序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融危機(jī)帶來的危害范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

關(guān)鍵詞：金融危機(jī);經(jīng)濟(jì)發(fā)展;機(jī)遇的把握

金融危機(jī)是金融市場的非線性擾動、紊亂、崩潰，其中，逆向選擇和道德風(fēng)險變的越來越嚴(yán)重，以至于金融市場無法有效地將資金配置到最有利的投資機(jī)會中。

一、金融危機(jī)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

經(jīng)濟(jì)發(fā)展是在一定經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的有效提高，中國加入世貿(mào)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了重大機(jī)遇。同時，它也會帶來新的風(fēng)險，其中最嚴(yán)重的很可能關(guān)系到中國金融行業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展。國際經(jīng)驗表明，金融不穩(wěn)定和金融危機(jī)會對社會造成極為嚴(yán)重的、破壞性的危害，在經(jīng)濟(jì)方面尤為明顯。

近來的金融不穩(wěn)定帶來的經(jīng)濟(jì)損害有多種形式，比如銀行倒閉、企業(yè)破產(chǎn)、職工失業(yè)、為處置銀行壞賬所負(fù)擔(dān)的財政支出、外匯儲備的損失、GDP下降等等。計算發(fā)現(xiàn)，日本在1992—1998年間和韓國在1997—2000年間為處置銀行壞賬所負(fù)擔(dān)的財政支出分別達(dá)到各國年GDP的21.5％和14.7％。北歐國家自1990年以來的三四年里因金融危機(jī)造成的損失達(dá)到其年GDP的10％—30％。這樣的事實向我們深刻的說明了金融危機(jī)帶給經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大危害，甚至是經(jīng)濟(jì)倒退。

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，一個國家的金融領(lǐng)域出現(xiàn)混亂動蕩，對銀行信用體系、貨幣金融市場、對外貿(mào)易、國際收支及至整個國民經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響可稱之為金融危機(jī)。金融危機(jī)和金融安全是對立的，靠的是國家金融競爭力、國家的金融系統(tǒng)抵御能力、國家金融得以存在并不斷發(fā)展的國內(nèi)外環(huán)境。面對這樣一個不穩(wěn)定的金融環(huán)境，如何使經(jīng)濟(jì)的發(fā)展減少影響或者拉升經(jīng)濟(jì)發(fā)展就成為了我們所面對的必然問題。

二、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇

危機(jī)，從經(jīng)濟(jì)上我們也可以這樣去解釋：危機(jī)是危險和機(jī)遇并存的一種特殊現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)步完善中，尋找機(jī)遇并抓住機(jī)遇就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。在金融危機(jī)下，本文從經(jīng)濟(jì)的幾個方面進(jìn)行了探究。

1.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，金融危機(jī)下銀行、企業(yè)等受到了巨大的沖擊，這時這些行業(yè)也嚴(yán)重的阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們不妨可以提升對其他行業(yè)的投入比例，如農(nóng)業(yè)、小商品、輕工業(yè)等。根據(jù)金融危機(jī)的危機(jī)空白時段拉升這些行業(yè)，存儲資金等待金融的回升。

2.利用人力資源促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融危機(jī)常常帶來的負(fù)面效果就是失業(yè)問題。這也是大部分人所擔(dān)心的事情，然而這時也正是我們促進(jìn)人力資源素質(zhì)提升的機(jī)遇，人力資源對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)是毋庸置疑的，但往往人力資源的素質(zhì)也是一大問題。在金融危機(jī)時，面對這方面的壓力人們不得不努力提高自身的素質(zhì)以便保障生存，這樣也就給危機(jī)時的人才質(zhì)量帶來了很大的保證，當(dāng)金融危機(jī)度過后，優(yōu)秀的人力資源帶給經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)將是非常巨大的。

3.技術(shù)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中技術(shù)進(jìn)步可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化?，F(xiàn)代化日新月異的今天，我們都能深刻的認(rèn)識到技術(shù)的重要性。技術(shù)進(jìn)步不斷改變勞動手段和勞動對象，技術(shù)進(jìn)步可以提高人力資源的質(zhì)量。在金融危機(jī)時，一切和金融有關(guān)的行業(yè)都可能崩潰，但技術(shù)卻是一個例外，任何時刻先進(jìn)的技術(shù)都會給經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提升產(chǎn)生很大影響，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的提高。

4.發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中注定是要先以農(nóng)業(yè)為主要部門轉(zhuǎn)為以工業(yè)為主，進(jìn)而轉(zhuǎn)為以貿(mào)易及服務(wù)等產(chǎn)業(yè)部門為主。而區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同樣需要一定的時間，金融危機(jī)下的過渡時期不妨把視線轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)，投入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)，帶動區(qū)域的發(fā)展從而促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。

三、金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

在我國的金融市場，融合了改革開放以來的大部分資金，金融危機(jī)帶來的危害將是十分嚴(yán)重的。

例：2003年，爆發(fā)了SARS疫情，其具有突發(fā)性、預(yù)知性很低、求援依賴性高、后果嚴(yán)重等特征。在SARS疫情中，全國人民度過了“五一”長假，然而因為SARS，銀行閉門休假、企業(yè)調(diào)整等給金融經(jīng)濟(jì)帶來了很大的影響，因為SARS人們不得不取消原定的假期消費、旅游一系列活動，國民經(jīng)濟(jì)同比去年降低了近10個百分點。

評析：上述例中SARS的爆發(fā)，把人類逼到了危機(jī)的面前。這里的危機(jī)就是指具有嚴(yán)重威脅，并具有不確定性和有緊迫感的情緒。危機(jī)是幾乎來不及反應(yīng)的，在這次SARS疫情中，對我國的金融也有很大影響，銀行的閉門休假每天將產(chǎn)生的不便、人們出行的不便、社會各行業(yè)的結(jié)構(gòu)等紊亂同樣對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了很大的阻礙作用。從SARS看金融危機(jī)，當(dāng)信息混亂、事態(tài)擴(kuò)大、特別是用來彌補(bǔ)和恢復(fù)危機(jī)的資源供不應(yīng)求時，只有當(dāng)人們有了明確、真實的信息，看到解決危機(jī)的資源供應(yīng)充足，才會感到危機(jī)的規(guī)模在縮小，個人和社會的危機(jī)恢復(fù)力就會增強(qiáng)。金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)也是一樣，當(dāng)金融危機(jī)來臨時，人們往往會有消極的心理，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就需要從不同位置全面的解決這一問題。

國際銀行不良資產(chǎn)重組、金融資產(chǎn)管理公司、資產(chǎn)證券化及金融并購都會對金融危機(jī)的解決起到一定作用。信息公開化，上市公司信息披露制度都可以很好的促進(jìn)公司企業(yè)的發(fā)展，危險和機(jī)遇并存的金融危機(jī)同樣也可以帶給我們發(fā)展的契機(jī)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展中會遇到許許多多的問題，面對這些問題時，就需要我們不斷的提升自己，在金融經(jīng)濟(jì)中靈敏的把握住機(jī)遇，那么即便是金融危機(jī)也同樣會帶給我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇。

參考文獻(xiàn)：

[1]歐永生:金融危機(jī)問題研究[M].北京：中國人口出版社，2004.

篇(2)

【關(guān)鍵詞】微觀審慎，宏觀審慎，金融危機(jī)，銀行監(jiān)管

一、銀行宏觀審慎的理解

與微觀審慎相反，宏觀審慎是在微觀審慎的基礎(chǔ)上對微觀審慎的升華。微觀審慎顧名思義，注重的是個體金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定發(fā)展和風(fēng)險的評估預(yù)測與解決，而宏觀審慎則著眼于整個金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健發(fā)展。中國人民銀行行長、黨委書記、全國政協(xié)副主席周小川對宏觀審慎進(jìn)行了較為精確的闡述：首先宏觀審慎政策是逆周期政策；其次，宏觀審慎政策目的是在面對市場失效的危險時使整個金融市場能夠更加穩(wěn)健、金融市場參與者更加謹(jǐn)慎；最后是為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的日益復(fù)雜化。銀行宏觀審慎關(guān)注的是銀行在運(yùn)行周期內(nèi)的波動性引起的銀行即整個金融機(jī)構(gòu)面臨的系統(tǒng)風(fēng)險，從宏觀的、非周期性的視角采對銀行可能面臨的風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和防范，以求達(dá)到銀行企業(yè)及整個金融體系的穩(wěn)健發(fā)展，并保證國內(nèi)貨幣的穩(wěn)定。

二、銀行監(jiān)管從微觀審慎到宏觀審慎的必要性

國家監(jiān)管局對銀行的監(jiān)管普遍采取兩大方式：審慎性監(jiān)管和限制性監(jiān)管。面對新的形勢，尤其是金融危機(jī)的擴(kuò)散和危害，轉(zhuǎn)變銀行監(jiān)管制度，使銀行監(jiān)管由限制性監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的審慎性監(jiān)管，并從微觀審慎監(jiān)管中升華到宏觀審慎監(jiān)管，對銀行業(yè)而言，是預(yù)防金融風(fēng)險的最有利方式。

（一）直接目的不同。銀行微觀審慎監(jiān)管的直接目的是防范單個金融機(jī)構(gòu)危機(jī)的爆發(fā)；而宏觀審慎盡管的直接目的是防范金融系統(tǒng)危機(jī)的爆發(fā)。

（二）最終目標(biāo)不同。銀行微觀審慎監(jiān)管的最終目標(biāo)是保護(hù)消費者的權(quán)益，或者成為投資者或存款人的利益；而宏觀審慎監(jiān)管的最終目標(biāo)是避免金融危機(jī)下銀行的損失，以及整個金融機(jī)構(gòu)的損失。

（三）風(fēng)險的模型不同。當(dāng)銀行采用微觀審慎對銀行進(jìn)行監(jiān)管時，銀行面臨的風(fēng)險主要是來自外界的外生風(fēng)險，對整個金融行業(yè)而言屬于不可分散風(fēng)險；而采用宏觀審慎的監(jiān)管機(jī)制時，銀行面臨的風(fēng)險在一定程度上是屬于內(nèi)生的，并不存在與整個金融行業(yè)，因此其危害性較小而且容易解決。

（四）金融機(jī)構(gòu)間的相關(guān)性和共同風(fēng)險暴露的關(guān)系不同。微觀審慎監(jiān)管制度下，金融機(jī)構(gòu)間的共同風(fēng)險的暴露并不認(rèn)為是有關(guān)聯(lián)的；相反，當(dāng)采取宏觀審慎制度進(jìn)行監(jiān)管時，整個金融機(jī)構(gòu)間共同風(fēng)險的發(fā)生被認(rèn)為是有一定聯(lián)系的。

（五）審慎控制的衡量標(biāo)準(zhǔn)不同。以單個金融機(jī)構(gòu)為單位實行自下而上的衡量方法是銀行微觀審慎控制下的衡量標(biāo)準(zhǔn)；與微觀審慎不同，宏觀審慎是以整個系統(tǒng)范圍為單位實行自上而下的衡量方法的。

隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展以及全球化，金融市場潛在的風(fēng)險將不斷擴(kuò)大，而其中蘊(yùn)藏的系統(tǒng)風(fēng)險更是引發(fā)全球金融危機(jī)的重要因素，但是在微觀審慎監(jiān)管體系下，將無法做到對系統(tǒng)性風(fēng)險的有效衡量。另外，微觀審慎監(jiān)管下，銀行對市場面臨的順周期性并不能起到很好的作用，相反，緩解順周期性導(dǎo)致的風(fēng)險積累，將是宏觀審慎監(jiān)管的重任。同時，宏觀審慎還能實現(xiàn)對市場流動性的有效監(jiān)管。流動性風(fēng)險是銀行面臨的資金流失的重大風(fēng)險，次貸危機(jī)的發(fā)生也正是銀行資金的大量流失最終導(dǎo)致的。因此，實現(xiàn)銀行監(jiān)管從微觀審慎轉(zhuǎn)到宏觀審慎是一種很好的關(guān)注資金流動性的方式。結(jié)合金融危機(jī)的發(fā)生原因以及微宏觀審慎的不同，我們可以得出，銀行實行宏觀審慎監(jiān)管制度，是通過對風(fēng)險相關(guān)性的分析和對系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管來防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險的，它是有效預(yù)防金融風(fēng)暴的發(fā)生，保證整個金融體系良好運(yùn)作的有效保障。

三、金融危機(jī)下銀行宏觀審慎監(jiān)管

金融危機(jī)席卷全球以來，世人至今仍心有余悸，從金融危機(jī)中恢復(fù)原有金融生機(jī)是國家金融機(jī)構(gòu)的重任。同時，結(jié)合國情制定適合自己國家的金融改革方案更是全球性的當(dāng)務(wù)之急。將微觀審慎升華到宏觀審慎，加大和完善銀行宏觀審慎監(jiān)管制度是銀行業(yè)面對金融風(fēng)險的必選之路。

（一）關(guān)注歐盟，遵循央行監(jiān)管。面對金融風(fēng)險的襲擊，歐盟實施監(jiān)管改革中，建立了一個新機(jī)構(gòu)：歐盟系統(tǒng)性風(fēng)險委員會。其旨在匯集和分析有關(guān)金融市場穩(wěn)定、宏觀經(jīng)濟(jì)條件和所有金融部門宏觀審慎發(fā)展的全部信息。因此，關(guān)注歐盟應(yīng)對系統(tǒng)風(fēng)險的相關(guān)對策制度，是銀行面對金融危機(jī)的威脅不得不采取的措施。除此之外，更要結(jié)合實際國情，遵循中央銀行宏觀審慎政策的趨勢。中國屬于發(fā)展中的社會主義制度國家，不同于歐洲的資本主義制度下的發(fā)達(dá)國家，也不可能加入歐洲聯(lián)盟，因此銀行在應(yīng)對金融危機(jī)時，必須始終遵循中央銀行的審慎政策。中央銀行具有理想的能力來監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，同時由于貨幣政策可能對杠桿和風(fēng)險行為產(chǎn)生影響，因此有必要把宏觀審慎職責(zé)集中在中央銀行，由中央銀行帶領(lǐng)和引導(dǎo)國家銀行業(yè)從微觀審慎升華到宏觀審慎，齊心協(xié)力應(yīng)對金融危機(jī)帶來的風(fēng)險。

（二）微觀審慎與宏觀審慎雙管齊下。宏觀審慎是在微觀審慎的基礎(chǔ)上發(fā)展出來的，也是微觀審慎的升華，但這并不表示銀行在應(yīng)對金融危機(jī)的風(fēng)險時只有采取宏觀審慎的應(yīng)對策略，相反，應(yīng)該將微觀審慎與宏觀審慎相結(jié)合，使二者并肩作戰(zhàn)。從微觀審慎與宏觀審慎的管理理念中也可以發(fā)現(xiàn)，其二者各有側(cè)重，同時也各有重任，任何一方的失職，都會給銀行帶來不必要的金融風(fēng)險。

（三）設(shè)計信息披露機(jī)制，提高市場透明度。風(fēng)險都是潛在的，危機(jī)也是無形的，銀行究竟面臨著怎樣的多大的市場無限是無法直視的，而是通過對信息的收集、匯總進(jìn)而對金融形勢進(jìn)行評估和預(yù)測，在對銀行面臨的風(fēng)險的預(yù)測的前提下，爭取將風(fēng)險降至最低直至消失，是銀行從金融危機(jī)中吸取的經(jīng)驗教訓(xùn)，也是銀行實現(xiàn)監(jiān)管制度由微觀審慎升華到宏觀審慎的關(guān)鍵。

結(jié)論：銀行業(yè)面對的無論是潛在的非系統(tǒng)風(fēng)險還是系統(tǒng)性的金融危機(jī)，實現(xiàn)銀行監(jiān)管制度的宏觀審慎，使宏觀審慎與微觀審慎并肩作戰(zhàn)，不僅是銀行從金融危機(jī)中總結(jié)出的歷史經(jīng)驗，也是實現(xiàn)完善銀行監(jiān)管制度的重要舉措。

參考文獻(xiàn)：

[1]《風(fēng)險管理——中國金融研究 》2012年5月

[2]巴曙松 杜婧：從微觀審慎到宏觀審慎：危機(jī)下的銀行監(jiān)管啟示

[3]李妍 宏觀審慎監(jiān)管與金融穩(wěn)定 金融研究 2009年8月

篇(3)

新自由主義惡化金融生態(tài)環(huán)境

二十世紀(jì)90年代以來，在新自由主義模式下，拉美國家紛紛實行經(jīng)濟(jì)改革，普遍推行私有化，降低進(jìn)口關(guān)稅，放開對利率、價格和匯率等方面的控制。阿根廷就是在私有化浪潮中，用幾年時間把幾代人掙下的國有資產(chǎn)幾乎全部賣掉，許多涉及國計民生的國有企業(yè)也轉(zhuǎn)讓給私人經(jīng)營，導(dǎo)致國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失，國家可支配的資產(chǎn)微于其微。與此同時，拉美各國又在提高勞動生產(chǎn)力、擴(kuò)大出口、提供就業(yè)等方面沒有做出應(yīng)有的努力。更為糟糕的是，在教育、公共管理、金融體制改革和銀行體系建設(shè)上過多依賴外部資本。從而使國家財政赤字增加，失業(yè)人口增多，貨幣貶值，物價飛漲，民怨鼎沸，社會動蕩。金融危機(jī)前，拉美國家的失業(yè)率甚至攀升到了30年來的最高點。可以說不成功經(jīng)濟(jì)改革和迅猛的私有化浪潮，是導(dǎo)致拉美國家金融生態(tài)環(huán)境迅速惑化的重要原因。

過度外債導(dǎo)致金融易位

美洲開發(fā)銀行研究部首席顧問愛德華多，勞拄認(rèn)為：“二十世紀(jì)80年代以來在拄美國家發(fā)生的金融危機(jī)表明，金融自由化所帶來的結(jié)果并非最初預(yù)料的那般美妙”。

盡管金融自由化能夠促進(jìn)儲蓄和改善資金配置，對金融深化和經(jīng)濟(jì)增長具有積極作用，但是，金融和資本頃目自由化的進(jìn)程應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎把握，對改革的體系，時機(jī)，程度務(wù)必周密考慮。否則，金融自由化將對金融機(jī)構(gòu)、銀行監(jiān)管部門和整個金融體象形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因為，在金融自由化過程中，銀行過度的風(fēng)險偏好會為不良信貸風(fēng)險融資開啟方便之門，并最終造成大量不良貸款出現(xiàn)。如果金融自由化與資本項目開放再同步進(jìn)行，信貸擴(kuò)張必然可以通過外資流入來籌措資金，或者由銀行通過增加對國外的負(fù)債直接引入外資。結(jié)果，這種戰(zhàn)略使該國經(jīng)濟(jì)更容易受到外部流動性的沖擊。

可以斷言，金融資產(chǎn)過分外資化容易造成金融生態(tài)環(huán)境的不穩(wěn)定。因為外國銀行和外國投資者的特點是有福共事，有難不同當(dāng)，見利趨之若騖，一有風(fēng)吹草勸拔腿就跑。在2001年阿根廷金融危機(jī)中，外國投資者―夜之間抽逃的資金就多達(dá)200多億美元。這種釜底抽薪的做法極大地削弱了拉美國家的金融實力，加大了金融危機(jī)程度。

我們可以發(fā)現(xiàn)，拉美金融風(fēng)暴的多發(fā)區(qū)都是債臺高筑，外債負(fù)擔(dān)沉重的國家。巴西外債總額達(dá)2500億美元，每年償還到期外債和利息就需要470億美毛阿根廷外債1425億美元4只有230萬人口的小國烏拉圭的外債總額也達(dá)到95億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的51％。金融危機(jī)前，拉美國家的外債已接近8000億美元。外債占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例過高，不僅影響了一個國家的國內(nèi)投資，更重要的是使國外資本成為國家金融生態(tài)的主體，從而使國外資本左右經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響不斷增強(qiáng)，進(jìn)而影響到金融形勢的穩(wěn)定。

調(diào)節(jié)機(jī)制缺失導(dǎo)致金融危機(jī)

長期以來，拉美國家奉行僵硬的貨幣局匯率制度。由于美國奉行強(qiáng)勢美元政策，因此，拉美國家貨幣幣值長期被高估，從而打擊了拉美國家的產(chǎn)品國際競爭力，弱化了拉美國家金融環(huán)境改善的機(jī)會。

同時，由于拉美國家長期動蕩的社會政治環(huán)境，造成其法律制度一直處于飄搖之中，影響了金融生態(tài)調(diào)節(jié)機(jī)制的完善。

另外，新自由主義的經(jīng)濟(jì)改革，對原有企業(yè)制度和市場體系進(jìn)行快速改革之后，朱能及時建立新型、完善的企業(yè)制度和市場體系，危害了金融生態(tài)調(diào)節(jié)功能的發(fā)揮效用。

篇(4)

[關(guān)鍵詞]金融危機(jī)；菲律賓；經(jīng)濟(jì)影響；比較

[作者簡介]段東南，華中師范大學(xué)政治學(xué)研究院2008級國際關(guān)系專業(yè)碩士研究生，湖北武漢430079

[中圖分類號]Fll3.7

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

[文章編號]1672-2728(2010)06-0033-03

1997年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)給東南亞各國經(jīng)濟(jì)帶來了沉重的打擊，菲律賓經(jīng)濟(jì)也同樣深受影響。通過對比分析兩次金融危機(jī)對菲律賓經(jīng)濟(jì)的影響，對我們深入認(rèn)識金融危機(jī)的危害有著啟示和借鑒意義。

一、1997年金融危機(jī)對菲律賓經(jīng)濟(jì)的影響

1997年亞洲金融危機(jī)給菲律賓經(jīng)濟(jì)帶來了很大的損失。菲律賓經(jīng)濟(jì)受到的影響具體表現(xiàn)在以下幾方面。

第一，金融危機(jī)遲滯了菲律賓經(jīng)濟(jì)的增長，通脹壓力加大。自1993年開始，菲律賓經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)持續(xù)增長，但是不期而至的金融危機(jī)打亂了菲律賓經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，菲律賓政府不得不重新調(diào)整國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率的預(yù)期，將1998年的增長率從6％調(diào)為4％，后又調(diào)整為2.5％～3％。實際上，1998年菲律賓國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為-0.5％，增長幅度低于1996年的5.9％和1997的5.2％。1998年菲律賓國民生產(chǎn)總值增長率只有0.08％，遠(yuǎn)低于1996年和1997年國民生產(chǎn)總值的增長率7.2％和5.2％。1998年菲律賓的通脹率達(dá)到9.7％。比1997年的5.9％高出3.8個百分點。而在1992年到1997年之前這段時間，菲律賓的通脹率平均為8％左右。突然而至的亞洲金融危機(jī)使菲律賓經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨很大的不確定性。

第二，菲律賓金融危機(jī)中比索大幅貶值，股市動蕩，國家財富損失慘重。1998年的平均匯率為40.89：1，這比1996年的26.22：1貶值了55.9％，比1997年的29.47：1貶值了38.8％。由于菲律賓的外債多數(shù)以美元計算，比索貶值使菲律賓國家的大量財富化為灰燼。相似的情況出現(xiàn)在股市，律賓股票交易綜合指數(shù)由危機(jī)前的3447點一路下跌到1998年9月的1092點，股價平均下跌61.8％。菲律賓幾年的股市繁榮景象連同繁榮帶來的利潤全部損失殆盡。

第三，金融危機(jī)影響投資，加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)。金融危機(jī)給外國直接投資也帶來了風(fēng)險。菲央行數(shù)據(jù)顯示，1998年菲律賓的外國實際直接投資為8.8億美元，分別比1996年的12.8億美元和1997年的10，5億美元下降了30.9％和16％。同時國內(nèi)外私人投資也變得謹(jǐn)慎，1998年菲律賓批準(zhǔn)的私人承諾投資為3751億比索，但實際投資只有2033億比索。同時菲律賓債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，1997年底菲律賓外債為454.3億美元，1998年底外債比1997年增加5.2％，達(dá)478億美元，外債占國內(nèi)生產(chǎn)總值已達(dá)73.4％，其債務(wù)遠(yuǎn)大于菲律賓的外匯儲備。

第四，企業(yè)經(jīng)營困難，出口增長減緩，政府財政出現(xiàn)赤字。比索貶值、利率上調(diào)以及市場疲軟，使本已陷入困境的菲律賓企業(yè)雪上加霜。據(jù)統(tǒng)計，1998年菲律賓共計有3072年企業(yè)停產(chǎn)或縮產(chǎn)，比1997年增加了166％。危機(jī)加重了企業(yè)經(jīng)營困難，出口減少，1997年菲律賓出口增長率為22.8％，到2008年出口總額295億美元，增長率下降為16.9％。為避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退，菲律賓政府采取了擴(kuò)大開支刺激經(jīng)濟(jì)增長的手段，在這種情況下1998年菲律賓的財政赤字接近500億比索。而在1996年菲律賓政府財政盈余達(dá)到62.6億比索，1997年也有15.6億比索。

第五，影響國民生活水平，失業(yè)率上升，失業(yè)人數(shù)激增。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的“海嘯”中受沖擊最大的莫過于普通民眾了。貨幣貶值和高貸款利率使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，百萬人失業(yè)。1998年菲律賓的失業(yè)率達(dá)到10.1％，比1997年7.9％高出2.2個百分點，共計有314.4萬人失業(yè)。菲國家統(tǒng)計局1998年的調(diào)查顯示，占全國人口90％的1350萬家庭認(rèn)為自己受到了金融危機(jī)的影響，生活水平下降。危機(jī)導(dǎo)致失業(yè)增加，貧困人口數(shù)上升，影響菲律賓的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和社會穩(wěn)定以及長期的發(fā)展。

二、2008年金融危機(jī)對菲律賓經(jīng)濟(jì)的影響

本次金融危機(jī)起源于金融業(yè)發(fā)達(dá)的美國，危機(jī)波及的范圍特別廣，菲律賓經(jīng)濟(jì)在本次危機(jī)中也未能幸免，具體來說菲律賓經(jīng)濟(jì)受到的沖擊包括以下幾點。

第一，菲律賓金融領(lǐng)域受到?jīng)_擊，股市匯市動蕩，投資減少，通貨膨脹率上升。在危機(jī)影響下，菲律賓比索持續(xù)貶值，到2008年10月24日，比索匯率收于48.99：1，創(chuàng)21個月的最低記錄。而在2007年比索曾是亞洲地區(qū)表現(xiàn)最好的貨幣，升值達(dá)20％左右。在金融危機(jī)下投資者變得更加謹(jǐn)慎。據(jù)菲律賓投資署的數(shù)據(jù)顯示，2008年菲律賓的外國直接投資為15.2億美元，比2007年的29.16億美元減少了一半。受美元貶值、國際市場糧油價格上漲等因素的影響，東南亞國家出現(xiàn)新一輪的通貨膨脹。2008年菲律賓通脹率高達(dá)9.3％，遠(yuǎn)超出2007年的2.8％。隨著應(yīng)對措施的實施，2009年菲律賓全年通脹率降低為3，2％。但是金融危機(jī)還在繼續(xù)，菲律賓經(jīng)濟(jì)仍面臨通脹的壓力。

第二，進(jìn)出口貿(mào)易受到影響，經(jīng)濟(jì)增長壓力增加。菲律賓等大多數(shù)東南亞國家奉行“出口導(dǎo)向型”的經(jīng)濟(jì)模式，商品出口、資金和技術(shù)都依靠歐美等發(fā)達(dá)國家，對外依存度較高。這種不對稱的依賴容易使東南亞各國的經(jīng)濟(jì)受制于人，受到發(fā)達(dá)國家的影響。金融危機(jī)的發(fā)生，使菲律賓出口減少，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)面臨調(diào)整壓力。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年菲律賓進(jìn)口總額同比下降24.2％，為430億美元；出口額比2008年的491億美元下降了21.9％，為383億美元。全球金融危機(jī)造成發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)放緩，需求減少，這也影響到菲律賓經(jīng)濟(jì)的增長。2007年菲律賓濟(jì)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.2％，但統(tǒng)計部門的2008年菲律賓經(jīng)濟(jì)增長率為3.8％，2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值僅增長0.9％，是菲律賓自1998年以來的新低。

第三，財政赤字攀升。2010年2月菲財政部數(shù)據(jù)顯示，由于菲政府部門和國有機(jī)構(gòu)借貸熱潮持續(xù)，截至2009年6月底，公共部門的未償債務(wù)上升至5.6萬億比索。金融危機(jī)的影響，造成外國投資和需求減少，出口減緩，本國消費不振，菲律賓政府只有擴(kuò)大財政赤字，增加政府支出以彌補(bǔ)投資、消費和出口的不足。因此，菲律賓政府財政赤字不斷攀升，2008年和2009年財政赤字達(dá)681億比索和2985億比索。

第四，影響菲律賓的勞務(wù)經(jīng)濟(jì)，失業(yè)人數(shù)增加，就業(yè)形勢嚴(yán)峻。外勞經(jīng)濟(jì)是菲律賓經(jīng)濟(jì)的重要組

成部分。2008年的外勞匯款達(dá)164億美元，同比增長13.7％。2009年菲律賓外勞匯款增長5.6％，達(dá)173億美元，與2008年相比下降不少。由于菲律賓的大部分外勞從事的都是低端產(chǎn)業(yè)，易受外在因素的影響，外勞面臨的失業(yè)壓力加大。菲律賓國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展署預(yù)測，2009年800萬外勞中將會有59萬人面臨失業(yè)。菲律賓國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2009年菲律賓失業(yè)人數(shù)為238萬人，失業(yè)率達(dá)7.5％，比2008年的7.4％略有上升。但2010年3月經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計菲律賓貧困人口可能從2008年的33％增至2010年的38％。

三、兩次金融危機(jī)下對菲律賓經(jīng)濟(jì)影響的比較

由于兩次金融危機(jī)爆發(fā)的原因不同，給菲律賓經(jīng)濟(jì)造成的影響也各異。

第一，兩次危機(jī)對菲律賓經(jīng)濟(jì)影響的相同之處。首先，兩次金融危機(jī)都使菲律賓金融體系遭受刨傷，比索匯率出現(xiàn)大幅貶值，股市都出現(xiàn)大幅波動，外資紛紛撤離菲律賓市場，給菲律賓經(jīng)濟(jì)帶來沉重沖擊。同時兩次危機(jī)后菲律賓的通脹率迅速上升，遠(yuǎn)高出危機(jī)前的水平。其次，兩次金融危機(jī)影響進(jìn)出口貿(mào)易，進(jìn)出口額減少，同時外國投資下降，內(nèi)需不振，企業(yè)經(jīng)營困難，失業(yè)人數(shù)增加，失業(yè)壓力增大，國民生活水平下降。雖然具體的數(shù)字不同，但兩次金融危機(jī)對這些方面的影響是切實的。再次，亞洲金融危機(jī)使政府外債增加，1997年底外債總額為454億美元。政府采取的擴(kuò)大財政開支，刺激經(jīng)濟(jì)增長的措施，加大了政府的財政赤字，1998年就接近500億比索。在目前的危機(jī)中，菲政府也在2009年實施了3300億比索的刺激經(jīng)濟(jì)計劃，財政赤字達(dá)2985億比索。

第二，兩次危機(jī)對菲律賓經(jīng)濟(jì)影響的不同之處。首先是影響程度不同。1997年亞溯金融危機(jī)由于直接發(fā)源于東南亞國家，所以受到最先和最沉重的打擊的是亞洲國家，在危機(jī)中菲律賓經(jīng)濟(jì)損失慘重。而在目前的危機(jī)中，菲律賓經(jīng)濟(jì)受到較大的影響，且長期的負(fù)面影響不容忽視。如果說菲律賓經(jīng)濟(jì)在亞洲金融危機(jī)中得的是急性病，那么此次菲律賓得的將是慢性病，其后果可能會更嚴(yán)重更長久。其次是短期外債和外匯儲備情況不同。1997年金融危機(jī)菲律賓短期外債比例過大，外匯儲備的不足造成在面臨國際游資的沖擊下沒有足夠的資金抵御危機(jī)。而目前危機(jī)發(fā)生時，2007年底菲外債為549億美元，其中87.1％為長期外債，美元占51.8％，日元為25.2％。短期外債比例減少。外債構(gòu)成發(fā)生了變化，盡量多元化而不是把所有雞蛋都放在一個籃子里。

篇(5)

關(guān)鍵詞:市場泡沫 杠桿倍率 金融創(chuàng)新

一、金融危機(jī)給我們警示

1、前車之鑒

金融創(chuàng)新在短期內(nèi)確實可以積聚大量的財富,會給人以巨大的誘惑,華爾街的神話證實了這一點,但高風(fēng)險也會與之相伴。假如金融創(chuàng)新不能評估和不可控,假如金融創(chuàng)新的目的是為了逐利,那么,這種創(chuàng)新活動帶來的一定是金融市場的泡沫、危機(jī)和災(zāi)難。本輪始發(fā)于美國的金融風(fēng)暴是次貸危機(jī)蔓延的結(jié)果,是次貸危機(jī)與美國金融創(chuàng)新過度和不恰當(dāng)使用金融衍生品的產(chǎn)物。美國房貸機(jī)構(gòu)房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款,并通過粉飾包裝使其資產(chǎn)證券化,將其轉(zhuǎn)換成債券在市場上發(fā)售,投資銀行又利用其金融工程技術(shù),通過創(chuàng)新再將次債進(jìn)行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此,衍生層次不斷疊加,信用鏈條拉長,市場泡沫不斷吹大,使得市場主體不再去關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量,而是考慮在購買了衍生產(chǎn)品之后,如何通過打包、分拆和證券化處理,再將衍生出來的新產(chǎn)品賣給下家。其結(jié)果是沒有人去關(guān)心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價值,從而助長了極度的短期投機(jī)趨利化,最終釀成了嚴(yán)重的金融市場危機(jī)。借鑒美國金融危機(jī)血的教訓(xùn),我們有必要對金融創(chuàng)新進(jìn)行重新審視,既要看到其對金融發(fā)展起到推進(jìn)器的作用,又要對其令人防不勝防的放大風(fēng)險有一個清醒的認(rèn)識,把金融創(chuàng)新的風(fēng)險置于可控范圍內(nèi)。使我們金融企業(yè)發(fā)展變得更為健康,融資功能更為強(qiáng)健。

2、盲目創(chuàng)新是風(fēng)險,不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新

雖說一國沒有強(qiáng)大的金融,就不會有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)。但我們不要忘了當(dāng)今這場金融游戲是沒有硝煙的戰(zhàn)場,這場游戲也使我們看到國際金融集團(tuán)及其代言人在世界金融史上翻云覆雨,掠奪他國財富,再現(xiàn)統(tǒng)治世界的精英俱樂部在政治與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不斷掀起金融戰(zhàn)役的手段與結(jié)果。它給了我們許多啟示:我們金融產(chǎn)品創(chuàng)新不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新,不能為了追求眼前既得利益而創(chuàng)新,它必須要圍繞實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)而創(chuàng)新。因為脫離實體的虛擬的金融創(chuàng)新,其信用是難以把握和測控的,它必將為事后積聚大量的風(fēng)險。譬如發(fā)行中小企業(yè)集合債券,就是為了解決當(dāng)前中小企業(yè)融資難的問題,在當(dāng)前金融危機(jī)情況下,我國許多中小企業(yè)是首當(dāng)其沖受害者,更顯其要害是融資困難,并可由此引起諸多問題困擾,將會引起我國失業(yè)率大幅上升。而解決中小企業(yè)融資難問題,將會起到提綱挈領(lǐng)、正中要的作用。因為中小企業(yè)可吸納大量的就業(yè)人員,而就業(yè)人員增加就可以增加下游產(chǎn)品消費需求,下游需求旺盛起來必然會引起上游產(chǎn)品消費需求同步增長,從而理順產(chǎn)業(yè)鏈,使經(jīng)濟(jì)活絡(luò)起來,許多問題就可以迎刃而解了。所以說金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須要與時俱進(jìn),與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相聯(lián)系,它不需要空洞的包裝,虛幻的贏利,是要與實體經(jīng)濟(jì)緊密地結(jié)合在一起,才會創(chuàng)造富有生命力的經(jīng)久不衰的經(jīng)濟(jì)增長體系。

3、亞洲金融危機(jī)警示的意義

始于泰國的亞洲金融危機(jī),迅速擴(kuò)散至整個東南亞并波及世界,使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌,金融系統(tǒng)乃至整個社會經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。這次金融危機(jī)在半年時間之內(nèi)以席卷國家之多、危害之大、損失之慘令世人瞠目結(jié)舌,在事后的總結(jié)中,人們認(rèn)為危機(jī)的發(fā)生絕非偶然,而是一種必然。其外部原因,是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。據(jù)統(tǒng)計,危機(jī)期間撤離東南亞國家和地區(qū)的外資高達(dá)400億美元。但是,金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機(jī)的內(nèi)生要素。正由于此,在當(dāng)前我國的體制轉(zhuǎn)型中,人們應(yīng)該高度重視和切實搞好政府調(diào)控的市場經(jīng)濟(jì)體制的構(gòu)建,特別要花大力氣健全金融體制,大力增強(qiáng)對內(nèi)生的和外生的金融危機(jī)的防范能力?？偨Y(jié)東南亞金融危機(jī)爆發(fā)之經(jīng)驗,人們對危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行了廣泛而深入的探討,指出了危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)在原因和外在原因,從深層次的層面我們可以認(rèn)為是現(xiàn)代貨幣信用機(jī)制導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)存在,市場經(jīng)濟(jì)所固有的貨幣信用機(jī)制就可能導(dǎo)致金融危機(jī)。它只發(fā)生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經(jīng)濟(jì)國家也不例外。雖然如此,我們還是可以通過健全金融體制來防范金融危機(jī)。但是,這次金融危機(jī)的最根本原因還是在于這些國家和地區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的矛盾性。東南亞國家和地區(qū)是近20年來世界經(jīng)濟(jì)增長最快的地區(qū)之一。這些國家和地區(qū)近年來在經(jīng)濟(jì)快速增長的同時暴露出日益嚴(yán)重的問題:包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)未作適時有效的調(diào)整;國際收支赤字增大,外債增多;銀行貸款過分寬松。

二、金融危機(jī)的成因

1、金融杠桿無限制放大

人們追求財富的夢想始終伴隨著社會發(fā)展,如果超出現(xiàn)實和不擇手段地追求,往往會給別人或自己帶來禍害。過去資本家為了獲得更多的利潤,他們采用各種手段毫不顧市場環(huán)境地擴(kuò)大生產(chǎn),引起商品相對過剩,結(jié)果所生產(chǎn)的產(chǎn)品沒辦法銷售,經(jīng)營難以為繼,最終導(dǎo)致大量失業(yè),社會購買力大量下降,社會形成混亂,造成了惡性循環(huán)。這種趨利心理不被理性思維所占據(jù),它就會周而復(fù)始地出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。不過在高度信息化的今天,市場會變得更為理性,產(chǎn)品過剩沒有那么嚴(yán)重,對經(jīng)濟(jì)破壞程度沒有那么強(qiáng)。當(dāng)人們慢慢醒悟過來的時候(也就是說經(jīng)濟(jì)危機(jī)所造成的震蕩幅度越來越小的時候),社會更高層的危機(jī)就出現(xiàn)了,它的殺傷力絕對勝過產(chǎn)品過剩所造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī),這就是金融危機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)是對孿生兄弟,都是逐利求財不擇手段的后果,都是造成了社會經(jīng)濟(jì)混亂,市場萎縮,流通堵塞,工廠開工不足,失業(yè)率急劇上升。近年來,在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下,傳統(tǒng)上以賺取傭金收入為主、對資本金要求很低的投資銀行,大量介入次貸市場和復(fù)雜衍生金融產(chǎn)品的投資。

2、信用過度資產(chǎn)化所帶來的危害

從本質(zhì)上來講,次貸危機(jī)的根源就是金融企業(yè)不顧觸犯金融道德風(fēng)險,非理性放大金融杠桿,令金融風(fēng)險無限積聚,使泡沫破裂的災(zāi)難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點,進(jìn)而引發(fā)銀行危機(jī)、信用違約危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、美元危機(jī)等一系列連鎖反應(yīng),而這一系列危機(jī)的背后凸顯的則是美國出現(xiàn)了整體性的信用坍塌。國家信用是金融體制的最后依托。聯(lián)邦政府多年來對于兩房疏于監(jiān)管,無形中縱容了風(fēng)險的不斷膨脹,而事發(fā)后又將“風(fēng)險社會化”,其所觸犯的“道德風(fēng)險”則從價值層面上對國家信用造成嚴(yán)重沖擊。金融危機(jī)的歷史經(jīng)驗表明,國家信用是建立在金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上的,一旦遭遇金融風(fēng)暴,很有可能連國家信用一起毀掉?！靶庞梦C(jī)”也是人類社會最難防范的危機(jī)。其他任何危機(jī)無論輕重大小,往往都有“特異性”、“變異性”、“周期性”等蛛絲馬跡可尋,人們可以通過采取有“預(yù)見性”、“防范性”的措施,進(jìn)行防范和化解。而“信用危機(jī)”的爆發(fā)既無先兆,更無固定的模式和規(guī)律,因而也相對難以防范和化解。所以在極度投機(jī)氛圍的華爾街里,沒有什么不可以買賣,包括良心,甚至是靈魂都可以出售,這種早已透支了的信用資產(chǎn),也已極度證化了,它早已潛伏著巨大的市場風(fēng)險,為金融風(fēng)暴的到來積累了大量的籌碼。

3、集成因素

當(dāng)今政府關(guān)心的是社會有效需求,企業(yè)關(guān)心的是滿足消費者需求,設(shè)計師們是要創(chuàng)造新的需求,消費者所關(guān)心的是如何獲得更多消費的權(quán)利。離開消費,世界將找不到重心。消費的概念內(nèi)涵豐富多彩,包括了物質(zhì)的,也包括非物質(zhì)的;包括實體的,也包括虛擬的?！吧鐣惺茏岳麆訖C(jī)支配的行為邏輯,使得人的多樣化需要的滿足不再成為社會生活的主導(dǎo)。愛情、理想甚至生命這些生活中最可珍貴的事物,都統(tǒng)統(tǒng)受到金錢的支配”。擁有財富,人們才能夠有能力選擇他想過的生活。擁有更多的財富,才能夠有更多的現(xiàn)實權(quán)利,而這種權(quán)利又多半是一種消費的自由?，F(xiàn)實世界的誘惑是那么快速地變化,通過實物經(jīng)濟(jì)的積累,財富的增長似乎仍然不能滿足人們變化得更快的消費需要。隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的增長因素的被耗盡,實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財富的速度在持續(xù)下降。泰勒的現(xiàn)代化標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)、日本的精益生產(chǎn)、半導(dǎo)體技術(shù)的發(fā)展、信息技術(shù)的普及、欠發(fā)達(dá)國家的廉價勞動力和原材料供應(yīng)等使財富在過去的100年中被高速創(chuàng)造出來。進(jìn)入二十一世紀(jì)初,隨著廉價資源的過度開發(fā)、半導(dǎo)體技術(shù)發(fā)展?jié)u近極限、重大創(chuàng)新普遍減少,下一個財富制造機(jī)器又在哪里呢?在實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性動力逐漸減弱的過程中,通過投資和膨脹消費的方法來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財富創(chuàng)造是最簡單、最便利的工具。但財富顯然將被迫放慢自己的膨脹速度。

篇(6)

關(guān)鍵詞 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì) 金融危機(jī) 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

一、引言

當(dāng)下，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不是一帆風(fēng)順，面對國際金融危機(jī)的嚴(yán)峻形勢，不得不對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行探究與思考，尤其是對中國以后的發(fā)展方向，闡述中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。此外，還需要對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)模式帶來的一系列危害進(jìn)行思考。處在當(dāng)前這個國際大環(huán)境下，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇，國際金融危機(jī)嚴(yán)峻，本文將對這一問題進(jìn)行簡要的闡述與思考。

二、國家金融危機(jī)

（一）國際金融危機(jī)產(chǎn)生的背景

在20世紀(jì)70年代國際資本擴(kuò)張的過程中，構(gòu)建了世界經(jīng)濟(jì)秩序的基礎(chǔ)：一是貨幣領(lǐng)域，以美元為基礎(chǔ)的國際信用貨幣體系的建立，解脫了實物對資本的束縛，虛擬資本在世界經(jīng)濟(jì)中的比重迅速上升，造成了全世界的虛擬經(jīng)濟(jì)對以美國為主導(dǎo)的國際金融資本的依賴；二是在生產(chǎn)領(lǐng)域，對以美國為主導(dǎo)的實體經(jīng)濟(jì)的依賴，金融自由化成為實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間流動的紐帶，全世界的經(jīng)濟(jì)循環(huán)流成為以國際金融為主導(dǎo)的循環(huán)圈，國際金融危機(jī)的出現(xiàn)則是必然結(jié)果。

（二）國際金融危機(jī)的影響

全球金融領(lǐng)域出現(xiàn)的一次次危機(jī)，產(chǎn)生的沖擊波沖擊了全球各個國家。美國次貸產(chǎn)生第一輪沖擊波；美國債券引發(fā)國際金融危機(jī)是第二輪沖擊波；對于美國和歐洲國家來說，通貨膨脹和失業(yè)率上升、稅收的銳減、政府預(yù)算赤字的激增是第三輪沖擊波；商品價格下降、生產(chǎn)和服務(wù)下降以及經(jīng)濟(jì)困難加劇是金融危機(jī)的第四輪沖擊波。金融危機(jī)更容易在具有貿(mào)易聯(lián)系的國家之間擴(kuò)散，歐元區(qū)等許多國家銀行希望利用美聯(lián)儲貨幣互換工具獲得急需的美元，美元成為避險資產(chǎn)和應(yīng)急資產(chǎn)，美國出于為后續(xù)向國際社會發(fā)債融資而極力穩(wěn)定美元，這些因素有望支撐美元短期走強(qiáng)。然而，美元近期的價格反轉(zhuǎn)并不能改變美元中長期的價值下跌趨勢，決定美元長期走向的除了經(jīng)濟(jì)基本面和美元策略外，還有三大根本性因素：美元在全球貨幣儲備中的地位、美元享有的鑄幣稅特權(quán)、美元走勢受制于日益嚴(yán)重的雙赤字。

金融危機(jī)對我國也產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，我國金融機(jī)構(gòu)受到嚴(yán)重沖擊，但由于我國的金融體制、銀行制度經(jīng)過改革，銀行以及金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)量與過去相比有了大幅的提高，加上我國政府對金融活動較為嚴(yán)格的控制和較為有效的管理，所以金融危機(jī)對我國的金融系統(tǒng)的破壞程度相對較小，但金融危機(jī)對實體經(jīng)濟(jì)卻造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。首先，發(fā)達(dá)國家是我國的主要貿(mào)易伙伴，其中美國是我國最重要的貿(mào)易伙伴，美國的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致財富縮水、居民消費水平減低、企業(yè)投資下降，這必然導(dǎo)致進(jìn)口減少。其次，由于在中國的金融行業(yè)沒有大規(guī)模參與金融衍生品的交易，其金融行業(yè)遭受的沖擊不大，避免了美國和其他西方經(jīng)濟(jì)體所面臨的困境。但是在危機(jī)的第二階段，中國的實體經(jīng)濟(jì)體還是會遭到破壞，表現(xiàn)為對中國的商品出口的沖擊，中國對外貿(mào)易、外需市場嚴(yán)重萎縮，國際融資困難以及全球貿(mào)易保護(hù)主義加劇等一些負(fù)面影響。

三、國際金融危機(jī)下中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思考

（一）中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展亟待轉(zhuǎn)型

2008年國際金融危機(jī)和國內(nèi)自然災(zāi)害的影響，使得我國經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩，甚至出現(xiàn)下滑趨勢。在國內(nèi)外的發(fā)展背景下，我國企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動出現(xiàn)了困難，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)形菅暇，中國的產(chǎn)業(yè)也必須順應(yīng)時代，不能原地不動，所以產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

其實轉(zhuǎn)型的方向就是升級。認(rèn)識的轉(zhuǎn)型升級，包括產(chǎn)業(yè)之間的升級；產(chǎn)業(yè)內(nèi)的升級；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史和邏輯序列從低級水平向高級水平的發(fā)展；某一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的加工和再加工程度逐步向縱深化發(fā)展，實現(xiàn)高加工度化與技術(shù)集約化。目標(biāo)的轉(zhuǎn)型升級，在發(fā)展是硬道理的目標(biāo)追求過程中，中國經(jīng)濟(jì)雖然做大了但并不強(qiáng)，只有做強(qiáng)了才能有拓展空間，跨越中等收入陷阱。環(huán)境的轉(zhuǎn)型升級，快速的經(jīng)濟(jì)增長造成了嚴(yán)重的環(huán)境污染表現(xiàn)為水、土、空氣、食物的污染，這些都是慘痛的經(jīng)驗教訓(xùn)，生態(tài)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要標(biāo)志――健康和生命比生產(chǎn)總值更重要。體制的轉(zhuǎn)型升級，要使得體制和文化能夠激發(fā)人民群眾的創(chuàng)造性，能夠有利于創(chuàng)業(yè)，讓各種經(jīng)濟(jì)成分公平進(jìn)入、公平競爭。企業(yè)和企業(yè)家的轉(zhuǎn)型升級，基礎(chǔ)是企業(yè)，而企業(yè)家則是管事的，企業(yè)家一定要意識到過度的商業(yè)化、過度的急功近利并不利于企業(yè)發(fā)展，而僅有資金沒有核心技術(shù)和市場需求，也無法支撐企業(yè)的發(fā)展。

特別值得一提的是民營企業(yè)，低成本制造是民營企業(yè)的一大特征。民營企業(yè)最重要的是自主創(chuàng)新，努力從價值鏈低端轉(zhuǎn)移至高端，“創(chuàng)新成本低”將引領(lǐng)中國未來的發(fā)展模式，成為中國與國際競爭的又一個戰(zhàn)略競爭力。在創(chuàng)新過程中，創(chuàng)新目標(biāo)設(shè)定要用國際標(biāo)準(zhǔn)，以國際的視野將有限的投入聚焦到中國比較優(yōu)勢的領(lǐng)域。

（二）中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著巨大的挑戰(zhàn)

國際金融危機(jī)沉重地打擊了全球經(jīng)濟(jì)，在這種不利的世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)也面臨著許多挑戰(zhàn)。首先，雖然中國在對外貿(mào)易中持續(xù)順差，但以美國為主的發(fā)達(dá)市場的消費能力在下降，儲蓄率在上漲，這意味著中國出口好轉(zhuǎn)的勢頭是有限的。其次，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境混亂導(dǎo)致國際雙順差的結(jié)構(gòu)失衡，以及儲力持續(xù)大幅增長的總量失衡，也給中國經(jīng)濟(jì)帶來極大挑戰(zhàn)。環(huán)境惡化、資源短缺等壓力使中國推進(jìn)低碳發(fā)展面臨著特殊挑戰(zhàn)：目前的高碳排放階段，資源稟賦的高碳結(jié)構(gòu)，國際分工體系中屬于高碳的加工制造環(huán)節(jié)。而這一系列都屬于粗放型經(jīng)濟(jì)模式。經(jīng)濟(jì)增速換擋也帶來挑戰(zhàn)，其和經(jīng)濟(jì)周期不同，經(jīng)濟(jì)周期可以返回原來的狀態(tài)，而經(jīng)濟(jì)增速一旦下來了就難以返回，所帶來的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)周期性的挑戰(zhàn)。同時，經(jīng)濟(jì)增速是一種連帶挑戰(zhàn)，會產(chǎn)生一系列問題：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；部分行業(yè)萎縮，面臨倒閉；市場需求減少，訂單減少，金融風(fēng)險加大等。而這些挑戰(zhàn)都是不可避免的，中國只能迎接挑戰(zhàn)。

面對這些挑戰(zhàn)，筆者認(rèn)為應(yīng)該立足根本點和擴(kuò)大內(nèi)需，科學(xué)利用外資，提高外資質(zhì)量和對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益以及可持續(xù)發(fā)展能力。

四、結(jié)語

中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路坎坷，金融危機(jī)的大環(huán)境讓我們?yōu)橹袊奈磥斫?jīng)濟(jì)發(fā)展擔(dān)憂，需要政府采取正確的策略進(jìn)行宏觀調(diào)控，發(fā)揮指揮的作用。當(dāng)今世界金融局勢，只要美國出了問題，全世界都會受到影響，這就是“美國打個噴嚏，全世界都會感冒”。中國得時刻備著“感冒藥”。企業(yè)，尤其是企業(yè)家，得有未卜先知的能力，順應(yīng)時展，緊跟世界步伐；優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大內(nèi)需；優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，積極參與國際合作。

（作者單位為重慶科技學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

篇(7)

【關(guān)鍵詞】市場泡沫 杠桿倍率 金融創(chuàng)新

一、金融危機(jī)給我們警示

1、前車之鑒

金融創(chuàng)新在短期內(nèi)確實可以積聚大量的財富,會給人以巨大的誘惑,華爾街的神話證實了這一點,但高風(fēng)險也會與之相伴。假如金融創(chuàng)新不能評估和不可控,假如金融創(chuàng)新的目的是為了逐利,那么,這種創(chuàng)新活動帶來的一定是金融市場的泡沫、危機(jī)和災(zāi)難。本輪始發(fā)于美國的金融風(fēng)暴是次貸危機(jī)蔓延的結(jié)果,是次貸危機(jī)與美國金融創(chuàng)新過度和不恰當(dāng)使用金融衍生品的產(chǎn)物。美國房貸機(jī)構(gòu)房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款,并通過粉飾包裝使其資產(chǎn)證券化,將其轉(zhuǎn)換成債券在市場上發(fā)售,投資銀行又利用其金融工程技術(shù),通過創(chuàng)新再將次債進(jìn)行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此,衍生層次不斷疊加,信用鏈條拉長,市場泡沫不斷吹大,使得市場主體不再去關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量,而是考慮在購買了衍生產(chǎn)品之后,如何通過打包、分拆和證券化處理,再將衍生出來的新產(chǎn)品賣給下家。其結(jié)果是沒有人去關(guān)心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價值,從而助長了極度的短期投機(jī)趨利化,最終釀成了嚴(yán)重的金融市場危機(jī)。借鑒美國金融危機(jī)血的教訓(xùn),我們有必要對金融創(chuàng)新進(jìn)行重新審視,既要看到其對金融發(fā)展起到推進(jìn)器的作用,又要對其令人防不勝防的放大風(fēng)險有一個清醒的認(rèn)識,把金融創(chuàng)新的風(fēng)險置于可控范圍內(nèi)。使我們金融企業(yè)發(fā)展變得更為健康,融資功能更為強(qiáng)健。

2、盲目創(chuàng)新是風(fēng)險,不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新

雖說一國沒有強(qiáng)大的金融,就不會有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)。但我們不要忘了當(dāng)今這場金融游戲是沒有硝煙的戰(zhàn)場,這場游戲也使我們看到國際金融集團(tuán)及其代言人在世界金融史上翻云覆雨,掠奪他國財富,再現(xiàn)統(tǒng)治世界的精英俱樂部在政治與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不斷掀起金融戰(zhàn)役的手段與結(jié)果。它給了我們許多啟示:我們金融產(chǎn)品創(chuàng)新不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新,不能為了追求眼前既得利益而創(chuàng)新,它必須要圍繞實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)而創(chuàng)新。因為脫離實體的虛擬的金融創(chuàng)新,其信用是難以把握和測控的,它必將為事后積聚大量的風(fēng)險。譬如發(fā)行中小企業(yè)集合債券,就是為了解決當(dāng)前中小企業(yè)融資難的問題,在當(dāng)前金融危機(jī)情況下,我國許多中小企業(yè)是首當(dāng)其沖受害者,更顯其要害是融資困難,并可由此引起諸多問題困擾,將會引起我國失業(yè)率大幅上升。而解決中小企業(yè)融資難問題,將會起到提綱挈領(lǐng)、正中要的作用。因為中小企業(yè)可吸納大量的就業(yè)人員,而就業(yè)人員增加就可以增加下游產(chǎn)品消費需求,下游需求旺盛起來必然會引起上游產(chǎn)品消費需求同步增長,從而理順產(chǎn)業(yè)鏈,使經(jīng)濟(jì)活絡(luò)起來,許多問題就可以迎刃而解了。所以說金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須要與時俱進(jìn),與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相聯(lián)系,它不需要空洞的包裝,虛幻的贏利,是要與實體經(jīng)濟(jì)緊密地結(jié)合在一起,才會創(chuàng)造富有生命力的經(jīng)久不衰的經(jīng)濟(jì)增長體系。

3、亞洲金融危機(jī)警示之要義

始于泰國的亞洲金融危機(jī),迅速擴(kuò)散至整個東南亞并波及世界,使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌,金融系統(tǒng)乃至整個社會經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。這次金融危機(jī)在半年時間之內(nèi)以席卷國家之多、危害之大、損失之慘令世人瞠目結(jié)舌,在事后的總結(jié)中,人們認(rèn)為危機(jī)的發(fā)生絕非偶然,而是一種必然。其外部原因,是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。據(jù)統(tǒng)計,危機(jī)期間撤離東南亞國家和地區(qū)的外資高達(dá)400億美元。但是,金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機(jī)的內(nèi)生要素。正由于此,在當(dāng)前我國的體制轉(zhuǎn)型中,人們應(yīng)該高度重視和切實搞好政府調(diào)控的市場經(jīng)濟(jì)體制的構(gòu)建,特別要花大力氣健全金融體制,大力增強(qiáng)對內(nèi)生的和外生的金融危機(jī)的防范能力?？偨Y(jié)東南亞金融危機(jī)爆發(fā)之經(jīng)驗,人們對危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行了廣泛而深入的探討,指出了危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)在原因和外在原因,從深層次的層面我們可以認(rèn)為是現(xiàn)代貨幣信用機(jī)制導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)存在,市場經(jīng)濟(jì)所固有的貨幣信用機(jī)制就可能導(dǎo)致金融危機(jī)。它只發(fā)生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經(jīng)濟(jì)國家也不例外。雖然如此,我們還是可以通過健全金融體制來防范金融危機(jī)。但是,這次金融危機(jī)的最根本原因還是在于這些國家和地區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的矛盾性。東南亞國家和地區(qū)是近20年來世界經(jīng)濟(jì)增長最快的地區(qū)之一。這些國家和地區(qū)近年來在經(jīng)濟(jì)快速增長的同時暴露出日益嚴(yán)重的問題:包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)未作適時有效的調(diào)整;國際收支赤字增大,外債增多;銀行貸款過分寬松。

亞洲金融危機(jī)所造成的經(jīng)濟(jì)損失及給民眾帶來的困苦是眾所周知的,也是資本逐利行為所造成的,是以美國為首的少數(shù)金融寡頭不計后果地劫掠他國財富所誘發(fā)的觸目驚心的一幕,而當(dāng)今源發(fā)于美國的全世界金融危機(jī)比之上世紀(jì)亞洲金融危機(jī)是更有甚者而無不及,它們追求暴利,但各有不同謀取方式。同樣那些始作俑者也終將逃脫不了玩火自焚、殃及自身的下場。他們席卷了泰國財富,又把目標(biāo)對準(zhǔn)了香港和俄羅斯的時候,命運(yùn)之神并沒有眷顧他們,以索羅斯為首的金融大鱷們最后還是敗將下來。不過俄羅斯國債信用掉期也應(yīng)當(dāng)引起我們關(guān)注,當(dāng)前我國握有大量美國國債會不會同樣存在隱憂呢?雖不能同日而語,這種擔(dān)憂總是存在的。所以說我國財富儲備應(yīng)當(dāng)多元化,不要把雞蛋放在同一個籃子里,本文以為收貯大宗商品是最佳選擇之一,不僅可以拉動經(jīng)濟(jì)增長,且又可以避免經(jīng)濟(jì)過熱時大宗商品價格高企影響到我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

二、溯源探因

1、金融杠桿無限制放大

人們追求財富的夢想始終伴隨著社會發(fā)展,如果超出現(xiàn)實和不擇手段地追求,往往會給別人或自己帶來禍害。過去資本家為了獲得更多的利潤,他們采用各種手段毫不顧市場環(huán)境地擴(kuò)大生產(chǎn),引起商品相對過剩,結(jié)果所生產(chǎn)的產(chǎn)品沒辦法銷售,經(jīng)營難以為繼,最終導(dǎo)致大量失業(yè),社會購買力大量下降,社會形成混亂,造成了惡性循環(huán)。這種趨利心理不被理性思維所占據(jù),它就會周而復(fù)始地出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。不過在高度信息化的今天,市場會變得更為理性,產(chǎn)品過剩沒有那么嚴(yán)重,對經(jīng)濟(jì)破壞程度沒有那么強(qiáng)。當(dāng)人們慢慢醒悟過來的時候(也就是說經(jīng)濟(jì)危機(jī)所造成的震蕩幅度越來越小的時候),社會更高層的危機(jī)就出現(xiàn)了,它的殺傷力絕對勝過產(chǎn)品過剩所造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī),這就是金融危機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)是對孿生兄弟,都是逐利求財不擇手段的后果,都是造成了社會經(jīng)濟(jì)混亂,市場萎縮,流通堵塞,工廠開工不足,失業(yè)率急劇上升。近年來,在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下,傳統(tǒng)上以賺取傭金收入為主、對資本金要求很低的投資銀行,大量介入次貸市場和復(fù)雜衍生金融產(chǎn)品的投資。目前,投資銀行從事的業(yè)務(wù)中很多與衍生品相關(guān),而衍生金融產(chǎn)品又具有眾所周知的杠桿效應(yīng),它起到資本放大作用,可以放大收益和風(fēng)險,交易主體只需交少量保證金,就可以完成高回報大額交易。“錢不夠就借”,投資銀行實際上悄然變成了追逐高風(fēng)險、高回報,使用高財務(wù)杠桿化的“對沖基金”。高杠桿倍率使得投資銀行對融資依賴增強(qiáng),在市場較為寬松時,尚可通過資本市場融資來填補(bǔ)交易的資金缺口,而一旦信貸緊縮,自身財務(wù)狀況惡化,評級公司降低其評級使融資成本上升,便可能造成投資銀行無法通過融資維持流動性。貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、高盛、摩根斯坦利等著名美國投資銀行及其交易對手出現(xiàn)的流動性危機(jī),都是源于高財務(wù)杠桿倍率支配下的過度投機(jī)行為。美國投資銀行平均表內(nèi)杠桿倍率為30倍,表外杠桿倍率為20倍,總體高達(dá)50倍。房利美和房地美的杠桿倍率則高達(dá)62.5∶1。這種投機(jī)取巧的經(jīng)營作風(fēng)彌漫了整個華爾街,才導(dǎo)致了今日之后果。

2、信用過度資產(chǎn)化所帶來的危害

信用因華爾街的假賬而動搖,對財富創(chuàng)造的信仰因CEO的貪婪而墮落。從本質(zhì)上來講,次貸危機(jī)的根源就是金融企業(yè)不顧觸犯金融道德風(fēng)險,非理性放大金融杠桿,令金融風(fēng)險無限積聚,使泡沫破裂的災(zāi)難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點,進(jìn)而引發(fā)銀行危機(jī)、信用違約危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、美元危機(jī)等一系列連鎖反應(yīng),而這一系列危機(jī)的背后凸顯的則是美國出現(xiàn)了整體性的信用坍塌。國家信用是金融體制的最后依托。聯(lián)邦政府多年來對于兩房疏于監(jiān)管,無形中縱容了風(fēng)險的不斷膨脹,而事發(fā)后又將“風(fēng)險社會化”,其所觸犯的“道德風(fēng)險”則從價值層面上對國家信用造成嚴(yán)重沖擊。金融危機(jī)的歷史經(jīng)驗表明,國家信用是建立在金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上的,一旦遭遇金融風(fēng)暴,很有可能連國家信用一起毀掉。“信用危機(jī)”也是人類社會最難防范的危機(jī)。其他任何危機(jī)無論輕重大小,往往都有“特異性”、“變異性”、“周期性”等蛛絲馬跡可尋,人們可以通過采取有“預(yù)見性”、“防范性”的措施,進(jìn)行防范和化解。而“信用危機(jī)”的爆發(fā)既無先兆,更無固定的模式和規(guī)律,因而也相對難以防范和化解。所以在極度投機(jī)氛圍的華爾街里,沒有什么不可以買賣,包括良心,甚至是靈魂都可以出售,這種早已透支了的信用資產(chǎn),也已極度證化了,它早已潛伏著巨大的市場風(fēng)險,為金融風(fēng)暴的到來積累了大量的籌碼。

3、集成因素

當(dāng)今政府關(guān)心的是社會有效需求,企業(yè)關(guān)心的是滿足消費者需求,設(shè)計師們是要創(chuàng)造新的需求,消費者所關(guān)心的是如何獲得更多消費的權(quán)利。離開消費,世界將找不到重心。消費的概念內(nèi)涵豐富多彩,包括了物質(zhì)的,也包括非物質(zhì)的;包括實體的,也包括虛擬的?，F(xiàn)代人的購物清單似乎不再因時間和空間的約束而變得無所不包?！吧鐣惺茏岳麆訖C(jī)支配的行為邏輯,使得人的多樣化需要的滿足不再成為社會生活的主導(dǎo)。愛情、理想甚至生命這些生活中最可珍貴的事物,都統(tǒng)統(tǒng)受到金錢的支配”。擁有財富,人們才能夠有能力選擇他想過的生活。擁有更多的財富,才能夠有更多的現(xiàn)實權(quán)利,而這種權(quán)利又多半是一種消費的自由?，F(xiàn)實世界的誘惑是那么快速地變化,通過實物經(jīng)濟(jì)的積累,財富的增長似乎仍然不能滿足人們變化得更快的消費需要。隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的增長因素的被耗盡,實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財富的速度在持續(xù)下降。泰勒的現(xiàn)代化標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)、日本的精益生產(chǎn)、半導(dǎo)體技術(shù)的發(fā)展、信息技術(shù)的普及、欠發(fā)達(dá)國家的廉價勞動力和原材料供應(yīng)等使財富在過去的100年中被高速創(chuàng)造出來。進(jìn)入二十一世紀(jì)初,隨著廉價資源的過度開發(fā)、半導(dǎo)體技術(shù)發(fā)展?jié)u近極限、重大創(chuàng)新普遍減少,下一個財富制造機(jī)器又在哪里呢?在實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性動力逐漸減弱的過程中,通過投資和膨脹消費的方法來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財富創(chuàng)造是最簡單、最便利的工具。但財富顯然將被迫放慢自己的膨脹速度。

金融體系到底創(chuàng)造多少財富是一個大問題。金融體系調(diào)動和調(diào)制出巨額的資本,它的風(fēng)險抵押品卻主要是社會和國家,而所獲得的收益的大部分卻流入銀行和各類投資機(jī)構(gòu)的腰包。如此,便不難理解金融投資機(jī)構(gòu)內(nèi)在的擴(kuò)大信貸款和追逐風(fēng)險的沖動,重復(fù)抵押它并不具有的信譽(yù),創(chuàng)造和包裝越來越大的風(fēng)險,無法遏制地追求更多的超額利潤。這就是金融機(jī)構(gòu)最本質(zhì)的生存法則。隨著產(chǎn)業(yè)資本的日益萎縮,世界經(jīng)濟(jì)越來越為銀行和投資機(jī)構(gòu)所左右。實體經(jīng)濟(jì)雖是基礎(chǔ),但它卻變成俄羅斯套娃中最里面的那一個。