序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融范文，愿它們成為您寫作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

而6日在上海的“新華?道瓊斯國(guó)際金融中心發(fā)展指數(shù)報(bào)告（2014）”顯示，經(jīng)過(guò)金融危機(jī)的洗禮，歐洲地區(qū)金融中心位次仍處于小幅下滑態(tài)勢(shì)，不少老牌金融中心城市光鮮不再，而作為新興經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)頭羊的金磚國(guó)家金融格局整體穩(wěn)健，金融中心建設(shè)步伐不斷提速。

“新華?道瓊斯國(guó)際金融中心發(fā)展指數(shù)”已成為反映全球金融版圖變化的重要晴雨表之一。報(bào)告顯示，2014年除莫斯科以外，其他金磚國(guó)家金融中心城市排名均處在穩(wěn)健或上升通道中。從綜合競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)排名來(lái)看，2014年上海首次進(jìn)入五強(qiáng)，排名第5位，與老牌金融中心香港比肩。孟買和約翰內(nèi)斯堡均比去年上升3個(gè)位次，分別排在第24位和第34位。圣保羅上升一個(gè)位次，排在第35位。

值得注意的是，今年莫斯科排名同比下滑了5個(gè)位次，排在第33位。這種變動(dòng)基本與當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融格局發(fā)展特征相符。受烏克蘭局勢(shì)影響，俄羅斯與美國(guó)和歐洲關(guān)系變得日益緊張，美國(guó)和歐洲對(duì)其經(jīng)濟(jì)制裁愈演愈烈，對(duì)俄經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，致使莫斯科金融中心排名位次下跌。

作為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的典型代表，金磚國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)一度令世界驚嘆。與歐美老牌金融中心城市相比，金磚國(guó)家金融中心市場(chǎng)建設(shè)后勁十足。尤其是在2008年全球金融危機(jī)過(guò)后，金磚國(guó)家率先復(fù)蘇、加快追趕，進(jìn)一步拉近了與發(fā)達(dá)國(guó)家的距離。

但近幾年來(lái)，受到國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，特別是美國(guó)逐漸退出量化寬松政策等因素影響，不少金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)體受到巨大沖擊，金融市場(chǎng)波動(dòng)起伏較大，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

招商期貨分析師王艷慧表示，受到美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的影響，巴西、印度等擁有財(cái)政和經(jīng)常賬戶雙赤字的國(guó)家面臨資本外流和匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)。而今年下半年以來(lái)，全球大宗商品價(jià)格大幅下滑，導(dǎo)

致俄羅斯、巴西等大宗商品輸出國(guó)受到?jīng)_擊。

在金磚國(guó)家逆水行舟經(jīng)受考驗(yàn)的時(shí)刻，西方出現(xiàn)了一些“唱空”金磚國(guó)家的論調(diào)。對(duì)于這樣的論調(diào)，專家認(rèn)為是一種短視的行為。

“唱衰金磚國(guó)家是沒有根據(jù)的。”中國(guó)駐巴西前大使陳篤慶在參加“金磚國(guó)家開發(fā)行、重構(gòu)金融新秩序”論壇時(shí)表示，金磚五國(guó)這些年在全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)起到的作用和發(fā)展速度都是驚人的。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)魏建國(guó)認(rèn)為，目前整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，歐美的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍有波動(dòng)。在這時(shí)候金磚國(guó)家的作用是不可忽視的。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下滑、外部勢(shì)力唱空、做空等多重挑戰(zhàn)，加強(qiáng)金磚內(nèi)部合作的理念成為金磚國(guó)家的一致訴求。

今年7月，5個(gè)金磚國(guó)家決定建立金磚國(guó)家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備安排。在專家看來(lái)，成立金磚銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備安排可以有效地補(bǔ)充成員國(guó)外匯儲(chǔ)備不足的問(wèn)題，從而使成員國(guó)免受或者降低成員國(guó)遭受外部金融或經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。

易貿(mào)集團(tuán)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員胡文娟表示，金融危機(jī)之后，國(guó)際社會(huì)對(duì)當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融體系當(dāng)中的一些不合理因素提出一些質(zhì)疑。成立金磚銀行和金磚國(guó)家應(yīng)急儲(chǔ)備安排是金磚國(guó)家深化金融合作、探求國(guó)際貨幣金融領(lǐng)域話語(yǔ)權(quán)的最新嘗試。

篇(2)

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);國(guó)際經(jīng)濟(jì);國(guó)際貨幣體系;國(guó)際游資

金融危機(jī)是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的,歷來(lái)學(xué)術(shù)界有兩種比較對(duì)立的觀點(diǎn):陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體遭受有預(yù)謀和有計(jì)劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機(jī)以后,這種觀點(diǎn)較為流行。規(guī)律論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體的自身規(guī)律,是內(nèi)因造成的。三代金融危機(jī)理論①基本上是承認(rèn)規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高,一個(gè)國(guó)家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致金融危機(jī)的可能性變小;而隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)增強(qiáng),現(xiàn)代的金融危機(jī)基本上表現(xiàn)為在國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡的條件下,國(guó)際資本在利益驅(qū)動(dòng)下利用扭曲的國(guó)家貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機(jī)爆發(fā),因而從本質(zhì)上說(shuō),金融危機(jī)的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。本文在已有研究的基礎(chǔ)上,從國(guó)際經(jīng)濟(jì)的視角具體解析金融危機(jī)的形成原因。

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡

黃曉龍(2007)[1]認(rèn)為國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩,進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國(guó)內(nèi)較完備地從外部因素來(lái)研究金融危機(jī)的,然而從根本上說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡,國(guó)際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象,實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國(guó)際流動(dòng),國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條,由此形成流動(dòng)性短缺,最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件,而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

縱觀金融危機(jī)史,金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機(jī)之前,國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化,英國(guó)的世界霸主地位逐漸向美國(guó)和歐洲傾斜,特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)呈現(xiàn)出取代英國(guó)霸主地位的趨勢(shì),這次國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡為此后的金融危機(jī)埋下了禍根。20世紀(jì)末期,區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)要快于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì),拉美國(guó)家與美國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度使得拉美國(guó)家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國(guó)家更為強(qiáng)烈。20世紀(jì)末的20年里,當(dāng)拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡時(shí),往往以拉美國(guó)家的金融危機(jī)表現(xiàn)出來(lái)。歐、美、日經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡同樣是導(dǎo)致歐、美、日等國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的根源。當(dāng)區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)被打破時(shí),新的經(jīng)濟(jì)平衡往往以金融危機(jī)為推動(dòng)力。1992年歐洲金融危機(jī),源于德國(guó)統(tǒng)一后德國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,打破了德國(guó)與美國(guó)以及德國(guó)與歐洲其他國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)平衡。1990年的日本也是因?yàn)槊廊罩g的經(jīng)濟(jì)平衡被打破后,在金融危機(jī)的作用下,才實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)均衡。

區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來(lái)看,在某個(gè)時(shí)點(diǎn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)是相對(duì)平衡的,全球資本總量和需求總量是一定的,而當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化,會(huì)引起國(guó)際資本和國(guó)際需求在不同國(guó)家發(fā)生相應(yīng)的變化,如果是小國(guó)經(jīng)濟(jì),它的影響只是區(qū)域性的,如果是大國(guó)則它的影響是全球的。當(dāng)一個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng),則會(huì)吸引國(guó)際資本向該國(guó)流入,產(chǎn)生的結(jié)果是另外一些國(guó)家的資本流出,當(dāng)資本流出到一定程度時(shí),會(huì)發(fā)生流動(dòng)性短缺,金融危機(jī)就從可能性向必然性轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變的信號(hào)是大國(guó)高利率政策,或大國(guó)強(qiáng)勢(shì)貨幣政策。而對(duì)小國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)后,則會(huì)吸引國(guó)際資本的流入,當(dāng)國(guó)際資本流入數(shù)量較多時(shí),該國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收國(guó)際資本飽和后,國(guó)際資本會(huì)與該國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)融合,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的泡沫化,當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離時(shí),國(guó)際資本很快撤退,導(dǎo)致小國(guó)由流動(dòng)性過(guò)剩轉(zhuǎn)入流動(dòng)性緊縮,結(jié)果導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出,國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡通過(guò)國(guó)際收支表現(xiàn)出來(lái),國(guó)際收支失衡的調(diào)整又通過(guò)國(guó)際貨幣體系來(lái)進(jìn)行,如果具備了完善和有效的國(guó)際貨幣體系,那么完全可以避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整,也就是說(shuō)可以避免金融危機(jī)的發(fā)生,然而現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貨幣體系是受到大國(guó)操縱的,因而國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)一步扭曲和放大。

二、國(guó)際貨幣體系扭曲

徐明祺是國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺(1999)[2]認(rèn)為,一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果,因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說(shuō)國(guó)際貨幣體系在調(diào)解國(guó)際收支不平衡時(shí)遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性,因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了,加劇了。

布雷頓森林體系瓦解后,現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系是一個(gè)松散的國(guó)際貨幣體系,盡管歐元和日元在國(guó)際貨幣體系中作用逐漸增強(qiáng),但是,儲(chǔ)備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”,只是將矛盾分散化,也就是說(shuō)儲(chǔ)備貨幣既是國(guó)家貨幣也是國(guó)際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家依據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策,勢(shì)必會(huì)與世界經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)要求相矛盾,因而會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。實(shí)行與某種儲(chǔ)備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國(guó)家,既要受該儲(chǔ)備貨幣國(guó)家貨幣政策的影響,同時(shí)還要受多個(gè)國(guó)家之間貨幣政策交叉的影響。儲(chǔ)備貨幣之間匯率和利率的變動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響大為增強(qiáng),使得外匯市場(chǎng)更加不穩(wěn)和動(dòng)蕩,這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位,美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)影響既可能是區(qū)域的,也可能是全球的。

以美元為例,美元的價(jià)值調(diào)整是通過(guò)美元利率的調(diào)整實(shí)現(xiàn)的。美聯(lián)儲(chǔ)在制定美元利率時(shí),不可能顧及盯住美元或以美元作為儲(chǔ)備的國(guó)家(地區(qū))宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,因而當(dāng)美元利率調(diào)整時(shí),往往會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體,特別是和美國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國(guó)家和地區(qū)造成沖擊[3]。首先,以美元為支柱的不完善國(guó)際貨幣體系,不論采取浮動(dòng)匯率政策還是固定匯率政策,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響著所有與其經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的國(guó)家及這些國(guó)家的貨幣價(jià)值變化。如果浮動(dòng)匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀(jì)律約束,那么世界金融市場(chǎng)上就不會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的投機(jī)性攻擊,也不會(huì)出現(xiàn)由此造成的貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩乃至金融危機(jī)。由于制定貨幣政策的自主性和經(jīng)濟(jì)全球化相關(guān)性存在矛盾,因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動(dòng)匯率的前提下的紀(jì)律性,因而一個(gè)國(guó)家的宏觀政策將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)相關(guān)國(guó)家的貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩,在投機(jī)資本催化下爆發(fā)金融危機(jī)。就目前現(xiàn)狀來(lái)看,雖然布雷頓森林體系已經(jīng)崩潰,但是相對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家,美元不論是升值還是貶值,依然會(huì)造成這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈波動(dòng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí),美元升值會(huì)導(dǎo)致資本的流出;當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí),美元貶值會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家的通貨膨脹。

從上面的分析可以看出,現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系保留了原來(lái)國(guó)際貨幣體系的理念和原則,但卻失去了原來(lái)的秩序和紀(jì)律,強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)和獲取更多利潤(rùn),而不需要承擔(dān)過(guò)多的責(zé)任。

三、國(guó)際游資的攻擊

國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件,不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡,然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機(jī)離不開國(guó)際游資的攻擊。1992年歐洲金融危機(jī),索羅斯通過(guò)保證金方式獲取1:20的借貸,在短短的一個(gè)月時(shí)間內(nèi),通過(guò)賣空相當(dāng)于70億美元的英鎊,買進(jìn)相當(dāng)于60億美元的馬克,迫使英鎊大幅貶值,在償還借貸后凈賺15億美元[4]。在1994年墨西哥發(fā)生金融危機(jī)前,國(guó)際游資持續(xù)大量地進(jìn)入墨西哥證券市場(chǎng),在墨西哥所吸收的外資中,證券投資占70%～80%,但在墨西哥總統(tǒng)候選人遭暗殺事件后的40多天內(nèi),外資撤走100億美元,直接導(dǎo)致墨西哥金融危機(jī)爆發(fā)[5]。1997年的東南亞金融危機(jī)也是國(guó)際游資首先攻擊泰銖,低買高賣,并巧妙運(yùn)用金融衍生工具獲取高額回報(bào)。

根據(jù)IMF對(duì)國(guó)際游資的統(tǒng)計(jì),20世紀(jì)80年代初的國(guó)際短期資本為3萬(wàn)億美元,到1997年底增加到7.2萬(wàn)億美元,相當(dāng)于當(dāng)年全球國(guó)民生產(chǎn)總值的20%。2006年末,僅全球?qū)_基金管理的資產(chǎn)總額就達(dá)1.43萬(wàn)億美元,比1996年末增長(zhǎng)約6倍。對(duì)沖基金的投資策略也不斷豐富,從最初的“賣空+杠桿”策略(市場(chǎng)中性基金),發(fā)展成為單策略型(包括套利型、方向型、事件驅(qū)動(dòng)型等)、多策略型(包括新興市場(chǎng)型、并購(gòu)型等)、基金的基金等多種投資策略。其風(fēng)險(xiǎn)特征也呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì),既有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的宏觀對(duì)沖基金,也有低風(fēng)險(xiǎn)但收益相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)中性基金。20世紀(jì)90年代以來(lái)的國(guó)際資本流動(dòng)的最顯著特征是國(guó)際間的過(guò)剩資本流動(dòng)造成了國(guó)家、地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定性,巨額的國(guó)際貨幣資本必然要在世界各個(gè)國(guó)家和地區(qū)獵取利潤(rùn)。

國(guó)際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系?眾所周知,國(guó)際游資規(guī)模較大,它完全有能力影響和縮短被攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過(guò)程。當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入被攻擊國(guó)家,它會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的利率和匯率變化,從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性繁榮轉(zhuǎn)變[6]。按照金融市場(chǎng)的心理預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)原理分析,當(dāng)大量國(guó)際游資進(jìn)入一個(gè)國(guó)家時(shí),即使這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)一般,在大量資本進(jìn)入的情況下,也會(huì)帶動(dòng)金融經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,與此同時(shí),在國(guó)際金融家掌握話語(yǔ)霸權(quán)的情況下,他們通過(guò)有意識(shí)地夸大被攻擊國(guó)家發(fā)展中的成績(jī)或存在的問(wèn)題,以產(chǎn)生正面或負(fù)面的心理預(yù)期。從拉美國(guó)家和東南亞國(guó)家的實(shí)際情況來(lái)看,一般先用“經(jīng)濟(jì)奇跡”、“新的發(fā)展模式”來(lái)吹捧經(jīng)濟(jì)成就,然后用“不可持續(xù)”、“面臨崩潰”來(lái)夸大經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問(wèn)題。在整個(gè)過(guò)程中,國(guó)際游資有預(yù)謀進(jìn)入和撤退,就會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的崩潰。國(guó)際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時(shí)期賺取高額利潤(rùn),也可以利用金融危機(jī)賺取高額利潤(rùn)或者收購(gòu)危機(jī)國(guó)家的優(yōu)質(zhì)資本,進(jìn)而控制被攻擊國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈。這就是在新興市場(chǎng)國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)后,國(guó)際直接投資(FDI)為什么會(huì)低價(jià)收購(gòu)危機(jī)國(guó)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),形成新的經(jīng)濟(jì)殖民主義的根本原因。

四、中國(guó)預(yù)防攻擊性金融危機(jī)之策

在中國(guó)股市由狂飆到暴跌和中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了火爆到等待觀望以后,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是不是進(jìn)入由繁榮向危機(jī)過(guò)渡的轉(zhuǎn)折點(diǎn)?中國(guó)會(huì)不會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)?從經(jīng)濟(jì)表象來(lái)看,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依然表現(xiàn)為流動(dòng)性過(guò)剩、通貨膨脹和人民幣升值預(yù)期等等;從經(jīng)濟(jì)本質(zhì)來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后、技術(shù)自主創(chuàng)新能力弱和金融市場(chǎng)不完善等問(wèn)題。出現(xiàn)這些現(xiàn)象和問(wèn)題既有外部因素的作用,也有內(nèi)部因素的作用。

當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)失衡的特征較為明顯,首先美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條時(shí)期,次級(jí)債危機(jī)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)雪上加霜,而歐盟、日本、中國(guó)和俄羅斯經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。其次,美元的發(fā)行泛濫導(dǎo)致美元對(duì)歐元和人民幣持續(xù)貶值,致使其他國(guó)家面臨通貨膨脹的壓力。再次,國(guó)際游資在世界范圍內(nèi)流動(dòng)的規(guī)模越來(lái)越大。美國(guó)為了振興經(jīng)濟(jì)采取降低利息的貨幣政策,美元對(duì)其他貨幣也在快速貶值。

中國(guó)從2005年開始出現(xiàn)人民幣對(duì)美元的利差,2006年2月利差曾達(dá)到3%,境外資本流入后往往會(huì)兌換成人民幣再放貸出去,其收益不能以存款利率衡量收益,而是以貸款利率衡量收益,1年期基準(zhǔn)貸款利率是7.47%,如果每年人民幣升值預(yù)期是5%的話,那么國(guó)際游資的回報(bào)就接近13%。如果國(guó)際游資不是采取放貸形式,而是直接投資中國(guó)房地產(chǎn)或股票,其收益率會(huì)更高,2007年投資中國(guó)房地產(chǎn)的利潤(rùn)不低于30%,該年度上證指數(shù)上漲了96.7%。

人民幣升值預(yù)期和國(guó)外游資在中國(guó)投資的高額回報(bào)吸引了大量外資通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)。2007年究竟有多少國(guó)際游資進(jìn)入我國(guó),國(guó)內(nèi)學(xué)者有不同的計(jì)算。采用簡(jiǎn)單的計(jì)算,以外匯儲(chǔ)備的增加值減去外貿(mào)順差和外國(guó)直接投資,2007年通過(guò)各種渠道進(jìn)入我國(guó)的國(guó)際游資近800億美元。800億美元國(guó)際游資流入完全可以解釋流動(dòng)性過(guò)剩、房市與股市的泡沫和我國(guó)目前通貨膨脹的壓力等現(xiàn)象。只要人民幣升值預(yù)期存在,國(guó)際游資就不會(huì)抽走。人民幣升值預(yù)期還存在的根本原因是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還在持續(xù)增長(zhǎng),表現(xiàn)為我國(guó)國(guó)際貿(mào)易順差還存在,我國(guó)非貿(mào)易品的價(jià)格還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。國(guó)際游資現(xiàn)在急迫要做的是要繼續(xù)抬高我國(guó)的非貿(mào)易品價(jià)格,并在適當(dāng)時(shí)機(jī)抽逃,在羊群效應(yīng)下引爆中國(guó)金融危機(jī),之后國(guó)際資本再回來(lái)收購(gòu)中國(guó)優(yōu)質(zhì)資本。

中國(guó)要能夠有效地預(yù)防上述攻擊性金融危機(jī),首先必須嚴(yán)格控制虛擬經(jīng)濟(jì)的非理性發(fā)展,快速壓縮樓市和股市泡沫,套住國(guó)際游資刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。套住國(guó)際游資有兩種思路:一是由國(guó)際游資短期內(nèi)獲得暴利向長(zhǎng)期內(nèi)正常利潤(rùn)轉(zhuǎn)變,降低使用外資的成本,讓外資為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。二是構(gòu)建長(zhǎng)期的心理預(yù)期,使外資留在中國(guó);其中,很重要一點(diǎn)是保持中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。其三是有計(jì)劃地減持我國(guó)的外匯儲(chǔ)備,特別減少以國(guó)債形式存在的外匯儲(chǔ)備,把外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為有形資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)外匯的保值和增值,并用外匯儲(chǔ)備調(diào)控國(guó)際經(jīng)濟(jì),使之有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。最后,加強(qiáng)跨境資本的管制,積極干預(yù)和監(jiān)管短期國(guó)際游資的流入。

參考文獻(xiàn):

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[4]宗良.對(duì)國(guó)際游資沖擊金融市場(chǎng)的若干思考[J].金融研究,1997,(11).

篇(3)

關(guān)鍵詞：人民幣國(guó)際化 進(jìn)程 現(xiàn)狀 前瞻

一、引言

改革開放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速增長(zhǎng)，其與世界經(jīng)濟(jì)的一體化程度逐步加深，并極大提高了中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的影響。上世紀(jì)末，亞洲金融危機(jī)過(guò)程中，中國(guó)維持人民幣穩(wěn)定的舉措標(biāo)志著中國(guó)及其亞洲鄰國(guó)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的外部影響。進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)崛起的概念被廣泛提及，這也意味著中國(guó)已經(jīng)不能局限于全球金融活動(dòng)之外。當(dāng)前，中國(guó)是全球第二大貿(mào)易國(guó)家，也是全球擁有外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。上世紀(jì)末以來(lái)，中國(guó)的國(guó)際金融政策在改革全球金融框架、促進(jìn)區(qū)域金融合作方面發(fā)揮了重要作用，在構(gòu)建區(qū)域金融架構(gòu)和協(xié)調(diào)區(qū)域匯率安排方面進(jìn)行了較多的嘗試，在此背景下，人民幣國(guó)際化進(jìn)程展開。實(shí)際上，過(guò)去的10年時(shí)間，只有區(qū)域金融合作取得了一些顯而易見的成果。

2008年以來(lái)，全球金融危機(jī)再次席卷各國(guó)，金融危機(jī)也暴露了中國(guó)在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下金融地位的脆弱性。由于當(dāng)美元被廣泛用作其他國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣，其國(guó)內(nèi)政策將對(duì)其他國(guó)家造成極大的外部性，中國(guó)也成為美國(guó)國(guó)內(nèi)政策最易捕獲的獵物。美元貶值使得中國(guó)外匯儲(chǔ)備大肆侵蝕。進(jìn)年來(lái)，盡管中國(guó)支持國(guó)際貨幣和金融體系改革的理由充分，但實(shí)際上短期內(nèi)無(wú)力對(duì)此作出根本性的變革。人民幣國(guó)際化緣于人民幣可自由兌換問(wèn)題，國(guó)際化以人民幣的資本項(xiàng)目全面開放為前提條件。當(dāng)前，人民幣國(guó)際化問(wèn)題開始得到國(guó)內(nèi)外的關(guān)注。這主要是擋圈區(qū)域金融合作的緩慢進(jìn)程給人以無(wú)力感。而人民幣國(guó)際化則可能是保障中國(guó)金融利益和金融穩(wěn)定的一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的選擇。本文簡(jiǎn)要回顧了人民幣國(guó)家化的進(jìn)程和現(xiàn)狀，并結(jié)合當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，提出了促進(jìn)我國(guó)人民幣國(guó)際化健康發(fā)展的思路。

二、人民幣國(guó)際化的含義及作用機(jī)制

貨幣的國(guó)際化是基于貨幣功能劃分而產(chǎn)生的，是指貨幣的使用超出一國(guó)國(guó)界，在發(fā)行國(guó)境外，能夠被本國(guó)或非本國(guó)居民使用和持有。國(guó)際化貨幣能為本國(guó)或他國(guó)居民或非居民提供價(jià)值儲(chǔ)藏、交易媒介等功能。既可用于私人用途的貨幣替代、和金融交易，又能作為官方儲(chǔ)備、外匯干預(yù)的載體貨幣。當(dāng)前，人民幣目前既不能發(fā)揮價(jià)值儲(chǔ)藏功能，也不能作為官方用途的貨幣，即便在貿(mào)易和金融交易中，人民幣已經(jīng)成為重要的載體和計(jì)價(jià)貨幣，但作用范圍十分有限。

人民幣國(guó)際化的收益和成本是人民幣國(guó)際化中需要分析的首要問(wèn)題。人民幣國(guó)際化的收益是顯而易見的：一是將降低中國(guó)企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)，外貿(mào)和金融交易由人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，將能夠降低我國(guó)企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。二是人民幣國(guó)際化將提高中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的融資效率，對(duì)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提升有重要作用，金融服務(wù)行業(yè)的擴(kuò)張也將加快，有助于我國(guó)金融中心的建設(shè)。三是人民幣國(guó)際化可以推動(dòng)跨境交易，與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展存在一個(gè)良性的互動(dòng)過(guò)程。四是人民幣國(guó)際化有助于中國(guó)貨幣當(dāng)局向外部世界收取鑄幣稅，并幫助中國(guó)維持其外匯儲(chǔ)備的價(jià)值。人民幣國(guó)際化成本也十分明顯。一方面，資本管制是人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ)條件，一旦放松跨境資本流動(dòng)的管制，在金融體系仍較脆弱的條件下，我國(guó)資本外流的規(guī)模可能十分巨大，成本十分昂貴，另一方面，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，仍然需要一定程度的保護(hù)。貨幣的完全國(guó)際化意味著投機(jī)者的可輕易獲得，將非常容易遭受國(guó)際投機(jī)者的攻擊。總之，人民幣國(guó)際化成本和收益并存，量化測(cè)度很不現(xiàn)實(shí)。當(dāng)考慮人民幣國(guó)際化的理由時(shí)，外部因素不能被忽視。

三、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀及前瞻

當(dāng)前，人民幣能夠成為國(guó)際貨幣的首要定因素是中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的重要性不斷增加。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，人民幣在世界發(fā)揮更大的作用指日可待。當(dāng)前，人民幣在不斷擴(kuò)大其國(guó)際使用過(guò)程中必須面對(duì)的問(wèn)題如下。一是金融自由化和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展問(wèn)題，這一因素是人民幣國(guó)際化的重要關(guān)鍵因素，在人民幣國(guó)際化之前，一個(gè)更加自由的利率形成機(jī)制應(yīng)該首先到位，但中國(guó)的利率市場(chǎng)化仍有待深入改革。二是一個(gè)完善的人民幣離岸市場(chǎng)的形成問(wèn)題，當(dāng)前，香港和其他一些亞洲市場(chǎng)都有人民幣NDF交易，但是這些市場(chǎng)上交易的人民幣遠(yuǎn)非標(biāo)準(zhǔn)的人民幣離岸市場(chǎng)。三是人民幣匯率彈性機(jī)制的形成，中國(guó)的人民幣尚未實(shí)現(xiàn)完全自由可兌換，且在資本管制方面，我國(guó)金融自由化程度遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)。

從人民幣國(guó)際化的前景堪憂，2001～2010年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模空前高漲，經(jīng)濟(jì)實(shí)力穩(wěn)步增加。鑒于現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系以及國(guó)際金融持續(xù)動(dòng)蕩的局面，人民幣國(guó)際化的必然性與可能性都增加。一是要主動(dòng)全面推進(jìn)，要發(fā)回市場(chǎng)作用，又要發(fā)揮宏觀調(diào)控的積極作用，不能等待所有市場(chǎng)條件都已經(jīng)完備才實(shí)行人民幣國(guó)際化，我國(guó)要首先制定人民幣國(guó)際化的國(guó)家戰(zhàn)略藍(lán)圖，這將是確保人民幣國(guó)際化成功的重要環(huán)節(jié)。二是要繼續(xù)維持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)的穩(wěn)定發(fā)展。貨幣國(guó)際化的影響因素與金融體系密切相關(guān)，我國(guó)人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)，首先要確保的中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。三是要扭轉(zhuǎn)中國(guó)金融改革開放的失衡狀態(tài)，積極推動(dòng)中資銀行的海外布局?jǐn)U張。中國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際化是人民幣國(guó)際化的重要有機(jī)載體，能夠有效推動(dòng)人民幣國(guó)際化。通過(guò)這些戰(zhàn)略措施，人民幣國(guó)際化要有充分的思想準(zhǔn)備和戰(zhàn)略支持。保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)期繁榮穩(wěn)定，人民幣的國(guó)際化將不再是夢(mèng)想。

參考文獻(xiàn)：

[1]高海紅，余永定.人民幣國(guó)際化的含義與條件[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2010.

篇(4)

論文摘要:美國(guó)作為世界上第一大經(jīng)濟(jì)體，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有火車頭的作用。然而2007年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)不盡人意，次貸危機(jī)的爆發(fā)更是雪上加霜。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的日漸明顯，資本的國(guó)際流動(dòng)和國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性日益突出，但與之相伴的金融風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。作為發(fā)展中國(guó)家——中國(guó)如何應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn)，趨利避害是擺在中國(guó)金融界和政府面前的一項(xiàng)重要課題。

國(guó)際金融危機(jī)一般有三種表現(xiàn)形式。貨幣危機(jī)，是指一國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓，從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率；外債危機(jī)，是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息，包括私人部門的債務(wù)和政府債務(wù)；銀行危機(jī)，是指由于對(duì)銀行體系喪失信心導(dǎo)致個(gè)人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現(xiàn)象。

2007年4月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái)這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應(yīng)，引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波，導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元，由于美國(guó)把壞賬證券化，經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作，現(xiàn)在擴(kuò)展到全球，波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行，估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末，才能最終見底。美國(guó)一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。

一、金融危機(jī)形成的主要原因

（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡。國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。

（二）國(guó)際貨幣體系扭曲。一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系；另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位；處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了，加劇了。

（三）國(guó)際游資的攻擊。國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件，不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡，然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。那么國(guó)際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系呢?眾所周知，國(guó)際游資規(guī)模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過(guò)程。當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入被攻擊國(guó)家，它會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的利率和匯率變化，從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性發(fā)展轉(zhuǎn)變。

宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾等問(wèn)題也是造成全球性金融風(fēng)波的重要原因。

我國(guó)國(guó)家發(fā)展與改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪認(rèn)為：到現(xiàn)在為止美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒有衰退，只是下調(diào)，這次下調(diào)絕不是短期就可以過(guò)去的這對(duì)我們的出口影響就很重大，所以我們一定要做好充分的思想準(zhǔn)備；對(duì)中國(guó)的第二個(gè)影響是相關(guān)銀行的損失。從媒體公布的有關(guān)資料和金融上市公司的有關(guān)年報(bào)可以看出，工行、建行、招行和其它不少銀行購(gòu)買了美國(guó)的“兩房”（房利美、房地美公司）和雷曼公司的債券；第三個(gè)影響則是潛在的危險(xiǎn)，因?yàn)槲覀兂钟械膰?guó)際外匯儲(chǔ)備對(duì)外公布的數(shù)字是18000多億，其中美國(guó)國(guó)債大概5、6千億的樣子，而金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)我們持有的美國(guó)債券實(shí)際上應(yīng)該還是有一些影響的；第四個(gè)影響則是由于國(guó)外資金流出導(dǎo)致的股市房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟加劇。此次美國(guó)金融危機(jī)涉及的都是一些大的投資銀行、老牌銀行、大的投資中介商等重要金融機(jī)構(gòu)。尤其是像剛剛破產(chǎn)的雷曼兄弟已經(jīng)有158年的歷史。而全美500家銀行中，到現(xiàn)在已經(jīng)有117家面臨破產(chǎn)。 轉(zhuǎn)貼于

二、面對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)應(yīng)采取的策略

防范金融風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑是優(yōu)化我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化本國(guó)經(jīng)濟(jì)。各次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明，發(fā)展中國(guó)家只有優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，才能真正改善長(zhǎng)期國(guó)際收支的狀況，確保自身不受國(guó)際資本流動(dòng)無(wú)常變化的影響。有計(jì)劃、有步驟地開放資本市場(chǎng)，開放金融市場(chǎng)要做好準(zhǔn)備和試點(diǎn)，應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的步驟和策略。就目前形勢(shì)看，次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)并沒有造成太大的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定。但受國(guó)際石油價(jià)格和糧食價(jià)格上漲的影響，中國(guó)目前的通貨膨脹水平居高不下。央行對(duì)此采取了從緊的貨幣政策，從2007年3月起連續(xù)6次提高銀行存貸款利率，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，以期降低通貨膨脹率。2008年中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)將治理通貨膨脹作為首要任務(wù)，同時(shí)要防止經(jīng)濟(jì)大起大落，在治理通脹和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)之間尋找平衡。

篇(5)

世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在矛盾及對(duì)中國(guó)的影響

世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看似穩(wěn)固，實(shí)則蘊(yùn)藏著很多矛盾：隨著 以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰落與美元 一家獨(dú)大形成矛盾，造成國(guó)際貨幣體系混亂；中國(guó)成為第 一大貿(mào)易體，造成全球貿(mào)易失衡，全球貿(mào)易赤字主要集中 在美國(guó)，其他幾個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期盈余；中國(guó)和金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)大 幅度增長(zhǎng)，但沒有權(quán)力，造成權(quán)力結(jié)構(gòu)失衡；美國(guó)欠下很 多外債，只能吸引國(guó)際貨幣進(jìn)入，導(dǎo)致美國(guó)成為世界最大 的債務(wù)國(guó)，中國(guó)成為最大債權(quán)國(guó)。這些矛盾導(dǎo)致美國(guó)次貨 危機(jī)爆發(fā)，并波及到世界各地，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)是世界的有機(jī)組成部分，受世界經(jīng)濟(jì)的影響和制約。

21 世紀(jì)初期，中國(guó)成為世界工廠，中國(guó)的發(fā)展與國(guó)際 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移息息相關(guān)，但轉(zhuǎn)移過(guò)程卻受到阻礙。從貿(mào)易方面來(lái) 講，中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重互相依賴。可以說(shuō)，中國(guó)對(duì)貿(mào)易依 存度超過(guò)世界任何一個(gè)大國(guó)。從增量來(lái)講，中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì) 貢獻(xiàn)已經(jīng)超過(guò)美國(guó)。目前，中國(guó)只是全世界的加工制造中心， 發(fā)展模式是不可持續(xù)的。這主要表現(xiàn)為內(nèi)部失衡、外貿(mào)失衡和金融失衡。這三個(gè)方面的失衡，導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展道路、 發(fā)展模式、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都不可持續(xù)，因此必須進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

首先，在現(xiàn)有的國(guó)際分工體系下，中國(guó)就是世界加工 制造中心，這是我們的比較優(yōu)勢(shì)，也是國(guó)際分工的結(jié)果，并 不由我們自主選擇。其次，發(fā)達(dá)國(guó)家掌握著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的控 制力，對(duì)國(guó)家金融體系及國(guó)際貿(mào)易體系的控制力，以及對(duì)國(guó)際規(guī)則的制定權(quán)。它們希望維持目前這個(gè)體系。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型，就會(huì)受到發(fā)達(dá)國(guó)家的限制和制約。最后，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移遇阻，中國(guó)無(wú)法將產(chǎn)業(yè)順利轉(zhuǎn)移出去。

自從 2008 年金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局已經(jīng)出現(xiàn)變 化：美國(guó)開始再工業(yè)化，海外投資回流；美國(guó)儲(chǔ)蓄投資率上 升；國(guó)際貨幣基金組織結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，中國(guó)有了話語(yǔ)權(quán)；中 國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)型升級(jí)；國(guó)際貨幣體系問(wèn)題的提出。這些變化都是積極的，有助于解決全球經(jīng)濟(jì)不平衡的問(wèn)題，但是并不足以改變世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

篇(6)

1、金融學(xué)需要學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、國(guó)際金融管理、證券投資學(xué)、保險(xiǎn)學(xué)、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)管理、中央銀行業(yè)務(wù)、投資銀行理論與實(shí)務(wù)等。

2、金融學(xué)是研究?jī)r(jià)值判斷和價(jià)值規(guī)律的學(xué)科。本專業(yè)培養(yǎng)具有金融學(xué)理論知識(shí)及專業(yè)技能的專門人才。金融、金融學(xué)均為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物。古代主要是農(nóng)耕、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，主要是易貨和簡(jiǎn)單的貨幣流通，根本不存在金融和金融學(xué)。

（來(lái)源：文章屋網(wǎng) ）

篇(7)

關(guān)鍵詞:金融危機(jī)次級(jí)貸金融創(chuàng)新CDS金融監(jiān)管中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)措施機(jī)遇

 

 

一、金融危機(jī)的產(chǎn)生 

 

1、國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡 

黃曉龍(2007) [1] 認(rèn)為國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩,進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出,國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡通過(guò)國(guó)際收支表現(xiàn)出來(lái),國(guó)際收支失衡的調(diào)整又通過(guò)國(guó)際貨幣體系來(lái)進(jìn)行,如果具備了完善和有效的國(guó)際貨幣體系,那么完全可以避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整,也就是說(shuō)可以避免金融危機(jī)的發(fā)生,然而現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貨幣體系是受到大國(guó)操縱的,因而國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)一步扭曲和放大。 

2、國(guó)際貨幣體系扭曲 

徐明祺是國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺(1999) [ 2 ] 認(rèn)為,一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果,因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說(shuō)國(guó)際貨幣體系在調(diào)解國(guó)際收支不平衡時(shí)遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性,因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了,加劇了。現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系保留了原來(lái)國(guó)際貨幣體系的理念和原則,但卻失去了原來(lái)的秩序和紀(jì)律,強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)和獲取更多利潤(rùn),而不需要承擔(dān)過(guò)多的責(zé)任。 

3、國(guó)際游資的攻擊 

國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件,不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡,然而金融危機(jī)的始作俑者是 

國(guó)際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機(jī)離不開國(guó)際游資的攻擊。 

 

二、金融危機(jī)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)該如何走下去 

 

美國(guó)金融危機(jī)既然對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域帶來(lái)這樣廣泛的影響,那么有什么措施可以應(yīng)對(duì)呢? 

首先,美國(guó)銀行面臨破產(chǎn)的時(shí)候,一定會(huì)有并購(gòu)的需求,“我們應(yīng)該看到這是我們銀行的一個(gè)機(jī)會(huì)”,國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪指出:“以前美國(guó)不愿意讓我們介入這一領(lǐng)域,現(xiàn)在他們面臨破產(chǎn)愿意讓我們進(jìn)去了。 

另外,陳東琪認(rèn)為應(yīng)該防止熱錢集中大量撤離。因?yàn)槊绹?guó)以及國(guó)際上的資本熱錢為了解決自己的燃眉之急,撤資一定不是個(gè)別現(xiàn)象,我們要加以密切跟蹤、監(jiān)管,看看這個(gè)資本是什么樣的情況,做到心中有數(shù),防止大幅度撤離現(xiàn)象。在信心層面,要從宏觀的總量政策上面、特別是貨幣政策上面有一些微調(diào)動(dòng)作,提振或者穩(wěn)定市場(chǎng)的信心,以防市場(chǎng)信心層面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)打擊太大。

再就是美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的影響,特別是制造業(yè)市場(chǎng)的影響,陳東琪認(rèn)為要采取一些相應(yīng)的支持和保護(hù)措施。防止影響的深化帶來(lái)制造業(yè)的過(guò)快下降。防止出現(xiàn)一個(gè)滑坡現(xiàn)象引起的就業(yè)下降以及企業(yè)大規(guī)模的虧損。當(dāng)然更重要的是政府方面要有一些基本的措施。還要治本,立足制度建設(shè),加快相關(guān)制度的改革,包括新股發(fā)行制度、IPO制度、上市公司的分紅再融資制度、市場(chǎng)的投資者管理制度、相關(guān)的政策信息披露制度等。在銀行層面來(lái)講,應(yīng)該加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的建立. 

但是,從另一方面看來(lái),金融危機(jī)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)調(diào)整期,它為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn): 

首先價(jià)格體制的改革,尤其是資源品的價(jià)格機(jī)制改革是好時(shí)機(jī)。陳東琪預(yù)計(jì),這一輪國(guó)際油價(jià)的下降可能會(huì)時(shí)間比較長(zhǎng),而且下降幅度會(huì)比較大,70美元以下都有可能。這對(duì)我們的成品油的價(jià)格改革無(wú)疑是一個(gè)機(jī)遇,今后的定價(jià)權(quán)可以從此逐步企業(yè)化,讓企業(yè)說(shuō)了算,這樣就可以使政府補(bǔ)貼減少。要不然既補(bǔ)高又補(bǔ)低,油價(jià)高了要補(bǔ)消費(fèi)者,油價(jià)低了補(bǔ)企業(yè)。當(dāng)我們把價(jià)格放開了以后,我們只有非常規(guī)性補(bǔ)貼了。既可以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),同時(shí)又可以使我們的油價(jià)體制市場(chǎng)化。 

另一個(gè)要注意的是糧食價(jià)格。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì),今年糧食有可能超過(guò)5.1 億噸,菜仔油、豬牛羊肉也會(huì)增產(chǎn),國(guó)際上的糧食下半年也在不停地增加,所以全國(guó)今年下半年到明年糧食的供給關(guān)系可能會(huì)出現(xiàn)供大于求的局面。這種情況下,我們?nèi)绾畏€(wěn)定農(nóng)民生產(chǎn)糧食的積極性,保護(hù)糧農(nóng)的利益?要早做防備,防止糧食價(jià)格大幅下降對(duì)農(nóng)民帶來(lái)沖擊。 

在這個(gè)階段,政府還應(yīng)該做好兩件事,一是減稅加薪,政府給企業(yè)減稅,企業(yè)給工人加薪。二是與其留著很多的外匯儲(chǔ)備,還不如搞更多的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講是一定需要的。而外匯儲(chǔ)備實(shí)際上我們總在受國(guó)際資本市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)壓力。 

把更多的國(guó)家盈余用于長(zhǎng)遠(yuǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),不僅可以規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn),對(duì)我們的長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)講是一個(gè)巨大的動(dòng)力和后勁儲(chǔ)備。我們一定要看得遠(yuǎn)一些,有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的視野,長(zhǎng)遠(yuǎn)的謀劃和打算,這樣我們可以有很多收獲,為下一輪經(jīng)濟(jì)打下基礎(chǔ)。 

 

參考文獻(xiàn): 

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