiān)管模式 混業(yè)監(jiān)管模式 立法建議

中圖分類號:F83文獻標識碼:A

1 我國金融監(jiān)管模式的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀

我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)監(jiān)管模式。但我國的金融監(jiān)管制度明顯落后于當(dāng)今時代的發(fā)展,從整體上看可以分為三個階段。

第一個階段,是1979年改革開放之前,那個時候我國其實無所謂金融監(jiān)管。當(dāng)時由于經(jīng)濟落后,金融產(chǎn)業(yè)也不發(fā)達,證券業(yè)、保險業(yè)等都還未正式成型。所以當(dāng)時是由中國人民銀行一家獨大,對我國的金融主要是由中國人民銀行進行監(jiān)管。

第二階段,改革開放至1995年以前。在這一時期正值改革開放初期,我國適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展和世界金融監(jiān)管模式的發(fā)展趨勢,對我國金融監(jiān)管模式進行了探索。在這期間,在我國銀行業(yè)成立四大國有銀行,并先后組建了中國國際信托投資公司、金融租賃公司等金融機構(gòu),同時四大國有銀行陸續(xù)開始經(jīng)營證券業(yè)務(wù),并向房地產(chǎn)、保險等業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透。這個階段金融監(jiān)管模式主要還是大一統(tǒng)的監(jiān)管模式,但逐漸出現(xiàn)了分業(yè)監(jiān)管的一些征兆。

第三階段,1995年至今。這一時期正式確立了我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融原則。20世紀90年代,隨著金融衍生產(chǎn)品的不斷增加,以及資本市場和保險業(yè)的迅速發(fā)展,我國開始設(shè)立各種專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)對金融業(yè)進行分類監(jiān)管。1992年10月26日設(shè)立了中國證監(jiān)會,對證券業(yè)進行監(jiān)管;1998年11月18日,中國保監(jiān)會成立,將保險業(yè)從銀行業(yè)分離監(jiān)管;2003年初銀監(jiān)會的成立,從此銀行業(yè)也有了專門的機構(gòu)監(jiān)管;而中國人民銀行職能變得非常純粹,僅僅執(zhí)行貨幣政策職能。由此我國的“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管模式形成了。

2 我國金融監(jiān)管模式存在的問題

我國現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的監(jiān)管模式隨著我國加入WTO和金融業(yè)的不斷發(fā)展,面臨著新的問題和挑戰(zhàn)。

第一,分業(yè)監(jiān)管模式加重了金融監(jiān)管的成本。金融監(jiān)管要注重效率和成本,但我國的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管模式中,“三會”彼此地位平等,沒有從屬關(guān)系,各監(jiān)管者可能對本部門的市場情況考慮的較多,而對相關(guān)市場則不太關(guān)心,相互之間的信息溝通和協(xié)同監(jiān)管仍比較有限,缺乏必要的信息共享和行動一致性,從而加重了我國金融監(jiān)管的成本,降低了金融監(jiān)管的效率。

第二,混業(yè)經(jīng)營的大量存在,削弱了分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)。近年來,金融控股公司的大力興起,其控制下的銀行、信托、證券、保險業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來,還是形成了事實上的混業(yè)經(jīng)營。如光大、中信、平安等集團控股了多個金融機構(gòu),對分業(yè)監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。同時由于經(jīng)濟發(fā)展,金融創(chuàng)新日益增多,然而我國的分業(yè)監(jiān)管,各個監(jiān)管機構(gòu)實行直接監(jiān)管,對市場風(fēng)險監(jiān)管過于謹慎,可能阻礙金融創(chuàng)新。

第三,分業(yè)監(jiān)管極易導(dǎo)致監(jiān)管沖突和監(jiān)管漏洞,同時也難以協(xié)調(diào)各個監(jiān)管部門。銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三家金融機構(gòu)自成系統(tǒng),只關(guān)注各自特定的金融機構(gòu),對于跨行業(yè)金融產(chǎn)品和金融機構(gòu)的監(jiān)管,由于缺乏明確的權(quán)責(zé),極易導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù)和漏洞,同時三大監(jiān)管機構(gòu)信息共享程度低,協(xié)調(diào)難度大。

第四,這是我國適應(yīng)世界金融發(fā)展的趨勢,也是我國融入全球化必然要面對的挑戰(zhàn)。隨著金融機構(gòu)的對外開放,我國金融市場準入力度加大,越來越多的外資金融機構(gòu)涌入,其中多數(shù)都采取了金融混業(yè)經(jīng)營的模式,這對我國的分業(yè)監(jiān)管模式提出了挑戰(zhàn)。

3 我國金融監(jiān)管模式的現(xiàn)實選擇

當(dāng)前,在混業(yè)經(jīng)營成為當(dāng)今世界金融的主流趨勢下,面對著經(jīng)濟的日益發(fā)展,金融創(chuàng)新的不斷出現(xiàn),我國金融監(jiān)管模式的改革也勢在必行。然而在現(xiàn)階段如何創(chuàng)新我國的金融監(jiān)管模式,是我國當(dāng)前加強金融監(jiān)督的最重要的目標。一個合理的制度,既要關(guān)注我國傳統(tǒng)模式,同時又要注意未來發(fā)展趨勢,因此,對于我國金融監(jiān)管模式的選擇要注意以下幾個方面的因素。

第一,從目前我國的金融業(yè)形勢來看,雖然金融業(yè)有了巨大發(fā)展,各種金融衍生產(chǎn)品也逐漸出現(xiàn),但相對世界主要發(fā)達國家而言,我國還處于比較低級的階段。剛確立不久的分業(yè)監(jiān)管模式還能基本適應(yīng)其發(fā)展。暫時還不宜立即將我國的分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)合并成一個綜合監(jiān)管機構(gòu),實行統(tǒng)一監(jiān)管,這也不符合我國國情。而應(yīng)堅持分業(yè)監(jiān)管模式,同時隨著金融業(yè)不斷發(fā)展,不斷改革,逐步實行金融統(tǒng)一監(jiān)管。

第二,從世界上主要發(fā)達國家金融業(yè)發(fā)展的趨勢看,金融控股公司將日益發(fā)展,銀行、證券、保險業(yè)等行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營趨勢將會進一步加強,這個形勢下如果依然適用分業(yè)監(jiān)管模式,將導(dǎo)致金融監(jiān)管重復(fù),并可能提高監(jiān)管協(xié)調(diào)成本。所以從未來世界的金融業(yè)的總的發(fā)展趨勢來看,統(tǒng)一監(jiān)管模式將是我國未來金融業(yè)的必然趨勢。

第三,一個合理有效的金融監(jiān)管模式應(yīng)該具有承上啟下的作用。它既要考慮未來我國金融業(yè)發(fā)展的趨勢和變化,同時也要滿足當(dāng)前我國金融監(jiān)管的需要,能使監(jiān)管當(dāng)局以最低成本實現(xiàn)既定的監(jiān)管目標。因此在當(dāng)前階段,我國適宜選擇一種過渡性、折衷性的監(jiān)管模式。從今后我國的發(fā)展趨勢來看,當(dāng)前我國宜采取一種“一局三會”的綜合監(jiān)管模式,即建立一個統(tǒng)一的監(jiān)管當(dāng)局,下設(shè)銀行、證券和保險三個監(jiān)管部門,實行一種混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的綜合監(jiān)管模式。

具體對我國來說,就是根據(jù)目前我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢,在國務(wù)院下設(shè)立專門的金融監(jiān)管機構(gòu)――國家金融監(jiān)管局,直接對金融控股公司進行統(tǒng)籌監(jiān)管并從宏觀統(tǒng)一監(jiān)管;在其下保留銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三個專門監(jiān)管機構(gòu),作為金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管基礎(chǔ)。其中,銀監(jiān)會負責(zé)對我國銀行業(yè)的監(jiān)管;保監(jiān)會負責(zé)對保險業(yè)進行監(jiān)管;證監(jiān)會負責(zé)對證券業(yè)的監(jiān)管。中國人民銀行只負責(zé)貨幣政策的制定和實施,從宏觀上把握我國的經(jīng)濟金融形勢,確保我國各項經(jīng)濟金融目標的實現(xiàn)。另外,各行業(yè)的自律性的約束和管理也是必不可少的。這種金融監(jiān)管模式,發(fā)揮了分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管模式的優(yōu)點,又避免了監(jiān)管部門各自為政,效率低下的不足,很好地協(xié)調(diào)了央行和“三會”之間的工作關(guān)系,將有效地改變我國目前金融監(jiān)管中存在的各種弊端,從而明顯地提高我國金融業(yè)的監(jiān)管水平和實力,增強我國金融業(yè)的國際競爭力。國家金融監(jiān)管負責(zé)三個監(jiān)管委員會之間的協(xié)調(diào)與合作,負責(zé)召集聯(lián)席會議和經(jīng)常聯(lián)系會議,并與中國人民銀行、財政部等相關(guān)部委進行溝通和聯(lián)系。

4 我國金融監(jiān)管模式的路徑選擇

隨著混業(yè)經(jīng)營的不斷發(fā)展,我國融入世界的速度不斷加快,為適應(yīng)我國金融現(xiàn)狀,我國必須建立從分混結(jié)合的綜合監(jiān)管過渡到統(tǒng)一監(jiān)管,但考慮到當(dāng)前我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,統(tǒng)一監(jiān)管的路途遙遠,其最終實現(xiàn)不是一蹴而就的事情,必須根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的程度分三個階段來實現(xiàn)。

第一步,建立國家金融監(jiān)管局。在現(xiàn)階段,主體依然保持我國的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的模式不變,設(shè)立由國務(wù)院直屬的國家金融監(jiān)管局,而銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會管理體制不變。國家金融監(jiān)管局獨立于中國人民銀行,并且有自身獨立的組織體系與行政設(shè)置,功能在于一方面負責(zé)對金融控股公司進行統(tǒng)籌監(jiān)管;另一方面,由國家金融監(jiān)管局不斷完善金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管聯(lián)席會議和經(jīng)常會議制度,并不斷加強與中國人民銀行和財政部的聯(lián)系,協(xié)調(diào)央行與“三會”之間的關(guān)系。

第二步,完善國家金融監(jiān)管局的綜合監(jiān)管能力。隨著人民銀行貨幣政策工具的不斷完善和金融體系自我約束能力的提高,順應(yīng)金融控股公司的不斷壯大,不斷加強國家金融監(jiān)管局對金融控股公司的經(jīng)營實施整體綜合監(jiān)管,不斷加強國家金融監(jiān)管局對銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)和爭議予以界定和仲裁,加強國家金融監(jiān)管局對“三會”的綜合監(jiān)管。中國人民銀行只負責(zé)貨幣政策和宏觀經(jīng)濟調(diào)控。通過此種安排,建立雙層的金融監(jiān)管模式,一方面可以確保現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制下對金融控股公司各子公司實施有效的分業(yè)監(jiān)管,另一方面明確了金融控股公司的主要監(jiān)管職能部門后,不僅能使銀行、證券、保險三個監(jiān)管部門在協(xié)調(diào)金融控股公司監(jiān)管上形成制度化,而且有利于加強對金融控股公司總部的監(jiān)管,同時也能夠最佳地協(xié)調(diào)中國人民銀行同“三會”的關(guān)系。經(jīng)過上述組織設(shè)計,可有效解決我國在向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變過程中混業(yè)和分業(yè)經(jīng)營行為并存而引發(fā)的監(jiān)管難題。

第三步,把國家金融監(jiān)管局改善成為我國金融監(jiān)管的統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)。如果混業(yè)經(jīng)營趨勢蔓延到中小金融機構(gòu),也就是說金融控股公司成為我國金融監(jiān)管機構(gòu)主要組織形式時,管理層就可以對上述監(jiān)管組織機構(gòu)進行精簡合并。具體而言,就是取消銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會的專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的獨立地位,將之轉(zhuǎn)變?yōu)槲覈鹑诒O(jiān)管監(jiān)管局的內(nèi)部分支部門。同時,加強我國金融監(jiān)管局和中國人民銀行的協(xié)調(diào)機制,設(shè)立協(xié)調(diào)委員會,協(xié)調(diào)好兩者之間的關(guān)系。這樣金融機構(gòu)的設(shè)置成本和協(xié)調(diào)成本將大大降低,同時能夠提高其對金融業(yè)的監(jiān)管效率。

在我國現(xiàn)階段,依據(jù)“三步走”的設(shè)想,通過從“分業(yè)監(jiān)管” ――“混業(yè)監(jiān)管”――“統(tǒng)一監(jiān)管”的步驟,對我國金融監(jiān)管模式進行改革。既可針對我國金融業(yè)目前混業(yè)經(jīng)營程度還較為有限的現(xiàn)實,在保護金融監(jiān)管有效性的前提下,盡可能地維持監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定,保留銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三個專業(yè)監(jiān)管機構(gòu);又能順應(yīng)我國金融經(jīng)營體制轉(zhuǎn)變的這一漸進過程,在“三會”之上設(shè)立一個直屬于國務(wù)院并獨立于中國人民銀行的“國家金融監(jiān)管局”,同時明確了中國人民銀行的職能,只負責(zé)貨幣政策。通過對金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)的逐步改革,始終保持金融監(jiān)管體制與經(jīng)營體制的一致性,使監(jiān)管體制為經(jīng)營體制的轉(zhuǎn)變提供必要的監(jiān)管保障。上述構(gòu)想與我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實相適應(yīng),能夠在提高我國金融監(jiān)管效率的同時,促進我國金融業(yè)在面對外來的激烈競爭的形式下保持穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

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篇(5)

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管;《巴塞爾協(xié)議》;資本充足率;尋租

一、金融市場的現(xiàn)狀分析

20世紀80年代，不少國家對金融市場放松管制，開放國內(nèi)金融市場，1997—1998年亞洲金融危機中凸現(xiàn)出的投機破壞性問題，以及去年的全球金融危機促使我們不得不認真思考金融危機與金融監(jiān)管的問題。時至今日，世界經(jīng)濟仍未好轉(zhuǎn)。因此，如何構(gòu)建一個有效的金融監(jiān)管模式便成為當(dāng)務(wù)之急。

我國的金融體制改革起步晚起點低，與國際上的一些老牌商行相比，無論在經(jīng)營觀念還是經(jīng)營方法上都存在著很大差距。

1.從國內(nèi)金觸來看

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)總量有限，與金融機構(gòu)資產(chǎn)增長欲望無度，形成了尖銳矛盾，致使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)占比下降，信貸風(fēng)險持續(xù)增大；另外，金融機構(gòu)為維護其市場形象與公眾信譽，不得不降低成本控制預(yù)期，用超負荷的成本費用掩蓋長期積累起來的資產(chǎn)風(fēng)險。

2.從全球金融來看

1999年了《新資本充足率框架》要求對銀行監(jiān)管方式與技術(shù)等方面進行重大改革，監(jiān)管者不但要對技術(shù)創(chuàng)新、新金融工具的產(chǎn)生及全球性金融風(fēng)暴做出快速的反應(yīng)，而且要在業(yè)務(wù)監(jiān)管方面與國內(nèi)外的有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局密切協(xié)調(diào)與合作。

二、目前我國金融監(jiān)管暴露出的問題

我國分業(yè)監(jiān)管體制于1998年確立，監(jiān)管制度的形成時間較短，分業(yè)監(jiān)管在具有專業(yè)化和競爭優(yōu)勢的同時，也存在著協(xié)調(diào)性差的缺陷。

1.相應(yīng)的法律及規(guī)章制度不健全

目前，法律上尚未為我國三大金融監(jiān)管機構(gòu)之間協(xié)同監(jiān)管創(chuàng)造條件。盡管人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會已同意成立并召開金融監(jiān)管聯(lián)席會議，但沒有形成制度，每一監(jiān)管機構(gòu)承擔(dān)的責(zé)任不明確。

2.金融監(jiān)管存在真空

在目前的分業(yè)監(jiān)管格局下，人民銀行有自上而下系統(tǒng)的機構(gòu)組織，而證券業(yè)和保險業(yè)是從人民銀行分離出來的，監(jiān)管機構(gòu)只設(shè)到省級，對省以下的證券營業(yè)部和保險機構(gòu)缺乏有力的監(jiān)管，而人民銀行又無權(quán)或無法行使監(jiān)管。

3.金融監(jiān)管機構(gòu)人員素質(zhì)和監(jiān)管手段跟不上全面監(jiān)管的需要

目前，我國金融監(jiān)管是事后監(jiān)管，缺乏主動性和超前意識。非現(xiàn)場監(jiān)管還是停留在收報表、看數(shù)據(jù)、寫分析上，現(xiàn)代化的監(jiān)管方式少，電子化程度較低，沒有一套完整的程序和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。此外，金融監(jiān)管長期以來倚重于行政手段。

三、構(gòu)建有中國特色的金融監(jiān)管模式

構(gòu)建中國特色的金融監(jiān)管模式，是指通過中國金融監(jiān)管機構(gòu)對金融業(yè)的監(jiān)管和引導(dǎo)，使中國的金融業(yè)能夠蓬勃快速穩(wěn)健的發(fā)展，能夠跟上并引導(dǎo)世界金融業(yè)的發(fā)展方向和趨勢，能夠很好地應(yīng)對世界性的金融危機，并且在世界金融危機面前顯示它的優(yōu)越性。

1.微觀分析

(1)嚴肅監(jiān)管制度，嚴格遵循監(jiān)管原則，同時要實施好的方法

嚴格執(zhí)行《巴塞爾協(xié)議》，即關(guān)于“有效銀行監(jiān)管的核心原則”。

(2)嚴格貫徹《巴塞爾協(xié)議》的要求，做好中央銀行對商業(yè)銀行的最低資本金充足率要求

做好對商行資本充足率的要求是商行承擔(dān)風(fēng)險和吸收損失的重要準備和保障。另外對危機銀行要做好最后的處理：貸款挽救，擔(dān)保，并購，設(shè)立過度銀行和建立存款保險制度等。

(3)做好金融尋租的遏制對策

尋租活動是社會財富的非理性化再分配，必然導(dǎo)致效率的低下和社會資源的浪費，完善的金融法制體系是有效遏制監(jiān)管尋租行為的必要條件。

①制定《金融監(jiān)管法》，明確規(guī)定監(jiān)管機構(gòu)、監(jiān)管原則、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管手段、監(jiān)管程序，以及監(jiān)管人員應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任，以此規(guī)范監(jiān)管人員的行為。

②開展金融監(jiān)管績效審計，從審計監(jiān)督的角度對金融監(jiān)管部門實施再監(jiān)督，以完善金融監(jiān)管體制、規(guī)范監(jiān)管主體行為。

③監(jiān)管體制創(chuàng)新是有效防范和抑制監(jiān)管尋租的方法。

2.宏觀分析

(1)加強央行、監(jiān)管機構(gòu)間的合作機制與信息共享機制，防范被監(jiān)管者逃避監(jiān)管行為

建立規(guī)范的央行、監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)席會議機制，進行有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作，防范金融機構(gòu)通過在不同業(yè)務(wù)類別間轉(zhuǎn)移資金來轉(zhuǎn)移風(fēng)險、或人為提高或降低盈利等達到逃稅、內(nèi)部交易等行為。

(2)完善主監(jiān)管者制度

當(dāng)金融機構(gòu)出現(xiàn)問題時，要保證某一監(jiān)管機構(gòu)有適當(dāng)?shù)臋?quán)力、責(zé)任對問題金融機構(gòu)進行全面的風(fēng)險評估，并采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，減少有利益則相互爭奪、對責(zé)任則相互推諉現(xiàn)象。

(3)加強與各國監(jiān)管機構(gòu)的合作，提高監(jiān)管能力

外資金融機構(gòu)已成為中國金融體系的重要組成部分，且其母國多數(shù)實行混業(yè)經(jīng)營，對外資金融機構(gòu)的監(jiān)管，必須加強與其母國監(jiān)管機構(gòu)的合作，并在合作、實踐中提高能力，最終順應(yīng)潮流，過渡到適應(yīng)中國國情的特色一體化監(jiān)管。

作為我國金融工作重中之重的金融監(jiān)管，盡管正在逐步得到加強，但仍然比較薄弱，監(jiān)管法規(guī)、監(jiān)管組織、監(jiān)管手段和方式、監(jiān)管人員數(shù)量和素質(zhì)還不適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展。美國的金融危機給了我們一次充分反思的機會，在以后的改革過程中，我們必須從健全監(jiān)管法規(guī)、嚴格監(jiān)管制度、改進監(jiān)管方式、強化監(jiān)管手段、完善監(jiān)管體制等方面，全面提高金融監(jiān)管水平。

參考文獻：

[1]李依萍:解讀中央銀行[M].長春：吉林人民出版社，2003年9月第一版.

篇(6)

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管 理念變革 模式創(chuàng)新

為順應(yīng)全球金融業(yè)日益融合的趨勢和金融自由化浪潮，促進本國金融市場發(fā)展，提高本國金融業(yè)的國際競爭力，自20世紀80年代以來各國紛紛進行金融監(jiān)管改革和金融法律改革，并初步確立了與混業(yè)經(jīng)營相適應(yīng)的金融監(jiān)管理念和模式。但是，次貸危機表明現(xiàn)行金融監(jiān)管理念和模式仍然存在不少問題，促使各國進一步變革金融監(jiān)管理念和創(chuàng)新金融監(jiān)管模式。

從個體到系統(tǒng)的審慎監(jiān)管

危機之前，對于金融風(fēng)險的防范和金融穩(wěn)定的維持，不論采用哪種監(jiān)管模式都是重金融機構(gòu)個體的微觀審慎監(jiān)管而輕金融系統(tǒng)的宏觀監(jiān)管。傳統(tǒng)個體式微觀審慎監(jiān)管將監(jiān)管的對象設(shè)定為單個的金融機構(gòu)（主要是銀行），關(guān)注單家銀行機構(gòu)的穩(wěn)健性運行。其監(jiān)管邏輯是，只要嚴格監(jiān)管體系中的每家銀行，并保證他們都健康運行，那么整個銀行體系乃至金融網(wǎng)絡(luò)就會穩(wěn)定健康。但是，微觀審慎監(jiān)管功能的實現(xiàn)并不能保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。次貸危機發(fā)生的一個重要原因就是大型金融機構(gòu)的資產(chǎn)證券化衍生金融品創(chuàng)新活動長期游離于微觀審慎監(jiān)管之外。正是基于這一考慮，后危機時代各國都從審慎監(jiān)管理念和制度機制上進行監(jiān)管改革和重塑。在此，筆者主要以金融危機的策源地美國和金融大爆炸的發(fā)祥地英國的審慎監(jiān)管改造為例進行闡述。

美國審慎監(jiān)管的改革與重塑。后危機時代，美國確立了“無盲區(qū)，無縫隙”的全面審慎監(jiān)管理念，并在協(xié)調(diào)與制衡的基礎(chǔ)上，加強了對金融市場系統(tǒng)的宏觀審慎監(jiān)管和對場外市場的微觀審慎監(jiān)管。2008年3月31日，美國財政部公布了《金融改革藍圖》。該計劃提出，短期要針對次貸危機暴露出來的問題改變監(jiān)管機構(gòu)職能，中期要消除美國監(jiān)管制度中的重疊，提高監(jiān)管的有效性，長期則要解決美國現(xiàn)行銀行、保險、證券以及期貨業(yè)分別設(shè)置監(jiān)管者的模式，向著以目標為導(dǎo)向的監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。但是，由于次貸危機進一步深化而演變?yōu)榻鹑谖C，該計劃確定的金融監(jiān)管體制改革的目標未能實現(xiàn)。奧巴馬上任后，美國財政部于2009年3月26日了新的《金融改革框架》。該框架將防范系統(tǒng)性風(fēng)險確定為金融改革的首要任務(wù)。2009年6月17日，奧巴馬政府正式公布了《金融監(jiān)管改革：新的基礎(chǔ)》這一全面金融監(jiān)管改革方案，并提交眾參兩院審議。經(jīng)過長達一年多的審議，美國眾議院和參議院分別于2010年6月和7月通過了以參議員銀行委員會主席多德和眾議院金融服務(wù)委員會主席弗蘭克的名字命名的金融改革法案，即《多德—弗蘭克法》（Dodd-Frank Act）。該法標志著美國金融監(jiān)管實現(xiàn)了從個體微觀審慎監(jiān)管向系統(tǒng)宏觀審慎監(jiān)管的轉(zhuǎn)型。首先，確立了“無盲區(qū)，無縫隙”的全面審慎監(jiān)管理念，擴大了監(jiān)管范圍。其次，建立了大型金融機構(gòu)的風(fēng)險處置機制。第三，建立了分工明確、制衡有力的金融監(jiān)管體制。

英國審慎監(jiān)管的改革與重塑。次貸危機發(fā)生后，英國金融監(jiān)管部門也對其金融運行模式、理論和制度進行了反思，并加強了審慎監(jiān)管。這集中體現(xiàn)在英國《2009年銀行法》（Bank Act 2009，英議會于2009年2月12日通過）和《2010年金融服務(wù)法》（Financial Services Act 2010，英議會于2010年4月8日通過）的有關(guān)規(guī)定上。《2009年銀行法》明確規(guī)定英格蘭銀行作為中央銀行在金融穩(wěn)定中的法定職責(zé)和所處的核心地位，并強化了相關(guān)的金融穩(wěn)定政策工具和權(quán)限。①為了彌補《2008年銀行法》對銀行破產(chǎn)程序規(guī)定的不足，加強對破產(chǎn)銀行的持續(xù)性管理，完善銀行救助機制，該法還授權(quán)監(jiān)管機構(gòu)依“特別處理機制”（Special Resolution Regime）所賦予的三項穩(wěn)定性權(quán)力在銀行破產(chǎn)之前對其進行事先干預(yù)；對金融服務(wù)補償計劃進行改革，設(shè)立意外準備金以補充賠償款項來源，提高賠償效率，保障存款人利益，促進銀行的持續(xù)性經(jīng)營；規(guī)范銀行清算程序和對“剩余銀行”的管理程序，加強對破產(chǎn)銀行的管理。《2010年金融服務(wù)法》將維護金融穩(wěn)定確定為金融服務(wù)局的監(jiān)管目標之一，并在《2000年金融服務(wù)與市場法》規(guī)定的“確保市場高效公平有序”、“保護消費者獲得公平交易”和“提高英國金融市場的質(zhì)量和效率”三個政策目標之外，增加了“應(yīng)對危機—保持金融體系穩(wěn)定和加強金融監(jiān)管”這一政策目標。②為此，該法還擴大了金融服務(wù)局的權(quán)力和職責(zé)，即為達到金融穩(wěn)定的新目標，金融服務(wù)局有權(quán)制定規(guī)則，有權(quán)要求金融機構(gòu)提供資料，對其不當(dāng)行為進行懲罰，并且還制定了一系列保障其權(quán)力得以實現(xiàn)的措施。

然而，從實踐上看，英國金融監(jiān)管改革并不到位，其體制、機制和制度在一定程度上不能適應(yīng)有效審慎監(jiān)管的需要。這主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一是雖然《2010年金融服務(wù)法》增加了金融穩(wěn)定的監(jiān)管目標，并賦予金融服務(wù)局更大的監(jiān)管職責(zé)和權(quán)力，但沒有賦予其與之相匹配的監(jiān)管工具和手段；二是未能按照監(jiān)管目標和功能建立起有效的審慎監(jiān)管體制和機制。《2010年金融服務(wù)法》并沒有真正解決自“北巖銀行流動性危機”所暴露出的英國金融三方監(jiān)管機構(gòu)信息溝通不暢、協(xié)調(diào)不靈以及由此引起的宏觀審慎監(jiān)管缺失、危機應(yīng)對效率低下的監(jiān)管體制和機制問題。

針對上述問題，英國財政部于2010年7月了《金融監(jiān)管改革的新方法：判斷、焦點及穩(wěn)定性》的建議報告，旨在建立有效的宏、微觀審慎監(jiān)管體制和機制。根據(jù)該建議報告，改革后英國將形成由財政部和英格蘭銀行“兩架馬車”統(tǒng)領(lǐng)的“一行一會兩局”的審慎監(jiān)管體制和機制。英國的金融監(jiān)管模式吸收了“雙峰監(jiān)管”和“目標監(jiān)管”的先進理念，體現(xiàn)出與澳大利亞雙峰監(jiān)管模式合流之勢。這種金融監(jiān)管模式立足于宏觀審慎監(jiān)管，兼顧消費者保護、金融市場建設(shè)和金融危機管理，從而能較好地處理金融機構(gòu)審慎監(jiān)管、金融系統(tǒng)穩(wěn)定、金融產(chǎn)品監(jiān)管及中央銀行相關(guān)職能之間的關(guān)系，有利于實現(xiàn)監(jiān)管目標。

從投資者保護到消費者保護的轉(zhuǎn)型

金融自由化的一個直接后果是金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新不斷加快，這不僅提高了金融衍生產(chǎn)品的復(fù)雜性，加劇了金融市場上的信息不對稱性，而且使消費者難以理解、評估金融產(chǎn)品的構(gòu)造、特征和風(fēng)險，從而只能被動依賴于外部獨立評級機構(gòu)提供的信用評級做出交易決策。針對金融消費者這種市場弱勢地位，后危機時代歐美各國金融監(jiān)管改革的另一個重點便是加強對金融消費者的保護，并從建立獨立金融消費者保護機構(gòu)、加大金融產(chǎn)品信息披露義務(wù)、加大信用評級機構(gòu)監(jiān)管力度、完善金融消費者救濟機制等方面實現(xiàn)了從投資者保護向消費者保護的轉(zhuǎn)型。

建立獨立的金融消費者機構(gòu)。比如，為避免多頭監(jiān)管造成的監(jiān)管重疊、監(jiān)管競次、監(jiān)管真空等漏洞，加強對金融消費者權(quán)益保護監(jiān)管權(quán)的統(tǒng)一，各金融市場發(fā)達國家紛紛通過立法建立起統(tǒng)一的金融消費者保護機構(gòu)即金融消費者保護局。

加大金融產(chǎn)品提供商的信息披露義務(wù)和責(zé)任。金融產(chǎn)品的多元性和復(fù)雜性，加劇了金融服務(wù)者和消費者之間的信息不對稱，因此，后危機時代，各國在傳統(tǒng)的金融服務(wù)者信息披露義務(wù)和責(zé)任的基礎(chǔ)上，進一步強化了金融服務(wù)者的產(chǎn)品說明和風(fēng)險揭示義務(wù)和責(zé)任，即金融服務(wù)者在銷售金融商品時須向客戶充分說明推薦理由，揭示產(chǎn)品特性，提示產(chǎn)品風(fēng)險等。

進一步完善和加強金融消費者的救濟機制。凡有權(quán)利必有救濟。為加強對金融消費者保護，各金融市場發(fā)達國家都進一步完善金融消費者救濟機制。比如，英國《改革金融市場》中提出多種金融消費者保護機制：一是進一步強化“金融申訴專員服務(wù)計劃”，以更快捷有效地解決金融消費者糾紛；二是進一步強化“金融服務(wù)賠償計劃”的事前融資制度，以保障金融消費者因金融機構(gòu)破產(chǎn)而遭受的損失得到充分賠償；三是建立消費者代表訴訟制度，以便于金融消費者尋求司法救濟。

從分別立法到綜合立法的轉(zhuǎn)變

與金融混業(yè)經(jīng)營和統(tǒng)合監(jiān)管的實踐相適應(yīng)，自英國1986年《金融服務(wù)法》頒布之后，挪威、德國、瑞典、比利時、芬蘭、奧地利、匈牙利、愛爾蘭等歐洲國家，以及日本、韓國等亞洲國家都紛紛仿效英國相繼制定了統(tǒng)一調(diào)整各類金融投資業(yè)、金融投資商品和客戶的金融服務(wù)法。如日本2006年的《金融商品交易法》、韓國2007年的《關(guān)于金融投資及資本市場法》等。

綜合金融立法最顯著的特點有二：一是打破了傳統(tǒng)民商法上有價證券的概念，以金融投資商品統(tǒng)合股票、債券、期貨、期權(quán)及其各種金融衍生商品，并予以統(tǒng)一的法律調(diào)整；二是改變了傳統(tǒng)金融法律以“對象商品”或“金融機構(gòu)”的概念形態(tài)或種類為基礎(chǔ)的商品類、機構(gòu)類規(guī)制的做法，而代之以按照“經(jīng)濟實質(zhì)相同的金融功能”原則實行統(tǒng)一規(guī)制，即對金融投資業(yè)、金融投資商品、客戶按經(jīng)濟實質(zhì)進行功能分類，并對金融功能相同的對象適用同一的進入、健全性、營業(yè)行為規(guī)制。

（作者分別為貴州財經(jīng)大學(xué)講師，貴州財經(jīng)大學(xué)教授）

【注釋】

①李揚，胡濱：《金融危機背景下的全球金融監(jiān)管改革》，北京：社會科學(xué)文獻出版社，2010年，第58頁、第68頁。

篇(7)

[摘要]隨著金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營大趨勢的不斷發(fā)展，我國的金融結(jié)構(gòu)也變得日益復(fù)雜，以維持金融穩(wěn)定為目標的分業(yè)監(jiān)管體制開始面臨著諸多挑戰(zhàn)。本文通過英美等國金融監(jiān)管體制的國際比較，對統(tǒng)一監(jiān)管、分業(yè)監(jiān)管和不完全統(tǒng)一監(jiān)管這三種模式進行了利弊分析，同時剖析了中國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的缺陷，并據(jù)此提出了混業(yè)經(jīng)營下中國金融監(jiān)管體制變革的改進型路徑。

[中圖分類號]F830.2　[文獻標識碼]A　[文章編號]0257-2826(2012)08-0033-07

一、引言

一般而言，金融監(jiān)管是指政府根據(jù)經(jīng)濟金融體系穩(wěn)定、有效運行的客觀需要以及經(jīng)濟主體的共同利益要求，通過一定的金融主管部門，依據(jù)法律準則和法定程序，對金融體系中各金融主體和金融市場實行的檢查、稽核、組織和協(xié)調(diào)。在現(xiàn)代經(jīng)濟運行中，由于市場經(jīng)濟體系固有的外部性缺陷和金融體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性，客觀上就需要政府對金融市場實行監(jiān)管，約束和規(guī)范微觀金融組織機構(gòu)的經(jīng)營和競爭過程，從而創(chuàng)造良性競爭、穩(wěn)定運行的金融秩序和環(huán)境。

從世界范圍內(nèi)各國金融監(jiān)管模式的發(fā)展歷程來看，金融業(yè)組織經(jīng)營模式的演變在其中扮演了非常重要的角色。在資本主義發(fā)展前期的“自然混業(yè)經(jīng)營”階段，政府金融監(jiān)管的目標是促進建立高效率的銀行制度，因而往往只實行最低限度的管理，政策也主要集中在貨幣監(jiān)管和防止銀行擠兌方面。自20世紀30年代開始，大蕭條的金融危機使政府開始認識到金融風(fēng)險調(diào)控的重要性，其角色開始逐漸從“守夜人”變成監(jiān)督者或管制者，監(jiān)管的目標轉(zhuǎn)向風(fēng)險控制和金融穩(wěn)定，以金融體系安全為優(yōu)先目標的分業(yè)監(jiān)管模式得以在西方各國確立。同一時期與之相伴生的是英美等國依照法律規(guī)定實行的金融“分業(yè)經(jīng)營”，具體表現(xiàn)為金融行業(yè)內(nèi)各子行業(yè)如銀行、證券、保險在平行軌道上的專業(yè)化進程加快以及金融專業(yè)化生產(chǎn)和服務(wù)效率的提高。而20世紀80年代以來，隨著全球經(jīng)濟一體化和金融自由化的發(fā)展，金融工具不斷創(chuàng)新和發(fā)展，各金融機構(gòu)之間業(yè)務(wù)的相互交叉和滲透不斷加劇，銀行和證券公司紛紛以各種金融工具和交易方式創(chuàng)新來規(guī)避法律的限制，涉足對方的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在這種形勢下金融“混業(yè)經(jīng)營”迅速發(fā)展，逐漸成為國際金融業(yè)組織經(jīng)營模式的主流。與此同時，為了適應(yīng)監(jiān)管需要，各國的金融監(jiān)管模式也開始出現(xiàn)由分業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)向統(tǒng)一的綜合監(jiān)管或多頭監(jiān)管。

在特殊的歷史背景之下，我國在政府主導(dǎo)的強制性制度變遷下形成了分業(yè)經(jīng)營的金融業(yè)組織經(jīng)營模式，其建立對于解決20世紀90年代初我國金融秩序混亂的局面、治理通貨膨脹和防范金融風(fēng)險起到了十分重要的作用。2003年，以中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會(銀監(jiān)會)的成立為標志，中國金融業(yè)的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”框架基本形成。而在全球范圍內(nèi)來看，數(shù)年后的今天，混業(yè)經(jīng)營的浪潮不斷高漲，其趨勢不僅是金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求，更成為開放經(jīng)濟體提高自身金融競爭力的必由之路。隨著加入WTO后金融服務(wù)業(yè)的逐步放開，我國金融行業(yè)的發(fā)展還需要面對全世界跨國混業(yè)經(jīng)營金融機構(gòu)的激烈競爭，在這種內(nèi)在的競爭和驅(qū)動之下，我國已有如光大集團等大型混業(yè)經(jīng)營金融機構(gòu)成立，一些新的金融業(yè)務(wù)如銀證合作、銀保合作、證保合作不斷涌現(xiàn)，混業(yè)經(jīng)營的模式初見端倪。

混業(yè)經(jīng)營的逐步顯現(xiàn)與金融結(jié)構(gòu)的日益復(fù)雜使我國分業(yè)監(jiān)管模式表現(xiàn)出了諸多不適，目前仍在實行的以分業(yè)經(jīng)營為監(jiān)管目標的分業(yè)監(jiān)管體制受到了新的挑戰(zhàn)。因此，本文在對當(dāng)前國際間現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制模式進行利弊比較的基礎(chǔ)上，分析了現(xiàn)階段我國金融監(jiān)管模式的不足，并據(jù)此提出了我國金融監(jiān)管體制由分業(yè)監(jiān)管過渡到統(tǒng)一監(jiān)管的漸進型路徑，為穩(wěn)步推進金融監(jiān)管體制改革，完善我國金融監(jiān)管模式提供了新的思路與政策建議。

二、金融監(jiān)管體制的國際比較

正如引言中所提到的，世界金融監(jiān)管體制的演變大概經(jīng)歷過三個過程：混業(yè)經(jīng)營與中央銀行為主體監(jiān)管的階段、分業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管階段、金家監(jiān)管機構(gòu)組織形式的不同分為三種模式，即統(tǒng)一監(jiān)管、分業(yè)監(jiān)管和介于這兩種模式之間的不完全統(tǒng)一監(jiān)管。這種差異化的金融監(jiān)管體制與各國經(jīng)濟政治文化以及歷史等基礎(chǔ)社會條件具有密切聯(lián)系，因此并不能簡單的評價一種模式的優(yōu)劣。但是以英國、美國和加拿大等西方國家的金融監(jiān)管體制模式為樣本，通過對上述三種模式的國際比較，我們可以科學(xué)客觀地分析不同金融監(jiān)管體制的利弊，在尋找其內(nèi)在發(fā)展邏輯和演變規(guī)律的同時為我國金融監(jiān)管體制的完善提供指導(dǎo)意見。

(一)統(tǒng)一型金融監(jiān)管

統(tǒng)一型金融監(jiān)管體制模式是指由一個統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)對整個金融業(yè)的監(jiān)督管理，該機構(gòu)可以是財政部或中央銀行，也可以是其他機構(gòu)，不過大多數(shù)采用統(tǒng)一監(jiān)管的國家都是由專門的金融監(jiān)管統(tǒng)一機構(gòu)來承擔(dān)金融監(jiān)管的職責(zé)，如英國的金融服務(wù)管理局(FSA)。

現(xiàn)代金融業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管模式始發(fā)于20世紀80年代后期，當(dāng)時北歐的挪威、丹麥和瑞典開始將分散的金融監(jiān)管機構(gòu)進行合并，成立了綜合性的金融監(jiān)管機構(gòu)實行統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制。英國則是現(xiàn)代統(tǒng)一監(jiān)管模式的典型代表，其在1997年底進行的改革中取消了銀行業(yè)和證券業(yè)的分業(yè)監(jiān)管模式以及分業(yè)監(jiān)管模式下設(shè)置的各監(jiān)管機構(gòu)，將證券業(yè)協(xié)會等自律組織并入，建立了統(tǒng)一管理銀行、證券和保險等行業(yè)的金融服務(wù)管理局(FSA)。