序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇銀行利率市場化論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

本文根據(jù)前人的研究結(jié)果，整理得出個人客戶銀行選擇行為的主要影響因素:他人建議、方便性、顧客服務(wù)、服務(wù)價格和營銷活動，將這五個因素設(shè)為影響個人客戶銀行選擇行為的一級指標(biāo)。為了方便對這五個一級指標(biāo)的直觀測量，借鑒CharlesBlandkson(2007)［12］(P479)、Almossawi(2001)［6］(P122)、DilpreetSingh和NamrataSandhu(2013)［20］的研究，分別確定五個一級指標(biāo)的二級指標(biāo)，二級指標(biāo)共計23個，如表1所示。然后根據(jù)這些二級指標(biāo)初步制定問卷，問卷的設(shè)計遵循合理性、一般性、邏輯性、明確性、非誘導(dǎo)性以及便于整理的原則，采用李克特五級等級量表，提供指標(biāo)重要程度的五個層次，從1(“很不重要”)到5(“非常重要”)。問卷初步制定后，隨機(jī)挑選5個人審閱問卷，查看是否有不當(dāng)或錯誤、理解困難或歧義的地方，根據(jù)其提出的意見，對問卷進(jìn)行了修正。隨后將調(diào)整后的問卷交由長春市中信銀行的相關(guān)專業(yè)人員審閱，審閱內(nèi)容包括對問卷設(shè)計的合理性、準(zhǔn)確性、以及項目是否遺漏(特別是是否遺漏長春地區(qū)特有的銀行選擇因素)等。根據(jù)中信銀行反饋的建議，重新對問卷進(jìn)行了修改。問卷修改完成后，隨機(jī)選取了10人對問卷進(jìn)行試填寫。在填寫之前對10人講解了試填的目的及要求，并在填寫過程中詳細(xì)記錄填寫人員遇到的問題。試填寫之后，再次對問卷進(jìn)行調(diào)整。最后將調(diào)整后的問卷交由兩位專家審閱，最終確定問卷內(nèi)容。問卷發(fā)放于2014年4月在長春市區(qū)展開。問卷發(fā)放的形式為當(dāng)面調(diào)查，發(fā)放渠道主要分為兩類:一是根據(jù)對銀行的分類，在各個商業(yè)銀行的支行網(wǎng)點展開調(diào)查。第二種為隨機(jī)向市民發(fā)放問卷。問卷共發(fā)放170份，有效問卷155份，有效率達(dá)91%。其中男性占37.4%，女性占62.4%。被調(diào)查者的年齡分布為:15－25歲占52.3%，26－35歲占31.6%，36－45歲占10.3%，46歲以上占5.8%。被調(diào)查者的個人年收入分布為:小于2，6000元占47.1%，2，6000－5，0000元占26.8%，5，0001－10，0000元占17.6%，10，0001－15，0000元占3.9%，15萬元以上占4.6%。數(shù)據(jù)收集所涉及的商業(yè)銀行包括長春市內(nèi)的大型商業(yè)銀行、部分股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行以及農(nóng)商行①。

二、均值分析

為了對23個影響因素的重要性進(jìn)行評價，首先使用SPSS軟件計算各個指標(biāo)的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差，并根據(jù)均值的大小進(jìn)行排序，結(jié)果見表2。由表2可知，影響長春地區(qū)一般客戶銀行選擇行為的首要五個因素分別是:服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、服務(wù)費用低、銀行職工待人禮貌和自助銀行地理位置便利。而最不重要的五個影響因素分別是:在我周圍流行、被家庭使用多年、銀行的網(wǎng)上營銷活動、創(chuàng)新產(chǎn)品和銀行的廣告。可見，個人客戶選擇銀行時更關(guān)心的因素主要與顧客服務(wù)、服務(wù)費用低以及自助銀行的地理位置便利性相關(guān)，其中最重要的影響因素是“服務(wù)質(zhì)量”(均值=4.57)。而第三方的影響、創(chuàng)新的銀行產(chǎn)品以及銀行的宣傳對消費者的影響較小。如果考慮到被試者的性別差異，對男女客戶分別進(jìn)行分析，最終得到了相類似的結(jié)果。如表3所示，無論男女，首要的五個因素依然主要與顧客服務(wù)、服務(wù)費用低以及自助銀行的地理位置便利性相關(guān)，而最不重要的五個因素也與之前分析相同，分別是關(guān)于第三方的影響、創(chuàng)新的銀行產(chǎn)品和銀行宣傳。對性別進(jìn)行的單因素方差分析(ANOVA)進(jìn)一步驗證了上述結(jié)論，如表3所示，除了“服務(wù)效率”和“存款利率高”之外，其余影響因素在性別方面沒有顯著性差異(在顯著性水平為0.05的前提下，P＞0.05)。可見在性別差異方面，分析結(jié)果與上述不區(qū)分性別的均值分析一致，即性別差異對個人客戶銀行選擇影響不大。

三、因子分析

為了提高實證研究的質(zhì)量，本文還采用了因子分析的方法。因子分析是用來定義一般客戶銀行選擇標(biāo)準(zhǔn)的一種方法，有利于進(jìn)一步探索影響客戶銀行選擇的潛在因子，從而以更加全面的視角看待銀行選擇行為的決定因素。本文先使用軟件分析提取23個影響因素的公共因子，公共因子提取之后再檢驗各個因子的內(nèi)部一致性，刪除信度較低的因子，從而獲得可靠性更高的個人客戶銀行選擇行為的影響因素模型。用SPSS軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析時，樣本的KMO值為0.739大于0.5，且Bartlett＇sTest的相伴概率值為0，表明適合做因子分析。按照特征值大于1的原則，提取出六個公共因子，具體結(jié)果見表4。由表4可知，六個公共因子的累計方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了66.751%，表明六個公共因子提取了21①個原始指標(biāo)大部分的信息。為了得到經(jīng)濟(jì)含義更清晰的因子，用最大方差法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，得到旋轉(zhuǎn)后的因子載荷陣，具體結(jié)果見表5。分析結(jié)果顯示:(1)表5中第一個因子F包含支行地理位置便利、自助銀行數(shù)量多、支行數(shù)量多和自助銀行地理位置便利這四個因素，共同反映了銀行網(wǎng)點對客戶的便利程度，因此命名為網(wǎng)點便利性。(2)第二個因子F2主要包含存款利率高、貸款利率低、信用卡沒有年費、服務(wù)費用低和向銀行申請貸款容易這五個價格影響因素，命名為服務(wù)價格。(3)第三個因子F3包含的五個項目分別為服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、銀行重視顧客關(guān)系、營業(yè)時間的長短、周末和法定節(jié)假日營業(yè)。因子F3在服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、銀行重視顧客關(guān)系三個因素上的載荷較多，在營業(yè)時間的長短和周末及法定節(jié)假日營業(yè)上的載荷相對較少。營業(yè)時間的長短和周末及法定節(jié)假日營業(yè)在一定程度上也是反映銀行的顧客服務(wù)狀況，因此可以把第三個因子命名為顧客服務(wù)。(4)第四個因子F4包括創(chuàng)新產(chǎn)品、銀行的廣告、銀行的網(wǎng)上營銷活動三個指標(biāo)，這三個指標(biāo)描述的是銀行對客戶的宣傳活動，因此將第四個因子命名為銀行宣傳。(5)第五個因子F5包含銀行職工待人禮貌和銀行的公共關(guān)系活動兩個影響因素，反映了銀行自身的形象塑造行為，因此將該因子命名為形象塑造。(6)第六個因子F6由被家庭使用多年和家人、朋友或親戚的建議兩個指標(biāo)構(gòu)成，描述的是第三方對個人客戶銀行選擇行為的影響，因此將其命名為他人建議。因子分析過程中計算得出的因子方差貢獻(xiàn)率反映的是各個因子的相對重要性，表6顯示了各個因子的方差貢獻(xiàn)率。由表6可知，六個因子中最重要的三個因子(方差貢獻(xiàn)率由大到小)分別為因子F1、因子F2和因子F3。因子F1的方差貢獻(xiàn)率為26.166%，說明了網(wǎng)點便利性是影響個人客戶銀行選擇的最重要因子。因子F2的方差貢獻(xiàn)率為13.014%，表明服務(wù)價格是影響個人客戶銀行選擇的次要因子。因子F3的方差貢獻(xiàn)率為8.375%，是影響個人客戶銀行選擇的第三重要因子。通過對各因子重要程度的評價可知，個人客戶在選擇銀行的時候，十分重視銀行的網(wǎng)點便利性、服務(wù)價格以及顧客服務(wù)，該結(jié)果與上述均值分析的結(jié)果基本一致。在因子分析之后，為了進(jìn)一步了解上述影響因素及提取的各個因子在評價客戶銀行選擇行為的可靠性，本文使用克朗巴哈(Cronbach)內(nèi)部一致性系數(shù)(α系數(shù))對數(shù)據(jù)進(jìn)行了可靠性檢驗。分析顯示，該指標(biāo)體系總體的α系數(shù)為0.826，六個因子的α系數(shù)如表6所示。檢驗結(jié)果表明，因子F5的α系數(shù)較低，因此將該因子從模型中刪除，其余的因子都通過了檢驗，α系數(shù)都大于0.5，表明該評價模型具有較高的信度。最后，從因子的整體結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，提取出來的公因子與理論預(yù)測比較一致。表7為因子分析結(jié)果與理論預(yù)測相對比的模型，由表7可知模型擬合結(jié)果比較一致。

四、結(jié)論

篇(2)

關(guān)鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；對策

中圖分類號：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.11.088

1緒論

金融產(chǎn)品的價格也稱之為利率，為全部金融體系與金融市場中最活躍、最能動的因素。自二十世紀(jì)八十年代來，伴著瓦解的布雷頓森林體系，全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了自由化金融的潮流，大多數(shù)發(fā)展中國家和西方發(fā)達(dá)國家都實施了市場利率的改革。從國際經(jīng)驗看，利率市場化是銀行業(yè)金融業(yè)的一個重大改革，特別是對商業(yè)銀行產(chǎn)生了深刻而廣泛的影響，利率市場化改革既有利弊，同時也帶來了機(jī)遇，同時也帶來了商業(yè)銀行的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。同時，商業(yè)銀行利率往往是市場利率的過程是最困難的，最關(guān)鍵的一步，商業(yè)銀行的市場營銷和管理機(jī)制的利率，強(qiáng)大的態(tài)度，極大地限制和影響世界的營銷過程中的利率。

文章經(jīng)由對商業(yè)銀行市場化利率理論的研究，進(jìn)而分析我國商業(yè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，并最后提出市場化利率背景下我國商業(yè)銀行應(yīng)使用的對策，力圖能為我國商業(yè)銀行市場化利率的過程中作一些有用的摸索，推動我國商業(yè)銀行的良性健康的發(fā)展。

2利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響

2.1利率市場化對我國商業(yè)銀行的有利影響

2.1.1有利于規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境

市場化利率的過程，本質(zhì)上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉(zhuǎn)化的過程，最終形成完善的金融市場：融資工具結(jié)構(gòu)合理、品種齊全；賦有經(jīng)濟(jì)與法律手段監(jiān)管體制；信息披露制度充分；金融市場主體充分而賦有競爭意識。這些都將為商業(yè)銀行的經(jīng)營營造一個良好的環(huán)境。

2.1.2促進(jìn)了商業(yè)銀行經(jīng)營行為的變革

利率市場化有利于實現(xiàn)對商業(yè)銀行經(jīng)營權(quán)的自主經(jīng)營，進(jìn)一步確立銀行獨立經(jīng)營的地位，真正做到自我風(fēng)險、自我管理、自我約束、自負(fù)盈虧。此外，利率市場化將使銀行間的利率與金融行業(yè)競爭更加激烈，只有當(dāng)銀行的成本控制、內(nèi)部風(fēng)險制度健全、預(yù)算約束的約束，才能夠適應(yīng)科學(xué)合理的市場利率定價。這將迫使銀行的經(jīng)營機(jī)制發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。

2.1.3有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)

市場化利率促使商業(yè)銀行經(jīng)營管理部門自覺關(guān)注貸款市場的運行趨勢，依照客戶與銀行所有業(yè)務(wù)往來客戶的經(jīng)營狀況、可能帶來的盈利、銀行提供貸款所需的違約成本、資金成本、管理費用等因素綜合確定不一樣的利率水平，在吸引重點優(yōu)質(zhì)客戶的同時對風(fēng)險較大的客戶以更高的利率水平作為風(fēng)險補償，推動銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2.2利率市場化對我國商業(yè)銀行的不利影響

2.2.1利率市場化加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險

隨著利率市場化的改革，商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險會逐漸加大，主要表現(xiàn)為：信用風(fēng)險的流動性風(fēng)險的惡化，市場風(fēng)險的逐漸上升，出現(xiàn)了更為隱蔽的道德風(fēng)險。利率風(fēng)險是市場風(fēng)險的核心，即利率變動對商業(yè)銀行而言，風(fēng)險的金融狀況。利率市場化進(jìn)程和利率市場化后，利率是資金的價格，受供求關(guān)系的影響，最大的特點是體現(xiàn)在利率水平顯著或波動。帶來許多不利影響，需要穩(wěn)健經(jīng)營其商業(yè)銀行的利率。特別是在銀行的財務(wù)狀況不良利率波動的前提下，將面臨更大的利率風(fēng)險。利率風(fēng)險不僅影響銀行的盈利能力，而且還影響其資產(chǎn)負(fù)債和資產(chǎn)負(fù)債表外金融工具的經(jīng)濟(jì)價值。總之，市場化利率加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。

2.2.2利率市場化使得商業(yè)銀行的市場競爭力受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

利率管制時期，利率和產(chǎn)品都是由人民銀行統(tǒng)一規(guī)定的，商業(yè)銀行之間的競爭主要表現(xiàn)在服務(wù)上，在服務(wù)水平與服務(wù)質(zhì)量相差無幾的條件下，“客戶關(guān)系”就尤為重要了。市場化利率后，競爭格局將產(chǎn)生較大的變化，由淺層次的市場競爭“搶客戶”、“引資金”、“取份額”向更進(jìn)一步的“比較價格”、“比較產(chǎn)品”、“比較服務(wù)”蛻變，慢慢發(fā)展為包含體制、機(jī)制、科技、成本和人才等.各種因素在內(nèi)的綜合競爭，銀行的品牌創(chuàng)新、產(chǎn)品價格與服務(wù)水平成為最大亮點。價格競爭比的是定價能力與成本，服務(wù)和產(chǎn)品競爭比的是市場反應(yīng)速度、創(chuàng)新能力和服務(wù)效率。在市場競爭殘酷的環(huán)境下，商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的問題將全部暴露出來，如市場反應(yīng)速度慢、對客戶需求分析能力低、缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品單一、風(fēng)險控制與成本控制能力不足、欠缺科技支撐等等，這些都將不利于商業(yè)銀行的競爭力。

3我國商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的對策

3.1銀行業(yè)要制定并堅持穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略

利率市場化后，銀行很可能通過降低貸款利率，提高存款利率的競爭，這將導(dǎo)致存款和貸款之間的利差減少，支付成本較高的資金，但也盡可能提高收入水平保持，將導(dǎo)致銀行業(yè)的高回報和高風(fēng)險的投資資產(chǎn)，這是不利于銀行業(yè)的發(fā)展。因此，合理的存款和貸款利率的控制，提高自己的貸款控制能力，存款利率，以完成經(jīng)營效率和成本效益的控制是市場利率的核心。

以農(nóng)業(yè)銀行為例，其實施的是穩(wěn)健經(jīng)營的原則，達(dá)成了不斷增加的效益與質(zhì)量和規(guī)模的無限擴(kuò)張。各銀行應(yīng)參照實踐，對市場定位進(jìn)行合理地推動，施行競爭的個性化策略。在資本成本建立農(nóng)業(yè)銀行的盈虧平衡點估計的實現(xiàn)，通過貸款利率衡量利潤目標(biāo)，其次是在用戶的財務(wù)狀況具體貸款的分析，充分考慮商業(yè)銀行潛在的風(fēng)險因素和貢獻(xiàn)度的用戶，根據(jù)不同的風(fēng)險限額和貸款收入水平確定不同的貸款利率，確保利潤最大化和貸款安全的良性運行，最終完成。

3.2商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行制度改革及利率市場化改革

市場化利率改革首先要對商業(yè)銀行的自我約束能力進(jìn)行提高，最核心的是要對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營機(jī)制進(jìn)行積極的轉(zhuǎn)換，成立國有四大商業(yè)銀行自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的組織，打下市場化利率最基本的經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)。這要求依照商業(yè)銀行的一般模式與市場經(jīng)濟(jì)的要求，我國商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行改變，加速我國商業(yè)銀行的改造股份制的步伐，實行法人參股、國家控股、投資人按照其出資比例對公司承擔(dān)有限債務(wù)責(zé)任與社會公眾募股的方式，來完成我國商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度的變革，實現(xiàn)我國商業(yè)銀行長久以來虛置所有者的現(xiàn)象。我國商業(yè)銀行獨立地真正擁有經(jīng)濟(jì)法人的地位，施行公司化經(jīng)營，就能夠在金融方針與國家貨幣政策原則的引導(dǎo)下，自覺按照資金的供求情況與稀缺程度，決定自主放貸，確定合理利率水平，承擔(dān)主呆壞賬的風(fēng)險。

3.3商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善和健全內(nèi)控機(jī)制

銀行維持穩(wěn)健運行的關(guān)鍵因素是良好的內(nèi)控制度，一般包含設(shè)立安全和謹(jǐn)慎的經(jīng)營政策、規(guī)范的財務(wù)管理與業(yè)務(wù)經(jīng)營制度操作、以防董事職員濫用與侵占職權(quán)以及風(fēng)險防范制度等規(guī)定。要設(shè)立系統(tǒng)內(nèi)部一系列的利率風(fēng)險管理制度，完善自我控制機(jī)制、自我約束，確保風(fēng)險利率管理目標(biāo)的完成。此外，貸款利率水平、應(yīng)對存款與做出利差最低水平限制，并經(jīng)過電腦解析，設(shè)立既有益于市場競爭，又有益于最大化收益的合理的利率水平，并強(qiáng)化對本身及其所轄分支機(jī)構(gòu)利率政策實行情況的指導(dǎo)、分析、監(jiān)督、檢查，確保利率政策在各級分支機(jī)構(gòu)得到正確執(zhí)行。

4結(jié)語和展望

本文主要從我國商業(yè)銀行市場化利率的背景出發(fā)，分析了市場化利率的內(nèi)涵及改革進(jìn)程，并以發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家市場化利率的現(xiàn)狀為例，結(jié)合其所面臨的困境并探討其出路。可以肯定的是，我國商業(yè)銀行市場化利率在中國還有非常大的發(fā)展空間，本文的研究具有理論與現(xiàn)實意義。

本論文的目的是要分析我國商業(yè)銀行市場化利率的現(xiàn)狀及困境，并力求探討出行之有效的解決方案，通過經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)的相關(guān)理論等。對國際方面市場化利率的案例進(jìn)行分析，分別分析了發(fā)達(dá)國家的市場化利率改革及發(fā)展中國家的市場化利率的改革，并探討了市場化利率對我國商業(yè)銀行的有利影響及不利影響，從銀行業(yè)要制定并堅持穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行制度改革及市場化利率改革，商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善和健全內(nèi)控機(jī)制，商業(yè)銀行要主動防范利率風(fēng)險等五個方面，提出了我國商業(yè)銀行應(yīng)對市場化利率的對策。

同時，由于閱歷和學(xué)識有限，可能還不足夠透徹分析某些觀點，文章可能會缺乏一定的深度。下一步的將會在商業(yè)銀行市場化利率政策層面的分析做更深一步的研究，爭取分析、解決問題更加專業(yè)化，更加全面。

參考文獻(xiàn)

[1]肖欣榮，伍永剛.美國利率市場化改革對銀行業(yè)的影響[J].國際金融研究，2013，（01）.

篇(3)

關(guān)鍵詞：利率市場化；存貸凈利差；央行基準(zhǔn)利差；資產(chǎn)充足率；徽商銀行

我國利率市場化，自1996年開始，到2013年7月20日，央行取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，已先后實現(xiàn)了同業(yè)拆借利率，債券市場利率以及貸款利率的市場化。此外，2015年3月1日央行宣布將金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍上調(diào)為1.3倍，意味著我國存款利率逐步實現(xiàn)市場化。央行一系列改革對中小型商業(yè)銀行而言，帶來了機(jī)遇但更多的是挑戰(zhàn)。

存貸利差為商業(yè)銀行利率的主要收入來源，在利率市場化環(huán)境中存貸凈利差不僅可以傳遞銀行系統(tǒng)效率的重要信息，而且反映了銀行在資金交易過程中價格行為，體現(xiàn)了商業(yè)銀行自身的經(jīng)營效率，演講存貸凈利差的決定因素，可以揭示商業(yè)銀行在不確定經(jīng)營環(huán)境中定價行為的影響因素，改進(jìn)氣經(jīng)營管理能力，有利于促進(jìn)其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。本文以徽商銀行為例，進(jìn)行具體分析。

一、文獻(xiàn)綜述

從市場利率化改革至今，國內(nèi)外諸多學(xué)者對銀行業(yè)凈利差影響因素進(jìn)行不同角度的研究。1981年H0和Saunders建立的交易商模型開創(chuàng)了先河，其研究結(jié)果表明對銀行業(yè)凈利差水平的主要因素有銀行的市場結(jié)構(gòu)，交易規(guī)模，利率波動等。隨后利用Stoll的研究，進(jìn)一步加入銀行經(jīng)營行為風(fēng)險厭惡說和期望效用論等。隨著時間推移，更多學(xué)者關(guān)注這一研究，后來出現(xiàn)了交易者模型等各種理論研究。目前國內(nèi)研究主要集中于以李成、張彥等為代表的從微觀角度和以周文好、李濤為代表的從宏觀角度研究我國銀行業(yè)利率水平主要影響因素。

本文立足于中小型商業(yè)銀行，以徽商銀行為例，結(jié)合我國逐步推進(jìn)利率市場化實際情況，對凈利差進(jìn)行修正和細(xì)化。此外加入央行基準(zhǔn)利差等改革現(xiàn)狀影響因素，使模型更加合理。

二、變量與數(shù)據(jù)選取

商業(yè)銀行凈利差影響因素有很多，其中通過分析數(shù)據(jù)相關(guān)性程度本文選取變量如下：

央行基準(zhǔn)利差指標(biāo)（CIS）：我國商業(yè)銀行逐步放開了貸款利率，擁有一定的貸款利率自主定價權(quán)，但存款的利率制定仍要以央行的基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，在一定范圍內(nèi)自由浮動。因此央行基準(zhǔn)存貸利差對商業(yè)銀行凈利差的變動起著至關(guān)重要的作用。假定該指標(biāo)與NIM正相關(guān)。

資產(chǎn)充足率（CAR）：表現(xiàn)為資產(chǎn)凈額與表內(nèi)外風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)期末總額的比值，反映了商業(yè)銀行在債權(quán)人和存款人的資產(chǎn)損失之前，能以自有資本承擔(dān)損失的能力，它是商業(yè)銀行抵御風(fēng)險能力的表現(xiàn)。風(fēng)險管理是商業(yè)銀行保證正常經(jīng)營活動中必不可少的一環(huán)，尤其是在利率市場化條件下，擁有一定的利率自主定價權(quán)的商業(yè)銀行更應(yīng)注重資產(chǎn)充足率。假定該指標(biāo)與NIM負(fù)相關(guān)。

違約風(fēng)險指標(biāo)（NPLR）：違約風(fēng)險在銀行風(fēng)險中占著主導(dǎo)地位，本文以不良資產(chǎn)率來衡量商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，代表商業(yè)銀行資產(chǎn)組合所面臨的違約風(fēng)險。由于不良貸款率會增加商業(yè)銀行損失的概率，不良貸款中的損失直接降低商業(yè)銀行的收益，因此我們假設(shè)該指標(biāo)與凈利差率負(fù)相關(guān)。

管理質(zhì)量指標(biāo)（CIR）：對經(jīng)營成本的控制水平，一定程度上表示了商業(yè)銀行的管理質(zhì)量。本文以成本收入比指標(biāo)代表商業(yè)銀行的管理質(zhì)量，并假定該指標(biāo)與NIM負(fù)相關(guān)。

本文選取徽商銀行2007年至2014年間年報數(shù)據(jù)，以凈利差=利息收入-利息支出/銀行總資產(chǎn)，計算各年銀行凈利差，得到最終數(shù)據(jù)。

三、模型構(gòu)建與回歸分析

R2=0.968455 R2=0.926394 F=36.0454

可決系數(shù)和修正的可決系數(shù)接近于1，表明該模型的擬合優(yōu)度很高，在α=0.05的顯著性水平下通過了F檢驗，系數(shù)的正負(fù)性與預(yù)期的影響相同，CAR、NPLR、CIR的T檢驗也很顯著，但CIS的T統(tǒng)計量較小，未能通過T檢驗，對該模型具體分析如下：

央行基準(zhǔn)利差的T檢驗未通過，表明央行基準(zhǔn)利差對徽商銀行凈利差影響不顯著，在Eviews3.1中通過相關(guān)系數(shù)表，得到兩者相關(guān)系數(shù)為-0.4156，相關(guān)性較弱。實際上，央行每次調(diào)整基準(zhǔn)利差都必然會對每個商業(yè)銀行產(chǎn)生影響，對還未達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的中小型商業(yè)銀行影響應(yīng)尤為劇烈。在2007年～2014年年度數(shù)據(jù)中他們的變化方向大致趨同。

資產(chǎn)充足率對凈利差的影響顯著且為負(fù)相關(guān)。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定：資本充足率以資本對風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率來調(diào)整，其目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率為8%。一般而言，資產(chǎn)充足率越高資產(chǎn)的安全性越高，同時意味著獲利能力下降，凈利差將減少。利率市場化條件下，徽商銀行必須根據(jù)自身風(fēng)險承受和控制能力，通過合理的預(yù)算估計，在安全與風(fēng)險之間找到最佳的平衡點。

違約風(fēng)險對凈利差影響顯著切為正相關(guān)。不良貸款率會增加商業(yè)銀行損失的概率，不良貸款中的損失直接降低商業(yè)銀行的收益。

成本收入比對凈利差的影響顯著切為負(fù)相關(guān)，表現(xiàn)為對經(jīng)營成本的控制水平，一定程度上表示了商業(yè)銀行的管理質(zhì)量。

四、結(jié)論與政策建議

轉(zhuǎn)型升級是商業(yè)銀行提升抗風(fēng)險能力的關(guān)鍵，徽商銀行主要戰(zhàn)略應(yīng)集中于以下四個方面：

一是差異化競爭，當(dāng)前銀行業(yè)務(wù)發(fā)展同質(zhì)化的情況下，商業(yè)銀行必須找準(zhǔn)自身定位，解決同質(zhì)化競爭問題，業(yè)務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化，缺乏各自的經(jīng)營特色是所有中小商業(yè)銀行的“通病”。因此，以凈利差收入為主要盈利來源的徽商銀行必須改變傳統(tǒng)跟隨式的經(jīng)營模式，注重培養(yǎng)和提升核心競爭力；大力發(fā)展成本低，品種多，風(fēng)險小且收費彈性大的中間業(yè)務(wù)，借此擴(kuò)寬盈利渠道，形成具有本行特色的差異化經(jīng)營模式，不斷提高自身的核心競爭力。同時加快推進(jìn)電子銀行業(yè)務(wù)和移動金融，以應(yīng)對技術(shù)脫媒和互聯(lián)網(wǎng)等新興體帶來的挑戰(zhàn)和威脅。

二是價格競爭，利率市場化讓個商業(yè)銀行處于同一起點公平競爭，徽商銀行應(yīng)該抓住這一機(jī)遇從資產(chǎn)規(guī)模這種非價格競爭轉(zhuǎn)變到價格競爭，但需要結(jié)合自身能力合理控制較低貸款利率帶來的風(fēng)險，同時憑借自身靈活的經(jīng)驗機(jī)制、較短的管理半徑等優(yōu)勢，縮短金融產(chǎn)品的研究周期，提高服務(wù)質(zhì)量和效率，不斷擴(kuò)大總體市場份額，進(jìn)一步提升自身在區(qū)域市場中的競爭力。

三是重視中小企業(yè)，在利率市場話的促進(jìn)下，徽商銀行應(yīng)積極開展中小微業(yè)務(wù)，對中小企業(yè)客戶給予更多的重視。因為中小企業(yè)數(shù)量巨大且處于發(fā)展階段，對資金需求很大，占據(jù)著市場融資群體的大部分份額。此外，中小型企業(yè)大多不得不面臨著融資難的問題，在風(fēng)險可控的條件下為其提供貸款不僅能推動社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且給徽商銀行自身也帶來更多的存款及其他業(yè)務(wù)。

四是完善風(fēng)險管理制度，利率市場化加大了銀行的利率風(fēng)險，風(fēng)險管理面臨較大的壓力。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行時，實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營困難帶來信用風(fēng)險不斷上升。新常態(tài)下，徽商銀行應(yīng)該積極去測度風(fēng)險，規(guī)避風(fēng)險，在完善自身體系同時借鑒中農(nóng)工商四大行成功經(jīng)驗，結(jié)合自身實際完善風(fēng)險規(guī)避制度，同時做好資源配置，考核激勵等配套機(jī)制建設(shè)，努力打造適應(yīng)新常態(tài)的靈活的經(jīng)驗?zāi)Ｊ剑訌?qiáng)客戶經(jīng)營和風(fēng)險管理。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉磊.利率市場化進(jìn)程中銀行業(yè)凈利差影響因素的實證分析[D].沈陽，東北財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2013.

[2]范彥偉.利率市場化下商業(yè)銀行盈利分析[D].太原，山西財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2014.

篇(4)

論文摘要：商業(yè)銀行的特點決定了其是高負(fù)債高風(fēng)險行業(yè)。本文從會計體系不完善帶來的管理風(fēng)險、被動管理帶來的利率風(fēng)險、制度缺失帶來的操作風(fēng)險等三個方面論述了商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險。在此基礎(chǔ)上，有針對性地從三個方面提出了防范對策。

論文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 風(fēng)險 防范策略

一、引言

商業(yè)銀行是以信用為基礎(chǔ)、以經(jīng)營貨幣借貸和結(jié)算業(yè)務(wù)為主的高負(fù)債高風(fēng)險行業(yè)。商業(yè)銀行風(fēng)險是指：商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，由于不確定因素的影響，從而導(dǎo)致銀行蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲取額外收益機(jī)會的可能性。由于商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險具有隱蔽性和擴(kuò)散性的特點，一旦銀行經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實損失，不僅會導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，而且將對整個國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的破壞力。因此，正確認(rèn)識商業(yè)銀行風(fēng)險并建立有效的風(fēng)險防范和控制機(jī)制，對商業(yè)銀行而言有著更為重要的意義。根據(jù)我國金融環(huán)境和商業(yè)銀行的具體情況，可將風(fēng)險分為不良貸款風(fēng)險、應(yīng)收未收利息風(fēng)險、利率被動管理風(fēng)險以及制度缺失帶來的制度風(fēng)險等四個方面。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險概述

1.會計體系不完善帶來的管理風(fēng)險。（1）不良貸款風(fēng)險。無數(shù)研究表明，銀行壞賬的推遲核銷與累積而不是壞賬本身導(dǎo)致了金融危機(jī)。以美國和日本為例，對商業(yè)銀行的壞賬，美國允許商業(yè)銀行根據(jù)貸款的實際質(zhì)量自行及時處理，從而對有效化解金融風(fēng)險起到了積極作用。而日本則對貸款壞賬的核銷有嚴(yán)格的限制，而且呆賬的核銷銀行無權(quán)自行決定，必須得到大藏省的批準(zhǔn)，結(jié)果大量應(yīng)該核銷的壞賬未能及時得到處理，最終促成了金融危機(jī)的爆發(fā)。在我國，不良貸款主要是指逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款。信用證、銀行承兌匯票及擔(dān)保等表外業(yè)務(wù)項下的墊付款項從墊付日起即作為不良貸款。對于不良貸款的認(rèn)定，主要由各商業(yè)銀行的風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)。

中國的商業(yè)銀行對于呆賬的核銷并無太多的自主權(quán)。每年，商業(yè)銀行的各分行根據(jù)財政部和國家經(jīng)貿(mào)委等部門下達(dá)的貸款呆壞賬核銷的范圍，提出不良貸款的核銷計劃，這些計劃經(jīng)當(dāng)?shù)刎敱O(jiān)辦同意后，報總行批準(zhǔn)。由此可見，呆賬的核銷受到諸多嚴(yán)格限制，而且還要層層上報，這樣就使得應(yīng)該核銷的壞賬得不到及時處理，暗藏了巨大的危機(jī)。（2）應(yīng)收未收利息風(fēng)險。在《財政部關(guān)于調(diào)整金融企業(yè)應(yīng)收利息核算辦法的通知》中規(guī)定：“貸款利息自結(jié)息之日起，逾期180天(含180天)以內(nèi)的應(yīng)收未收利息，應(yīng)繼續(xù)計入當(dāng)期損益；貸款利息逾期180天以上，無論貸款本金是否逾期，發(fā)生的應(yīng)收未收利息不再計入當(dāng)期損益，在表外進(jìn)行核算，實際收回時再計入損益。對已經(jīng)納入損益的應(yīng)收未收利息，在其貸款本金或應(yīng)收利息逾期超過180天以后，金融企業(yè)要相應(yīng)做沖減利息收入處理。”顯然，規(guī)定貸款的應(yīng)收利息需在結(jié)息日后180天以上，才不再計入當(dāng)期損益。相對于其他國家如英國大部分銀行是90天，美國大部分銀行是60天。事實上，貸款的應(yīng)收利息在結(jié)息日90天后，其收回的可能已大大降低，由此可見我國商業(yè)銀行的應(yīng)收利息的壞賬比例遠(yuǎn)高于西方商業(yè)銀行，增大了中國商業(yè)銀行的風(fēng)險。

2.被動管理帶來的利率風(fēng)險。我國商業(yè)銀行目前利率風(fēng)險管理是被動的、簡單的管理。與西方國家商業(yè)銀行的利率風(fēng)險相比，我國的利率風(fēng)險更多地表現(xiàn)為體制性風(fēng)險，國家利率政策的調(diào)整是商業(yè)銀行利率風(fēng)險產(chǎn)生的直接原因。在利率管制下，管理當(dāng)局賦予商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)主要是貨幣政策的有效執(zhí)行和資金的安全性、流動性，并不要求商業(yè)銀行對利率風(fēng)險做出有效的規(guī)避。因此，商業(yè)銀行主要關(guān)注信貸和流動性風(fēng)險，缺乏對利率風(fēng)險的有效管理，商業(yè)銀行缺乏有效的利率風(fēng)險管理體系客觀上放大了風(fēng)險。首先，我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的管理工具缺乏，尤其缺乏衍生金融工具等有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險的手段。衍生金融產(chǎn)品的缺乏明顯地制約了我國金融風(fēng)險管理現(xiàn)代化的進(jìn)程。其次，我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險量化管理落后。量化管理和模型化是西方發(fā)達(dá)國家銀行風(fēng)險管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢。我國目前在風(fēng)險量化管理方面還非常薄弱，大致還停留在資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)管理和頭寸匹配管理的水平上，對于風(fēng)險價值、信用計量和持續(xù)期等概念還不能熟練使用。

利率市場化改革對商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理水平構(gòu)成嚴(yán)峻考驗。近期利率的頻繁波動充分暴露出我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）目前我國商業(yè)銀行的存貸款期限存在嚴(yán)重的存短貸長現(xiàn)象，資產(chǎn)負(fù)債期限以及負(fù)債和資產(chǎn)的利率敏感性不匹配現(xiàn)象嚴(yán)重。（2）在利率放開初期，由于市場競爭加劇，商業(yè)銀行存貸款利差會有縮小的趨勢。（3）在利率市場化條件下，收益率曲線的變化更為頻繁，長期利率和短期利率的反轉(zhuǎn)。（4）利率的變化使得商業(yè)銀行面臨選擇權(quán)風(fēng)險，具體表現(xiàn)為流動性和再投資風(fēng)險。因此，在利率上升或下降時，商業(yè)銀行都會面臨客戶在不同程度上的選擇權(quán)風(fēng)險。

3.制度缺失帶來的操作風(fēng)險。操作風(fēng)險可以分為由外部客觀原因和由內(nèi)部工作人員的行為造成的損失。隨著商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)大化、金融產(chǎn)品多樣化和復(fù)雜化，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)對計算機(jī)為代表的IT技術(shù)的高度依賴性和金融業(yè)及金融市場全球化的趨勢的進(jìn)一步加強(qiáng)，使得外部條件更加復(fù)雜和難以控制，因此可能造成的外在操作風(fēng)險會給商業(yè)銀行帶來嚴(yán)重的后果。然而，銀行經(jīng)營以人為本，對操作風(fēng)險的管理也應(yīng)以加強(qiáng)內(nèi)部操作風(fēng)險為基礎(chǔ)。

導(dǎo)致商業(yè)銀行內(nèi)部員工行為失當(dāng)?shù)脑颍械氖侵饔^惡意，有的是主觀善意。近年來，商業(yè)銀行在總結(jié)歷史經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，通過完善管理辦法對業(yè)務(wù)流程加以整合，利用現(xiàn)代信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)提高監(jiān)測水平，通過加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，實施問責(zé)制等措施使商業(yè)銀行的外在操作風(fēng)險和主觀惡意行為風(fēng)險得到一定的控制，但對主觀善意行為風(fēng)險管理缺乏應(yīng)有的重視。實際上，主觀善意行為的發(fā)生頻率和對銀行造成的損失可能更大。由于銀行對主觀善意行為疏于防范，缺乏應(yīng)有的事前預(yù)警、事中監(jiān)測和事后分析評估和處理機(jī)制，使得銀行對主觀善意行為的發(fā)生特點和規(guī)律的認(rèn)識遠(yuǎn)低于對主觀惡意行為的認(rèn)識，而且責(zé)任人也因處罰較輕而缺乏應(yīng)有的警惕，使得主觀善意行為的發(fā)生頻率和對銀行造成的損失遠(yuǎn)大于主觀惡意行為風(fēng)險。其次，主觀惡意行為風(fēng)險往往是以主觀善意行為為條件。近年來，銀行出現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)案件的一個顯著特點是，一些基層負(fù)責(zé)人或客戶經(jīng)理以提高服務(wù)效率、方便客戶為借口，使一些規(guī)章制度流于形式，管理上出現(xiàn)漏洞，給一些犯罪分子以履行職務(wù)或服務(wù)客戶為名，行經(jīng)濟(jì)犯罪之實提供了方便。最后，主觀善意行為造成的損失具有隱形性。例如，為提高短期收益，一些銀行的債券投資部門在低利率時期增加債券投資，當(dāng)市場利率上升時，在缺乏避險手段情況下就給商業(yè)銀行帶來了利率風(fēng)險。

三、相關(guān)對策

1.加大力度改革現(xiàn)有會計體系。根據(jù)新的《巴塞爾協(xié)議》標(biāo)準(zhǔn)，制定現(xiàn)代、規(guī)范、高效與國際慣例接軌的會計處理與會計披露標(biāo)準(zhǔn)是深化國有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險管理的內(nèi)部控制制度的重要環(huán)節(jié)，是構(gòu)建現(xiàn)代化、國際化商業(yè)銀行的基礎(chǔ)。參照國外商業(yè)銀行的做法，為了更真實、全面、客觀地反映我國國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況，防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行的會計體系應(yīng)進(jìn)一步加大改革力度。第一，可以根據(jù)國際慣例，適當(dāng)放寬對商業(yè)銀行核銷貸款壞賬的限制，可嘗試允許商業(yè)銀行按照真實性原則自主決定貸款壞賬核銷的金額與時間。對貸款的應(yīng)收利息，如在結(jié)息后90天仍未收回，則不再計入當(dāng)期損益。第二，應(yīng)當(dāng)按照國際慣例制定準(zhǔn)備金制度，分別提取專項準(zhǔn)備與一般準(zhǔn)備，但準(zhǔn)備金的提取可按照我國資產(chǎn)質(zhì)量不高的實際情況確定一個過度期，通過漸進(jìn)的方式逐步實現(xiàn)。在過渡期內(nèi)可以允許商業(yè)銀行在兼顧質(zhì)量與效益、短期利益與長期利益的前提下，先在部分資產(chǎn)質(zhì)量較高的貸款品種以及新發(fā)放的貸款中推行新的準(zhǔn)備金計提制度（即提取專項準(zhǔn)備金制度），待時機(jī)成熟，再對全部風(fēng)險資產(chǎn)計提專項準(zhǔn)備。

2.三措并舉防范利率風(fēng)險。一是構(gòu)建完善的內(nèi)部風(fēng)險管理機(jī)制。對資金管理體系進(jìn)行創(chuàng)新，對資金實行集中統(tǒng)一管理，建立資金統(tǒng)一的管理和操作平臺，實現(xiàn)流動性、利率風(fēng)險管理與信用風(fēng)險管理的適度分離，提高風(fēng)險管理的效率和水平。在資金配置過程中建立起完備的經(jīng)濟(jì)、金融信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和風(fēng)險監(jiān)控預(yù)警系統(tǒng)，強(qiáng)化各種風(fēng)險的量化分析，注意期限結(jié)構(gòu)上的配比，防范利率和流動性風(fēng)險；同時實行謹(jǐn)慎會計原則，不斷補充自有資本金，增強(qiáng)抵御流動性風(fēng)險和利率風(fēng)險的能力。二是健全獨立的內(nèi)部風(fēng)險管理體系。設(shè)立專門的利率風(fēng)險監(jiān)管的控制部門，直接對銀行董事會或行長負(fù)責(zé)；制定明確的利率風(fēng)險管理及監(jiān)控規(guī)程，劃分利率授權(quán)權(quán)限和責(zé)任，合理確定內(nèi)、外部利率。通過確定反映市場變化并兼顧各部門利益的內(nèi)部利率，引導(dǎo)資金向高收益、低風(fēng)險的項目集中，降低總體風(fēng)險，實現(xiàn)全行戰(zhàn)略發(fā)展意圖。同時與其他部門協(xié)調(diào)合作，建立以安全為前提、以效益為中心的外部利率確定體系。三是創(chuàng)新商業(yè)銀行風(fēng)險管理產(chǎn)品。第一，根據(jù)國內(nèi)金融市場發(fā)展趨勢，進(jìn)行衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)工作。第二，開發(fā)和運用主動負(fù)債或提高資產(chǎn)流動性的產(chǎn)品，改善資產(chǎn)負(fù)債組合，如發(fā)行次級債券。嘗試創(chuàng)造連接不同市場的產(chǎn)品，將存款與債券市場、存款與貨幣市場收益掛鉤，如貨幣市場基金、結(jié)構(gòu)性存款等。待條件具備后適時推出遠(yuǎn)期利率合約等產(chǎn)品。通過研究利率市場化條件下的資金交易，特別是衍生金融工具的交易，消除全行的風(fēng)險敞口，防范和化解利率風(fēng)險。

3.從內(nèi)部入手防范操作風(fēng)險。一是建設(shè)內(nèi)部風(fēng)險控制文化。操作風(fēng)險存在于銀行的正常業(yè)務(wù)活動中，銀行只有建立操作風(fēng)險管理與穩(wěn)健的營運控制文化，使高級管理層以高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格要求各級管理者，操作風(fēng)險管理才會有效。營造風(fēng)險控制文化是指全體員工在從事業(yè)務(wù)活動時遵守統(tǒng)一的行為規(guī)范，所有存在重大操作風(fēng)險的單位員工都清晰了解本行的操作風(fēng)險管理政策，對風(fēng)險的敏感度、承受水平、控制手段有足夠的理解和掌握。二是加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)。操作風(fēng)險管理在很大程度上依賴內(nèi)控制度的完善與否。對操作風(fēng)險的防范關(guān)鍵是對行為人的控制，提高行為人的業(yè)務(wù)素質(zhì)。在進(jìn)一步完善制度的同時，改變業(yè)務(wù)硬約束、人員軟約束的狀況，實行三分離制度：（1）管理與操作的分離；（2）銀行與客戶分離；（3）程序設(shè)計與業(yè)務(wù)操作分離。

篇(5)

[關(guān)鍵詞] 利率風(fēng)險；匯率風(fēng)險；衍生金融工具

[作者簡介] 程鋒海，廣東商學(xué)院金融學(xué)院金融學(xué)專業(yè)2010級研究生，研究方向：金融，廣東 廣州，510000

[中圖分類號] F82 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1007-7723（2012）09-0001-0003

2011年人民幣對美元升值5.1%，自匯改以來人民幣對美元累計升值達(dá)31.4%。匯率對我國出口企業(yè)利潤的影響較大，我國對外貿(mào)易快速發(fā)展的同時，也面臨較大的匯率風(fēng)險敞口。2011年深圳主板上市公司匯兌損失擴(kuò)大12.02倍，達(dá)到財務(wù)費用總額的4.03%；中興通訊54.2%的收入來自海外，2011年第三季度匯兌損失約為5億元，凈利潤同比下降38.16%，匯兌損失是其利潤下降的主要原因。為了刺激經(jīng)濟(jì)，中國人民銀行頻繁調(diào)整利率政策，2011年1～6月上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點至21%，2月、4月、7月各上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率25個基點，11月30日下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。利率波動加劇，如果企業(yè)無法準(zhǔn)確預(yù)測利率的變化，利率上升必然增加利息支出成本。人民幣升值和貸款利率的提高無疑成為外貿(mào)企業(yè)的雙重負(fù)擔(dān)。因此，如何有效地管理匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險顯得尤為重要。

一、運用外匯遠(yuǎn)期規(guī)避匯率風(fēng)險

目前我國外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險可用的衍生金融工具包括押匯、外匯遠(yuǎn)期交易、外匯期貨、外匯期權(quán)、外匯掉期、保理業(yè)務(wù)等，使用最多的金融工具是遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。根據(jù)2011年中國國際收支報告顯示，遠(yuǎn)期外匯交易大幅增長，銀行對客戶遠(yuǎn)期結(jié)售匯較2010年增長37%，在所有人民幣外匯市場交易中占比6.96%，是我國外貿(mào)企業(yè)使用最多的衍生金融工具。遠(yuǎn)期外匯協(xié)議是指以某種外

匯為標(biāo)的資產(chǎn)，雙方約定在將來某一時間按約定的遠(yuǎn)期匯率買賣一定金額該種外匯的合約。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)A已知其在2011年11月2日將有一筆100萬美元的貨款收入需要結(jié)匯為人民幣。由于人民幣處于升值周期中，外貿(mào)企業(yè)A擔(dān)心人民幣升值給其帶來不利的損失，決定向中國銀行賣出3個月的美元遠(yuǎn)期。

2011年8月2日，中國銀行報出的3個月遠(yuǎn)期美元現(xiàn)匯買入價為641.81，A外貿(mào)企業(yè)簽訂3個月的遠(yuǎn)期外匯協(xié)議。2011年11月2日，A外貿(mào)企業(yè)收到100萬美元貨款時，中國銀行的人民幣對美元即期現(xiàn)匯買入價為634.25。根據(jù)遠(yuǎn)期外匯協(xié)議，A外貿(mào)企業(yè)可以以641.81的價格向中國銀行賣出100萬美元，從而多收（641.81-634.25） 1000000/100=75600元，等于將匯率鎖定在641.81，消除了匯率變動的不利風(fēng)險。

二、運用遠(yuǎn)期利率協(xié)議規(guī)避利率風(fēng)險

規(guī)避利率風(fēng)險的工具有債券遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換、利率期貨、利率期權(quán)等，使用最多的是利率互換。2011年中國國際收支報告顯示，銀行對客戶外匯和貨幣掉期累計簽約142億美元，較2010年增長1.2倍。2011年4月1日，外匯期權(quán)市場正式開放，期權(quán)市場累計成交19億美元。在可用于套期保值的金融衍生工具中，遠(yuǎn)期和期貨合約是最常見的，目前我國還未開展利率期貨業(yè)務(wù)，本文選用遠(yuǎn)期利率協(xié)議來規(guī)避匯率風(fēng)險。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)B根據(jù)投資項目進(jìn)度，預(yù)計將在3個月后向銀行貸款人民幣2000萬元，貸款期為3個月，但擔(dān)心3個月后利率上升提高融資成本，即與銀行協(xié)商，3個月后外貿(mào)企業(yè)B按年利率5.4%向銀行貸入3個月期2000萬貸款。

三、同步規(guī)避利率風(fēng)險與匯率風(fēng)險

當(dāng)外貿(mào)企業(yè)在面對利率風(fēng)險的同時面臨匯率風(fēng)險，該如何有效地管理利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險呢？利率變動是否與匯率變動相關(guān)聯(lián)。國內(nèi)外將匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險一起研究的較少，大多數(shù)進(jìn)行獨立研究，也有不少學(xué)者將匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險的相互關(guān)系進(jìn)行分析。如Basurto和Ghosh（2000）對發(fā)展中國家在1997年亞洲金融危機(jī)出臺的保護(hù)性貨幣政策研究發(fā)現(xiàn)，利率與匯率之間呈正相關(guān)[1]。同樣Furman和Stiglitz（1998）對9個新興市場的高利率進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)利率與匯率呈同向變動[2]。So R W（2001）運用多元GARCH模型研究美元利率與匯率的動態(tài)關(guān)系，得出利率變動對本幣變動有正的影響，且兩者之間存在波動溢出效應(yīng)[3]。郭樹華、王華、王俐嫻（2009）對中美利率與匯率的聯(lián)動關(guān)系進(jìn)行了實證分析，發(fā)現(xiàn)中美利率和匯率在長期內(nèi)存在協(xié)整關(guān)系，但短期聯(lián)動關(guān)系不足，并提出我國利率政策和匯率政策要相互協(xié)調(diào)[4]。也有學(xué)者將利率風(fēng)險與匯率進(jìn)行綜合管理，如Mun﹠Morgan（2003）建立了一個同步套期保值模型，并與獨立套期保值進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，同步套期保值的效率更好[5]。鄒立虎（2010）在同樣的思想上，用利率期貨和外匯期貨同步管理利率風(fēng)險和外匯風(fēng)險，得出同樣的結(jié)論，同步套期保值的效果要好，并且認(rèn)為MGARCH-BEKK模型比GARCH模型更能降低風(fēng)險提高收益[6]。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)C已知其在2011年11月2日將有一筆100萬美元的貨款收入需要結(jié)匯為人民幣，并且預(yù)計將在3個月后向銀行貸款人民幣2000萬元，貸款期為3個月。就如何規(guī)避市場風(fēng)險，有四種方法可以選擇：第一種，不進(jìn)行任何套期保值，任由市場波動；第二種，只規(guī)避利率風(fēng)險，任由匯率變動；第三種，只規(guī)避匯率風(fēng)險，任由利率風(fēng)險變動；第四種，同步規(guī)避利率風(fēng)險與匯率風(fēng)險。

2011年8月2日，銀行報出的3個月遠(yuǎn)期美元現(xiàn)匯買入價為641.81，36個月的遠(yuǎn)期利率為5.4%。2011年11月2日，人民幣對美元即期現(xiàn)匯買入價為634.25， 3個月期貸款利率為5.7%。

為了便于比較，假設(shè)企業(yè)收入為3個月后收到的美元貨款換算為人民幣以及貸款到期應(yīng)當(dāng)支付的貸款利息成本，兩者之差。現(xiàn)將四種方法表示如下：

通過該案例可以看出，外貿(mào)企業(yè)在同時面臨匯率風(fēng)險與利率風(fēng)險時，若不采取任何規(guī)避風(fēng)險措施，在匯率與利率向不利方向變動時，所遭遇的損失是最大的；而采取同步管理匯率風(fēng)險與利率風(fēng)險優(yōu)于只規(guī)避匯率風(fēng)險或利率風(fēng)險。

五、結(jié) 論

自1996年利率市場化啟動以來，我國逐漸放開銀行間同業(yè)拆借市場利率和債券市場利率、外幣存貸款利率、有步驟地放開貸款利率，利率市場化改革勢在必行。利率市場化的背景下，利率波動明顯加劇，借款企業(yè)若不能準(zhǔn)確預(yù)測利率的變化，一旦利率上升，企業(yè)利息支付將會增大。匯率雙向波動放開，加大了匯率變化的不確定性，匯率風(fēng)險加大。利率與匯率相互影響越來越明顯，該如何更加有效地管理利率風(fēng)險與匯率風(fēng)險，國內(nèi)外學(xué)者大多數(shù)將利率與匯率分開研究，很少將其綜合研究。本文通過案例分析得出綜合管理效率要優(yōu)于獨立管理效率，當(dāng)然市場變化多端，只是通過案例分析還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。本文只是提供了一種思路，對如何更加有效地運用衍生金融工具，選擇合適的套期保值策略規(guī)避利率風(fēng)險與匯率風(fēng)險有一定現(xiàn)實意義。

[參考文獻(xiàn)]

[1]BasurtoG， A Ghosh.The InterestRate-exchange Rate Nexus in Currency Crises[Z].IMF StaffPapers， Special Issue， 2000，（47）：99-120.

[2]Furmans J，J E Stiglitz. Economic Crises： Evidence and Insights from EastAsia（with Comments and Discussion）[J].Brookings Papers on Economic Activity， 1998，（2）： 1-135.

[3]So R W. Price and Volatility Spillovers between InterestRate and Exchange Value of the US Dollar[J]. Global Finance Journa l， 2001，（12）： 95-107.

[4]郭樹華，王華，王俐嫻. 中美利率與匯率聯(lián)動關(guān)系的實證研究： 2005-2008[J].國際金融研究，2009，（2）.

篇(6)

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行負(fù)債管理會計

商業(yè)銀行是現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)體系中經(jīng)營貨幣的企業(yè)和資金供需方的媒介，但僅靠商業(yè)銀行自身的資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其資產(chǎn)活動的需要，這個資金缺口的彌補有賴于銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)，負(fù)債業(yè)務(wù)提供了商業(yè)銀行絕大部分資金來源，因此負(fù)債管理在商業(yè)銀行的經(jīng)營管理中占據(jù)著重要的地位，目前我國商業(yè)銀行在負(fù)債管理方面明顯較為薄弱，加強(qiáng)其負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理刻不容緩。

早在2005年，全國股份制商業(yè)銀行行長聯(lián)席會議就“資本約束與商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型”問題已達(dá)成了五項共識：以降低資本占用為中心，大力調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；以提升資產(chǎn)負(fù)債管理水平為核心，積極調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)；以提高服務(wù)能力為基點，主動調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)；以發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)為重點，加快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；以擴(kuò)大非利息收入為基礎(chǔ)，逐步調(diào)整收入結(jié)構(gòu)。論文百事通自此，負(fù)債管理被重新提升到一個重要位置。近年來，大多數(shù)商業(yè)銀行人民幣對公存款業(yè)務(wù)面臨發(fā)展困境，“季末效應(yīng)”異常突出，已經(jīng)嚴(yán)重影響了銀行客戶的信貸投放，牽制了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)新產(chǎn)品推廣的精力，也削弱了公司業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行戰(zhàn)略中的支撐作用。可以講，負(fù)債管理理念的科學(xué)性不僅直接影響到客戶結(jié)構(gòu)的合理性，也影響著資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)利潤的最大化。先進(jìn)的負(fù)債管理理念和方法是商業(yè)銀行精細(xì)化管理的重要內(nèi)容。

本文通過對我國商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展歷史數(shù)據(jù)的分析，并借鑒國際商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)管理理念，初步構(gòu)建了一個適合商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)管理體系，以期建立負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的長效機(jī)制。

國外商業(yè)銀行負(fù)債管理理念

（一）核心存款

核心存款主要從當(dāng)?shù)厥袌龌I集，與購買的資金相比對利率敏感性弱、利息成本較低、穩(wěn)定性較強(qiáng)，核心存款的擁有量是衡量商業(yè)銀行價值的標(biāo)準(zhǔn)之一。核心存款主要包括四部分：

活期存款賬戶（DDAs）。在國外，該類存款指不支付利息的支票賬戶，銀行只承擔(dān)處理成本，為彌補處理成本，可以根據(jù)賬戶的使用頻率或余額收取費用，比如對“不足量資金”的收費；其他可簽發(fā)支票余額。該類存款指支付利息的支票賬戶,它最早出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代早期，稱為“可轉(zhuǎn)讓支付命令”或NOW賬戶；儲蓄賬戶。主要指存折儲蓄賬戶和卡儲蓄賬戶；小額定期存款。在美國，定期存款（CDs）根據(jù)面額或規(guī)模分類，以聯(lián)邦存款保險公司的存款保險上限（10萬美元）為臨界點，10萬美元以下為小額定期存款，以上為大額定期存款。

核心存款管理的意義在于其提供了一種相對穩(wěn)定的資金來源，且利息成本較低。假定其他條件相同，核心存款較多的銀行具有較強(qiáng)的付息成本優(yōu)勢。

（二）管理負(fù)債

管理負(fù)債（或“購買的資金”），是銀行資金來源中的“熱錢”。與核心存款相比，管理負(fù)債是在國際國內(nèi)市場籌集的、對利率相對敏感的不穩(wěn)定資金，主要包括在國外分支機(jī)構(gòu)的存款、在國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)的大額定期存款、購買的聯(lián)邦基金等。

商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)變化回顧與管理現(xiàn)狀

（一）國外商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)

不同規(guī)模的商業(yè)銀行，其核心存款與管理負(fù)債在總資產(chǎn)中所占比重相差較大，并且銀行資產(chǎn)規(guī)模和核心存款之間存在著反向關(guān)系，即規(guī)模越大核心存款所占比重越小。除活期存款（DDAs）外，這一關(guān)系普遍存在于各類銀行。美國1985年到1995年11年間四類規(guī)模商業(yè)銀行的歷史數(shù)據(jù)基本驗證了這一規(guī)律（表1所示）。

（二）我國商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)變化的回顧

1.第一階段（1989-1996年）：企業(yè)存款為主、儲蓄存款為輔的“二元模式”。在這一階段，由于網(wǎng)點覆蓋面有限、客戶認(rèn)知度不高，儲蓄存款規(guī)模非常有限。同時由于成立初期，迫于擴(kuò)張規(guī)模的內(nèi)在動力和外在壓力，積極拓展公司業(yè)務(wù)、吸收企業(yè)存款成為股份制商業(yè)銀行的主要營銷策略。

2.第二階段（1997年至今）：企業(yè)存款存量占優(yōu)、儲蓄存款增勢良好、管理負(fù)債增速明顯的“三元結(jié)構(gòu)”。隨著新興股份制商業(yè)銀行的興起，企業(yè)存款業(yè)務(wù)的競爭日趨激烈；同時由于網(wǎng)點的增加，銀行負(fù)債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出了新的形式：企業(yè)存款在負(fù)債業(yè)務(wù)中占比逐步下降，儲蓄存款穩(wěn)步上升，以同業(yè)存款為主的管理負(fù)債也明顯增加；企業(yè)存款中活期存款在震蕩中呈增長趨勢，基本保持在60%以上，定期存款則呈下降趨勢；儲蓄存款中定期存款呈增長趨勢；若以對公存款和對私存款劃分負(fù)債（將管理負(fù)債計入對公存款），則對公存款仍占負(fù)債總額的60%，但呈下降趨勢，對私存款穩(wěn)步增長，達(dá)到負(fù)債總額的40%。

（三）商業(yè)銀行負(fù)債管理現(xiàn)狀

從業(yè)績考核角度來看，銀行對負(fù)債業(yè)務(wù)的管理在剔除同業(yè)存款后，主要分儲蓄存款和對公存款兩大類，以日均增量考核為主，時點余額增量考核為參考，并沒有根據(jù)各類負(fù)債對利率的敏感性進(jìn)行分類，也就無法計量和考核各類負(fù)債的成本。

我國商業(yè)銀行負(fù)債管理體系構(gòu)建設(shè)想

基于以上分析，本文提出了“積極吸收儲蓄類存款、著力優(yōu)化企業(yè)存款結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債業(yè)務(wù)成本、增強(qiáng)負(fù)債業(yè)務(wù)穩(wěn)定性；同時靈活運用管理負(fù)債、發(fā)揮資金蓄水池功能”的思路，并初步構(gòu)建了商業(yè)銀行負(fù)債管理新體系。

（一）基本原則

1.負(fù)債成本最小化原則。每一項資金的總成本包括利息成本和非利息成本。其中非利息成本包括分?jǐn)偟皆擁椮?fù)債資金的全部營業(yè)費用，如固定資產(chǎn)折舊、人力成本及營銷費用的分?jǐn)偟龋傊獙⑽赵擁椮?fù)債資金所產(chǎn)生的所有成本歸集并分?jǐn)偟皆擁椮?fù)債。實務(wù)中，可以根據(jù)負(fù)債資金對利率的敏感性將其分為核心存款、管理負(fù)債兩大類，再依據(jù)其所承擔(dān)的利息成本和非利息成本的不同進(jìn)行細(xì)分，最終通過計量、控制全行加權(quán)資金成本，實現(xiàn)負(fù)債成本的最小化。

2.客戶關(guān)系最優(yōu)化原則。本文認(rèn)為，評價負(fù)債結(jié)構(gòu)合理性的標(biāo)準(zhǔn)是：能否與資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相匹配并創(chuàng)造最佳的風(fēng)險調(diào)整收益率（RAROC）。基于這一標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行總是試圖通過“交叉銷售”讓現(xiàn)有客戶接受其更多的服務(wù)，以便用其產(chǎn)生的非利息收入抵消凈利差的收窄。為此，商業(yè)銀行往往通過正式和非正式的協(xié)議滿足客戶信用要求，如貸款承諾、信用額度，在核心存款不足時，為了維持最優(yōu)的客戶關(guān)系，將更多的考慮吸收管理負(fù)債。

3.合理規(guī)避監(jiān)管的原則。和其他形式的價格控制類似，存款利率上限監(jiān)管造成了資金供求關(guān)系的扭曲和低效。因為存款利率上限雖然監(jiān)督了商業(yè)銀行所支付的顯性利息成本，但是卻迫使銀行通過支付相同甚至更多的隱性利息或者尋求利率市場化的負(fù)債資金以抵消監(jiān)管的影響。

4.靈活性原則。進(jìn)入負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的“三元結(jié)構(gòu)”時期，靈活掌握管理負(fù)債在全行負(fù)債業(yè)務(wù)中的比例、適度調(diào)控高成本的企業(yè)大額定期存款、積極發(fā)展儲蓄存款將成為負(fù)債管理的有效辦法。在當(dāng)前形勢下，要加大儲蓄存款和企業(yè)活期存款占比，降低定期存款占比、嚴(yán)格限制高成本的協(xié)議存款，實現(xiàn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的整體優(yōu)化。

（二）初步框架構(gòu)建

核心存款。一般包括：儲蓄存款、企業(yè)存款(扣除企業(yè)大額定期存款，具體金額標(biāo)準(zhǔn)需進(jìn)一步測算)、機(jī)關(guān)團(tuán)體存款、農(nóng)業(yè)存款以及其他存款；管理負(fù)債。一般包括：企業(yè)大額定期存款、財政性存款、金融債券、應(yīng)付及暫收款、賣出回購證券、向中央銀行借款、同業(yè)往來、委托及投資基金存款、金融機(jī)構(gòu)貸款基金以及各項準(zhǔn)備。

應(yīng)當(dāng)說明的是，核心存款和管理負(fù)債的比例及其內(nèi)部各項負(fù)債的比例應(yīng)當(dāng)結(jié)合其銀行的規(guī)模和在同業(yè)中的地位而定，核心存款是基礎(chǔ)，而管理負(fù)債具有一定的“蓄水池”功能。

（三）技術(shù)支撐

數(shù)據(jù)集中后以及管理會計系統(tǒng)逐步建立和完善，為商業(yè)銀行負(fù)債管理工作提供了有力技術(shù)支撐，其意義在于以下方面：

1.區(qū)別利潤中心與成本中心，在分行范圍內(nèi)構(gòu)建一套橫向的、模擬的、市場化的資源配置機(jī)制。對于以負(fù)債業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營部門和以資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營部門，在功能定位時可區(qū)別對待，前者更適合為成本中心，而后者更適合為利潤中心。若不做區(qū)別，在目前以凈利潤為導(dǎo)向的經(jīng)營策略下，必然會導(dǎo)致更多經(jīng)營部門“為利是圖”，用更多的資源去競爭有限的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。如何解決這一問題？其關(guān)鍵在于為具有成本中心性質(zhì)或具有利潤中心性質(zhì)的不同部門建立一個價格協(xié)商、自由交易、利益分成的市場化機(jī)制。簡單講，辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)或負(fù)債業(yè)務(wù)的部門可以根據(jù)業(yè)務(wù)的成本收益自行選擇、自由交易，分行的職能在于提供和規(guī)范這一機(jī)制。若客戶經(jīng)理由分行集中管理，這種交易的主體則由部門演變?yōu)榭蛻艚?jīng)理。

2.將成本核算到具體的產(chǎn)品，在分行范圍內(nèi)構(gòu)建一個縱向的、以條線考核為主的管理會計考核體系。事實上，辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)的部門（資金需求方）和辦理負(fù)債業(yè)務(wù)的部門（資金供給方）在交易時更多的是基于某一項業(yè)務(wù)，而非某一個部門，從這個意義上看，無論是負(fù)債業(yè)務(wù)還是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，其成本必須核算到具體的某一項或某一類業(yè)務(wù)。也就是說，必須為每一項負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)定價，而不是粗略地為一個部門定價。

3.全面計量利息成本與非利息成本，在銀行內(nèi)構(gòu)建一個各類負(fù)債的管理會計成本核算體系。與以往財務(wù)會計成本概念所不同的是，管理會計成本蘊涵的不僅僅是顯性的利息成本，更重要的是非利息成本，其中包括正常的營業(yè)性費用分?jǐn)傄约霸擁棙I(yè)務(wù)所隱含的超額服務(wù)及營銷管理費用。現(xiàn)實的例子是：頻繁交易的賬戶理應(yīng)承擔(dān)較多的服務(wù)成本；存款余額大戶往往意味著須承擔(dān)更高的營銷維護(hù)成本。

（四）配套措施

1.建立以負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)為交易對象，以客戶經(jīng)理為交易主體的市場交易機(jī)制。須注意的是：在利率市場化的大趨勢下，存款低利率、零利率化及管理負(fù)債利率上限的市場化，決定了資產(chǎn)業(yè)務(wù)引導(dǎo)負(fù)債業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)必須滿足和匹配于資產(chǎn)業(yè)務(wù)；從管理會計中作業(yè)成本的角度分析，資產(chǎn)業(yè)務(wù)是負(fù)債業(yè)務(wù)的成本動因，相應(yīng)負(fù)債業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的付息成本與非付息成本應(yīng)該通過其所匹配的資產(chǎn)業(yè)務(wù)得以補償。

2.建立以產(chǎn)品創(chuàng)新為手段、以“交叉銷售”為模式的負(fù)債業(yè)務(wù)營銷機(jī)制。管理負(fù)債由于對利率具有高度的敏感性，因此，吸收管理負(fù)債更多的是借助于較高的利息支出。不同的是，核心存款由于利率上限管制的存在，使得商業(yè)銀行將更多地借助于非利息成本支付或產(chǎn)品創(chuàng)新、“交叉銷售”來吸收。顯然，后兩者為上策。

參考文獻(xiàn)：

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篇(7)

關(guān)鍵詞:資金轉(zhuǎn)移定價;資金池;收益率曲線;利率風(fēng)險;ALM風(fēng)險管理

中圖分類號:F83文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

一、資金轉(zhuǎn)移定價簡介

資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)(FTP)是指商業(yè)銀行內(nèi)部在不同產(chǎn)品、不同業(yè)務(wù)、不同部門、不同分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移所使用的定價系統(tǒng),是商業(yè)銀行進(jìn)行利率風(fēng)險管理、產(chǎn)品定價、資源配置、利潤核算、績效評價、優(yōu)化決策和提高運營效率的重要工具。同時,資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)的實施對提高商業(yè)銀行產(chǎn)品利率敏感性、完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制具有不可忽視的影響。在FTP體系的管理模式下,資金中心負(fù)責(zé)管理全行的營運資金,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位每辦理一筆業(yè)務(wù)(涉及資金的業(yè)務(wù))均需通過FTP價格與資金中心進(jìn)行全額資金轉(zhuǎn)移。具體來講,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位每筆負(fù)債業(yè)務(wù)所籌集的資金均以該業(yè)務(wù)的FTP價格全額轉(zhuǎn)移給資金中心;每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需要的資金均以該業(yè)務(wù)的FTP價格全額向資金管理部門購買。對于資產(chǎn)業(yè)務(wù),FTP價格代表其資金成本,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位需要支付FTP利息;對于負(fù)債業(yè)務(wù),FTP代表其資金收益,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位從中獲取FTP利息收入。(圖1)

資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)作為商業(yè)銀行內(nèi)部資金管理的重要工具,在國外商業(yè)銀行中的應(yīng)用十分普遍。實施資金轉(zhuǎn)移定價對商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平的提高和競爭力的提升具有很大的促進(jìn)作用,主要體現(xiàn)在以下方面:

(一)提高決策水平。實施資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng),可以實現(xiàn)將每筆業(yè)務(wù)、每個部門的資金成本和利息收益確定下來,為分部門、分產(chǎn)品、分業(yè)務(wù)業(yè)績考核奠定基礎(chǔ),可以科學(xué)有效地評估業(yè)務(wù)單位、產(chǎn)品和客戶的盈利性,為商業(yè)銀行產(chǎn)品定價決策提供指導(dǎo),有效提高銀行的產(chǎn)品決策水平。通過資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng),銀行可以清楚地知道每一筆業(yè)務(wù)或每一產(chǎn)品的資金成本及資金費用。由此,資金使用者可以清楚地了解資金的內(nèi)部成本,從而從繁重的定價過程中解放出來,集中精力關(guān)注該筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險和費用問題;存款吸收者了解每一筆資金對銀行的價值,可以據(jù)此正確地設(shè)置相應(yīng)的存款利率。總之,資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)使商業(yè)銀行可以很方便地確定該業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的合理價格,提高了產(chǎn)品價格決策的科學(xué)性。

(二)增加銀行整體盈利性。由于資金籌集和使用的情況不同,分支機(jī)構(gòu)或者金融產(chǎn)品之間對銀行利潤的共享很少有完全相同的時候。當(dāng)衡量業(yè)務(wù)單位整體利潤貢獻(xiàn)時,內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移過程中所產(chǎn)生的不連續(xù)的貢獻(xiàn)必須要被恰當(dāng)?shù)睾饬?資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)可以準(zhǔn)確地衡量不同分支機(jī)構(gòu)、不同業(yè)務(wù)部門、不同產(chǎn)品的利潤貢獻(xiàn),從而為商業(yè)銀行總體利潤決策提供重要信息。這樣,為了整體利益最大化的考慮,資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)通過資金中心利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格引導(dǎo)資金向盈利水平較高的地區(qū)、分支機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和部門傾斜,優(yōu)化資源配置,提高銀行整體盈利能力。

(三)提高商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理水平。通過建立科學(xué)有效的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機(jī)制,可以提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平,將不同業(yè)務(wù)部門、不同產(chǎn)品和不同分支機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險加以集中,統(tǒng)一到總行資金管理總庫的層面上,由資金管理總庫的專業(yè)利率風(fēng)險管理部門進(jìn)行統(tǒng)一的利率風(fēng)險識別、分析、計量、對沖和管理,將全行利率風(fēng)險損失降到最低,保證商業(yè)銀行健康經(jīng)營。同時,將利率風(fēng)險從分支機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品經(jīng)營中分離出來,有利于提高分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營績效,專業(yè)分工和統(tǒng)一資金配置管理相結(jié)合有利于提升商業(yè)銀行的經(jīng)營效率。

(四)整合內(nèi)部資源,加強(qiáng)內(nèi)部交流,支持銀行戰(zhàn)略計劃。根據(jù)Price Waterhouse(1984)的報告,64%的美國企業(yè)都對部門間的產(chǎn)品和服務(wù)流動實行內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價,其主要原因是使各部門的決策與整個公司的利潤最大化目標(biāo)相一致,有利于對各部門進(jìn)行績效評估并分?jǐn)偫麧櫋ＹY金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)充分考慮了經(jīng)營單位和銀行整體的利益,以較為精細(xì)化的工具――內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格引導(dǎo)資金流動,引導(dǎo)內(nèi)部資源配置,根據(jù)總行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要對單個產(chǎn)品或業(yè)務(wù)進(jìn)行總行層面上的宏觀調(diào)控,從而實現(xiàn)整體效益最大化。

二、商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價模式和定價方法的選擇

(一)定價模式。從國際商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價模式來看,主要有單資金池、雙資金池、期限結(jié)構(gòu)(多資金池)三種模式。

1、單資金池模式。單資金池模式即單池單利率方法,它將銀行的全部資金集中于總行,建立一個全行統(tǒng)一的“資金池”。根據(jù)單一轉(zhuǎn)移利率的確定方式不同,商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移價格的確定方法可以分為協(xié)商定價法、市場價格法、邊際成本法和平均成本法四種。根據(jù)轉(zhuǎn)移利率確定的參考依據(jù)不同,轉(zhuǎn)移利率可以分為融資轉(zhuǎn)移利率和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移利率兩種。融資轉(zhuǎn)移利率以融資成本作為確定轉(zhuǎn)移利率的依據(jù),例如可以以平均資金成本、資金成本加買入成本、資金成本加利潤等作為轉(zhuǎn)移利率確定的基準(zhǔn);資產(chǎn)轉(zhuǎn)移利率以資產(chǎn)收益作為確定轉(zhuǎn)移利率的依據(jù),例如可以以平均資產(chǎn)收益、平均資產(chǎn)收益減去維持成本、資產(chǎn)利用率等作為轉(zhuǎn)移利率確定的基準(zhǔn)。為了減少單一資金池轉(zhuǎn)移利率存在的不公平,減少各業(yè)務(wù)部門之間的利益沖突,對資金使用者和資金提供者的業(yè)務(wù)都進(jìn)行獎勵,可以對資金提供者使用資產(chǎn)收益率作為轉(zhuǎn)移利率,對資金使用者使用融資成本作為轉(zhuǎn)移利率,這樣充分考慮了資金供求雙方的成本收益,調(diào)和了資金供求雙方的利益沖突。

2、雙資金池模式。雙資金池模式即雙池單利率方法,是根據(jù)各分支機(jī)構(gòu)、部門或產(chǎn)品的資金來源和資金運用不同,將資金轉(zhuǎn)移價格分為資金運用價格(資金成本)和資金使用價格(資產(chǎn)收益率等)的資金轉(zhuǎn)移定價方式。雙資金池定價模式考慮了資金來源和使用不同、成本收益不同的事實,解決了單池模式下單一利率所產(chǎn)生的不公平現(xiàn)象,但它同樣沒有考慮不同資金的到期日、籌資成本、流動性、風(fēng)險性等方面的差異。(圖2)

3、多資金池模式。商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在到期日、籌資成本、流動性、風(fēng)險性等方面都存在著相當(dāng)?shù)牟町?如果對于不同特征的資產(chǎn)都采用同一轉(zhuǎn)移價格,顯然是不合理、不公平的。我們可以基于業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的類型、期限、再定價期限、現(xiàn)金流特征或其他特性的不同,將資金分成不同的資金池。一個科學(xué)合理的轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)應(yīng)該充分考慮資金來源和使用方面的差異和特性,轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)應(yīng)該是包括不同類型資金池的加總。通常情況下,商業(yè)銀行按照到期期限的不同建立資金池。在多資金池模式下,商業(yè)銀行總部首先根據(jù)不同的到期期限建立不同的資金池,然后根據(jù)利率的期限結(jié)構(gòu),對不同的資金池分配相應(yīng)的轉(zhuǎn)移利率,每一利率代表該期限下內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格;各分支機(jī)構(gòu)在資金轉(zhuǎn)移時根據(jù)剩余到期日將資金分配到不同的資金池。低于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格來籌集資金,或者高于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格來使用資金都會給銀行帶來盈利。(圖3)

多資金池模式具有單資金池和雙資金池模式不具備的優(yōu)點:首先,通過資產(chǎn)負(fù)債的期限匹配,可在一定程度上規(guī)避利率風(fēng)險;其次,通過對資金的分類,有利于實施有效缺口管理和風(fēng)險管理;再次,將分支機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險管理職能分離出來,交由總行專職部門負(fù)責(zé),分支機(jī)構(gòu)作出存貸款或資產(chǎn)處理決策時,不必考慮期限結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品種類問題,簡化了分支機(jī)構(gòu)的日常管理工作,使得分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理部門可以集中精力關(guān)注客戶營銷和信用風(fēng)險。該方法的缺點主要是操作復(fù)雜、實現(xiàn)費用高,同時將市場因素引入資產(chǎn)轉(zhuǎn)移定價中,一旦資金價格走勢、資金轉(zhuǎn)移定價有誤,將給商業(yè)銀行經(jīng)營造成很大的損失。另外,同樣的負(fù)債(或資產(chǎn))交易發(fā)生的市場條件不同,僅根據(jù)期限定價,有失合理性,應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險狀況對資金轉(zhuǎn)移價格(收益率曲線)進(jìn)行調(diào)整,以反映真實的市場狀況。

(二)定價方法。多資金池模式下轉(zhuǎn)移利率的確定可以基于內(nèi)部實際收益率,也可以基于市場利率。現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模越來越大、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜,如果仍然使用邊際成本法或平均成本法等內(nèi)部方法就有可能產(chǎn)生定價失誤的風(fēng)險,一旦資金價格走勢判斷有誤、資金轉(zhuǎn)移定價有偏差,會給商業(yè)銀行經(jīng)營造成很大的損失。因此,目前西方商業(yè)銀行多使用基于市場收益率曲線的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移體系,即首先構(gòu)建基準(zhǔn)收益率曲線,然后根據(jù)各類產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu),不同的產(chǎn)品采用不同的方法在基準(zhǔn)收益率曲線的基礎(chǔ)上確定各自的FTP。根據(jù)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)不同,商業(yè)銀行采用不同的方法來確定各自的FTP。

1、期限匹配的方法。對于具有確定期限、本金一次支付、利率類型為固定利率(整個業(yè)務(wù)期內(nèi)產(chǎn)品利率固定不變)或定期調(diào)整利率(產(chǎn)品利率跟隨某個利率按一定周期進(jìn)行調(diào)整)的業(yè)務(wù),可通過在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上取相應(yīng)期限所對應(yīng)的利率來作為基準(zhǔn)資金轉(zhuǎn)移價格,對其進(jìn)行定價。例如,對定期存款、短期貸款等產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定的產(chǎn)品采用期限匹配的方法。期限匹配方法簡單易行、較易理解,但卻未考慮貨幣的時間價值,將每期資金賦予相同權(quán)重,通常會高估現(xiàn)金流量發(fā)生的期限。為此,可以對不同期限的現(xiàn)金流量賦予不同的權(quán)重,即利用持續(xù)期法在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上取一個點,從而得到對應(yīng)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格。

2、現(xiàn)金流法。期限匹配方法沒有考慮未來現(xiàn)金流的影響,不能用于確定諸如分期償還貸款等產(chǎn)品的資金轉(zhuǎn)移價格。對于某些本金按固定周期和確定金額分期支付、利率為固定利率或定期調(diào)整利率的金融產(chǎn)品,可對其未來現(xiàn)金流進(jìn)行分解,并假設(shè)各期限段內(nèi)的現(xiàn)金流可以分別進(jìn)行融資,從而求出其未來各個時間段內(nèi)本金占用額及其占用期限的乘積作為權(quán)重,對內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上每期本金占用期限對應(yīng)的收益率進(jìn)行加權(quán)平均得到內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格。

三、我國商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)實施問題

資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)是一把“雙刃劍”――好的資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)對提高決策水平、增加銀行整體盈利性、支持銀行戰(zhàn)略計劃、加強(qiáng)內(nèi)部交流、減少部門利益沖突等方面大有裨益;一個糟糕的資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)會導(dǎo)致銀行內(nèi)部定價失誤、風(fēng)險集中、績效評價不科學(xué)、內(nèi)部矛盾凸現(xiàn)等問題。因此,商業(yè)銀行在實施資金轉(zhuǎn)移定價模式選擇和方法應(yīng)用時,必須慎重權(quán)衡內(nèi)外部條件、自身的能力等因素。目前,我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期,外部金融市場還不發(fā)達(dá),商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)營管理水平不高,商業(yè)銀行實施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)需要克服很多困難。

(一)收益率曲線問題。資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)假設(shè)市場上能夠找到基準(zhǔn)收益率曲線,但是在目前情況下,擬合一條統(tǒng)一的收益率曲線尚有一定的難度。收益率曲線是金融產(chǎn)品定價的基準(zhǔn),是風(fēng)險分析與管理的基礎(chǔ)。長期以來,人民幣市場缺乏一條有效的收益率曲線,制約著對人民幣收益率曲線的結(jié)構(gòu)和變動進(jìn)行深入分析。其中,期限結(jié)構(gòu)不完整、市場流動性缺乏、異常數(shù)據(jù)點頻繁出現(xiàn),是導(dǎo)致人民幣收益率曲線難以建立的主要原因。

首先,我國債券市場分割。由于歷史原因,我國國債交易市場已經(jīng)形成了以銀行間國債交易市場為主導(dǎo),上海、深圳兩大交易所市場和憑證式國債買賣市場(銀行柜臺市場)獨立并行的局面。市場人為地分割使得國債投資主體、國債資金和現(xiàn)券被限制在幾個獨立的區(qū)域中運行,不能自由流動,相互之間銜接不夠,導(dǎo)致國債交易主體不能根據(jù)自身需要,自由選擇參加哪個市場,并且因為缺乏統(tǒng)一的國債托管結(jié)算系統(tǒng),大大降低了國債二級市場的流動性。同時,國債市場的分割使得資金不能充分流動,使同一個品種的國債在不同市場上的利率差異很大,無法形成一個真實反映市場供求狀況的統(tǒng)一的利率水平。銀行的許多資產(chǎn)或負(fù)債對利率都較為敏感,如果利率定價基準(zhǔn)選擇不當(dāng),將會對其盈利性和風(fēng)險性帶來較大影響。

其次,我國貨幣市場廣度深度不夠,沒有零息債券。McCulloch研究發(fā)現(xiàn),如果市場上存在大量的零息票債券,則可以通過直接計算這些息票的到期收益率來估計收益率曲線;如果一個市場上零息票債券的數(shù)量很少,存在著大量的息票債券,則通過直接計算法進(jìn)行估計的方法就不再適用了,此時只能借助附息債券進(jìn)行間接估計。在國內(nèi),由于債券市場發(fā)展相對滯后,特別是短期債券(到期期限少于1年)發(fā)行的匱乏,使得在二級市場上短期債券的交易不夠活躍,債券的交易價格缺乏足夠的市場代表性。我國的國債期限集中,絕大部分為2～5年的中期國債,短期和長期國債比較缺乏。短期債券交易的不活躍、長期債券的缺乏導(dǎo)致了國債收益率曲線擬合模型的不穩(wěn)定性,使得利率的期限結(jié)構(gòu)波動較大,準(zhǔn)確性較差。另外,我國目前擬合收益率曲線的方法不夠科學(xué)合理,影響了收益率曲線的準(zhǔn)確性。

(二)信息不對稱問題。在銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移過程中,“信息不對稱”的雙方是指總行和銀行分支機(jī)構(gòu)。在完全信息的環(huán)境里,總行能充分了解分支行的邊際成本、邊際利潤貢獻(xiàn)、工作努力程度等信息,可以基于內(nèi)部收益率曲線設(shè)計合理的升水貼水確定資金內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格,實現(xiàn)合理公平的業(yè)績評估,引導(dǎo)資金合理配置。然而,在不完全信息條件下,總行實施統(tǒng)一的資金轉(zhuǎn)移定價可能會導(dǎo)致內(nèi)部績效考核機(jī)制和激勵措施變形,給商業(yè)銀行經(jīng)營帶來一定的困擾。尤其是目前我國人民幣資金存在地區(qū)分割問題,不同地區(qū)資金成本不同,某一分行吸納較多存款很可能是由于該地區(qū)本身經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、存款意愿較高所致,而并非工作努力,那么如果不能根據(jù)各自不同情況設(shè)計不同的升水貼水,則可能打擊那些工作努力而地處經(jīng)濟(jì)條件不好的分支機(jī)構(gòu)的工作積極性,導(dǎo)致內(nèi)部績效考核失去公平性,使得轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)不能正確指導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)的資金轉(zhuǎn)移活動。

(三)轉(zhuǎn)移定價曲線調(diào)整問題。資金轉(zhuǎn)移定價是以市場基準(zhǔn)收益率曲線為基礎(chǔ)來確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的;然而,在大部分情況下,商業(yè)銀行難以以無風(fēng)險市場利率獲得資金,這就需要根據(jù)實際情況對市場基準(zhǔn)收益率曲線進(jìn)行調(diào)整以適應(yīng)實際情況的需要。

1、信用風(fēng)險調(diào)整。利用無風(fēng)險利率為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格實際上是補貼貸款、壓榨存款業(yè)務(wù)的做法,會鼓勵商業(yè)銀行給那些看起來無利潤的業(yè)務(wù)放貸,打擊銀行吸收具有良好利潤前景的存款的積極性。銀行實際資金成本和無風(fēng)險市場利率之間的差異反映了對單一銀行風(fēng)險的預(yù)期。基準(zhǔn)收益率曲線需要調(diào)整以便反映銀行自身的信貸風(fēng)險。在西方商業(yè)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)中,一些商業(yè)銀行用自己在債務(wù)市場上的信貸利差進(jìn)行調(diào)整,一些商業(yè)銀行根據(jù)自身的信用等級目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。

2、基點風(fēng)險調(diào)整。基點風(fēng)險反映了兩種不同利率之間基差變動給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險。在美國,基差風(fēng)險可能產(chǎn)生于美國的優(yōu)惠利率和倫敦銀行同業(yè)拆放利率之間,也可能產(chǎn)生于美國的優(yōu)惠利率和美國聯(lián)邦基金利率之間。例如,當(dāng)銀行以倫敦銀行同業(yè)拆放利率轉(zhuǎn)移那些以美國的優(yōu)惠利率定價的資產(chǎn)項目時,因為倫敦銀行同業(yè)拆放利率比優(yōu)惠利率波動性更強(qiáng),從而基點風(fēng)險便產(chǎn)生了。因此,銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)將基點風(fēng)險集中于總行,并通過基點風(fēng)險調(diào)整,使得分支機(jī)構(gòu)免受外部利率變動的不利影響。

3、利率支付調(diào)整。許多商業(yè)銀行每月都要對基準(zhǔn)收益率曲線進(jìn)行調(diào)整以反映當(dāng)時外部資金市場供求情況。這樣,對那些利息支付和利息收入不是按月發(fā)生的產(chǎn)品進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移價格調(diào)整十分必要。因為,利息支付和利息收入的發(fā)生頻率對該項產(chǎn)品的價格會產(chǎn)生很大的影響。例如,對金融資產(chǎn)來說,利息支付的頻率越高,同等條件下其內(nèi)在價值越高,調(diào)整內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格就是為了更加準(zhǔn)確地反映每一項產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的真實價值。

4、其他調(diào)整。除上述調(diào)整外,銀行還需要根據(jù)各種產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的稅收情況不同、要求的資本不同、選擇權(quán)價值不同、期限流動性不同等對內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。這些調(diào)整的目的是使得不同產(chǎn)品之間邊際貢獻(xiàn)具有一致的比較平臺,銀行利率風(fēng)險衡量更加準(zhǔn)確,銀行內(nèi)部資金配置效率更高。

(四)總行利率風(fēng)險管理能力問題。實施資金轉(zhuǎn)移定價后,總行將對分支機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險進(jìn)行剝離,由總行集中管理,這對總行的利率風(fēng)險管理能力是一個嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。由于我國商業(yè)銀行市場化改革時間短,經(jīng)營管理機(jī)制落后,在風(fēng)險管理方面底子薄、起步晚,各大商業(yè)銀行至今還沒有形成一套科學(xué)合理的利率風(fēng)險管理體系;再加上外部環(huán)境與制度上的原因,導(dǎo)致各大銀行明顯缺少懂得風(fēng)險管理理念、風(fēng)險度量和管理技術(shù)的人才。

另外,目前我國還沒有形成一個有效的利率風(fēng)險外部監(jiān)管模式,現(xiàn)有的監(jiān)管主要依靠銀行監(jiān)管部門,利率風(fēng)險監(jiān)管存在弊端。一是監(jiān)管替代。以防范系統(tǒng)風(fēng)險為目的的銀行外部監(jiān)管替代了銀行正常經(jīng)營管理過程中的內(nèi)部風(fēng)險控制,造成商業(yè)銀行普遍風(fēng)險管理意識淡薄,機(jī)制不健全,商業(yè)銀行盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模而忽略了內(nèi)部控制;二是監(jiān)管依賴。商業(yè)銀行在經(jīng)營管理過程中忽視審慎經(jīng)營規(guī)則,忽視正常的風(fēng)險控制,將風(fēng)險控制和防范寄托于銀行監(jiān)管當(dāng)局和作為最后貸款人的中央銀行,形成內(nèi)部控制的外部監(jiān)管依賴,但外部監(jiān)管治標(biāo)不治本,造成我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險居高不下。

四、我國商業(yè)銀行實施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)的對策建議

(一)強(qiáng)化成本觀念,樹立成本效益意識和風(fēng)險意識。商業(yè)銀行必須強(qiáng)化成本效益觀念,將其貫穿于整個經(jīng)營管理過程中,開發(fā)資金成本計量模型與方法,優(yōu)化產(chǎn)品定價決策程序,讓產(chǎn)品價格真實反映資金成本,提高銀行整體盈利能力。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,利率作為資金的價格信號,在頻繁波動中反映著資金供求的狀況,反映風(fēng)險與收益的權(quán)衡。隨著利率市場化進(jìn)程的加快,利率由市場供求決定的框架初步形成,市場基準(zhǔn)利率波動日益頻繁,利率風(fēng)險完全暴露在銀行面前。商業(yè)銀行在進(jìn)行資金運用管理、產(chǎn)品定價等過程中要充分重視利率波動帶來的風(fēng)險,通過資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng),對利率風(fēng)險進(jìn)行統(tǒng)一的風(fēng)險識別、分析、計量、對沖和管理,將整體利率風(fēng)險損失降到最低,保證商業(yè)銀行健康經(jīng)營。

(二)完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機(jī)制,提高產(chǎn)品定價能力。各商業(yè)銀行要逐步建立和完善內(nèi)部資金價格形成機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制,按照先分行、后總行的步驟建立內(nèi)部資金中心,推行內(nèi)部資金借貸制和內(nèi)部資金成本收益核算制,逐步實現(xiàn)對全部資金來源和運用的全程控制和管理,提升資金配置管理的決策層次,提高資金管理水平,將資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)與利率風(fēng)險管理、產(chǎn)品定價、資源配置、利潤核算、績效評價等日常經(jīng)營管理結(jié)合起來,提高商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平,促進(jìn)商業(yè)銀行競爭力的提升。

(三)構(gòu)建利率風(fēng)險管理系統(tǒng),提高商業(yè)銀行風(fēng)險管理能力。利率風(fēng)險管理體系的構(gòu)建是一個系統(tǒng)工程,一個完整的利率風(fēng)險管理體系應(yīng)包含風(fēng)險管理文化、風(fēng)險管理戰(zhàn)略、風(fēng)險管理措施、風(fēng)險管理組織、風(fēng)險管理技術(shù)等內(nèi)容。為此,商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變觀念,強(qiáng)化風(fēng)險意識,著力于利率風(fēng)險管理文化的培育,形成理念科學(xué)、制度完善、行為一致、技術(shù)先進(jìn)的風(fēng)險管理文化,促進(jìn)商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平提高;借鑒西方知名商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理方法,建立覆蓋全行所有業(yè)務(wù)、覆蓋本外幣、考慮表內(nèi)外利率風(fēng)險的統(tǒng)一度量、控制和管理的系統(tǒng);強(qiáng)化利率風(fēng)險的內(nèi)部控制與管理,對利率風(fēng)險實施有效的識別、計量、控制,保證商業(yè)銀行利率風(fēng)險損失暴露在合理的區(qū)間,保證經(jīng)營安全,提高資本收益,達(dá)到股東權(quán)益最大化的目標(biāo)。

(四)大力發(fā)展資本市場,為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系創(chuàng)造環(huán)境。資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)假設(shè)市場上能夠找到基準(zhǔn)收益率曲線,然而準(zhǔn)確擬合基準(zhǔn)收益率曲線對資本市場、貨幣市場的廣度和深度、資本市場的流動性、金融產(chǎn)品種類和期限結(jié)構(gòu)的豐富程度有一定的要求。因此,穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革,加快資本市場發(fā)展,提高金融創(chuàng)新水平,構(gòu)建一個統(tǒng)一、多層次、現(xiàn)代化、功能齊備的金融市場體系,為商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,是提高我國商業(yè)銀行資金管理和產(chǎn)品定價水平、增強(qiáng)市場競爭力的必由之路。

(作者單位:廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院)

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