序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇醫(yī)藥產(chǎn)品行業(yè)分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

商品條碼是商品的“身份證”，能夠助力商品流通，實現(xiàn)產(chǎn)品在線銷售、產(chǎn)品分享以及食品安全追溯等，并且背后蘊藏著巨大的信息價值，是市場經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展情況的“感應(yīng)器”和“晴雨表”，不僅能直觀反映市場情況，還能助力市場監(jiān)管，為相關(guān)政府單位提供決策依據(jù)。通過分析商品條碼企業(yè)注冊數(shù)量和產(chǎn)品數(shù)量，“微觀”的商品條碼注冊情況能夠直接反映“宏觀”的市場發(fā)展情況，包括市場主體保有量和企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品流通情況等，可為行業(yè)發(fā)展和政府監(jiān)管提供參考。全國商品條碼各行業(yè)保有量分析截至2021年12月，商品種類共有1.5億多。將商品條碼注冊企業(yè)保有量按行業(yè)劃分，其中批發(fā)零售行業(yè)占比35.89%，食品飲料行業(yè)占比20.92%，農(nóng)副食品行業(yè)占比10.86%，電工電器設(shè)備行業(yè)占比4.38%，服裝鞋帽行業(yè)占比4.10%，建材行業(yè)占比3.54%，化學(xué)制品行業(yè)占比3.06%，醫(yī)藥行業(yè)占比3.00%，日雜品行業(yè)占比2.73%，文教用品行業(yè)占比1.61%，倉儲業(yè)占比0.02%，其他行業(yè)占比9.90%，具體情況如圖1所示（見下頁）。

從全國各行業(yè)商品條碼注冊企業(yè)保有量來看，批發(fā)零售、食品飲料、農(nóng)副食品占比合計接近七成，食品飲料和農(nóng)副食品合計占比約三分之一，說明批發(fā)零售和食品類企業(yè)是市場的基礎(chǔ)，其中食品是關(guān)系“民生”的焦點，食品安全也是市場監(jiān)管的重點。全國商品條碼每月同期對比分析截至2021年12月，全國新注冊商品條碼第一季度同比增長19%，從第二季度開始呈現(xiàn)負(fù)增長，全年同期對比累計增長率為-5.67%，增長率變化情況如圖2所基于商品條碼數(shù)據(jù)的市場發(fā)展分析重慶市質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)化研究院陳震宇蔣蕓杉羅雪娟遼寧省標(biāo)準(zhǔn)化研究院呂錫源商品信息服務(wù)示。

12個月份中，增長率最大的為1月份的34.28%，增長率最低的為4月份的-23.65%。造成負(fù)增長的原因可能是：為應(yīng)對疫情影響，各地推動就地經(jīng)商辦企業(yè)，促使2020年全國增長率高達(dá)30%，以2020年和2021年的復(fù)合增長率來看，高達(dá)10%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我國GDP的兩年復(fù)合增長率。2021年全國性的注冊數(shù)據(jù)下降，只是在后疫情期間回歸常態(tài)化的正常現(xiàn)象。所以2021年全年的增長率曲線呈現(xiàn)先降后升的趨勢，說明我國市場發(fā)展從2021年4月份開始受到疫情的影響逐漸減少，市場經(jīng)營活動逐漸復(fù)蘇至疫情前的水平，相關(guān)單位應(yīng)及時把握市場波動情況，制定有效措施保證市場平穩(wěn)高效增長。各省市和各行業(yè)商品條碼數(shù)據(jù)分析2021年全國有18個省市商品條碼注冊增長率均在-10%以下，各省市增長率情況如圖3所示（見下頁）。增長明顯且全國排名前七位的省市依次是：海南、貴州、寧波、武漢、、青海、新疆。特別是海南和貴州增長率高達(dá)30%以上，這與海南和貴州近幾年市場規(guī)劃與發(fā)展有關(guān)。

2021年，全國各行業(yè)商品條碼注冊企業(yè)保有量同期對比增減量如圖4所示。其中，批發(fā)零售行業(yè)、食品飲料行業(yè)、農(nóng)副食品行業(yè)、醫(yī)藥用品行業(yè)增長較大，日雜品與服裝鞋帽行業(yè)出現(xiàn)不明顯的負(fù)增長。從以上變化可以看出，疫情影響下，食品與醫(yī)藥行業(yè)更為活躍，人們對基礎(chǔ)的食物和藥品的需求增加；日雜品和服裝鞋帽行業(yè)發(fā)展較弱，體現(xiàn)了疫情之下消費者對于購買日雜品和服裝鞋帽的保守態(tài)度，以及企業(yè)對于生產(chǎn)和銷售日雜品和服裝鞋帽的動力不足。從以上數(shù)據(jù)中可看出，充分利用挖掘商品條碼數(shù)據(jù)源，加強(qiáng)條碼技術(shù)推廣應(yīng)用，積極拓展商品條碼應(yīng)用領(lǐng)域，開展質(zhì)量追溯技術(shù)研究，為保障食品安全、為服務(wù)民生、服務(wù)企業(yè)、服務(wù)政府監(jiān)管提供準(zhǔn)確有效的數(shù)據(jù)和技術(shù)支撐。

作者：陳震宇 蔣蕓杉 羅雪娟 呂錫源 單位：重慶市質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)化研究院 遼寧省標(biāo)準(zhǔn)化研究院

篇(2)

【關(guān)鍵詞】 戰(zhàn)略分析;波特五力模型;一體化;多元化

清華紫光古漢生物制藥股份有限公司是在原湖南古漢集團(tuán)股份有限公司基礎(chǔ)上經(jīng)清華紫光(集團(tuán))總公司2000年9月2日重組控股更名的上市公司,總資產(chǎn)6.36億元,凈資產(chǎn)3.75億元,總股本2.03億股。企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是:依托中國高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)雄厚實力,以“清華科技、關(guān)愛人生”為宗旨,瞄準(zhǔn)“高科技、專業(yè)化、國際化、平民化”的企業(yè)定位目標(biāo),實現(xiàn)傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)與現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的完美結(jié)合,爭當(dāng)民族藥業(yè)的巨子。

一、利用波特五力模型的行業(yè)環(huán)境分析

根據(jù)波特教授關(guān)于企業(yè)競爭優(yōu)勢的理論,對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分析,集中在五種競爭力的分析上。相對應(yīng)的五種競爭力量模型(如圖1所示)對這五種基本競爭力量進(jìn)行分析,就可明確與這些競爭力量相比較后該企業(yè)的優(yōu)勢與弱勢,以及企業(yè)應(yīng)采取的基本政策和定位決策,在激烈的行業(yè)競爭中穩(wěn)步發(fā)展。

1.現(xiàn)有企業(yè)間的競爭。清華紫光古漢集團(tuán)是國內(nèi)最大的西藥制劑生產(chǎn)企業(yè)之一和中南地區(qū)最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)。主要生產(chǎn)人血白蛋白和丙種球蛋白,屬于國家特批生產(chǎn)的范疇,在中南地區(qū)基本屬于壟斷。以古漢養(yǎng)身精為代表的滋補(bǔ)養(yǎng)生中藥產(chǎn)品面臨的對手相對較多,比如九芝堂制藥,匯源集團(tuán)等,其產(chǎn)品功效與清華紫光古漢集團(tuán)的產(chǎn)品雖然不是完全一致,但都屬于養(yǎng)身產(chǎn)品。從品牌與知名度來說都對其構(gòu)成一定的威脅,目前為止,還沒有很強(qiáng)的對手。

2.替代品的威脅。西藥與藥劑的替代品幾乎沒有,用于養(yǎng)身滋補(bǔ)的中醫(yī)藥產(chǎn)品的替代品可以說比較普遍。由于只要具有保健效果的產(chǎn)品都可以算做它的替代品,比如說現(xiàn)在泛濫的保健食品和保健器材等。由于國家監(jiān)管不力等原因,許多保健食品與器材夸大其功效,甚至誤導(dǎo)消費者把保健食品當(dāng)成藥品購買,從更大程度上威脅到了養(yǎng)身滋補(bǔ)的中醫(yī)藥產(chǎn)品。

3.潛在進(jìn)入者的威脅。由于受GMP(Good Manufacturing Practice 的縮寫,意思是“良好作業(yè)規(guī)范”,或是“優(yōu)良制造標(biāo)準(zhǔn)”,是一種特別注重在生產(chǎn)過程中實施對產(chǎn)品質(zhì)量與衛(wèi)生安全的自主性管理制度)認(rèn)證體制的限制,進(jìn)入制藥行業(yè)的門檻很高。藥品行業(yè)不同于其他行業(yè),藥品從研發(fā)、實驗、再到批量生產(chǎn),需要非常長的周期,這從側(cè)面加大了潛在進(jìn)入者進(jìn)入醫(yī)藥品行業(yè)的困難。

4.供應(yīng)者討價還價的能力。從能源與原材料方面來看,制藥業(yè)尤其是中醫(yī)藥行業(yè)需要的主要能源是水、電、煤。這些都比較容易獲得。原材料方面則競爭比較激烈,制藥所需原材料不僅只用于制藥,也可以用做其他用途,競爭十分激烈。也就是說,醫(yī)藥行業(yè)的原材料供應(yīng)商的討價還價能力比較強(qiáng)。從人力資源上看,制藥行業(yè)主要需要制藥專業(yè)人才,這方面的人才供給在國內(nèi)還比較充足,人力資源供應(yīng)者的討價還價能力比較弱。

5.購買者討價還價的能力。對于西藥與藥劑,很多屬于處方藥。購買者一旦需要就必須購買,很難有討價還價的能力。中醫(yī)藥大多屬于保健藥品,購買者選擇的范圍很廣,具有較強(qiáng)的討價還價能力。古漢養(yǎng)身精系列已經(jīng)暢銷多年,有一大批固定的購買者,他們定期服用,對產(chǎn)品忠誠度很高,討價還價能力比較低。

二、一體化戰(zhàn)略分析

清華紫光古漢藥業(yè)集團(tuán)一體化戰(zhàn)略主要是集中在中藥產(chǎn)業(yè)的縱向一體化上。集中表現(xiàn)在中藥產(chǎn)業(yè)鏈的銜接上。

藥品原料種植 藥品生產(chǎn)藥品加工 藥渣處理

圖1中藥產(chǎn)業(yè)鏈

制藥企業(yè)一般只有二三環(huán)節(jié),清華紫光古漢藥業(yè)卻做了縱向一體化的延伸:

首先,是在藥品種植方面。上文曾提到藥品原料的供應(yīng)方面的問題,企業(yè)自己種植所需原料不僅可以減少成本、保證原料的及時供應(yīng),更可以保證原材料的品質(zhì),保證了藥品的質(zhì)量。目前,清華紫光古漢藥業(yè)已經(jīng)建立了吉林人參基地、張家界黃芪基地。2008年,由省政府投資興建十萬畝藥材基地,目前正在進(jìn)行選址工作。

其次,在藥渣處理方面。藥品生產(chǎn)后遺留的藥渣一般都被處理掉了,浪費了還遺留在殘渣中的藥用成分,清華紫光古漢藥業(yè)看中這一點,加大研發(fā)力度開發(fā)藥渣的用途。經(jīng)實驗發(fā)現(xiàn),藥渣用于動物飼料添加劑或制成顆粒劑,可明顯提高動物的食欲和抗病能力,古漢藥業(yè)與農(nóng)科院合作研究利用藥渣培育菌類。目前,在藥渣的再利用方面,清華紫光古漢藥業(yè)還只處于小批量實驗階段,但是,這一項目前景廣闊,很可能成為企業(yè)今后的新盈利點。

三、多元化戰(zhàn)略分析

為了減少風(fēng)險,盤活現(xiàn)有資產(chǎn),清華紫光古漢藥業(yè)除了醫(yī)藥產(chǎn)品,還投資許多別的產(chǎn)品。比如凈水系列包括飲水機(jī)和古漢山泉的桶裝飲用水;保健食品系列,由于生產(chǎn)條件和質(zhì)監(jiān)標(biāo)準(zhǔn)要比藥品低得多,保健食品具有豐富的多樣性,有利于開闊市場;保健器材系列與美容美體系列,包括一些器材和化妝品等等。集團(tuán)的多元化戰(zhàn)略涉及了多個行業(yè)和領(lǐng)域,看似欣欣向榮,其實其大部分產(chǎn)品,如古漢山泉和美容美體的化妝品,都是外包給專門的廠家進(jìn)行生產(chǎn)。生產(chǎn)出來的產(chǎn)品只是打著紫光古漢牌子的貼牌貨。一旦這些產(chǎn)品出現(xiàn)問題,將會危及到企業(yè)醫(yī)藥產(chǎn)品的信譽,帶來不可估量的損失。集團(tuán)應(yīng)建立自己專門的職能部門或事業(yè)部發(fā)展這些多元化產(chǎn)品,又或是收購或合并專門的企業(yè)產(chǎn)家進(jìn)行生產(chǎn)。否則,多元化戰(zhàn)略不但不能減低風(fēng)險,反而會帶來潛在的危機(jī)。

四、合并戰(zhàn)略分析

2000年,國內(nèi)著名的高科技企業(yè)清華紫光集團(tuán)進(jìn)軍醫(yī)藥品行業(yè),收購了古漢集團(tuán)部分股份。紫光古漢集團(tuán)是由清華紫光集團(tuán)與古漢集團(tuán)共同出資組建的一家大型醫(yī)藥經(jīng)營企業(yè),它高度整合了清華紫光集團(tuán)和古漢集團(tuán)在生物制藥板塊的品牌、產(chǎn)品、渠道、資金等各方面優(yōu)勢,創(chuàng)建了一個以中醫(yī)藥文化為傳播依托的高水平營銷平臺,并打造出了一條全新的醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。但是,高科技與傳統(tǒng)制藥的結(jié)合并沒有想象中的順利。清華紫光集團(tuán)不管是企業(yè)文化還是管理層都是來自清華大學(xué),“書卷氣”比較重。而土生土長的國企古漢集團(tuán)明顯與其格格不入,從北京下派到湖南的集團(tuán)新領(lǐng)導(dǎo)層一上臺就幾乎讓古漢集團(tuán)老領(lǐng)導(dǎo)班子全數(shù)集體下崗。直接導(dǎo)致合并以后企業(yè)一度無法正常運作,后來只有再度啟用老領(lǐng)導(dǎo)。不僅如此,由于多方面的磨合問題。2000年～2007年,合并之后的紫光古漢沒有幾乎沒有招聘人員。導(dǎo)致的重大問題是在若干年以后,企業(yè)必將面臨人才斷檔的尷尬局面。這些由磨合帶來的問題必將影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

五、對策與建議

首先,通過對該企業(yè)現(xiàn)有情況的分析和目前戰(zhàn)略的研究,發(fā)現(xiàn)企業(yè)由于剛剛合并的磨合及階段走出,企業(yè)目前還是應(yīng)致力于本身的產(chǎn)品,以擴(kuò)大銷售額和市場為其主要目標(biāo)通過分析發(fā)現(xiàn),企業(yè)的一體化戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略應(yīng)該制定成輔助戰(zhàn)略。

其次,據(jù)資料顯示,企業(yè)產(chǎn)品不管是中藥、西藥還是血液制品,其主要市場都集中在湖南省,占到70%左右,其他市場也都是周邊的省份,擴(kuò)大國內(nèi)市場和開擴(kuò)國際市場才是企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

最后,“爭當(dāng)民族藥業(yè)的巨子”,需要在依靠傳統(tǒng)的基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新,需要大批的科研技術(shù)人才。近些年企業(yè)出現(xiàn)人才斷流的現(xiàn)象,應(yīng)馬上引進(jìn)人才,為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展增添動力。

參考文獻(xiàn)

[1]倪成豐.家樂福在中國市場的戰(zhàn)略分析.商業(yè)流通

篇(3)

復(fù)蘇后的IT行業(yè)更務(wù)實

IT各大企業(yè)經(jīng)過整整兩年的裁減冗員、提高生產(chǎn)力、控制成本等措施，由“燒錢”變?yōu)椤熬蚣?xì)算”，沒有了泡沫，業(yè)績穩(wěn)步增長，顯得貨真價實。絕大多數(shù)的IT人都在熱切盼望著行業(yè)復(fù)蘇的到來。

但是，就算IT回暖（當(dāng)然并不排除曇花一現(xiàn)的可能性），IT人才前途也不會十分樂觀，因為IT產(chǎn)業(yè)的成熟意味著不會再有過去的那種發(fā)展步伐，每一步都會走得很堅實，企業(yè)對人才的要求也會拔高。以往IT人才被大批企業(yè)追逐，被眾多獵頭“騷擾”的“黃金時代”已經(jīng)一去不復(fù)返了。

北京和上海依然是IT業(yè)職位需求的重鎮(zhèn)，計算機(jī)、信息服務(wù)行業(yè)的技術(shù)研發(fā)人員始終是熱門，但這種熱度在明年很可能降溫。相當(dāng)數(shù)量的招聘單位也表示，系統(tǒng)架構(gòu)工程師、系統(tǒng)分析員和高級項目經(jīng)理這三種職位供不應(yīng)求，但企業(yè)認(rèn)為這些都是較高級的職位，而“現(xiàn)在的應(yīng)聘者多數(shù)都是眼高手低，實際操作經(jīng)驗差。”企業(yè)選擇時不會只看應(yīng)聘者的學(xué)歷和資格證書了，實地操作的水平更能說明你的本事。

要想獲得滿意的跳槽結(jié)果必須多多關(guān)注自己想要或者已經(jīng)在從事的領(lǐng)域內(nèi)的發(fā)展與變化，比如新技術(shù)、產(chǎn)品的應(yīng)用前景等，尋找其中的機(jī)會。一個行業(yè)就算是在低潮的時候仍然會蘊含生機(jī)，這往往是該行業(yè)能再次躍升的動力。

快速消費品行業(yè)機(jī)會減少

快速消費品行業(yè)包括食品、飲料、煙草和化妝品等。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖和人們消費信心的提高，居民消費的快速消費品會發(fā)生結(jié)構(gòu)和層次上的變化，經(jīng)過激烈競爭，這兩年消費品市場已進(jìn)入正規(guī)化經(jīng)營階段。大量外資公司的進(jìn)入使快速消費品行業(yè)的福利相對于傳統(tǒng)行業(yè)顯得更加完善，行業(yè)的收入前景很樂觀。

調(diào)查顯示，2003年快速消費品行業(yè)薪情不錯。主管級以上人員的薪酬跨度較大，最高值有超過人民幣50萬元的，說明在基本薪資部分，快速消費品行業(yè)逐漸開始拉開公司內(nèi)部薪資架構(gòu)的等級，高級專業(yè)人員和管理人才在企業(yè)發(fā)展過程中有良好的回報。

同時，企業(yè)為了更好地吸引和保留核心員工，也開始考慮員工職業(yè)生涯的發(fā)展，為員工提供教育資助等，以幫助其提高專業(yè)素質(zhì)。工資加福利的實施，使得新員工的境遇難以超過老員工。另外，在整個行業(yè)平穩(wěn)進(jìn)行競爭的時候，跳槽的機(jī)會相對較少，也導(dǎo)致跳槽難度提高。因此，2004年快速消費品行業(yè)的跳槽者需要三思而后行。

篇(4)

在大部制改革和基本藥品目錄擴(kuò)容的長期利好下，前段時間醫(yī)藥股有過一波整體上漲，使得醫(yī)藥板塊整體估值已經(jīng)不低，部分一線白馬股市盈率已超30倍。由于高估值的壓力，板塊整體上漲動力有所消減，今后的醫(yī)藥板塊投資方向要更加注重精選個股。

改革紅利利好醫(yī)藥股

“兩會”結(jié)束后，大部制改革成為市場關(guān)注的重點。就醫(yī)藥行業(yè)而言，政府整合衛(wèi)生部與人口計劃生育委員會，組建國家衛(wèi)生和計劃生育委員會；并將食品藥品監(jiān)督管理局從衛(wèi)生部獨立出來，自此“醫(yī)”和“藥”完全分開。

新任國務(wù)院總理在答記者問中，著重強(qiáng)調(diào)了“推動社會保障制度的改革，逐步提高統(tǒng)籌的層次，使醫(yī)療、養(yǎng)老保險的報銷、接續(xù)能夠逐漸實現(xiàn)異地進(jìn)行”。

瑞銀證券分析，此次大部制改革，將避免由于醫(yī)療系統(tǒng)內(nèi)部利益的掣肘而可能導(dǎo)致的藥品安全監(jiān)管不力，體現(xiàn)了政府著力提升藥品安全的決心。國家食品藥品監(jiān)督管理總局的成立將加速淘汰質(zhì)量安全不達(dá)標(biāo)藥品，從而促進(jìn)行業(yè)兼并整合，提升醫(yī)藥行業(yè)集中度。重視研發(fā)、質(zhì)量可靠的國產(chǎn)藥企有望從中受益。

大部制改革后，公立醫(yī)院繼續(xù)歸屬于國家衛(wèi)生和計劃生育委員會。隨著醫(yī)療城鎮(zhèn)化和相關(guān)改革仍將繼續(xù)推進(jìn)，本年度最大看點是縣級公立醫(yī)院改革。

交銀施羅德醫(yī)藥分析師蓋婷婷認(rèn)為，國家對于縣級醫(yī)院的投入帶動了縣級醫(yī)院的用藥增速顯著快于一、二線城市醫(yī)院，相應(yīng)的在縣級醫(yī)院占有重要市場的中成藥企業(yè)也會從中獲益。往后看，政策上對于創(chuàng)新藥的鼓勵，招標(biāo)中質(zhì)量權(quán)重的上升，也一定會讓真正做研發(fā)、關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量的企業(yè)提升市場份額。

博時醫(yī)藥保健行業(yè)基金經(jīng)理李權(quán)勝表示，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入新一輪發(fā)展期。“醫(yī)藥行業(yè)屬于消費概念，該行業(yè)的確定性增長不是一年的事情，而是三年、五年甚至十年的事情，行業(yè)中一些較好的企業(yè)具有長期發(fā)展?jié)摿Α！?李權(quán)勝說。

資金狂抱醫(yī)藥大腿

在“新國五條”的利空影響下，以及市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期的擔(dān)憂，今年2、3月份，大盤震蕩下探，市場進(jìn)入回調(diào)態(tài)勢，市場情緒已呈現(xiàn)較為悲觀的狀態(tài)。在大盤回調(diào)時，作為資金避險的醫(yī)藥板塊，如今卻成為對抗市場的進(jìn)攻品種。

白酒板塊表現(xiàn)不佳，避險資金開始從白酒流向醫(yī)藥，交銀施羅德醫(yī)藥分析師蓋婷婷分析，醫(yī)藥板塊是今年以來的反彈主力軍，由于白酒板塊受政策影響嚴(yán)重，不少基金經(jīng)理的目光已從白酒轉(zhuǎn)向醫(yī)藥。結(jié)構(gòu)性分化是未來醫(yī)藥股走勢的主要特點，一些優(yōu)秀公司突破千億市值或?qū)⒅溉湛纱?/p>

“當(dāng)前公募基金對醫(yī)藥板塊的配置比較集中，例如一些小基金用20%的倉位進(jìn)行配置，不少大基金也達(dá)到10%的倉位。”博時醫(yī)療保健行業(yè)基金經(jīng)理李權(quán)勝提到。

經(jīng)過一輪上漲過后，就目前醫(yī)藥板塊高估值的問題，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物基金經(jīng)理范紅兵分析，醫(yī)藥板塊已基本完成估值切換，醫(yī)藥行業(yè)估值現(xiàn)在處于較高水平，但尚未出現(xiàn)明顯泡沫，預(yù)計在快速上漲之后，由于估值的壓制，行業(yè)會面臨一定的調(diào)整壓力。短期看，整體性行情機(jī)會將減少，個股性機(jī)會將增加。但從長期的角度看，目前估值尚屬合理，持有板塊內(nèi)趨勢明確、有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)個股，預(yù)計仍將獲得不錯的收益。

醫(yī)藥股兼具成長和防御性特點，資金往往“抱團(tuán)”操作，行業(yè)向上趨勢明顯，一季報預(yù)期比多數(shù)行業(yè)更為亮麗。板塊的整體收益將遠(yuǎn)超大盤。需要注意的是，部分一線白馬股估值已超30倍。由于估值的壓力，一季報后行業(yè)整體機(jī)會將減少，精選個股是今后的投資方向。

中藥靠獨家

基藥目錄的公布，將影響醫(yī)藥企業(yè)未來的發(fā)展。安信證券鄒敏認(rèn)為，能夠抓住基藥市場機(jī)遇的藥企需要三個條件：一是基本藥物獨家或類獨家品種，價格能夠維持穩(wěn)定；二是產(chǎn)品具有一定的利潤空間支持相關(guān)的營銷推廣工作；三是具有覆蓋基層醫(yī)療市場的銷售網(wǎng)絡(luò)。綜上所述，中藥類獨家品種入選基藥目錄后投資機(jī)會較大。

投資者最好關(guān)注具有獨家產(chǎn)品優(yōu)勢的企業(yè)，特別是天士力、以嶺藥業(yè)、中新藥業(yè)、康緣藥業(yè)、眾生藥業(yè)等有占銷售收入比重較大的獨家品種進(jìn)入基藥的企業(yè)較為受益，如果企業(yè)能建立面向基層的自有銷售隊伍或商隊伍，則增加了受益的可能性；同時隨著基藥制度的推進(jìn)，對原先在基藥目錄中有優(yōu)勢品種的企業(yè)較為有利，如昆明制藥、中恒集團(tuán)。

生物靠研發(fā)

生物藥發(fā)展快于醫(yī)藥行業(yè)整體，其中單抗藥物又是生物藥發(fā)展最快的領(lǐng)域。抗體藥物是生物制藥的發(fā)展趨勢，也是國內(nèi)未來最具潛力的領(lǐng)域。

中投證券分析，國外生物藥原研藥占據(jù)市場大，抗體藥物發(fā)展已經(jīng)很迅速了，而生物仿制藥法規(guī)剛剛開始制定，是一片藍(lán)海，未來潛力較大。國內(nèi)第二代生物仿制藥審批嚴(yán)格，技術(shù)、審批壁壘更高，未來可以做到大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化且成本低的企業(yè)不會很多，5～6家競爭的局面會顯得較為良性。

由于生物制品行業(yè)進(jìn)入壁壘高，行業(yè)增速則可能會有所提升。重點關(guān)注研發(fā)能力強(qiáng)、有進(jìn)口替代預(yù)期并有望成為未來的生物藥雙龍頭企業(yè)，如長春高新、雙鷺?biāo)帢I(yè)、通化東寶和安科生物。

醫(yī)療器械門檻高

研發(fā)創(chuàng)新和行業(yè)整合構(gòu)成了醫(yī)療器械行業(yè)的兩個核心驅(qū)動因素，技術(shù)升級加速進(jìn)口替代、并購擴(kuò)張?zhí)嵘袠I(yè)集中度和全球醫(yī)療費用控制帶來出口契機(jī)，勾勒出醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的投資邏輯。

醫(yī)療器械行業(yè)具有一定技術(shù)壁壘，基本不受醫(yī)改對行業(yè)的負(fù)面沖擊影響。可關(guān)注在大病種和常用病種里擁有穩(wěn)定市場地位的公司和部分高端醫(yī)療設(shè)備器械公司。

統(tǒng)計顯示，醫(yī)療器械（申萬二級行業(yè)）共有13只個股在連續(xù)3個報告期（2012年中期至2012年年度）內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比增長，占行業(yè)成分股比為72.22%，這13只個股分別是戴維醫(yī)療、冠昊生物、三諾生物、新華醫(yī)療、凱利泰、和佳股份、東富龍、陽普醫(yī)療、博暉創(chuàng)新、理邦儀器、尚榮醫(yī)療、魚躍醫(yī)療和千山藥機(jī)。

大健康保健擴(kuò)容

我國保健品行業(yè)體量龐大，不以治療疾病為目的的食品，具備藥品形態(tài)、食品屬性的膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑，將順應(yīng)保健品行業(yè)科學(xué)規(guī)范化發(fā)展和居民消費升級的趨勢。

東方證券江維娜認(rèn)為，安利等洋品牌對市場的前期培育，為國內(nèi)企業(yè)的市場打開空間。國內(nèi)非直銷領(lǐng)域的龍頭湯臣倍健，市場份額超過10%。有相關(guān)人士指出，非直銷的營銷模式比較符合保健品行業(yè)科學(xué)化、規(guī)范化的趨勢，湯臣倍健的品牌宣傳和渠道擴(kuò)張將發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)。

大健康產(chǎn)業(yè)中，云南白藥和片仔癀也不甘示弱，云南白藥牙膏2012年預(yù)計實現(xiàn)近16億銷售收入，為老字號中藥進(jìn)軍大健康產(chǎn)業(yè)樹立了典范，后續(xù)養(yǎng)元青洗發(fā)乳和面膜等產(chǎn)品也在市場培育中。此外，片仔癀深養(yǎng)系列牙膏產(chǎn)品也已經(jīng)在全國商超渠道正式上市。

估值風(fēng)險積聚

在之前的2013年《錢經(jīng)》3月刊曾提到，醫(yī)藥行業(yè)個股眾多，分化明顯，醫(yī)藥基金在把握個股和波段操作中表現(xiàn)優(yōu)異，不妨借助醫(yī)藥基金分享行業(yè)受益。而對于偏好股票投資的投資者來說，目前醫(yī)藥板塊整體估值已經(jīng)偏高，短期要特別重視醫(yī)藥板塊的風(fēng)險。

2013年的前兩個月，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)都很好，漲幅已達(dá)23%，相對A股的估值溢價也達(dá)到了歷史高位，溢價率為180%。除了估值的壓力外，行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險也不可小視，例如發(fā)改委調(diào)整藥品價格和醫(yī)保控費等政策性風(fēng)險。

篇(5)

作為李錦記第二個使命“弘揚中國優(yōu)秀養(yǎng)生文化”的南方李錦記，從本質(zhì)上延續(xù)了李錦記以質(zhì)取勝的根本。事實上，細(xì)數(shù)南方李錦記近年來點點滴滴的進(jìn)展和榮譽，幾乎都集中在質(zhì)量方面。質(zhì)量，成為南方李錦記在恰當(dāng)時刻獲得爆發(fā)式發(fā)展的核心能量，也是南方李錦記決勝于市場的不二法寶。

百年輝煌　質(zhì)量打造

數(shù)十年來，國內(nèi)各種中外保健品品牌層出不窮，廣告更是鋪天蓋地，有號稱取材于國外高新科學(xué)技術(shù)的，也有源自于中國傳統(tǒng)養(yǎng)生文化的中草藥制劑的。然而大浪淘沙，多數(shù)都在轟轟烈烈地?zé)狒[了幾年后就草草收場了。而南方李錦記卻在保健品行業(yè)中存在了十幾年，持續(xù)地將中草藥健康產(chǎn)品“無限極”系列推向了行業(yè)競爭浪潮的頂端。從肩負(fù)百年企業(yè)的第二個使命“將中華優(yōu)秀養(yǎng)生文化傳播到全世界”，到進(jìn)入“中國500最具價值品牌”百強(qiáng)，再到榮獲“中國質(zhì)量鼎”和“中國用戶滿意鼎”，無限極在創(chuàng)造民族的世界品牌道路上，邁出了堅實的一步又一步。

是什么讓南方李錦記打破了保健品企業(yè)“各領(lǐng)三兩年”的怪圈，并越來越深入人心呢?

李錦記創(chuàng)造的是一個令人傾羨的百年輝煌，而1992年成立的南方李錦記，承載的就是延續(xù)下一個百年輝煌的重任。百年企業(yè)的根基是質(zhì)量，南方李錦記同樣傳承了李錦記列于質(zhì)量的嚴(yán)格要求。南方李錦記公司始終堅持在多做少說的同時，在產(chǎn)品質(zhì)量上不斷精益求精，把實惠真正留給消費者。“無限極”的所有產(chǎn)品實現(xiàn)了傳統(tǒng)中草藥與現(xiàn)代高科技的結(jié)合，加上李錦記100多年的優(yōu)秀品質(zhì)管理，南方李錦記的很多產(chǎn)品一上市就受到了眾多消費者的認(rèn)可，南方李錦記這種務(wù)實穩(wěn)健的經(jīng)營作風(fēng)不僅為保健品行業(yè)的健康發(fā)展起到了積極的表率作用，也贏得了廣大顧客的信賴。

創(chuàng)造歷史　質(zhì)量出發(fā)

“創(chuàng)造歷史”，初看上去，這個提法幾乎讓人有些眩暈，但這并不夸張，南方李錦記正是在朝著這個目標(biāo)在奮斗。南方李錦記致力于弘揚民族養(yǎng)生文化，努力改變并影響全國乃至全世界人對中國傳統(tǒng)養(yǎng)生理念的看法，推廣養(yǎng)生文化的神奇理念，把中國五千年的優(yōu)秀養(yǎng)生文化傳承并發(fā)揚，這就是創(chuàng)造歷史。

要完成這個偉大的使命，注定必須從質(zhì)量出發(fā)。南方李錦記從一開始便高度重視科研投入，始終將產(chǎn)品質(zhì)量和品質(zhì)放在第一位。據(jù)悉，該公司聘用專業(yè)技能的人才從事食品生產(chǎn)和管理，同時還擁有一批由國家院士等著名醫(yī)療保健專家組成的生命科學(xué)、中醫(yī)藥學(xué)、生物工程、營養(yǎng)學(xué)的國家級智囊團(tuán)，十多年來，不斷的研發(fā)和創(chuàng)新，層層把關(guān)，追求高質(zhì)量產(chǎn)品。2003年南方李錦記一舉通過ISO9001：2000國際質(zhì)量管理體系、HACCP國際管理體系(危害分析關(guān)鍵控制點)、保健食品GMP(保健食品良好操作規(guī)范)證書三項權(quán)威認(rèn)證。

在技術(shù)研發(fā)上，南方李錦記也先后與多家科研機(jī)構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系，進(jìn)行中草藥的研發(fā)。1996年7月與香港科技大學(xué)合作成立香港傳統(tǒng)中藥研究中心，2000年與第一軍醫(yī)大學(xué)(現(xiàn)南方醫(yī)科大學(xué))合作成立了天然藥物研究中心。與此同時，南方李錦記還與香港大學(xué)以及內(nèi)地多家科研機(jī)構(gòu)保持著合作。2003年，南方李錦記與清華大學(xué)簽署科研項目合作意向書，進(jìn)一步加速中草藥健康產(chǎn)品功能因子的測定。這不僅大大提高了開發(fā)新產(chǎn)品的技術(shù)實力，為中草藥健康產(chǎn)品的持續(xù)開發(fā)注入了強(qiáng)勁動力，更顯示出南方李錦記真正以科技領(lǐng)軍的決心。

正本清源　質(zhì)量作保

中國保健品行業(yè)是常常為人所詬病的行業(yè)。在這樣尷尬的情況下，產(chǎn)品質(zhì)量將成為判斷非法與合法、道德與失德的根本標(biāo)準(zhǔn)。

在保健品行業(yè)長盛不衰的南方李錦記，靠著過硬的產(chǎn)品，撬開了廣闊市場的大門。南方李錦記的產(chǎn)品功效，以及其所弘揚的中草藥文化是南方李錦記的經(jīng)銷商們所津津樂道的，因為，他們也是這些優(yōu)秀產(chǎn)品和保健知識的受益者。

在市場拓展過程中，南方李錦記還制訂了一套以產(chǎn)品說話，質(zhì)量作保的看似有些苛刻的運作模式。早在2003年非典時期，盡管無限極增健口服液被中國保健協(xié)會認(rèn)定為具有提升免疫力的優(yōu)秀產(chǎn)品，公司還是嚴(yán)正申明：“嚴(yán)禁宣傳無限極增健口服液針對治療某種疾病有效，嚴(yán)禁將無限極增健口服液宣傳為對非典型肺炎的預(yù)防性產(chǎn)品。”同時印制了專門的海報張貼在各專賣店以提醒消費者。

不僅如此，南方李錦記還長期致力于打造一支“專業(yè)化、一體化、系統(tǒng)化”的“中草藥健康顧問”隊伍。李惠森董事長說：“我們更多的還是在向消費者傳播養(yǎng)生保健的知識。我們一再提倡，南方李錦記不僅僅只是銷售優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，而是推廣一種健康的人生。”

此外，南方李錦記聯(lián)合中華中醫(yī)藥學(xué)會共同建立“無限極中華中醫(yī)藥發(fā)展基金”，共同推動中國中醫(yī)藥的發(fā)展進(jìn)程。2005年，作為“無限極中華中醫(yī)藥發(fā)展基金”的一個項目，“無限極中國中醫(yī)藥十大杰出青年”評選在北京舉辦，其目的就在于吸引、帶動更多優(yōu)秀人才投身中醫(yī)藥行業(yè)，促進(jìn)更多青年名中醫(yī)的涌現(xiàn)，促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展，從而造福和滿足人民群眾的健康需求。

篇(6)

人才市場預(yù)測，今年國企可能面臨大范圍降薪。

預(yù)計外資企業(yè)會比較艱難，失業(yè)人數(shù)增加，降薪幅度會更大，平均薪酬在1200元～1600元左右。去年，金融危機(jī)對沿海及出口外向型企業(yè)影響較大，今年將波及更廣。

本、專科生薪酬差距縮小

分析2007年和2008年本科、專科生薪酬起點可以發(fā)現(xiàn)，隨著時間推移，薪酬差距在逐步縮小。實用型的專科畢業(yè)生，因為踏實認(rèn)真，逐步彌補(bǔ)了學(xué)歷造成的薪酬差距。

男女生薪酬差距也會縮小

國內(nèi)外薪酬市場均有一個現(xiàn)象：同等條件下，男生薪酬略高于女生薪酬。從2007年和2008年男女薪酬對比中也可發(fā)現(xiàn)，男生薪酬起薪點略高于女生。

性別因素受金融危機(jī)影響較小，將沿襲以往慣例，男生薪酬略高于女生，但差距會縮小。

醫(yī)藥行業(yè)薪酬增幅放緩

去年，不少行業(yè)遭遇巨大挑戰(zhàn)，而醫(yī)藥行業(yè)招聘仍紅紅火火，研發(fā)、生產(chǎn)管理、財務(wù)、采購，以及制造、原料藥合成、運營、臨床研究類等人才十分受醫(yī)藥企業(yè)歡迎。

不過，醫(yī)藥行業(yè)也或多或少會受金融危機(jī)影響，預(yù)計今年這一老牌贏利行業(yè)，將結(jié)束多年效益高增長態(tài)勢，逐步放緩薪酬增長幅度，降薪幅度控制在5％～7％。大學(xué)畢業(yè)生薪酬預(yù)計在1200元～1500元。

金融、外貿(mào)類人才受影響最大

去年以來，國外金融企業(yè)普遍調(diào)低負(fù)責(zé)人薪酬。目前，國內(nèi)各金融企業(yè)正著手清算去年的薪酬總額，擬定今年薪酬計劃，部分金融企業(yè)已主動調(diào)整負(fù)責(zé)人薪酬。

預(yù)計今年金融行業(yè)人才降薪明顯，幅度在10％左右，大學(xué)畢業(yè)生平均薪酬1300元～1700元。

財政部近期發(fā)出通知，國有及國有控股金融企業(yè)要根據(jù)當(dāng)前形勢，合理控制各級機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人薪酬，避免進(jìn)一步拉大與社會平均收入水平以及企業(yè)內(nèi)部職工收入水平的差距。

今年，不少以出口為主要銷售渠道的行業(yè)或企業(yè)，競爭壓力會明顯加大，一些技術(shù)含量不太強(qiáng)的企業(yè)，產(chǎn)品銷售更難，使外貿(mào)類企業(yè)職位減少。

汽車類人才將獲更多機(jī)會

隨著油價下調(diào)及取消養(yǎng)路費等措施出臺，今年，購車者會增多，汽車人才會由冷轉(zhuǎn)熱，尤其是專業(yè)銷售顧問，會成為汽車銷售公司渴求的對象。汽車研發(fā)、工程技術(shù)、采購、運營、金融、維修等人才，今年將有更多機(jī)會。

不過，今年汽車行業(yè)薪酬會明顯下降，預(yù)計該行業(yè)大學(xué)畢業(yè)生平均薪酬在1000元～1300元。

快速消費品行業(yè)薪酬不會下降

快速消費品主要指香煙、酒類等日用品，在金融危機(jī)的背景下，快速消費品行業(yè)會成為一個殼點。

道理很簡單，這一行業(yè)主要靠內(nèi)需拉動，無論經(jīng)濟(jì)環(huán)境怎樣，柴米油鹽醬醋茶，大眾該消費的還是得消費。預(yù)計快速消費品行業(yè)整體薪酬水平不會有太大變化，基本與去年持平。

電力行、監(jiān)薪酬有所下降

電力行業(yè)因為高利潤率，將繼續(xù)維持高薪酬，雖然國家開始調(diào)控壟斷行業(yè)的薪酬水平，但由于歷史原因，對基層企業(yè)的影響有一個過程。

今年，電力行業(yè)的薪酬相比其他行業(yè)仍會處于領(lǐng)先水平。預(yù)計行業(yè)整體薪酬水平降幅在5％以內(nèi)，但高管人員薪酬下降幅度可能超過12％。大學(xué)畢業(yè)生的薪酬估計在1300元～1800元。

建筑建材裝飾行業(yè)薪酬下降

篇(7)

一、上市公司研發(fā)支出披露狀況分析

薛云奎和王志臺（2001）通過對1995～1999年滬市上市公司年報摘要的查閱，發(fā)現(xiàn)幾乎沒有一家公司在其附注中披露了研發(fā)活動的具體情況，同時對部分上市公司1999年年報正文的閱讀，也沒有發(fā)現(xiàn)其中任何一家披露了研發(fā)支出的具體金額。梁萊歆和熊艷（2005）在其之后又研究了深圳證券交易所上市公司2000～2003年的年度財務(wù)報告，調(diào)查發(fā)現(xiàn)上市公司研發(fā)支出的披露情況有所改善，但未披露的公司仍占絕大多數(shù)，其中2000年披露的公司有43家，占全部上市公司的8.35%，2001年共81家，所占比例為15.73%，2002年87家，所占比例為17.16%，2003年共有74家，所占比例為15.07%。侯曉紅和干巧（2009）對上海證券交易所2000～2006年所有上市公司的年報進(jìn)行了仔細(xì)的分析，統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明2000-2006年披露研發(fā)支出的上市公司占全部上市公司的比例分別為8.74%、10.68%、13.71%、15.90%、17.20%、19.18%、20.19%，可以明顯發(fā)現(xiàn)總體披露狀況正在逐漸改善。

2007年新實施的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第6號——無形資產(chǎn)》第六章第二十四條中規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照無形資產(chǎn)的類別在報表附注中披露“計入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)金額”。同時，在《企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號——財務(wù)報表列報》中規(guī)定，企業(yè)應(yīng)將當(dāng)期開發(fā)無形資產(chǎn)過程中尚未結(jié)轉(zhuǎn)為無形資產(chǎn)的資本化支出數(shù)，單獨列示在資產(chǎn)負(fù)債表的“開發(fā)支出”項目下。證監(jiān)會在《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則——財務(wù)報告的一般規(guī)定》中也規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)在財務(wù)報告附注中披露本期內(nèi)部研究開發(fā)活動支出總額以及分別計入研究階段和開發(fā)階段的金額，并且規(guī)定了內(nèi)部開發(fā)項目支出的披露格式。在各種制度的要求及相關(guān)各方的共同努力下，2007年之后上市公司披露研發(fā)支出的狀況得到很大程度的改善。

通過對信息技術(shù)及生物、醫(yī)藥制品上市公司2009-2012年年報中研發(fā)支出信息進(jìn)行仔細(xì)的閱讀和統(tǒng)計，我們得到的總體披露狀況結(jié)果如表1：

根據(jù)表1可以清楚發(fā)現(xiàn)，自2009～2012年4年之間，在總體披露數(shù)量狀況方面無論是信息技術(shù)業(yè)還是生物、醫(yī)藥制品行業(yè)上市公司都是越來越好，不僅絕大多數(shù)公司披露了當(dāng)年的研發(fā)支出，并且披露的比例近4年有明顯的增長。同時，生物、醫(yī)藥制品行業(yè)的總體披露狀況略好于信息技術(shù)業(yè)。而且我們通過其他方面的行業(yè)間的統(tǒng)計資料比較后發(fā)現(xiàn)，信息技術(shù)業(yè)及生物、醫(yī)藥制品業(yè)近幾年對研發(fā)支出的總體披露比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于總體上市公司的披露比例。這充分說明了我國以技術(shù)為核心競爭力的企業(yè)、成長性較好的企業(yè)都希望通過更多的研發(fā)支出的信息披露使外界認(rèn)識企業(yè)，從而提升企業(yè)的市場價值。因此，會計準(zhǔn)則的制定者可利用這一現(xiàn)象合理引導(dǎo)上市公司的信息披露，以提高研發(fā)支出會計信息的有用性和相關(guān)性。

在調(diào)查過程中我們還發(fā)現(xiàn)，信息技術(shù)及生物、醫(yī)藥制品上市公司雖然披露研發(fā)支出信息以提升企業(yè)價值的意識在逐年增強(qiáng)，但是在上市公司之間研發(fā)支出披露方式的選擇情況卻仍然存在著較大的差異，這制約著報表使用者利用研發(fā)支出的相關(guān)信息進(jìn)行相關(guān)投資戰(zhàn)略決策。表2、表3分別反映的是研發(fā)支出披露所用的會計科目和披露方式的選擇情況：

表3中所指的研發(fā)支出披露所用方式包括選用開發(fā)支出、管理費用、支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金等3個項目中任意一種方式披露研發(fā)支出。通過對信息技術(shù)及生物、醫(yī)藥制品上市公司2009-2012年年報全面、仔細(xì)的翻閱，我們發(fā)現(xiàn)在研發(fā)支出的信息披露方面主要仍存在以下幾個方面的突出問題：

1.披露名稱不統(tǒng)一。在查閱的過程中發(fā)現(xiàn)上市公司對研發(fā)支出的披露名稱各不相同，包括技術(shù)開發(fā)費、產(chǎn)品開發(fā)費、產(chǎn)品研發(fā)費、研發(fā)費用、新產(chǎn)品試制開發(fā)費、研究發(fā)展費、開發(fā)支出、技術(shù)研究費、科技開發(fā)費、科研費、新品試制費、技術(shù)開發(fā)及研制費等。

2.披露的明細(xì)內(nèi)容劃分標(biāo)準(zhǔn)不一致。在查閱報表附注的過程中，發(fā)現(xiàn)不同上市公司在“開發(fā)支出”這一項目中披露的研發(fā)支出下明細(xì)內(nèi)容的劃分標(biāo)準(zhǔn)存在較大的差異，一部分公司在這一項目中只核算了開發(fā)階段的支出；有一部分公司則將研究階段和開發(fā)階段的支出全都通過這一科目進(jìn)行歸集與核算。另外，一部分公司對于這一項目的明細(xì)核算是按照不同的時間階段進(jìn)行細(xì)分的，而另有些公司則將這一項目按照具體的研發(fā)項目進(jìn)行細(xì)分。

3.披露方式仍不規(guī)范。我們發(fā)現(xiàn)，2009年同時使用兩種或三種方式對研發(fā)支出進(jìn)行披露的上市公司極少，而且2009年超過95%的上市公司并沒有對“管理費用”明細(xì)項目進(jìn)行披露。而2010年、2011年和2012年這種情況逐步得到了較好的改善，使用兩種方式結(jié)合披露的上市公司大幅增加。一般情況下，應(yīng)該在“開發(fā)支出”、“管理費用”、“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”3個項目中均有對研發(fā)支出等信息的披露，而只有當(dāng)本期無費用化的研發(fā)支出時，才會出現(xiàn)“管理費用”中無研發(fā)支出金額的情況。

二、上市公司研發(fā)活動效率狀況分析

研發(fā)活動效率通常指研發(fā)過程中各要素投入與產(chǎn)出之間的比率關(guān)系。研發(fā)過程作為一項長期的戰(zhàn)略投資，不確定性和溢出效應(yīng)是這一投資決策所具有的兩個重要特征，但由于研發(fā)過程的不確定性、無形資產(chǎn)成果計量的特殊性、研發(fā)支出的披露方式差異、市場的接受程度差異等多種因素影響，使得研發(fā)支出的增加數(shù)額與研發(fā)成果之間不可能存在一一對應(yīng)的結(jié)轉(zhuǎn)關(guān)系，但我們?nèi)钥赏ㄟ^對信息技術(shù)及生物、醫(yī)藥制品上市公司2009～2012年年報中研發(fā)支出的增加與結(jié)轉(zhuǎn)情況的對比分析出上市公司研發(fā)活動效率的一般狀況。具體4年間的研發(fā)支出增加及結(jié)轉(zhuǎn)情況如表4、表5、表6和表7所列：

由表4我們可以看到，2009～2012年信息技術(shù)業(yè)上市公司的開發(fā)支出是逐年增加的，4年間絕對值環(huán)比增加數(shù)分別為1545426330.65元、1565422635.70元、3433822571.67元；環(huán)比增加比例分別為116.97%.54.61%.77.48%。同時，還能夠發(fā)現(xiàn)研發(fā)支出雖然逐年增加，但是通過“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目披露的還很少，這表明上市公司對于研發(fā)支出的方式選擇一定程度上更習(xí)慣于傳統(tǒng)思維的選擇。表6表明近4年來信息技術(shù)業(yè)研發(fā)支出形成成果的情況。2009年轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)的開發(fā)支出所占比例為42.92%，2010年所占比例為40.61%，2011年為37.48%，2012年為32.74%，雖然形成的無形資產(chǎn)成果的絕對值總量有著很大程度的提高，但總體研發(fā)活動效率狀況卻有弱化的趨勢，這種下降的狀況應(yīng)引起相關(guān)監(jiān)管和決策部門的重視。

表5反映出生物、醫(yī)藥制品行業(yè)開發(fā)支出每年增加的狀況。2010年較2009年開發(fā)支出增加268891590.50元，增加比例為51.22%，2011年較2010年增加528915632.10元，增加比例66.62%，2012年較2011年增加600402815.68元，增加比例45.39%，表明生物、醫(yī)藥制品行業(yè)開發(fā)支出投入狀況越來越好，每年的投入均有顯著增加。表7中能夠看出近4年來生物、醫(yī)藥制品行業(yè)研發(fā)活動形成成果的狀況，2009開發(fā)支出減少中7.3%資本化計入了無形資產(chǎn)，2010年有9.46%，2011年則上升到了18.08%，2012年又有了一定程度的下降，為13.25%，這說明生物、醫(yī)藥制品行業(yè)近年來研發(fā)活動效率總體上有著顯著地提高。但是與信息技術(shù)業(yè)上市公司相比，研發(fā)活動效率狀況較差。

通過以上對開發(fā)支出增加、減少狀況的分析后發(fā)現(xiàn)，目前我國上市公司研發(fā)活動投入金額雖然在逐年增加，但是開發(fā)支出形成的成果較少，平均只有31%左右的投入最終形成了無形資產(chǎn)，總體上講，研發(fā)活動效率還很低。

三、完善研發(fā)支出信息披露，提升研發(fā)活動效率的對策建議

（一）增強(qiáng)研發(fā)支出信息披露的可比性和準(zhǔn)確性

由前面的狀況分析已經(jīng)看出，目前上市公司研發(fā)支出披露情況較差，名稱、披露形式等都存在著很大的差異。雖然新會計準(zhǔn)則規(guī)定了對“開發(fā)支出”的披露，但并未對披露的內(nèi)容和形式進(jìn)行明確的規(guī)定，財務(wù)報告中也缺乏足夠的有關(guān)研發(fā)支出方面的完整信息，這往往使得投資者很難對上市公司的研發(fā)活動及其可能產(chǎn)生的效益做出合理的評價，也會使上市公司丟失一批潛在的投資者。因此，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)完善相關(guān)法規(guī)和制度，制定明確的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)。筆者認(rèn)為應(yīng)按照以下方式詳細(xì)披露：在“開發(fā)支出”科目下設(shè)置“費用化支出”、“資本化支出”等二級科目同時在“資本化支出”科目下按照研發(fā)項目設(shè)置明細(xì)科目核算。這種情況下，便增加了“管理費用”項目下披露的“研發(fā)費用”項目金額與“開發(fā)支出”項目下披露的“計入當(dāng)期損益的研發(fā)支出”金額的勾稽關(guān)系。同時，一般情況下，財務(wù)報表附注中披露的“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金

研發(fā)費用”項目金額應(yīng)當(dāng)小于“開發(fā)支出”項目披露的本期增加數(shù)，因為增加金額并不一定全部采用現(xiàn)金支付，在全部付現(xiàn)的情況下，兩者則應(yīng)該相等，相應(yīng)的也會存在勾稽關(guān)系。還應(yīng)當(dāng)規(guī)定上市公司存在研發(fā)投入時，要同時在這3個項目中進(jìn)行披露。這樣一方面使信息使用者能夠更全面的了解上市公司的研發(fā)狀況，驗證信息的準(zhǔn)確性，另一方面也可為以后研發(fā)支出的相關(guān)研究和決策提供便利。

（二）為研發(fā)活動提供多元化的資金支持

上市公司研發(fā)活動的資金來源有三種：公司自籌資金、金融機(jī)構(gòu)貸款及政府資金。相關(guān)研究結(jié)果表明，上市公司研發(fā)活動的資金主要來源于自籌資金。而阻礙公司技術(shù)創(chuàng)新活動的最主要因素是資金。上市公司自身可根據(jù)自我發(fā)展戰(zhàn)略合理支配已有資金，注意開源節(jié)流，注重成本管理和資本運營，也可以利用自我的市場競爭力、較好的盈利模式以及創(chuàng)新的產(chǎn)品尋求風(fēng)險投資的支持。金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該給具有潛力和成長性好的上市公司在研發(fā)借款方面給予更寬松的條件，可針對公司的研究開發(fā)創(chuàng)新融資渠道和融資方式。同時，政府部門應(yīng)鼓勵上市公司進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新活動，并為上市公司提供更多的政策支持與指導(dǎo)，如稅收優(yōu)惠的傾斜和政府補(bǔ)助等。解決了資金問題，上市公司的研發(fā)動機(jī)、積極性就會不斷增強(qiáng)。

（三）進(jìn)一步加大研發(fā)活動的投入

目前的研究數(shù)據(jù)顯示，上市公司的開發(fā)支出投入數(shù)平均僅占營業(yè)收入的0.65%左右，說明研發(fā)投入強(qiáng)度非常低，而上市公司的創(chuàng)新投資和經(jīng)營效率是可以形成一種良性循環(huán)的：創(chuàng)新投資能夠帶動上市公司技術(shù)進(jìn)步，形成持久的核心競爭力和技術(shù)優(yōu)勢，改善經(jīng)營狀況，進(jìn)一步帶動經(jīng)濟(jì)效益的提高，最終形成技術(shù)和效率兩者相互促進(jìn)的良性循環(huán)機(jī)制。同時維持上市公司的成長需要大量的研發(fā)投入，研發(fā)形成的技術(shù)優(yōu)勢能夠延長上市公司的生命周期，這樣又會形成一個良性循環(huán)。因此，不論從上市公司戰(zhàn)略或者是提高核心競爭力方面，都要把研發(fā)活動投入放在顯著位置。上市公司管理層也要高屋建瓴，為研發(fā)配備更好的人力、財力資源；也要審時度勢，看清國內(nèi)外的形勢，可以與相關(guān)科研院校加強(qiáng)合作，在技術(shù)支持和人才培養(yǎng)方面加大投入。由于新產(chǎn)品市場需求對上市公司的研發(fā)活動有著顯著的積極影響，政府可以通過政府采購和財稅政策等手段促進(jìn)新產(chǎn)品的消費，從而激發(fā)上市公司研發(fā)積極性、推動其積極開發(fā)新產(chǎn)品。