序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了一篇互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險隱患與機(jī)制范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險隱患與機(jī)制:淺析互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)公有領(lǐng)域的保護(hù)問題

摘 要：近來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，金融信息服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)出知識產(chǎn)權(quán)入侵公有領(lǐng)域的跡象，一些公司將行業(yè)內(nèi)部分公有領(lǐng)域的信息進(jìn)行計算機(jī)軟件登記保護(hù)等。本文將從知識產(chǎn)權(quán)法的公有領(lǐng)域的界定出發(fā)，論述這些行為是否屬于知識產(chǎn)權(quán)侵占公有領(lǐng)域的行為，提出加強(qiáng)保護(hù)金融信息服務(wù)業(yè)的公有領(lǐng)域，維護(hù)知識產(chǎn)權(quán)與公有領(lǐng)域的平衡的建議。

關(guān)鍵詞：公有領(lǐng)域；知識產(chǎn)權(quán)；互聯(lián)網(wǎng)金融；限制

一、互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)公有領(lǐng)域保護(hù)中的問題簡述

近來，隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展與傳播，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)得到了迅速的發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)以其技術(shù)上、商業(yè)模式上的創(chuàng)新優(yōu)勢，給金融信息服務(wù)業(yè)注入新的血液，帶動了金融信息服務(wù)業(yè)的迅猛發(fā)展。一時之間，互聯(lián)網(wǎng)金融成為炙手可熱的話題。然而，行業(yè)的迅速發(fā)展刺激企業(yè)之間競爭加劇，由此帶來了一系列新問題——其中，一些企業(yè)利用行業(yè)內(nèi)共同積累與創(chuàng)造的成果進(jìn)行軟件登記等，阻礙了金融信息服務(wù)行業(yè)的公平競爭，具體而言：

其一，對金融信息服務(wù)行業(yè)及行業(yè)內(nèi)的公司而言，目前國內(nèi)金融軟件產(chǎn)品的功能模塊以及信息的組織形式是由整個行業(yè)內(nèi)的各個公司共同努力總結(jié)、創(chuàng)造，并根據(jù)客戶的意見和需求進(jìn)行不斷修改和完善而形成的。近來，部分匯集了大家共同努力的信息成果被某些公司進(jìn)行登記，這對其他公司是極大的不公平。而且，這也嚴(yán)重削弱了行業(yè)各種創(chuàng)新成果產(chǎn)生的基礎(chǔ)，阻礙創(chuàng)新的競爭產(chǎn)品的推出，不利于行業(yè)內(nèi)公司集中精力進(jìn)行技術(shù)和服務(wù)創(chuàng)新，以滿足客戶不斷增長的需求。

其二，對上游數(shù)據(jù)供應(yīng)商而言，在金融信息服務(wù)企業(yè)使用的數(shù)據(jù)和信息中，證券信息主要來自上交所、深交所等單位，行業(yè)信息主要來自統(tǒng)計部門。金融信息服務(wù)企業(yè)對這些數(shù)據(jù)并沒有獨創(chuàng)性，也即沒有對這些數(shù)據(jù)享有著作權(quán)的基礎(chǔ)。

其三，對金融信息軟件用戶而言，某些公司利用行業(yè)內(nèi)共同積累與創(chuàng)造的成果進(jìn)行軟件登記，通過設(shè)置知識產(chǎn)權(quán)壁壘而排斥市場競爭，限制金融信息軟件用戶的選擇權(quán)，會損害廣大用戶和整個資本市場的利益。

二、知識產(chǎn)權(quán)法對公有領(lǐng)域的界定

關(guān)于我國知識產(chǎn)權(quán)法對公有領(lǐng)域的界定，需要從以下兩個維度進(jìn)行考量。

（一）理論上公有領(lǐng)域的界定

關(guān)于公有領(lǐng)域的含義，在我國學(xué)者之間存在非常廣泛的爭議，主要分為狹義和廣義兩種。狹義的知識產(chǎn)權(quán)法中的公有領(lǐng)域是指原來受法律保護(hù)但后來因過期而不再受保護(hù)的知識產(chǎn)權(quán)客體。這種解釋主要是從保護(hù)期限的角度論述了公有領(lǐng)域的特征，并強(qiáng)調(diào)處于公有領(lǐng)域的智慧成果是不受保護(hù)的。廣義上的公有領(lǐng)域則不限于此，還包括其他內(nèi)容。例如，有學(xué)者認(rèn)為，公有領(lǐng)域是知識產(chǎn)權(quán)法不予保護(hù)的思想及其他智慧成果。比如，政府文件等不受著作權(quán)法保護(hù)的作品，作品中不受保護(hù)的思想內(nèi)容，不符合雙邊條約或多邊條約規(guī)定的保護(hù)要件的外國作品等等，都處于公有領(lǐng)域。在我國，學(xué)者們比較傾向于廣義的解釋，如有學(xué)者認(rèn)為，“公有領(lǐng)域基本上指不受知識產(chǎn)權(quán)（包括著作權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)）保護(hù)或者知識產(chǎn)權(quán)效力所不及的材料方面”，還有學(xué)者認(rèn)為，“公有領(lǐng)域是從專有權(quán)中剝離出的可以為公眾自由利用的部分”。

因此，在對“公有領(lǐng)域”這一概念作解釋時應(yīng)注意把握如下特征：第一，從知識產(chǎn)權(quán)人的權(quán)利角度而言，公有領(lǐng)域是不受知識產(chǎn)權(quán)法保護(hù)的領(lǐng)域；第二，從公眾的權(quán)利角度而言，公有領(lǐng)域是社會公眾可以自由利用的領(lǐng)域；第三，就客體而言，知識產(chǎn)權(quán)法中的公有領(lǐng)域是針對智慧成果而言，而不是針對土地、房屋等有形財產(chǎn)；第四，從范圍上而言，公有領(lǐng)域包括已超過知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)期限的智慧成果以及不符合法律保護(hù)要求的智慧成果等。因此，在此我們可以將公有領(lǐng)域定義為：公有領(lǐng)域是指不受知識產(chǎn)權(quán)法保護(hù)、可以為社會公眾自由利用的智慧成果的集合。

（二）實在法上公有領(lǐng)域的界定

在立法上，我國對知識產(chǎn)權(quán)法的公有領(lǐng)域的界定在不同的法律中有不同的表現(xiàn)，具體包括如下幾個方面：

第一，著作權(quán)法中的公有領(lǐng)域。我國著作權(quán)法規(guī)定，著作權(quán)法不適用于法律、法規(guī)，國家機(jī)關(guān)的決議、決定、命令和其他具有立法、行政、司法性質(zhì)的文件，及其官方正式譯文，通過報紙、期刊、廣播電臺、電視臺、網(wǎng)絡(luò)等媒體報道的單純事實消息，歷法、通用數(shù)表、通用表格和公式，規(guī)定著作權(quán)的保護(hù)“延及表達(dá)

不延及思想、過程、原理、數(shù)學(xué)概念、操作方法等”。這些規(guī)定將法律法規(guī)等納入著作權(quán)法中的公有領(lǐng)域，并且思想、原理等也被界定為著作權(quán)法中的公有領(lǐng)域，公眾可以自由利用。除此之外，超過著作權(quán)法保護(hù)期限的作品也即進(jìn)入了公有領(lǐng)域。

第二，專利法中的公有領(lǐng)域。我國專利法規(guī)定，對科學(xué)發(fā)現(xiàn)、智力活動的規(guī)則和方法、疾病的診斷和治療方法、動物和植物品種、用原子核變換方法獲得的物質(zhì)、對平面印刷品的圖案、色彩或者二者的結(jié)合作出的主要起標(biāo)識作用的設(shè)計不授予專利權(quán)。因此，在專利法中，科學(xué)發(fā)現(xiàn)、智力活動的規(guī)則和方法、動植物品種、疾病的診斷和治療方法、用原子核變換方法獲得的物質(zhì)不能獲得專利權(quán)而不受保護(hù)；超過保護(hù)期限的發(fā)明專利不受保護(hù)；不符合創(chuàng)造性、新穎性、實用性等條件的發(fā)明成果不受保護(hù)；不按規(guī)定辦理專利申請手續(xù)的發(fā)明不受保護(hù)；不符合國際公約或雙邊條約規(guī)定的保護(hù)條件的發(fā)明不能受到保護(hù)。這些規(guī)定都屬于對專利法中的公有領(lǐng)域的表述。

第三，商標(biāo)法中的公有領(lǐng)域。我國商標(biāo)法第十條規(guī)定，同中華人民共和國的國家名稱、國旗、國徽、國歌、軍旗、軍徽、軍歌、勛章等相同或者近似的，以及同中央國家機(jī)關(guān)的名稱、標(biāo)志、所在地特定地點的名稱或者標(biāo)志性建筑物的名稱、圖形相同的，同外國的國家名稱、國旗、國徽、軍旗等相同或者近似的，但經(jīng)該國政府同意的除外，同政府間國際組織的名稱、旗幟、徽記等相同或者近似的，但經(jīng)該組織同意或者不易誤導(dǎo)公眾的除外，與表明實施控制、予以保證的官方標(biāo)志、檢驗印記相同或者近似的，但經(jīng)授權(quán)的除外，同“紅十字”、“紅新月”的名稱、標(biāo)志相同或者近似的，帶有民族歧視性的，帶有欺騙性，容易使公眾對商品的質(zhì)量等特點或者產(chǎn)地產(chǎn)生誤認(rèn)的，有害于社會主義道德風(fēng)尚或者有其他不良影響的標(biāo)志不得作為商標(biāo)使用。縣級以上行政區(qū)劃的地名或者公眾知曉的外國地名，不得作為商標(biāo)。但是，地名具有其他含義或者作為集體商標(biāo)、證明商標(biāo)組成部分的除外，已經(jīng)注冊的使用地名的商標(biāo)繼續(xù)有效；第十一條規(guī)定，僅有本商品的通用名稱、圖形、型號的；僅直接表示商品的質(zhì)量、主要原料、功能、用途、重量、數(shù)量及其他特點的；其他缺乏顯著特征的標(biāo)志不得作為商標(biāo)注冊，但以上標(biāo)志經(jīng)過使用取得顯著特征，并便于識別的，可以作為商標(biāo)注冊；第十二條規(guī)定，以三維標(biāo)志申請注冊商標(biāo)的，僅由商品自身的性質(zhì)產(chǎn)生的形狀、為獲得技術(shù)效果而需有的商品形狀或者使商品具有實質(zhì)性價值的形狀，不得注冊。第十一條、第十二條中規(guī)定的不得注冊商標(biāo)的情形，其原則恰恰是因為侵犯了商品或服務(wù)的公有領(lǐng)域，如果對僅有本商品的通用名稱、圖形、型號等注冊，則除該注冊商標(biāo)持有人外的其他企業(yè)被剝奪了使用本商品的通用名稱、圖形、型號等的權(quán)利，有悖于法律的公平正義理念。因此，未注冊的商標(biāo)一般不受商標(biāo)法保護(hù)；不具備顯著性的或者后來顯著性退化的普通詞匯及圖形不受商標(biāo)法保護(hù)；未依法辦理注冊手續(xù)的商標(biāo)不受商標(biāo)法保護(hù)；不符合國際公約或雙邊條約規(guī)定的保護(hù)條件的商標(biāo)不受商標(biāo)法保護(hù)；超過保護(hù)期限而未續(xù)展的商標(biāo)不受商標(biāo)法保護(hù)。

此外，在商業(yè)秘密、集成電路布圖設(shè)計權(quán)等其他領(lǐng)域，法律也對公有領(lǐng)域作了具體的規(guī)定。值得注意的是，以上法律對公有領(lǐng)域的界定是列舉式的規(guī)定，必然存在一些法律漏洞或隨著社會發(fā)展出現(xiàn)法律空白。因此，在判斷特定標(biāo)的是否屬于公有領(lǐng)域時，還需結(jié)合公有領(lǐng)域的概念、特征等理論，具體情況具體分析。

三、對于上述軟件登記行為是否構(gòu)成侵占公有領(lǐng)域的分析

如前所述，公有領(lǐng)域是指不受知識產(chǎn)權(quán)法保護(hù)的領(lǐng)域，處于該領(lǐng)域的智慧成果可以為社會公眾自由利用。公有領(lǐng)域是社會公眾可以自由利用的領(lǐng)域，它不受知識產(chǎn)權(quán)法保護(hù)，一般包括已經(jīng)超過知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)期限的智慧成果以及不符合知識產(chǎn)權(quán)法保護(hù)要求的智慧成果等。

判斷上述利用行業(yè)內(nèi)共同積累與創(chuàng)造的成果進(jìn)行軟件登記的行為，是否入侵了知識產(chǎn)權(quán)法的公共領(lǐng)域，首先要看是否屬于法律明確規(guī)定不屬于知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的范圍。表面上看，該種軟件不屬于著作權(quán)法第五條規(guī)定的不具有著作權(quán)的客體。但是，著作權(quán)法保護(hù)的客體是作品，而構(gòu)成作品的核心是具有獨創(chuàng)性。而該金融軟件產(chǎn)品的信息組織形式和功能模塊是由行業(yè)內(nèi)各公司共同努力總結(jié)和創(chuàng)造，根據(jù)客戶的需求長時間不斷完善而形成的，并不是某些公司獨立創(chuàng)造的結(jié)果，所以并不

具有獨創(chuàng)性。如果其進(jìn)行登記的軟件的某些功能模塊、軟件表現(xiàn)形式與行業(yè)內(nèi)其他公司的作品具有差異，并且系其獨立創(chuàng)造的結(jié)果，那么可以就該功能模塊、軟件表現(xiàn)形式進(jìn)行保護(hù)，而不應(yīng)就軟件整體進(jìn)行著作權(quán)登記。否則，將限制行業(yè)內(nèi)其他公司的使用權(quán)，是對其他公司的不公平，這將對整個行業(yè)的發(fā)展構(gòu)成障礙，也不利于保護(hù)軟件的消費者即證券、信托等中介機(jī)構(gòu)以及個體消費者的合法利益。

目前，部分公有領(lǐng)域的知識和信息被某些公司進(jìn)行著作權(quán)登記、計算機(jī)軟件登記，嚴(yán)重削弱了行業(yè)各種創(chuàng)新成果產(chǎn)生的基礎(chǔ)，阻礙創(chuàng)新的競爭產(chǎn)品的推出，不利于行業(yè)內(nèi)公司集中精力進(jìn)行技術(shù)和服務(wù)創(chuàng)新，也不利于滿足客戶不斷增長的需求，對整個行業(yè)發(fā)展構(gòu)成了極大阻礙。

四、關(guān)于加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)公有領(lǐng)域保護(hù)的建議

在互聯(lián)網(wǎng)與資本市場的蓬勃發(fā)展以及由此催生的互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的背景下，保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)法的公有領(lǐng)域，維護(hù)整個互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)的公共利益，達(dá)到公有知識與知識產(chǎn)權(quán)的平衡，這些顯得尤為重要。

（一）加強(qiáng)公有領(lǐng)域的保護(hù)

作為不受知識產(chǎn)權(quán)法保護(hù)、智慧成果可以為社會公眾自由利用的領(lǐng)域，公有領(lǐng)域的保護(hù)，是保護(hù)人們的創(chuàng)作之源，以及保護(hù)社會公眾的文化權(quán)利的基礎(chǔ)。維護(hù)公有領(lǐng)域不受知識產(chǎn)權(quán)法入侵，方能使社會公眾能夠合理利用社會文明成果，從社會文化的進(jìn)步中分享福利。盡管在知識產(chǎn)權(quán)法中公有領(lǐng)域的保護(hù)具有非常重要的理論價值和顯示意義，但目前在國內(nèi)外的相關(guān)事件中，侵占公有領(lǐng)域的行為比比皆是，這些都嚴(yán)重地?fù)p害了社會公眾的利（下轉(zhuǎn)第54頁）（上接第52頁）益，使公有領(lǐng)域陷入空前的危機(jī)。因此必須明確公有領(lǐng)域與知識產(chǎn)權(quán)的界定與界限，維護(hù)公有領(lǐng)域與知識產(chǎn)權(quán)的平衡。

（二）維護(hù)公有領(lǐng)域與知識產(chǎn)權(quán)的平衡

知識產(chǎn)權(quán)與公有領(lǐng)域，是針對人類的智慧創(chuàng)作物而言的兩個方面。知識產(chǎn)權(quán)就是由智力勞動者在公有領(lǐng)域的元素上施加智力勞動后產(chǎn)生的具有新價值的成果，而依法獲得的專有權(quán)利；公有領(lǐng)域則是公眾依據(jù)法律規(guī)定可以自由使用的智慧創(chuàng)作物所組成的集合。知識產(chǎn)權(quán)與公有領(lǐng)域，是既對立又統(tǒng)一的兩個領(lǐng)域。正確認(rèn)識并正確處理二者之間的關(guān)系，不僅關(guān)系到知識產(chǎn)權(quán)制度能否得到更多支持的問題，而且也關(guān)系到知識產(chǎn)權(quán)制度如何完善的問題。一方面，知識產(chǎn)權(quán)是從公有領(lǐng)域中分離出來的，就是對公有領(lǐng)域的圈占，知識產(chǎn)權(quán)所有人從中獲得獨占利益，就是對社會公眾利益的侵占。另一方面，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)對公有領(lǐng)域的貢獻(xiàn)減少了，使許多本應(yīng)當(dāng)為公眾共享的智慧創(chuàng)作物在很長的時間內(nèi)被私人獨占。

長期以來，我國比較側(cè)重對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)；相比之下，對公有領(lǐng)域的關(guān)注則比較少。隨著經(jīng)濟(jì)文化的不斷發(fā)展以及知識時代、信息時代的到來，知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)確實更加重要。但是公有領(lǐng)域關(guān)系到整個社會的經(jīng)濟(jì)文化權(quán)利、以及整個社會的經(jīng)濟(jì)文化發(fā)展，對公有領(lǐng)域的保護(hù)是萬萬不可忽略的。而且在新時代背景下，公有領(lǐng)域更加容易受到知識產(chǎn)權(quán)入侵，金融信息軟件登記的事件就是很好的例子。

（三）保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)中的公有領(lǐng)域

互聯(lián)網(wǎng)背景下的金融信息服務(wù)業(yè)，呈現(xiàn)出公有領(lǐng)域更易遭受知識產(chǎn)權(quán)入侵的特點，因此更應(yīng)加強(qiáng)保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)中的公有領(lǐng)域，維護(hù)公有領(lǐng)域與知識產(chǎn)權(quán)的平衡。

第一，在理念上，糾正長期以來注重知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)而忽略公有領(lǐng)域保護(hù)的觀念，重視對公有領(lǐng)域的保護(hù)。之前只強(qiáng)調(diào)保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)，沒有保護(hù)容易被知識產(chǎn)權(quán)入侵的公有領(lǐng)域。由于知識產(chǎn)權(quán)是私權(quán)，權(quán)利人必然積極維護(hù)自己的合法權(quán)益；而公有領(lǐng)域是公共利益，沒有特定的受益人，因此，在公有領(lǐng)域受到侵犯時一般很少有人會站出來施以維護(hù)。

第二，在立法上，進(jìn)一步地完善知識產(chǎn)權(quán)制度，最大限度地限制或者減少人們將公有領(lǐng)域的元素直接地或者只是作少許加工后獲得知識產(chǎn)權(quán)，以排除普通社會公眾使用而達(dá)到獨占利益的目的，平衡保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)與維護(hù)公有領(lǐng)域之間的關(guān)系。

第三，在司法上，從司法觀念上糾正片面強(qiáng)調(diào)知識產(chǎn)權(quán)的“強(qiáng)保護(hù)”理念，切實根據(jù)現(xiàn)行法律進(jìn)行案件審理，不隨意擴(kuò)大對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)范圍的解釋，維護(hù)知識產(chǎn)權(quán)與公有領(lǐng)域的在司法上的平衡。

作為我國七個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一的信息技術(shù)業(yè)，與作為率先開始數(shù)字化的行業(yè)的金融業(yè)，信息服務(wù)行業(yè)在金融業(yè)具有明顯的優(yōu)勢，金融信息服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間無限廣闊。在此背景下，在互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)的發(fā)展中，平衡知識產(chǎn)權(quán)與公有領(lǐng)域的利益，既能保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)人的合法權(quán)益，又維護(hù)行業(yè)內(nèi)的公共利益，才能形成技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新的良好氛圍，使行業(yè)內(nèi)企業(yè)各盡其能，公平競爭，銳意創(chuàng)新，切實提高用戶滿意度，更好地服務(wù)資本市場和服務(wù)投資者。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險隱患與機(jī)制:互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)銀行業(yè)的應(yīng)對

摘 要：隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融模式逐漸興起。本文在總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的概念、特征和功能等基礎(chǔ)上，闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融模式在戰(zhàn)略、客戶渠道、融資、定價以及金融脫媒等方面對傳統(tǒng)商業(yè)銀行產(chǎn)生的影響。本文認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融模式短期內(nèi)不會動搖商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營模式和盈利方式，但從長遠(yuǎn)來說商業(yè)銀行應(yīng)大力利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式，以獲得新的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；傳統(tǒng)銀行業(yè)；發(fā)展趨勢；應(yīng)對策略

一、互聯(lián)網(wǎng)金融模式基本問題

（一）概念

移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速崛起，為現(xiàn)有的金融模式帶來了重大的影響。在未來一段時間內(nèi)，將形成一個既不同于銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融運行體制，稱之為“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”（internet finance model）。謝平認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融模式是既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式。從融資模式角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融模式本質(zhì)上是一種直接融資模式。但與傳統(tǒng)直接融資模式相比，互聯(lián)網(wǎng)融資模式具有信息量大、交易成本低、效率高等特點。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，借助技術(shù)的手段使得市場信息不對稱程度非常低，讓銀行、券商和交易所等傳統(tǒng)信息中介失去存在意義，從而接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)。

（二）特征

1、金融資源的可獲得性強(qiáng)。當(dāng)前經(jīng)營模式下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法高效應(yīng)對小微企業(yè)和部分個人客戶的業(yè)務(wù)要求，導(dǎo)致對某些客戶的金融排斥（人們在金融體系中缺少分享金融服務(wù)的一種狀態(tài)，包括社會中弱勢群體缺少途徑或方式接近金融機(jī)構(gòu)，以及在利用金融產(chǎn)品或金融服務(wù)方面存在困難和障礙）。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破地域限制，在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源，緩解金融排斥，提升社會福利水平。

2、交易信息相對對稱。傳統(tǒng)融資模式下，金融機(jī)構(gòu)獲得投資企業(yè)，特別是小微企業(yè)的信息成本較高，收益與成本不匹配。互聯(lián)網(wǎng)金融通過社交網(wǎng)絡(luò)生成和傳播信息，任何企業(yè)和個人的信息都會與其他主體發(fā)生聯(lián)系。交易雙方通過互聯(lián)網(wǎng)搜集信息，能夠較全面了解一個企業(yè)或個人的財力和信用情況，降低信息不對稱。當(dāng)貸款對象違約時，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以通過公開違約和降低評級信息等方式，增加違約成本。

3、資源配置去中介化。傳統(tǒng)融資模式下，資金供求雙方信息經(jīng)常不匹配。資金需求方無法及時得到資金支持的同時，資金供給方也不能找到好的投資項目。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方不再需要銀行或交易所等中介機(jī)構(gòu)撮合，可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，去中介化作用明顯。

（三）分類

模式一：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或傳統(tǒng)電商直接提供金融服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或電商依托于電子商務(wù)平臺提供金融服務(wù)。早在2000年，沃爾瑪就開始在增值服務(wù)，特別是金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)で笸黄啤Ｎ譅柆斚扰c有資質(zhì)的金融服務(wù)公司或銀行合作，為消費者辦理可充值的預(yù)付借記卡，利用購物返現(xiàn)刺激用戶辦卡。由此獲得的大量現(xiàn)金沉淀充實了沃爾瑪?shù)倪\轉(zhuǎn)資金，降低了財務(wù)成本。沃爾瑪還設(shè)法向消費者提供轉(zhuǎn)賬、支票兌現(xiàn)、賬單繳付以及小額商業(yè)貸款等金融服務(wù)，從中獲得服務(wù)費收益。成立于2010年的阿里小貸是中國首個專門面向網(wǎng)商放貸的小額貸款公司。電子商務(wù)的快速發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了巨大空間。2012年11月11日，淘寶光棍節(jié)促銷日當(dāng)天交易額達(dá)191億元，是全國最大單體百貨商場新光天地年銷售額的2.9倍。

模式二：通過互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)借貸。p2p（peer to peer）網(wǎng)絡(luò)借貸是近年來逐漸興起的一種個人對個人的直接信貸模式。是借款人在網(wǎng)站上展示資金需求額、用途、期限以及信用情況等資料，放貸人選擇提供一定借款。全球第一家p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺zopa于2005年在英國運營。我國第一家p2p網(wǎng)貸平臺宜信成立于2006年，目前注冊用戶已超過50萬。國內(nèi)的p2p網(wǎng)貸如雨后春筍般蓬勃發(fā)展，目前已經(jīng)有幾百家，具有代表性的是拍拍貸、陸金所、信而富、紅嶺創(chuàng)投等。

模式三：眾籌融資（crowd funding）。眾籌融資是項目發(fā)起者在網(wǎng)站上展示項目，投資者根據(jù)相關(guān)信息選擇投資項目，其快速發(fā)展使互聯(lián)網(wǎng)金融具有了傳統(tǒng)投資銀行vc/pe的融資功能。于2009年4月成立的美國kickstarter公司，通過網(wǎng)上平臺為設(shè)計、音樂、電影、游戲等領(lǐng)域的創(chuàng)意項目融資。截至2012年，已為2.

4萬個項目籌資2.5億美元，共吸引了200萬名投資者。我國第一家眾籌網(wǎng)站“點名時間網(wǎng)”成立于2011年5月，截至2012年7月已為150個項目融資300萬元。受法律等因素制約，我國還沒有股權(quán)類眾籌網(wǎng)站。

模式四：傳統(tǒng)金融業(yè)通過電商平臺做金融。銀行或貸款公司利用電子商務(wù)平臺批量獲得優(yōu)質(zhì)的客戶資源，實現(xiàn)信貸全流程的網(wǎng)絡(luò)化和集中化操作。2012年，以中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行、招商銀行、光大銀行、中信銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等為代表的我國大中型商業(yè)銀行紛紛成立了有別于信用卡商城的全程綜合電商平臺，產(chǎn)品種類涵蓋了金融類及非金融類產(chǎn)品。依托自身的客戶資源和品牌資源，讓個人或企業(yè)客戶在平臺上自由完成電子商務(wù)交易，為銀行帶來新鮮的用戶、客戶的金融信息和金融消費。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融給銀行帶來的挑戰(zhàn)

首先，銀行面臨著被邊緣化的風(fēng)險。隨著新金融勢力涉足并不斷蠶食銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金融替代效應(yīng)日益顯現(xiàn)。銀行面臨著被邊緣化的風(fēng)險，表現(xiàn)為客戶流失嚴(yán)重、中收渠道受到擠壓、資產(chǎn)業(yè)務(wù)競爭加劇等。從本質(zhì)上來說，風(fēng)險的根源在于新金融勢力憑借平臺的優(yōu)勢壟斷了客戶的“三流”信息，銀行對客戶信息獲取的渠道被技術(shù)性阻斷，從而無法針對客戶快速變化的金融需求有針對性進(jìn)行創(chuàng)新。

其次，銀行面臨著優(yōu)勢被蠶食的風(fēng)險。長期以來，銀行在政策紅利、資金成本、信用成本和作業(yè)成本四個方面相對于其他非銀行金融機(jī)構(gòu)占據(jù)絕對優(yōu)勢。但在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)下，新金融勢力憑借日益擴(kuò)大的社會影響力以及近乎零成本的平臺信息獲取方式，逐步占據(jù)了信用成本和作業(yè)成本方面的主動。如果新金融勢力能夠取得金融牌照，具備政策紅利，即使沒有吸儲權(quán)限，僅憑第三方支付的資金沉淀也可立即轉(zhuǎn)化為資金成本優(yōu)勢。

最后，銀行存在著轉(zhuǎn)型發(fā)展和拓展中收的需求。當(dāng)前銀行存貸利差日益收窄、轉(zhuǎn)變盈利方式、發(fā)力中間業(yè)務(wù)的需求也日漸緊迫，下一步轉(zhuǎn)型的重點是發(fā)展輕利差業(yè)務(wù)和拓展中間業(yè)務(wù)，以擺脫監(jiān)管對資本充足率的約束和降低業(yè)務(wù)風(fēng)險。借助電商平臺，銀行希望改善客戶體驗來加強(qiáng)拓展中收的客戶基礎(chǔ)，并培養(yǎng)客戶在平臺消費或交易的習(xí)慣，來豐富拓展中收的渠道來源。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展注意的問題和商業(yè)銀行的應(yīng)對策略

總體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展速度雖快，但交易量相對較小，短期不會動搖商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式和盈利方式。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，需要注意以下四點：首先，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)自律，業(yè)務(wù)發(fā)展不能鉆法律空子和監(jiān)管漏洞，應(yīng)以支持實體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)積極創(chuàng)新，不斷嫁接金融服務(wù)與信息科技功能，探索新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)模式形成互補。再次，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要利用自身資源，打破地域界限，吸引更多客戶，操作盡可能“傻瓜化”。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)系統(tǒng)安全建設(shè)，保障交易者的資金、信息安全。從社會環(huán)境看，人們應(yīng)給予互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)更加開放、寬容的態(tài)度。保證金融穩(wěn)定和安全的前提下，相關(guān)部門可以考慮突破地域、行業(yè)限制，鼓勵金融業(yè)競爭，維護(hù)好社會金融生態(tài)環(huán)境。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行模式在互聯(lián)網(wǎng)時代仍有優(yōu)勢。商業(yè)銀行資金實力雄厚、認(rèn)知和誠信度高，基礎(chǔ)設(shè)施完善，物理網(wǎng)點分布廣泛，實體銀行可建立看得見摸得著的信任。傳統(tǒng)商業(yè)銀行除提供存貸業(yè)務(wù)、財富存管業(yè)務(wù)和為支付結(jié)算提供媒介外，還為社會提供流動性保險，支持正常經(jīng)濟(jì)活動。一些金融業(yè)務(wù)需要專業(yè)人士經(jīng)驗判斷，信息技術(shù)無法完全替代。面對互聯(lián)網(wǎng)金融公司業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展動向，轉(zhuǎn)變發(fā)展觀念，積極調(diào)整戰(zhàn)略。商業(yè)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式，可以深度整合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與銀行核心業(yè)務(wù)，提升客戶服務(wù)質(zhì)量，拓展服務(wù)渠道，提高業(yè)務(wù)水平，適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融模式給傳統(tǒng)金融格局帶來的沖擊，獲得新發(fā)展。結(jié)合自身比較優(yōu)勢，在支持、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的同時，為股東創(chuàng)造價值。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險隱患與機(jī)制:高等院校開設(shè)《互聯(lián)網(wǎng)金融》公共選修課程的探索

摘 要： 本文概述了開設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融課程的目的與意義，介紹了該公選課程內(nèi)容體系的設(shè)置，以及其對提高學(xué)生綜合素質(zhì)的作用，還指出了在高等院校開設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融課程所要克服的困難。

關(guān)鍵詞： 《互聯(lián)網(wǎng)金融》 課程內(nèi)容 綜合素質(zhì)

金融學(xué)課程是理論性、時效性和應(yīng)用性較強(qiáng)的學(xué)科。在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加速的國際背景下，我國經(jīng)濟(jì)和金融快速發(fā)展，社會上迫切需要培養(yǎng)大量的具有扎實理論基礎(chǔ)、了解金融發(fā)展現(xiàn)狀、掌握金融技能的人才，解決我國金融業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的問題。在高等院校中開設(shè)公共選修課，由學(xué)生自主選擇學(xué)習(xí)，是體現(xiàn)學(xué)生個體差異性的必然要求，對拓寬學(xué)生的知識視野，優(yōu)化學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)，促進(jìn)學(xué)生知識、能力、素質(zhì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，提高學(xué)生的科學(xué)和人文素養(yǎng)，促進(jìn)學(xué)生創(chuàng)新意識、創(chuàng)新精神的養(yǎng)成和創(chuàng)新能力、實踐能力的提高，培養(yǎng)各種技能，發(fā)揮個性優(yōu)勢，提高綜合素質(zhì)，增強(qiáng)就業(yè)競爭能力，拓寬就業(yè)渠道起到積極作用。

現(xiàn)階段金融教學(xué)迫切需要進(jìn)行改革和創(chuàng)新，借鑒先進(jìn)國家的課程設(shè)置，結(jié)合我國具體國情，通過開設(shè)前沿創(chuàng)新科學(xué)的金融學(xué)課程，重視學(xué)科交叉，拓寬學(xué)生的學(xué)術(shù)視野。在高等院校開設(shè)《互聯(lián)網(wǎng)金融》選修課程，系統(tǒng)地、有側(cè)重地介紹互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，分析案例模式，比較互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融理論和實踐異同，介紹互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，讓學(xué)生在互聯(lián)網(wǎng)金融的學(xué)習(xí)過程中學(xué)習(xí)如何整合金融市場信息，與金融市場發(fā)展步伐保持一致，養(yǎng)成不斷更新知識系統(tǒng)的習(xí)慣。

一、開設(shè)《互聯(lián)網(wǎng)金融》選修課的目的和意義

2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年。云計算、大數(shù)據(jù)、移動支付、網(wǎng)絡(luò)社交等新一代信息通訊技術(shù)風(fēng)起云涌，余額寶、p2p、網(wǎng)絡(luò)金融社區(qū)等基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的新型機(jī)構(gòu)正在迅速崛起，互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合對傳統(tǒng)運營模式產(chǎn)生了顛覆性的影響。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，對傳統(tǒng)金融的挑戰(zhàn)，必然推動現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展。開設(shè)《互聯(lián)網(wǎng)金融》公開課課程具有如下目的與意義：一是為了了解互聯(lián)網(wǎng)金融的學(xué)生普及知識，探討互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵和外延，討論互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)對策略，豐富學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)。二是讓學(xué)生了解互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展背景、現(xiàn)狀和未來的發(fā)展走勢。三是鼓勵學(xué)生培養(yǎng)創(chuàng)新思維，理解互聯(lián)網(wǎng)金融貸款模式、第三方支付、眾籌等模式的創(chuàng)新與挑戰(zhàn)。四是全面認(rèn)識技術(shù)變革帶來的影響，介紹金融大數(shù)據(jù)分析與互聯(lián)網(wǎng)金融，發(fā)揮學(xué)科交叉教學(xué)的作用。五是培養(yǎng)學(xué)生用思辨的思考方式分析新時期下金融市場風(fēng)險，完善市場監(jiān)管，建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管平臺。

二、《互聯(lián)網(wǎng)金融》選修課的課程內(nèi)容體系設(shè)置

（一）教材的篩選

互聯(lián)網(wǎng)金融是一門新興的研究領(lǐng)域，目前尚未有系統(tǒng)的教材可以直接采用，本課程的教學(xué)材料由相關(guān)的專著和市場信息整理而得。本課程使用三本相關(guān)專著：一是羅明雄、唐穎、劉勇合著的《互聯(lián)網(wǎng)金融》，二是盛佳編寫的《互聯(lián)網(wǎng)金融第三浪：眾籌崛起》，三是芮曉武和劉烈宏合著的中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報告（2013版）。這三本專著較為系統(tǒng)全面地詮釋了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程所取得的成就與出現(xiàn)的問題，并進(jìn)行了較深入的分析。

（二）教材內(nèi)容的安排

本課程主要涉及以下教學(xué)內(nèi)容：第一章互聯(lián)網(wǎng)金融的概況、內(nèi)涵和外延，第二章互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮回顧，第三章第三方支付互聯(lián)網(wǎng)金融，第四章p2p網(wǎng)貸，第五章眾籌興起與發(fā)展，第六章大數(shù)據(jù)金融，第七章互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)模式分析，第八章互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險控制與監(jiān)管。課程內(nèi)容介紹上以中國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的興起與發(fā)展為主線，重視與美國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)模式做比較。

（三）教學(xué)手段的利用

在教育思想上，本課程強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新性、實用性、研究性，培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)和研究興趣，以期對傳統(tǒng)金融教學(xué)系統(tǒng)做有益的補充和拓展。我主要采用的教學(xué)手段如下：一是課堂講授，以生動精辟的語言講述互聯(lián)網(wǎng)金融知識，啟發(fā)學(xué)生多做前瞻性思考和研究性探討。二是充分利用多媒體教學(xué)手段，播放一些與教學(xué)內(nèi)容相關(guān)的影像資料、紀(jì)錄片等，通過形式多樣的多媒體教學(xué)手段，調(diào)動聲、光、色，更強(qiáng)烈地刺激學(xué)生，活躍課堂氣氛，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)研究興趣，達(dá)到良好的教學(xué)效果。三是充分調(diào)動和發(fā)揮學(xué)生的主觀能動性，積極主動地根據(jù)教學(xué)內(nèi)容提出觀點，并通過項目討論互動的形式，培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新意識和能力。

（四）考核方式的設(shè)計

本課程考核最

成績由平時考核成績和期末考核成績等組成。各部分成績均以百分制單獨記分，加權(quán)平均記為最后成績總分，各部分權(quán)重分別為總成績的35%、65%。平時考核成績由三個部分組成，在學(xué)習(xí)本課程期間要求學(xué)生寫課程學(xué)習(xí)心得、課堂作業(yè)、課堂考勤。期末采取開卷考試的方式，以論文的形式考核。為確保論文質(zhì)量，提前四周布置論題范圍，確定課程論文的寫作方法及規(guī)范要求。

三、《互聯(lián)網(wǎng)金融》課程開設(shè)所面臨的難點

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融兩個原本不相干行業(yè)之間的合作、融合，互取其長。互聯(lián)網(wǎng)金融通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實現(xiàn)資金融通提供了一種新興金融服務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融的特點：金融服務(wù)高效化、便捷化、低成本化、長尾化和大數(shù)據(jù)化。整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)呈現(xiàn)出多元化、差異化的發(fā)展路徑，出現(xiàn)了第三方支付、人人貸、電商+信貸、眾籌、傳統(tǒng)金融信息化、直銷銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶和虛擬信用等多種模式。相關(guān)方面的知識和案例可謂目不暇接，日新月異，如何精挑細(xì)選，如何精辟生動地講解，緊密聯(lián)系實際，需要授課者做大量細(xì)致的學(xué)習(xí)和準(zhǔn)備工作，以達(dá)到較好的課堂教學(xué)效果。對于這樣一個新興邊緣課程，必要時請實務(wù)部門的專業(yè)人士客座講授，有利于學(xué)生了解該課程的最新動態(tài)，增強(qiáng)對實際操作的感性認(rèn)識，使任課教師獲益匪淺。互聯(lián)網(wǎng)金融課程本身主要體現(xiàn)了相關(guān)學(xué)科交叉融合的特色。金融學(xué)與金融創(chuàng)新、財務(wù)管理、統(tǒng)計學(xué)、計算機(jī)科學(xué)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的交叉互補應(yīng)通有機(jī)結(jié)合。多學(xué)科的內(nèi)容要求改進(jìn)課程教學(xué)方法和教學(xué)手段，考慮現(xiàn)代金融實證和實用性，改變傳統(tǒng)的“填鴨式”教學(xué)方式，加強(qiáng)實踐環(huán)節(jié)，推廣案例教學(xué)、專題討論等各種新穎的教學(xué)方法方式，培養(yǎng)學(xué)生將抽象的理論知識運用于實際工作的能力。正確處理好知識的持續(xù)性與變革性的關(guān)系，教學(xué)內(nèi)容既保持課程內(nèi)容的相對穩(wěn)定性，使學(xué)生掌握本課程的基礎(chǔ)理論知識，又不斷吸納新知識、新信息，對該領(lǐng)域發(fā)展的前沿信息不斷更新升級。

互聯(lián)網(wǎng)金融課程的學(xué)科交叉的特點對選課學(xué)生的專業(yè)基礎(chǔ)素質(zhì)提出了更高要求。由于課程對多個學(xué)科的交叉和滲透的特點，在選修本課程前，對金融學(xué)、金融市場學(xué)、金融監(jiān)管等課程要有必要的了解和學(xué)習(xí)。為了解決這個問題，在開設(shè)課程時可以考慮此公選課程主要面向大三和大四具有一定金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的學(xué)生授課，保證教師與學(xué)生的有效互動，達(dá)到教學(xué)質(zhì)量要求。

高等院校應(yīng)該加大對公選課的支持力度和資金投入，尤其是對于課程涉及的教學(xué)資料和工具的購置應(yīng)予以支持，對于優(yōu)秀的公選課要給予適當(dāng)?shù)陌労酮剟睿{(diào)動教師的工作積極性，打造精品課程。高校應(yīng)重視教師資源的優(yōu)化配置，積極邀請知名學(xué)者和專家做兼職教授或講座講授，加強(qiáng)學(xué)校師資力量，開闊學(xué)生的專業(yè)視野，優(yōu)化學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)。

四、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興的現(xiàn)代金融形式，其并不僅局限于為傳統(tǒng)金融所忽視的市場，而且不斷拓展金融服務(wù)的生產(chǎn)可能性邊界和核心服務(wù)領(lǐng)域。其作為一門與金融相關(guān)的公共選修課，學(xué)生按照興趣選擇一個跨學(xué)科課程，能夠吸引學(xué)生的學(xué)習(xí)，培養(yǎng)綜合素質(zhì)，加強(qiáng)對金融市場信息的反映。本課程的開設(shè)有必要順應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的趨勢，保證教學(xué)內(nèi)容的先進(jìn)性甚至是超前性。教師在授課過程中需要不斷研究學(xué)習(xí)新知，探索新的教學(xué)方法，盡力保證教學(xué)質(zhì)量和效果。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險隱患與機(jī)制:淺談互聯(lián)網(wǎng)金融背景下財務(wù)公司的啟示與應(yīng)對

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融在去年引起了社會和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注，財務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，如何在此背景下更好地發(fā)揮自身優(yōu)勢，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用是值得思考的問題。本文從互聯(lián)網(wǎng)金融的定義出發(fā)，分析其2013年受到熱捧的原因及對商業(yè)銀行、資金需求方所帶來的影響，最后從財務(wù)公司的行業(yè)特殊性出發(fā)，通過加強(qiáng)內(nèi)部建設(shè)、夯實資金歸集、緊抓市場轉(zhuǎn)型機(jī)遇等方式，不斷完善自身獨特價值鏈，進(jìn)一步發(fā)揮財務(wù)公司價值，協(xié)助實體經(jīng)濟(jì)更好地做好資金管理工作。

關(guān)鍵詞：財務(wù)公司；互聯(lián)網(wǎng)金融；金融改革；價值鏈

隨著移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的相互融合與滲透也在不斷深化，從金融創(chuàng)新的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融其實并不能稱為新產(chǎn)品，但在2013年，這種金融模式在“寶寶”們的帶領(lǐng)下不僅在社會上引起了強(qiáng)烈的關(guān)注，也對傳統(tǒng)金融行業(yè)發(fā)起了挑戰(zhàn)。

央行公布的2014年1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，在當(dāng)月社會融資規(guī)模創(chuàng)新高的同時，人民幣存款減少金額達(dá)9402億元，與之對應(yīng)的是互聯(lián)網(wǎng)金融等理財渠道規(guī)模的激增，存款搬家現(xiàn)象已得到監(jiān)管部門與金融機(jī)構(gòu)的重視。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年1月貨幣基金規(guī)模大增2054億元，增幅高達(dá)27%，總規(guī)模逼近萬億元大關(guān)，雖不能與我國百萬億人民幣存款總量相提并論，但無可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展步伐已較想象中的快速。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的定義及發(fā)展歷程

目前對于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義眾說紛紜，但我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技相結(jié)合的新興領(lǐng)域，具有存在形態(tài)虛擬化、運行方式網(wǎng)絡(luò)化的特點，而這也正是與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在金融服務(wù)上的本質(zhì)區(qū)別。從業(yè)務(wù)的開展渠道及實質(zhì)來看，無論是金融機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺提供金融服務(wù)，還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用自身優(yōu)勢向金融機(jī)構(gòu)滲透，都可以算作互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分。

很多人把2013年稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，但其早在20世紀(jì)90年代中期已經(jīng)出現(xiàn)，根據(jù)發(fā)展的速度可分為兩波浪潮——第一波浪潮以網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券和網(wǎng)絡(luò)保險的出現(xiàn)為標(biāo)志，網(wǎng)上銀行、網(wǎng)絡(luò)證券交易、網(wǎng)絡(luò)保險便屬于這一行列；第二波浪潮以社交網(wǎng)絡(luò)、移動支付為代表，比較常見的有支付寶等第三方交易、金融機(jī)構(gòu)與電子商務(wù)平臺合作以及p2p網(wǎng)絡(luò)借貸。

二、“寶寶”們紅火的背后

從上述描述可知，互聯(lián)網(wǎng)金融其實早已滲透大眾生活的多個方面，但為什么直到2013年“寶寶”們的出現(xiàn)，公眾才給予那么大的熱情和追捧？我們認(rèn)為這里包括了兩方面的原因——較高的收益率和較大的投資欲望。

1.高收益的吸引。從社會輿論、產(chǎn)品宣傳中不難發(fā)現(xiàn)，“寶寶”們主打的是流動性與收益性的優(yōu)勢，其能給予客戶相當(dāng)于活期存款幾倍甚至十幾倍的利息收益，在不設(shè)交易金額門檻、流動性好、甚至給予保本承諾的情況下，大眾沒有理由拒絕這一產(chǎn)品。

但上述收益的實現(xiàn)是以下面的三方面因素為基礎(chǔ)：第一，2013年金融業(yè)資金面較以往收緊，拆借利率整體上揚，余額寶等產(chǎn)品以貨幣市場基金為投資對象，其價格與同業(yè)間利率有直接關(guān)系，由此帶動了互聯(lián)網(wǎng)金融的收益提升；第二，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)行成本及運營成本上較商業(yè)銀行低，為提高投資者收益創(chuàng)造了空間；第三，在跑馬圈地戰(zhàn)略下，互聯(lián)網(wǎng)公司愿意提供相應(yīng)補貼，這里包括了可計算的及過往積累客戶所花費的不可量化投入。

2.公眾增值保值的需要。公眾理財意識的提升，使互聯(lián)網(wǎng)金融受到熱捧：首先，貨幣市場基金與銀行活期存款利差較大，在目前公眾的認(rèn)知中，貨幣市場基金的安全性基本等于存款，投資互聯(lián)網(wǎng)金融不僅相當(dāng)于購買貨幣市場基金，還多了電商的一層保障；其次，公眾投資渠道有限，針對零散金額的金融產(chǎn)品更是稀少，大眾對提升閑置小額資金的需求較大，“寶寶”們的出現(xiàn)正是填補了這一空白；再次，經(jīng)過多年的客戶培育，第三方支付、網(wǎng)上銀行的安全性受到了大眾肯定，為大范圍的互聯(lián)網(wǎng)金融推廣打下基礎(chǔ)；最后，在社會物價攀升的背景下，大眾增值保值的需求激增，特別是具有一定消費能力的年輕一族，其與父輩相比經(jīng)濟(jì)壓力更大、金融風(fēng)險接受能力更強(qiáng)，愿意主動改變“負(fù)利率”的現(xiàn)狀，據(jù)統(tǒng)計，截至2013年末80%余額寶參與者為30歲以下人群。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對金融機(jī)構(gòu)的影響

1.對商業(yè)銀行帶來的影響。2013年互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展給

業(yè)銀行帶來最直接、最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)是推動金融機(jī)構(gòu)利率定價工作的開展及服務(wù)水平的提升。過往，“二八法則”使商業(yè)銀行在客戶服務(wù)資源配置上有一定的傾斜，而現(xiàn)在，受互聯(lián)網(wǎng)金融“長尾效應(yīng)”的影響，商業(yè)銀行有必要提升一般客戶的服務(wù)能力及其資金議價能力，這里除了常規(guī)的存款利率外，還對商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新及整合能力提出了新的要求，以此控制和減少“存款搬家”現(xiàn)象。從貸款的角度來看，雖然目前p2p網(wǎng)絡(luò)借貸受投資者對其潛在風(fēng)險的擔(dān)憂，可接受程度比不上存款及理財業(yè)務(wù)的推廣，但在未來，隨著監(jiān)管政策的出臺、互聯(lián)網(wǎng)金融文化的成熟，對小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)也將帶來一定的影響。

2.財務(wù)公司無法獨善其身。受監(jiān)管條例限制，財務(wù)公司客戶范圍僅為集團(tuán)內(nèi)部成員單位，但在互聯(lián)網(wǎng)金融的推動下，無論是市場還是企業(yè)的金融選擇都將發(fā)生變化。對企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將在潛移默化中提升了其對投融資渠道的接受程度，未來融資工作將向更為多元化發(fā)展，同時，由于目前互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品獨立開發(fā)和運作能力有限，其部分收益的實現(xiàn)將通過金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)嫁到資金使用者身上，帶來融資價格的提升，上述這兩點都將會對財務(wù)公司的服務(wù)水平和資產(chǎn)運作水平帶來更高的要求。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融未來對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的滲透也將更為深入，倒逼金融機(jī)構(gòu)提升業(yè)務(wù)發(fā)展、運營管理、產(chǎn)品服務(wù)、風(fēng)險管理等水平。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下財務(wù)公司的機(jī)遇與應(yīng)對

1.加強(qiáng)自身建設(shè)，跟上市場發(fā)展步伐。目前，外部商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的需要及動力十足，財務(wù)公司作為集團(tuán)的內(nèi)部銀行，出于競爭的考慮及自身發(fā)展的需要，有必要通過勤練內(nèi)功、提升實力來鞏固自身優(yōu)勢及作用，一方面是針對集團(tuán)及市場的發(fā)展趨勢做好新產(chǎn)品研究和儲備，尤其是涉及新增業(yè)務(wù)范圍的業(yè)務(wù)（例如去年紅火的貨幣市場基金屬于有價證券投資類業(yè)務(wù)，需要經(jīng)營范圍核準(zhǔn)），以適應(yīng)市場發(fā)展步伐，享受業(yè)務(wù)開展所帶來的紅利；另一方面加強(qiáng)外部新產(chǎn)品研究及員工業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度，提升對市場新動向的敏銳度，適時開展產(chǎn)品引入與銜接。

2.價格、服務(wù)兩手抓，夯實資金歸集基礎(chǔ)。財務(wù)公司要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須積極加入到市場競爭當(dāng)中，在外部資金運用收益率不斷提升的情況下，如何鞏固已有資金歸集規(guī)模進(jìn)而實現(xiàn)資金池的進(jìn)一步擴(kuò)大將成為工作的核心。

一是構(gòu)建差異化利率定價模式。在資產(chǎn)負(fù)債定價方面，財務(wù)公司大多采用“跟隨”及“讓利”策略，差異化定價比例較低，但隨著市場利率改革的不斷深化，有必要對系統(tǒng)內(nèi)不同單位進(jìn)行差異化的評級及定價，發(fā)揮價格導(dǎo)向?qū)Τ蓡T單位融資選擇的引導(dǎo)作用，提升自身資產(chǎn)的安全性及資金運用的效益性，增強(qiáng)集團(tuán)公司對其資金管理能力的信心和認(rèn)可。

二是努力提高客戶粘性。一方面加大系統(tǒng)開發(fā)建設(shè)及推廣力度，提高成員單位財務(wù)人員對系統(tǒng)的依賴性，鞏固結(jié)算中心地位；另一方面加強(qiáng)資金安全監(jiān)控與資金信息分析，作為財務(wù)公司與外部商業(yè)銀行相比最大的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，能通過給予集團(tuán)公司外部金融機(jī)構(gòu)無法復(fù)制的資金監(jiān)控服務(wù)和資金流管理，從另一個角度發(fā)揮財務(wù)公司的功能，以“有為才有位”的理念爭取資金的進(jìn)一步歸集。

3.緊抓市場改革機(jī)會，完善自身獨特價值鏈。目前利率走高的情況，我們認(rèn)為從長遠(yuǎn)來看，隨著存款保險等制度的建立，剛性兌付的神話將會破滅，公眾、企業(yè)將會重新審視包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的各類金融產(chǎn)品風(fēng)險性，整體市場向更為理性的狀態(tài)靠攏。對金融機(jī)構(gòu)而言，出于風(fēng)險與收益對等的考量，除了會逐步推出更多層次的金融產(chǎn)品外，在項目選擇上也會向穩(wěn)健、成熟的項目傾斜，這對財務(wù)公司成員單位而言將是有利的融資因素。

為此，財務(wù)公司應(yīng)緊抓上述機(jī)會，一方面擴(kuò)大與外部金融機(jī)構(gòu)合作，把產(chǎn)品引入作為渠道拓展的一種方式，并在過程中探索開展自身的投資業(yè)務(wù)，進(jìn)一步發(fā)揮金融平臺優(yōu)勢；另一方面運用金融人才及熟悉集團(tuán)情況的有利條件，與成員單位建立戰(zhàn)略合作框架，提供一攬子金融方案，協(xié)助單位更多更好地選擇除傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)以外的金融產(chǎn)品，使財務(wù)公司的金融介入除了提供資金支持外還能參與到企業(yè)發(fā)展的全過程，協(xié)助其更好地開展資金融通、資金管理及財務(wù)公司工作，提升在此當(dāng)中的獨特價值。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險隱患與機(jī)制:淺談互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

摘 要：本文結(jié)合當(dāng)今中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，探討了我國互聯(lián)網(wǎng)金融的三種主要模式即傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸、金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。論述了互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的主要機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對互聯(lián)網(wǎng)金融一個做出了全面的闡述。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 機(jī)遇 挑戰(zhàn) 模式

在中國平安中期業(yè)績會上，董事長馬明哲宣稱將和阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云、騰訊董事會主席馬化騰合作，“三馬”聯(lián)手共同建立合資公司，合作試水互聯(lián)網(wǎng)金融，引發(fā)人們對互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)注。筆者試圖從理性的角度探討一下互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融三種主要模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融從服務(wù)的形式而言可以分為三種模式：傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸、金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸，是一種廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融。電子銀行、網(wǎng)上銀行乃至手機(jī)銀行都屬于這類范疇。在這一模式下，傳統(tǒng)金融服務(wù)從線下擴(kuò)展到線上，在時間和空間上外延了銀行服務(wù)。從狹義的層面，互聯(lián)網(wǎng)金融只包括金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。前者典型的應(yīng)用模式有第三方支付平臺、p2p信貸、眾籌網(wǎng)絡(luò)等，后者是網(wǎng)絡(luò)形式的金融平臺，包括網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)基金、保險銷售平臺等，這一模式多為電商向金融行業(yè)的滲透。p2p信貸的概念p2p信貸是一種個人對個人，不以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作為媒介的借貸模式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融前景廣闊，潛力巨大。

在發(fā)展空間方面，金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的最基本功能是融通資金。資金供需雙方的匹配可通過兩類中介進(jìn)行：一類是商業(yè)銀行，對應(yīng)著間接融資模式；另一類是股票和債券市場，對應(yīng)著資本市場直接融資模式。這兩類融資模式對資源配置和經(jīng)濟(jì)增長有重要作用，但交易成本巨大，主要包括金融機(jī)構(gòu)的利潤、稅收和薪酬。互聯(lián)網(wǎng)金融能夠替實體經(jīng)濟(jì)節(jié)約這部分交易成本，那么其無疑具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γl(fā)展前景十分廣闊。

在在獲取客戶能力方面，互聯(lián)網(wǎng)金融比傳統(tǒng)金融有更強(qiáng)的集聚效應(yīng)，更容易傳播和擴(kuò)大影響力，針對客戶的需求有更快的響應(yīng)能力，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)若有一定的客戶交易數(shù)據(jù)還能為金融交易提供可靠的數(shù)據(jù)參考支持。

在成本方面，互聯(lián)網(wǎng)金融同時具備成本優(yōu)勢，還不受限于區(qū)域發(fā)展，像騰訊、百度、阿里這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司，若從事金融業(yè)務(wù)，將會比傳統(tǒng)的銀行、證券公司在用戶拓展上更有優(yōu)勢，更容易展開零售批發(fā)型金融業(yè)務(wù)，比如基金、理財產(chǎn)品的購買與交易，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的流量入口優(yōu)勢比傳統(tǒng)金融公司會強(qiáng)許多倍。

中國近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況也驗證了這種預(yù)測。

首先，網(wǎng)絡(luò)小額貸款發(fā)展迅速。2010年成立的阿里小貸已累計為13萬客戶提供融資服務(wù)規(guī)模260多億元。其次，2007年8月中國第一家p2p信貸公司——拍拍貸成立。截至2012年12月底，全國p2p信貸公司總共超過300家，行業(yè)交易總量高達(dá)200多億元；各互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛開展互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。騰訊創(chuàng)始人馬化騰則已將財付通做得風(fēng)生水起，新浪的支付科技公司已嘗試發(fā)行“微博錢包”。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)

首先，傳統(tǒng)金融業(yè)會抵制這種新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。馬云這種明星企業(yè)家針對金融業(yè)的攻擊性口號，讓傳統(tǒng)的金融巨無霸會對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)生敵意，讓互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)企業(yè)過早面臨本來不必要的競爭威脅。從本質(zhì)上來看，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的相同點都是資金的交易，都存在風(fēng)險，都需要掌握和控制風(fēng)險的能力，這方面，傳統(tǒng)金融公司往往有更好的經(jīng)驗積累和團(tuán)隊優(yōu)勢。

其次，金融行業(yè)還有一個不可逾越的門檻就是，各類金融業(yè)務(wù)一般都有特定的牌照和準(zhǔn)入條件，這方面的限制性政策與互聯(lián)網(wǎng)的自由創(chuàng)新特點有著天然的沖突，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如果在一定的法律框架下從事這種受限的業(yè)務(wù)，需要更靈活的適應(yīng)力。金融畢竟也是一個高風(fēng)險行業(yè)，在任何一個國家，金融的管制都非常嚴(yán)，準(zhǔn)入門檻也非常高。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展如何逾越一些準(zhǔn)入門檻的障礙，將是一個非常大的現(xiàn)實難題，一方面需要與監(jiān)管機(jī)構(gòu)有更好的溝通，另一方面也會考慮從業(yè)者的耐心和智慧。

另外，互聯(lián)網(wǎng)金融本身也有諸多問題，金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)這一模式由于行業(yè)本身的不確定性一直處于非監(jiān)管的“真空”狀態(tài)，也成為互聯(lián)網(wǎng)金融最突出的風(fēng)險。我國在這些方面尚缺乏相應(yīng)的制度安排，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨一系列問題。一是外部監(jiān)管及法律

范缺失，行業(yè)自律不完善。目前，我國在監(jiān)管制度及法律規(guī)范方面尚不存在專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的內(nèi)容。不但監(jiān)管處于缺位狀態(tài)，行業(yè)自律也極為松散，僅有少量機(jī)構(gòu)加入中國小額貸款聯(lián)盟于2013年1月25日頒布的《個人對個人小額信貸信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》。二是信用信息交換較困難，違約成本低。國內(nèi)的信用環(huán)境和信用信息系統(tǒng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展更為不利。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融公司尚無法接入人民銀行征信系統(tǒng)，各公司之間也不存在信用信息共享機(jī)制，對借款人的信用審核完全依賴各公司自身的審核技術(shù)和策略，獨立采集、分析信用信息。三是技術(shù)存在潛在風(fēng)險，平臺安全面臨考驗。金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對接雖然大大提升了業(yè)務(wù)的便利性，但同時也帶來了較為突出的信息和資金安全問題，即使是已經(jīng)發(fā)展較為成熟的正規(guī)金融網(wǎng)絡(luò)化平臺，也還存在著較多的技術(shù)風(fēng)險。

互聯(lián)網(wǎng)金融這一新型業(yè)態(tài)，其發(fā)展時間雖短，但發(fā)展勢頭迅猛，對于該業(yè)務(wù)的運行特點、面臨的風(fēng)險、發(fā)展趨勢，特別是對我國金融體系的影響，短時期內(nèi)尚難以定論，還需時日加以觀察分析。