序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了一篇淺談金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響范文，愿它們成為您寫作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

淺談金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響:金融危機(jī)過(guò)后的反思――產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)

摘要：美國(guó)次貸危機(jī)為開端的金融海嘯演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C(jī)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)腳步放緩。從此次金融危機(jī)的原因入手，著重對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的深層次原因進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上，解釋實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本概念以及中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中的表現(xiàn)，總結(jié)出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性，最后提出中國(guó)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的建議。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；原因；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；調(diào)整

一、金融危機(jī)的原因分析

2007年8月，美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)陷入“百年一遇”的金融危機(jī)，危機(jī)迅速在全球蔓延，全世界遭遇自20世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)。對(duì)于這場(chǎng)“有史以來(lái)最嚴(yán)重”的金融危機(jī)，資本主義國(guó)家政府大多將其歸咎為“金融市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)失控”、“不良競(jìng)爭(zhēng)”或“借貸過(guò)度”。比較普遍的一種觀點(diǎn)認(rèn)為爆發(fā)金融危機(jī)的主要原因是政府對(duì)金融活動(dòng)、特別是金融衍生品的監(jiān)管不力，任其無(wú)限發(fā)展，最終導(dǎo)致金融市場(chǎng)的混亂，爆發(fā)危機(jī)；一部分人認(rèn)為是格林斯潘及其管理的美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行低利率的貨幣政策是危機(jī)發(fā)生的基本原因；一些學(xué)者認(rèn)為，深層次原因是美國(guó)長(zhǎng)期超前消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)模式。雖然理論界的爭(zhēng)論還沒(méi)有得出結(jié)論，但是，不可否認(rèn)，這次起源于美國(guó)進(jìn)而在世界范圍內(nèi)影響巨大的金融危機(jī)，其原因是多重的。

1.美國(guó)寬松的貨幣政策和擴(kuò)張性的財(cái)政政策刺激了居民的過(guò)度消費(fèi)和金融機(jī)構(gòu)高杠桿運(yùn)營(yíng)，造成了資產(chǎn)價(jià)格泡沫。2000年，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂。為刺激經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)一直實(shí)行寬松的貨幣政策，13次降低聯(lián)邦基金利率，這使得企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和居民能夠以十分低廉的成本進(jìn)行融資和借貸。房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲使美國(guó)居民相信，購(gòu)買房屋是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資，對(duì)住房的需求大幅膨脹，進(jìn)而促進(jìn)了債務(wù)大量增加、金融機(jī)構(gòu)杠桿率提高，導(dǎo)致金融市場(chǎng)的資產(chǎn)泡沫迅速膨脹。過(guò)高的資產(chǎn)價(jià)格引發(fā)的“財(cái)富效應(yīng)”，又進(jìn)一步刺激了美國(guó)的過(guò)度消費(fèi)。財(cái)政政策方面，美國(guó)所實(shí)施的赤字財(cái)政政策和大規(guī)模減稅計(jì)劃，在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，也為資產(chǎn)價(jià)格泡沫的膨脹留下了隱患。“9?11”事件后，美國(guó)政府一方面進(jìn)行大規(guī)模的減稅，推動(dòng)居民消費(fèi)增長(zhǎng)；另一方面發(fā)動(dòng)阿富汗、伊拉克兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，政府開支不斷擴(kuò)張。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步失衡，直至危機(jī)爆發(fā)。

2.以自由為核心的監(jiān)管理念、監(jiān)管制度的漏洞也是導(dǎo)致此次危機(jī)的重要原因。 長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)奉行自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，過(guò)于相信市場(chǎng)的自我約束和調(diào)整能力，主觀上造成了金融監(jiān)管的缺失和松懈，而且金融市場(chǎng)的決策者和監(jiān)管當(dāng)局沒(méi)有充分估計(jì)到金融市場(chǎng)上不斷積聚的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)能及時(shí)采取有效的監(jiān)管行動(dòng)。2005年5月，面對(duì)質(zhì)疑衍生品泛濫、要求美聯(lián)儲(chǔ)介入次貸監(jiān)管的輿論，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的格林斯潘認(rèn)為，金融市場(chǎng)自我監(jiān)管比政府監(jiān)管更為有效，堅(jiān)決反對(duì)政府加強(qiáng)金融監(jiān)管。美國(guó)金融監(jiān)管體系也存在漏洞，導(dǎo)致監(jiān)管的錯(cuò)位和滯后。1999年11月4日《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》通過(guò)以來(lái)，美國(guó)金融業(yè)進(jìn)入了創(chuàng)新迭出的混業(yè)經(jīng)營(yíng)階段，但金融監(jiān)管仍沿襲舊有的體制，沒(méi)能跟上金融創(chuàng)新的步伐。在金融危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)金融業(yè)的一些領(lǐng)域存在重復(fù)監(jiān)管，但另一些領(lǐng)域卻存在監(jiān)管真空，監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難實(shí)現(xiàn)有效協(xié)調(diào)。

以上兩點(diǎn)無(wú)疑是導(dǎo)致這次金融危機(jī)的政策和體制方面的重要原因，但是并不是危機(jī)背后深層次的原因，筆者認(rèn)為，要從馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)理解此次危機(jī)深層次原因：

1.虛擬資本與現(xiàn)實(shí)資本的矛盾。《資本論》認(rèn)為，隨著商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生，特別是貨幣的出現(xiàn)，生產(chǎn)過(guò)程之前和之后的交換產(chǎn)生了時(shí)間上和空間上的分離，一旦這種分離導(dǎo)致商品賣出受阻，商品價(jià)值不能實(shí)現(xiàn)的危機(jī)就會(huì)發(fā)生。在這一過(guò)程中，存在貨幣資本與現(xiàn)實(shí)資本兩種不同的形式。貨幣資本是以貨幣形式存在的資本，其職能是購(gòu)買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力，為生產(chǎn)剩余價(jià)值準(zhǔn)備條件。而產(chǎn)業(yè)循環(huán)中的生產(chǎn)資本和商品資本，則被稱之為現(xiàn)實(shí)資本。如果把股權(quán)融資憑證、債權(quán)融資憑證等包括進(jìn)來(lái)的話，則可以將作為價(jià)值符號(hào)的非現(xiàn)實(shí)資本，統(tǒng)稱為虛擬資本。現(xiàn)實(shí)中，虛擬資本的運(yùn)作直接表現(xiàn)為分配和交換關(guān)系。虛擬資本并不直接進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，也未直接用來(lái)消費(fèi)，它處于生產(chǎn)與消費(fèi)之間的中間環(huán)節(jié)。一般來(lái)說(shuō)，股票、債券等金融資產(chǎn)是沒(méi)有生產(chǎn)成本的，其價(jià)格取決于人們?cè)谑袌?chǎng)上對(duì)它的估價(jià)，也就是取決于人們對(duì)這類資產(chǎn)未來(lái)收入的預(yù)期。因此，可以將這類資產(chǎn)的價(jià)格看做是由人們觀念支撐的價(jià)格系統(tǒng)。所有觀念支撐的價(jià)格系統(tǒng)，包括地產(chǎn)、證券、無(wú)形資產(chǎn)等，構(gòu)成了虛擬資本系統(tǒng)。虛擬資本積累，在通常情況下是可以與實(shí)體資本積累相脫節(jié)的，即虛擬資本積累反映的價(jià)值符號(hào)可以與實(shí)體資本的真實(shí)價(jià)值無(wú)關(guān)。虛擬資本的量與實(shí)體資本的量不一致，并且信用經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，虛擬資本的量就可能更多地超過(guò)實(shí)體資本的量。一旦超量過(guò)大，交易主體的預(yù)期和信心就會(huì)受到?jīng)_擊，虛擬資本量相應(yīng)會(huì)急劇縮小，這就可以直接引發(fā)金融危機(jī)。馬克思在《資本論》中早已明確指出，抽象勞動(dòng)是價(jià)值的唯一源泉，價(jià)值是凝結(jié)在商品中的人類的無(wú)差別勞動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)本身并不創(chuàng)造價(jià)值，其存在必須依附于實(shí)體生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì)。脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)變成“無(wú)根之草”，最終催生泡沫經(jīng)濟(jì)，造成經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮。

2.自由主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)觀念。在馬克思眼里，資本主義生產(chǎn)一開始就處于一個(gè)無(wú)政府狀態(tài)，即通常所說(shuō)的“自由競(jìng)爭(zhēng)”，這種所謂的“自由主義”的結(jié)果只能導(dǎo)致資產(chǎn)階級(jí)與無(wú)產(chǎn)階級(jí)的兩極分化，加大貧富差距。在這種自由放任的狀態(tài)下，資本主義的固有矛盾――生產(chǎn)的社會(huì)化和生產(chǎn)資料私有制之間的矛盾就越加明顯，生產(chǎn)的社會(huì)化要求政府從宏觀上進(jìn)行資源配置，而資本主義生產(chǎn)資料的私有制和生產(chǎn)的無(wú)政府狀態(tài)會(huì)表現(xiàn)為生產(chǎn)的過(guò)剩，因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)無(wú)法合理解決個(gè)別企業(yè)投資、生產(chǎn)的有組織性同整個(gè)社會(huì)投資、生產(chǎn)盲目性之間的矛盾，因此金融危機(jī)的產(chǎn)生也就不可避免。資本主義固有矛盾加上“自由過(guò)度”必然導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，這次危機(jī)的發(fā)源地美國(guó)可以充分體現(xiàn)。20世紀(jì)80年代以來(lái)的美國(guó)，新自由主義形式的資本主義取代了原來(lái)國(guó)家管制的資本主義形式。金融管制解除后，金融創(chuàng)新層出不窮，大量的資本從實(shí)物生產(chǎn)和貿(mào)易領(lǐng)域轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融等投機(jī)場(chǎng)所，導(dǎo)致有價(jià)證券、存款貸款、外匯等無(wú)實(shí)物載體的虛擬資本劇增。與此同時(shí)，美國(guó)的貧富差距進(jìn)一步加大，大多數(shù)人的實(shí)際收入沒(méi)有增加，卻因?yàn)樾枨蟮脑黾佣荒芸拷栀J消費(fèi)。從宏觀上看，金融的不斷擴(kuò)張使得美國(guó)在很大程度上變成了“透支經(jīng)濟(jì)”，形成了典型的借貸消費(fèi)模式，而這種模式也因?yàn)檎菩薪鹑谧杂苫⒆杂墒袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)得到變相的鼓勵(lì)。此外，隨著資本越來(lái)越多地集中于少數(shù)資本家手中，美國(guó)的少數(shù)大銀行幾乎控制著全社會(huì)的貨幣資本，風(fēng)險(xiǎn)非但沒(méi)有因?yàn)槭袌?chǎng)的自行調(diào)節(jié)得到稀釋，反而變得更加集中。因此，雖然金融自由化在一定程度上掩蓋了資本主義生產(chǎn)過(guò)剩的矛盾，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出繁榮景象，但是這種繁榮的背后卻孕育著新的矛盾和危機(jī)。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本概念

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定義。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)部門，也包括教育、文化、知識(shí)、信息、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)部門。實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終是人類社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。

2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與功能。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的部門或行業(yè)，最典型的有機(jī)械制造、紡織加工、建筑安裝、石化冶煉、種養(yǎng)采掘、交通運(yùn)輸?shù)取?shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)可以歸納為：有形性、主導(dǎo)性、載體性、下降性。

以物質(zhì)資料的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為內(nèi)容的實(shí)體經(jīng)濟(jì)其功能可以歸納為以下三點(diǎn)：（1）提供基本生活資料功能。人類生存需要各式各樣的生活資料，生活資料是由各式各樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)出來(lái)的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止，那么人類各式各樣的消費(fèi)活動(dòng)也就得不到保障。（2）提高人的生活水平的功能。保證生活得更好的物質(zhì)條件，是由各式各樣的更高水平的實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造出來(lái)的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的更高級(jí)的生產(chǎn)活動(dòng)停止，那么就從根本上失去了提高生活水平的基礎(chǔ)。（3）增強(qiáng)人的綜合素質(zhì)的功能。保證高層次精神生活的物質(zhì)前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質(zhì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)所提供的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一些特殊活動(dòng)形式一旦停止，那么也同樣會(huì)從根本上失去增強(qiáng)綜合素質(zhì)的根基。

（二）中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中的表現(xiàn)

此次金融危機(jī)對(duì)各國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)是一個(gè)不小的打擊，對(duì)中國(guó)的影響主要是一些上市公司和金融機(jī)構(gòu)從事海外投資、商品期貨交易和其他金融衍生品交易時(shí)遭受虧損。但是對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)是“未傷筋骨”。廣東作為中國(guó)最大的勞動(dòng)密集型省份，在金融危機(jī)中真正關(guān)閉、停產(chǎn)、半停產(chǎn)的只占1%多一點(diǎn)。以東莞為例，2008年底統(tǒng)計(jì)表明東莞市真正倒閉的企業(yè)是900家，據(jù)當(dāng)?shù)財(cái)?shù)據(jù)顯示，其實(shí)歷年都是這個(gè)規(guī)模。與此同時(shí)，還有八九百家企業(yè)新注冊(cè)，相對(duì)是平衡的。中國(guó)的制造業(yè)在金融危機(jī)中受到的影響最大，但只是訂單減少，一些小規(guī)模企業(yè)停產(chǎn)或半停產(chǎn)，這些資本的損失不會(huì)對(duì)中國(guó)造成根本影響，是可以承受的。

（三）實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)。 （1）虛擬經(jīng)濟(jì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要生存、要發(fā)展，除了其內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境外，還必須有良好的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。這個(gè)外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境包括全社會(huì)的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環(huán)狀況等。這些方面的情況如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生存和發(fā)展?fàn)顩r。（2）虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加后勁。實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、發(fā)展的首要條件就是必須有足夠的資金。各類實(shí)體經(jīng)濟(jì)用于發(fā)展的資金的兩條途徑：第一條是向以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)貸款；第二條是通過(guò)發(fā)行股票、債券等各類有價(jià)證券籌措資金。從發(fā)展的趨勢(shì)看，相比較而言，通過(guò)第二條途徑解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所需資金問(wèn)題，會(huì)更加現(xiàn)實(shí)，也會(huì)更加方便、快捷。這樣，虛擬經(jīng)濟(jì)就為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了后勁。（3）虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程經(jīng)過(guò)了五個(gè)階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會(huì)化、有價(jià)證券的市場(chǎng)化、金融市場(chǎng)的國(guó)際化、國(guó)際金融的集成化等。事實(shí)證明，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段不同，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也就不同，即虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響，總比虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響要大一些。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。（1）實(shí)體經(jīng)濟(jì)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟(jì)不是神話，而是現(xiàn)實(shí)，這就從根本上決定了無(wú)論是它的產(chǎn)生，還是它的發(fā)展，都必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為物質(zhì)條件。否則，它就成為空中樓閣。（2）實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出了新的要求。隨著整體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也必須向更高層次發(fā)展。否則，它將“消失”得更快。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過(guò)程中對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的新要求，主要表現(xiàn)在對(duì)有價(jià)證券的市場(chǎng)化程度上和金融市場(chǎng)的國(guó)際化程度上。也正是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過(guò)程中，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產(chǎn)生、特別是使得它能夠發(fā)展。否則，虛擬經(jīng)濟(jì)就將會(huì)成為無(wú)根之本。（3）實(shí)體經(jīng)濟(jì)是檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。虛擬經(jīng)濟(jì)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的初衷是為了進(jìn)一步發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最終的結(jié)果也是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況如何，本身就表明了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。這樣，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就自然而然地成為了檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。

（四）實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性

第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)步發(fā)展，可以為防止泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。事實(shí)證明，虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫往往只是金融危機(jī)的誘因，而深層原因是實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題。第二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以快速發(fā)展帶動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)。這一點(diǎn)通過(guò)傳遞作用表現(xiàn)出來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以帶動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)促進(jìn)金融創(chuàng)新。脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新背離了正確的價(jià)值取向，必然演變成金融市場(chǎng)內(nèi)部的價(jià)格投機(jī)，進(jìn)而催生大量泡沫。這種失去支撐的、單純逐利的“橫沖直撞”，對(duì)市場(chǎng)的破壞不可估量。面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)需求推動(dòng)金融創(chuàng)新，要求金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)需求調(diào)查和客戶需求分析，量體裁衣，使金融創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)更加契合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

三、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)

這次金融危機(jī)帶來(lái)了幾個(gè)大調(diào)整，包括人們消費(fèi)觀念的大調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展觀念的大調(diào)整，如美國(guó)提出“再工業(yè)化”等。這些都對(duì)正在進(jìn)行大規(guī)模產(chǎn)業(yè)調(diào)整的中國(guó)提出了新的挑戰(zhàn)。通過(guò)這次金融危機(jī)，各國(guó)再次深刻認(rèn)識(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。從歷史發(fā)展的角度看，虛擬經(jīng)濟(jì)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中孕育出來(lái)的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性高于虛擬經(jīng)濟(jì)。金融危機(jī)發(fā)生后，各國(guó)紛紛通過(guò)扶持本國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)抵御金融危機(jī)，更加說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，通過(guò)工業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)表現(xiàn)出來(lái)，所以要堅(jiān)持把培育新興產(chǎn)業(yè)、改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和加快生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展統(tǒng)一起來(lái)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的存量調(diào)整和增量?jī)?yōu)化。

1.加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造提升。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展基礎(chǔ)和重要支柱力量。要全面組織鋼鐵、石化、建材、汽車、船舶、醫(yī)藥、紡織、有色金屬、裝備制造、電子信息、輕工食品等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃的實(shí)施。重點(diǎn)抓好信息技術(shù)對(duì)裝備制造、電力、石化、冶金、建材、紡織、印染等七大重點(diǎn)行業(yè)的改造提升。建立健全落后產(chǎn)能退出機(jī)制，加快淘汰電力、鋼鐵、水泥、有色、造紙、皮革、印染等行業(yè)的落后產(chǎn)能，推動(dòng)新一輪熱電聯(lián)產(chǎn)改造。

2.加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是搶抓下一輪全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇、打造經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)的重大舉措，也是推進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要內(nèi)容。抓緊制定生物產(chǎn)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、3G產(chǎn)業(yè)、電動(dòng)汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)推廣應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步明確新興產(chǎn)業(yè)培育的目標(biāo)定位、總體布局、發(fā)展導(dǎo)向以及相應(yīng)的配套措施。

3.重視發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。組織編制工業(yè)和信息化領(lǐng)域生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，大力發(fā)展科技服務(wù)、現(xiàn)代物流、國(guó)際貿(mào)易、創(chuàng)意設(shè)計(jì)和售后服務(wù)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，落實(shí)各項(xiàng)促進(jìn)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策措施。重點(diǎn)探索產(chǎn)業(yè)集群、百?gòu)?qiáng)企業(yè)分離發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，抓好生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)從單個(gè)企業(yè)分離到整個(gè)產(chǎn)業(yè)分離，從分離后為母體服務(wù)到為整個(gè)產(chǎn)業(yè)和社會(huì)服務(wù)兩大轉(zhuǎn)變。鼓勵(lì)工業(yè)企業(yè)將生產(chǎn)輔助、售后、生活等服務(wù)內(nèi)容外包，推動(dòng)制造業(yè)向研發(fā)設(shè)計(jì)和營(yíng)銷服務(wù)兩端延伸、向價(jià)值鏈高端提升，提高傳統(tǒng)特色產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品附加值，推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展。

淺談金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響:淺議美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

摘要：美國(guó)金融危機(jī)源于監(jiān)管的完善落后于金融創(chuàng)新，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)放貸行為盲目擴(kuò)張。各種衍生工具層出不窮。潛在風(fēng)險(xiǎn)被人掩蓋，從而導(dǎo)致金融泡沫一發(fā)不可收拾。金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)損害是經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)性的中斷。導(dǎo)致生產(chǎn)縮減。而金融資產(chǎn)價(jià)值的蒸發(fā)、投資銀行的破產(chǎn)倒在其次。文章就金融危機(jī)給我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的廣泛影響展開論述。并提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；影響；建議

一、美國(guó)金融危機(jī)的發(fā)生

世界金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊了全球經(jīng)濟(jì)，使得世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響進(jìn)一步顯現(xiàn)。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響尤為突出。工業(yè)增速下行壓力加大，部分行業(yè)、中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨困境。據(jù)工業(yè)和信息化部2008年11月5日在第3季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)上的內(nèi)容顯示。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)工業(yè)、通信業(yè)發(fā)展環(huán)境嚴(yán)峻，在國(guó)際能源、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下，國(guó)內(nèi)能源、原材料產(chǎn)品價(jià)格上半年大幅上漲。下半年不同程度回落，部分企業(yè)難以適應(yīng)市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。目前，在全球金融危機(jī)的影響下。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯回落，物價(jià)水平雖出現(xiàn)下降，但仍保持在高位運(yùn)行；出口增速回落，貿(mào)易順差下降，貿(mào)易利益減少；工業(yè)企業(yè)增速減緩，企業(yè)融資困難，缺乏持續(xù)發(fā)展資金。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。企業(yè)利潤(rùn)大幅度下降；財(cái)政收入將會(huì)在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持低速增長(zhǎng)。從產(chǎn)生影響的行業(yè)來(lái)看，勞動(dòng)密集型、出口型企業(yè)所受的影響最大，電力、紡織、鋼材、房產(chǎn)等影響較大。直接表現(xiàn)是用電負(fù)荷出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)、銀行信貸指標(biāo)增幅出現(xiàn)回落、謹(jǐn)慎消費(fèi)、持幣待購(gòu)、車市樓市低迷等現(xiàn)象。從影響的延續(xù)性來(lái)看。世界金融危機(jī)對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)會(huì)延續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，因?yàn)槟承┓矫娴挠绊懢哂袦笮裕€未完全暴露和顯現(xiàn)。

二、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響程度

針對(duì)此次危機(jī)，國(guó)內(nèi)很多學(xué)者認(rèn)為，在美國(guó)金融動(dòng)蕩的局勢(shì)下。我國(guó)雖然不能獨(dú)善其身，但是國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的影響很有限。這些專家們之所以認(rèn)為“對(duì)我國(guó)影響不大”的理由概括起來(lái)主要以下方面：這次主要是金融衍生品發(fā)生了問(wèn)題，而我國(guó)金融衍生品并不發(fā)達(dá)；此次危機(jī)主要發(fā)生在金融領(lǐng)域，即所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)；此次危機(jī)。美國(guó)金融動(dòng)蕩不及1929-1933年美國(guó)大蕭條時(shí)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)重。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度已經(jīng)達(dá)到了60％。從金融業(yè)來(lái)說(shuō)，除了外資金融企業(yè)無(wú)限制進(jìn)入我國(guó)外，我國(guó)的金融業(yè)也在大踏步走出去，投資美國(guó)投行的金融企業(yè)和資金并不算小。雷曼破產(chǎn)，我國(guó)就有工行、中行、建行、興業(yè)銀行、招商銀行等多家銀行有投資，他們的損失使股東、股民特別是國(guó)家這個(gè)大股東利益受損，而這些損失又會(huì)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中得到體現(xiàn)。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融出現(xiàn)動(dòng)蕩，往往折射出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的潛在問(wèn)題。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)往往是相輔相成的。如美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，導(dǎo)致樓市低迷，而樓市低迷又促使次貸危機(jī)進(jìn)一步加深。決不能把虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)割裂來(lái)看待。我國(guó)的金融衍生品雖然不發(fā)達(dá)，但隨著國(guó)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的相繼放開，這種安全也是相對(duì)的，只能說(shuō)明爆發(fā)美國(guó)式金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大，但從其他方面爆發(fā)危機(jī)的可能性不是沒(méi)有，如房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫，高房?jī)r(jià)這個(gè)罪魁禍?zhǔn)缀芸赡軙?huì)引發(fā)金融危機(jī)。社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所的研究人員初步測(cè)算的美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)我國(guó)的影響是：如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩0.7個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將下降0.94個(gè)百分點(diǎn)；如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩1.7個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將下降2.28個(gè)百分點(diǎn)。

三、美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“三駕馬車”的影響

(一)對(duì)消費(fèi)的影響

根據(jù)杜森貝利的相對(duì)收入消費(fèi)理論：消費(fèi)者易于隨收入的提高增加消費(fèi)，但不易隨收入之降低而減少消費(fèi)。所以正是由于“棘輪效應(yīng)”的存在，消費(fèi)品的零售才會(huì)有高的增長(zhǎng)速度，因此現(xiàn)在消費(fèi)者的消費(fèi)需求是旺盛的。但是來(lái)自生產(chǎn)企業(yè)的需求會(huì)不斷走弱，其中部分原因就是借貸難度的上升，銀行惜貸，另外，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看淡，銀行不愿投資。

(二)對(duì)出口的影響

1、引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的消費(fèi)可能將隨著金融危機(jī)的蔓延而失去動(dòng)力，而我國(guó)出口在很大程度上依賴美國(guó)的消費(fèi)主導(dǎo)模式，所以美國(guó)金融危機(jī)對(duì)美國(guó)居民消費(fèi)的打擊將直接影響我國(guó)的出口。

2、由于經(jīng)濟(jì)不景氣。一些國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義嚴(yán)重回潮，我國(guó)同其他國(guó)家的貿(mào)易摩擦也會(huì)增加。

3、由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整因素影響和人民幣相對(duì)于美元的升值，江浙、珠三角的一些中小企業(yè)，主要是加工貿(mào)易企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)大幅下降以至紛紛倒閉或者破產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。

據(jù)我國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2008年前7個(gè)月，盡管美國(guó)仍為我國(guó)第二大貿(mào)易伙伴，但美國(guó)在我國(guó)進(jìn)出口的比重已由去年同期的16.2％下降至目前的12.8％。其中對(duì)美出口增速為9.9％，是2002年以來(lái)對(duì)美出口增速首次回落至個(gè)位數(shù)。海關(guān)總署認(rèn)為，次貸危機(jī)負(fù)面影響蔓延和人民幣對(duì)美元持續(xù)升值，是對(duì)美出口減速的主要原因。

(三)對(duì)投資的影響

和其他國(guó)家相比，我國(guó)GDP構(gòu)成是畸形的，接近50％是固定資產(chǎn)投資，而美國(guó)僅為25-30％。固定資產(chǎn)投資中很大程度是房地產(chǎn)投資，2008年上半年固定資產(chǎn)投資中房地產(chǎn)還是占了很大的比重。上半年房地產(chǎn)投資還是比較快的，這是延續(xù)性的投資。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間房地產(chǎn)的需求會(huì)加劇下滑，大家都將蓋好的賣出去，沒(méi)有蓋好的都蓋好，盞了一半的就延緩或者是繼續(xù)蓋。現(xiàn)在拿地量下滑，意味著固定資產(chǎn)投資下滑，特別是房地產(chǎn)回落已成定局。信心也是一個(gè)重要因素，當(dāng)投資者看到美國(guó)投資者在虧損，市場(chǎng)在下跌，也會(huì)失去信心，開始拋售，從而導(dǎo)致其他市場(chǎng)下跌。信心是一種可以自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)期，大家都充滿信心的時(shí)候市場(chǎng)就會(huì)上揚(yáng)。反之就是負(fù)面的。

次級(jí)債券直接導(dǎo)致銀行和投資銀行巨大虧損。甚至面臨破產(chǎn)，導(dǎo)致他們自顧不暇，不得不凍結(jié)借貸，互相無(wú)法拆借求救。而他們是整個(gè)資本市場(chǎng)的中介，需要不斷吸收社會(huì)資金，然后投資企業(yè)做研發(fā)、擴(kuò)展、投入生產(chǎn)，一旦無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，整個(gè)資本市場(chǎng)癱瘓，如果不及時(shí)采取措施，就會(huì)出現(xiàn)股市無(wú)法IPO，企業(yè)得不到融資，不能正常生產(chǎn)，任其發(fā)展下去，會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成更大的損害。這種傳播相對(duì)緩慢，是中長(zhǎng)期的影響。也是投資者最擔(dān)心的影響。

其實(shí)這次危機(jī)對(duì)我國(guó)的直接影響就是我國(guó)的3大銀行購(gòu)買了超過(guò)200億美元的次級(jí)債產(chǎn)品；但對(duì)我國(guó)的出口是一個(gè)直接打擊，因?yàn)槲覈?guó)一直過(guò)度依賴出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。最近外貿(mào)企業(yè)的情況就很能說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。

通過(guò)這次危機(jī)，我們可以比較得出，美國(guó)的投資銀行過(guò)于自由寬松。而我國(guó)的管制又過(guò)于嚴(yán)格，很多優(yōu)秀的企業(yè)不能上市，無(wú)法發(fā)行債券，限制了創(chuàng)新、約束了活力，類似與融資融券、股指期貨等簡(jiǎn)單的

金融衍生品符合市場(chǎng)回避風(fēng)險(xiǎn)的需要，對(duì)于這種通過(guò)組合減低投資風(fēng)險(xiǎn)的工具還是應(yīng)該積極創(chuàng)新。當(dāng)然，這也說(shuō)明我國(guó)的投資銀行業(yè)務(wù)還有很多的發(fā)展空間的。

同時(shí)，由于這次我們受益與資本市場(chǎng)管制和不完全開放相關(guān)，這就啟示我們，在我國(guó)資本市場(chǎng)成熟理智前，不要急于放開資本賬戶。

其他行業(yè)也會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)需求的下降、對(duì)經(jīng)濟(jì)前景缺乏信心而回籠資金，取消投資計(jì)劃，減少對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的投資。

四、減小美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的建議

(一)關(guān)于出口下降

從根本上說(shuō)要利用科技創(chuàng)新優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，提高出口產(chǎn)品的附加值。具體方面，出口下降、外需下降以及原材料能源價(jià)格上升是我們不能控制的，但政府可以將出口退稅率恢復(fù)至中性水平，暫緩實(shí)施新勞動(dòng)法，提高對(duì)出口企業(yè)信貸額度支持等措施，這會(huì)在一定程度上緩解金融危機(jī)對(duì)出口行業(yè)的沖擊。

(二)關(guān)于固定資產(chǎn)投資的實(shí)際增速下降

特別是房地產(chǎn)方面，那些用來(lái)防止房地產(chǎn)開發(fā)商囤積土地、房屋來(lái)惡意哄抬房?jī)r(jià)的措施應(yīng)該保留，這樣可以擠出房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格泡沫，但政府可以考慮放松一些抑制居民購(gòu)房需求的措施。如針對(duì)第二套房的貸款限制、二手房交易稅、個(gè)人住房公積金貸款率等方面采取適當(dāng)?shù)拇胧Ｕ畱?yīng)重視中小企業(yè)的發(fā)展，他們?cè)诮鉀Q就業(yè)問(wèn)題、活躍市場(chǎng)上發(fā)揮重要作用，應(yīng)加大對(duì)他們的資金支持，呵護(hù)其發(fā)展。

(三)關(guān)于消費(fèi)需求的下降

在我國(guó)GDP結(jié)構(gòu)里，消費(fèi)只占35％左右，而美國(guó)是70％。問(wèn)題就在于，只有35％的消費(fèi)能力，卻擁有數(shù)量龐大的企業(yè)，生產(chǎn)出這么多產(chǎn)品。由此不得不出口，而目前經(jīng)濟(jì)低迷，企業(yè)出口又會(huì)受阻，但國(guó)內(nèi)的消費(fèi)太少，他們不可能轉(zhuǎn)內(nèi)銷。所以一方面造成資源極大的浪費(fèi)，另一方面某些人消費(fèi)需求卻得不到滿足。應(yīng)該著力擴(kuò)大內(nèi)需，特別是消費(fèi)需求，而消費(fèi)需求的重點(diǎn)又在于農(nóng)民需求，黨的十七屆三中全會(huì)著力解決的就是農(nóng)民的增收問(wèn)題，允許土地經(jīng)營(yíng)權(quán)的流轉(zhuǎn)，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這樣農(nóng)民可以憑土地獲得財(cái)產(chǎn)性收入，如果農(nóng)民的收人多了。會(huì)極大地帶動(dòng)國(guó)內(nèi)的需求。

五、對(duì)我國(guó)現(xiàn)行宏觀經(jīng)濟(jì)的簡(jiǎn)單描述

總的來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面并沒(méi)有改變，應(yīng)對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)，我國(guó)當(dāng)前最重要的是保持經(jīng)濟(jì)、金融和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。我國(guó)將加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)。引用溫總理的話說(shuō)：我國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)力已普遍增強(qiáng)，市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕，金融系統(tǒng)是穩(wěn)健、安全的。我國(guó)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定充滿信心。而我國(guó)長(zhǎng)期保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展就是對(duì)世界的最大貢獻(xiàn)。

淺談金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響:應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響及出路

【摘要】自金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常動(dòng)蕩，各國(guó)經(jīng)濟(jì)都不同程度地遭受到了這次危機(jī)的侵襲。到目前為止，發(fā)達(dá)國(guó)家遭受的損失似乎更為嚴(yán)重。面對(duì)不斷蔓延的國(guó)際金融危機(jī)，為穩(wěn)定國(guó)家金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)作，有關(guān)國(guó)家和組織采取了一系列措施，對(duì)目前的金融體系進(jìn)行了有效和全面的改革。文章通過(guò)研究金融危機(jī)產(chǎn)生的原因及其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題的解決提供了依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 次貸危機(jī) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 金融監(jiān)管 金融創(chuàng)新

一、引言

自2008年9月以來(lái)，美國(guó)金融市場(chǎng)突然之間風(fēng)起云涌。很多大的投資機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)甚至破產(chǎn)，給美國(guó)的金融市場(chǎng)造成了強(qiáng)烈的沖擊，并迅速波及到世界各地，從而一場(chǎng)由美國(guó)次貸危機(jī)引起的危機(jī)迅速轉(zhuǎn)化成了世界性的金融危機(jī)。金融危機(jī)爆發(fā)之前的很長(zhǎng)時(shí)間里，美國(guó)人特別是年輕一代的美國(guó)人大多存在超前消費(fèi)的行為，這種行為很大程度上是由美國(guó)的儲(chǔ)蓄模式?jīng)Q定的。因?yàn)榻陙?lái)，美國(guó)儲(chǔ)蓄業(yè)一直在零儲(chǔ)蓄率上徘徊，民眾如果想進(jìn)一步的消費(fèi)，只能通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)貸款，而這種貸款引起的還款存在很大的不確定性。隨著這種不確定性的逐漸深入，終于導(dǎo)致了今天的危機(jī)的爆發(fā)。美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，貨幣匯率不穩(wěn)定變動(dòng)，企業(yè)資金流通困難，通貨膨脹壓力不減，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。作為全球最大發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)也未能逃脫金融危機(jī)的侵襲，遭受了很嚴(yán)重的打擊。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，2008年10月24日，第七屆亞歐首腦會(huì)議在北京舉行，國(guó)家主席就當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)表了題為《亞歐攜手合作共贏》的講話，他呼吁世界各國(guó)“加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)、密切合作、共同應(yīng)對(duì)”此次金融危機(jī)。世界各國(guó)的共同聯(lián)合有助于更深入的了解金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，防止全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退，提高國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的信心和對(duì)發(fā)展問(wèn)題的關(guān)注，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

二、金融危機(jī)產(chǎn)生的原因

此次世界性金融危機(jī)的爆發(fā)主要是由美國(guó)的次貸危機(jī)引起的。次貸危機(jī)（Sub-prime crisis）又稱次級(jí)房貸危機(jī)，它是指由于美國(guó)次級(jí)抵押貸款人違約增加，進(jìn)而影響與次貸有關(guān)的金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌導(dǎo)致的全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和流動(dòng)性危機(jī)。其中，次級(jí)抵押貸款通俗的講就是指金融機(jī)構(gòu)向那些收入不穩(wěn)定甚至根本沒(méi)有收入的人或組織提供的貸款。

引起美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生的原因很多，其主要原因是美國(guó)政府對(duì)金融市場(chǎng)監(jiān)管的失誤，直接原因則是利率的上漲和住房市場(chǎng)的持續(xù)升溫。由于之前的房?jī)r(jià)很高，很多用戶都沒(méi)有足夠的能力來(lái)購(gòu)買新房，此時(shí)政府卻出臺(tái)了“零首付”的住房政策，購(gòu)房熱隨之在美國(guó)興起。于是貸款的人多了，利率也上升了。很多金融機(jī)構(gòu)考慮到用戶雖然可能沒(méi)有足夠的能力還貸，但由于房?jī)r(jià)一直高漲，即使貸款人將來(lái)還不起貸款還可以用房屋作抵押，拍賣或出售后仍然可以收回貸款。但是由于各種原因房?jī)r(jià)突然走低，貸款者發(fā)現(xiàn)即使只歸還高漲的利率也是很困難的，所以決定放棄住房。而金融機(jī)構(gòu)也發(fā)現(xiàn)把房屋出售后，得到的資金不僅無(wú)法彌補(bǔ)當(dāng)時(shí)的貸款和利息，甚至連本金也難以收回，這樣銀行在貸款上就會(huì)出現(xiàn)虧損。如果出現(xiàn)大量的無(wú)法還貸的貸款者，銀行就會(huì)出現(xiàn)大面積的虧損。于是出現(xiàn)像雷曼兄弟這樣的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的現(xiàn)象也就不足為怪了。

由于世界金融體系之間是相互聯(lián)系的，一家金融機(jī)構(gòu)往往與其他金融組織之間存在很大的關(guān)聯(lián)。因此如果沒(méi)有及時(shí)采取可行的措施，一家或幾家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)會(huì)迅速波及到其他金融機(jī)構(gòu)，最后導(dǎo)致整個(gè)金融業(yè)的危機(jī)。美國(guó)金融危機(jī)就是在這種情況下迅速在全世界蔓延的。

三、金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

無(wú)論是20世紀(jì)30年代的大蕭條，還是如今的美國(guó)次貸危機(jī)，都給世界經(jīng)濟(jì)造成了巨大的損失。表1總結(jié)了自大蕭條以來(lái)歷次主要的金融危機(jī)所造成的經(jīng)濟(jì)損失。

據(jù)有關(guān)專家稱，此次美國(guó)金融危機(jī)的影響時(shí)間及范圍到目前為止還不能精確的估計(jì)，但是有一點(diǎn)可以肯定，這次金融危機(jī)將是歷次金融危機(jī)中最嚴(yán)重的一次，造成的損失也將是最大的一次。隨著中國(guó)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，在世界金融體系中的作用已越來(lái)越重要了，因此中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不可避免的遭受到了這次金融危機(jī)的侵襲。此次金融危機(jī)引起的中國(guó)GDP的損失主要是通過(guò)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生的。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)產(chǎn)品、精神產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售及提供相關(guān)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)不但包括為農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸、商貿(mào)物流、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)等提供物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)活動(dòng)，也包括教育、文藝、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)。中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

1、就業(yè)人數(shù)減少，剩余勞動(dòng)力增多

隨著金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的加劇，國(guó)內(nèi)外大量投資者投資信心受挫。已經(jīng)存在的大批中小企業(yè)也因?yàn)樵瓉?lái)的資金供應(yīng)鏈被打破，而面臨融資難的問(wèn)題，于是企業(yè)倒閉、裁員、減薪等現(xiàn)象隨處可見。由于大批企業(yè)的停工、倒閉，很多未就業(yè)者就業(yè)困難，已就業(yè)者收入減少甚至失業(yè)，因此出現(xiàn)了大批的剩余勞動(dòng)力。同時(shí)，由于之前商品的價(jià)格較高，現(xiàn)在突然回落，使得企業(yè)出現(xiàn)了大量的產(chǎn)品積壓，利潤(rùn)幅度下滑嚴(yán)重甚至虧損，這又造成了更深一輪的企業(yè)裁員和倒閉。

2、居民的消費(fèi)支出減少

經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，由于居民收入的減少，居民購(gòu)買力嚴(yán)重下降。人們即使擁有貨幣，因?yàn)閷?duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡，也大多處在觀望的狀態(tài)，除生活必需品外，應(yīng)用在其他物品上的消費(fèi)支出已經(jīng)明顯減少了。圖1用消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)反映了金融危機(jī)以來(lái)中國(guó)居民的支出情況，從而更為直觀地表現(xiàn)出了居民消費(fèi)熱情的下降，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的萎縮。

3、中國(guó)出口企業(yè)的出口量下降

由于金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)很多企業(yè)的償債能力嚴(yán)重下降，銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也隨之高漲，因此不再愿意將資金貸給那些將產(chǎn)品主要用于出口的中小企業(yè)。資金的流通困難導(dǎo)致中國(guó)出口企業(yè)的出口量迅速減少。例如，煙臺(tái)雷彩工具制造有限公司是中國(guó)扳手的最大生產(chǎn)家之一，其產(chǎn)品主要是外銷到德國(guó)、美國(guó)等歐美市場(chǎng)，但是金融危機(jī)以來(lái)，由于一直接不到訂單，該廠已經(jīng)有很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有進(jìn)行生產(chǎn)了。為了刺激出口，政府曾一度加大對(duì)出口的財(cái)政補(bǔ)貼，這種做法短期內(nèi)可能挽回了一部分企業(yè)的熱情。但是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)一片蕭條的大環(huán)境下，這無(wú)異于將國(guó)家財(cái)政投入到了一個(gè)無(wú)底的深淵中，是得不償失的。商務(wù)部政策研究室副主任王子先表示，中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易將進(jìn)入一個(gè)低速增長(zhǎng)期，如果明年金融危機(jī)繼續(xù)蔓延，很可能對(duì)一些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生毀滅性的打擊，而且明年的出口壓力可能更大。

四、中國(guó)政府為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行采取的措施

為挽救這一局面，中國(guó)政府曾出臺(tái)了很多措施來(lái)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，但由于最初干預(yù)手段的不成熟，使得一些基礎(chǔ)薄弱的企業(yè)仍然無(wú)法走出困境。于是，政府采取緊急措施，在11月5日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，總理主持部署了進(jìn)一步促使實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的措施。

第一，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和大中城市的重大設(shè)施的建設(shè)，同時(shí)注意生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，加強(qiáng)重點(diǎn)防護(hù)林和天然林資源的保護(hù)工程建設(shè)，支持重點(diǎn)節(jié)能減排工程建設(shè)。

第二，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度，加大對(duì)重點(diǎn)工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對(duì)性地培育和鞏固消費(fèi)信貸增長(zhǎng)點(diǎn)。

第三，全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。

第四，加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，支持服務(wù)業(yè)發(fā)展。

第五，截至2010年約投資4萬(wàn)億元，以保證各項(xiàng)措施的貫徹實(shí)施。

在這種危機(jī)時(shí)刻，政府這一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的出臺(tái)將具有極其深遠(yuǎn)的影響。政府通過(guò)自身的外匯儲(chǔ)備和財(cái)政盈余，利用“杠桿原理”帶動(dòng)整個(gè)民間資本的發(fā)展，促進(jìn)整個(gè)民間經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，以“抵銷”的方式來(lái)挽救金融危機(jī)下的經(jīng)濟(jì)下滑問(wèn)題，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)地渡過(guò)這次危機(jī)。現(xiàn)在正值改革開放三十年的歷史時(shí)刻，也是金融危機(jī)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，贏取對(duì)抗金融危機(jī)這場(chǎng)戰(zhàn)役的勝利也很可能成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的又一個(gè)里程碑。因此，如何切實(shí)落實(shí)這一系列措施成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。

五、挽救金融危機(jī)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)策

為切實(shí)落實(shí)國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施，遏制整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑的頹廢局勢(shì)，一定要注意剔除現(xiàn)有做法中存在的各種不合理的部分，繼續(xù)發(fā)揮原有的優(yōu)勢(shì)，一步一個(gè)腳印地從基礎(chǔ)做起。

1、采取各種手段加大國(guó)內(nèi)需求

在對(duì)政府調(diào)撥的4萬(wàn)億資金的運(yùn)用過(guò)程中，優(yōu)先發(fā)展那些百姓熱切希望得以解決的項(xiàng)目，優(yōu)先發(fā)展那些關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的項(xiàng)目。以積極的策略營(yíng)造適合自己發(fā)展的大環(huán)境，提高資源配置的效率，減少資源浪費(fèi)，盡力拓展整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。本著為民眾服務(wù)的精神，在重樹投資者投資信心的基礎(chǔ)上，提高投資回報(bào)率，為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展做好準(zhǔn)備，使“看得見的手”和“看不見的手”同時(shí)發(fā)揮作用。為此，應(yīng)當(dāng)做好以下工作以擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。

第一，要加快農(nóng)村的基礎(chǔ)建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)村醫(yī)療保險(xiǎn)和教育事業(yè)的發(fā)展，提高農(nóng)村保障性住房的建設(shè)。居民生活問(wèn)題的解決，不僅會(huì)影響到社會(huì)的長(zhǎng)治久安，在現(xiàn)階段，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也具有重要的意義。根據(jù)馬斯洛的需求層次理論，只有基本生活得到保障，居民才會(huì)有更多的精力和財(cái)力進(jìn)行更高層次的消費(fèi)。因此，加大對(duì)農(nóng)村住房的改造力度，幫助農(nóng)民擁有自己的住房；加大對(duì)農(nóng)業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼，保證低收入人群的基本需要；改造農(nóng)村的街道建設(shè)，變“水泥路”為柏油路；對(duì)農(nóng)村的供電線路進(jìn)行改造，保證農(nóng)村的用電需求；加大財(cái)政對(duì)農(nóng)村醫(yī)保的投入，使農(nóng)民能更廣泛、更大程度地享受這項(xiàng)服務(wù)性政策；另外，加大對(duì)農(nóng)村教育的投入，提高農(nóng)民的消費(fèi)觀念。中國(guó)有將近8億的農(nóng)民，擴(kuò)大農(nóng)民的消費(fèi)量，會(huì)在很大程度上提高整個(gè)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)量。這種擴(kuò)大內(nèi)需的方法對(duì)解決當(dāng)前的危機(jī)至關(guān)重要。

第二，要加快鐵路、機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，同時(shí)在建設(shè)的過(guò)程中一定要注意保持生態(tài)環(huán)境的安全。加大城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間的交通設(shè)施的建設(shè)，盡可能多地開發(fā)如京津城際鐵路這樣的大項(xiàng)目，在促進(jìn)城際之間民眾頻繁流動(dòng)的同時(shí)進(jìn)一步帶動(dòng)消費(fèi)。但是在整個(gè)過(guò)程中一定要注意生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，走經(jīng)濟(jì)與環(huán)境相協(xié)調(diào)的可持續(xù)發(fā)展的道路，這對(duì)保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性也是有利的。

第三，注意促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。面對(duì)當(dāng)前的金融危機(jī)，為挽救整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，國(guó)家可以考慮減少對(duì)商業(yè)銀行的貸款范圍、貸款對(duì)象、最低貸款額的限制，放寬對(duì)中小企業(yè)貸款條件的限制，拓寬其融資渠道，以給這些企業(yè)提供更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。同時(shí)也給金融機(jī)構(gòu)提供更多的收入增長(zhǎng)點(diǎn)，提高其整體收入和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

第四，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)進(jìn)行稅制改革，減少企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。在目前這種不景氣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)稅負(fù)的降低可以給企業(yè)提供更好的發(fā)展空間。同時(shí)企業(yè)自身也要注意進(jìn)行自我創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整，找好行業(yè)發(fā)展的方向，對(duì)市場(chǎng)細(xì)分化，加大轉(zhuǎn)型的步伐。對(duì)現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級(jí)，盡管美國(guó)的金融危機(jī)阻礙了中國(guó)產(chǎn)業(yè)向上升級(jí)的可能性，但我們?nèi)砸獔?jiān)定信心，因?yàn)橹挥羞@樣才能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展。充分發(fā)揮自主創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)，趨利避害，做自己最擅長(zhǎng)的行業(yè)，打造自己的品牌，拓寬自己產(chǎn)品的銷售范圍。降低對(duì)外貿(mào)的過(guò)分依賴性，提高自主性。企業(yè)的存續(xù)也為民眾創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，這反過(guò)來(lái)也有利于擴(kuò)大消費(fèi)。

2、協(xié)調(diào)好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系

金融監(jiān)管是指政府通過(guò)特定的機(jī)構(gòu)（如中央銀行）對(duì)金融交易行為主體進(jìn)行的某種限制或規(guī)定。

通過(guò)研究美國(guó)此次的金融危機(jī)，我們發(fā)現(xiàn)，美國(guó)政府在金融監(jiān)管上是完全放開的。也就是說(shuō)政府對(duì)金融市場(chǎng)的宏觀調(diào)控并不到位，而是完全依靠市場(chǎng)這只“看不見的手”進(jìn)行調(diào)節(jié)。它盲目地相信市場(chǎng)，等到問(wèn)題真正出現(xiàn)時(shí)，才采取措施對(duì)其加以干預(yù)。在這種情況下，金融危機(jī)的爆發(fā)是必然的。

而中國(guó)政府在金融市場(chǎng)上則一定程度的存在監(jiān)管過(guò)嚴(yán)的問(wèn)題，“看得見的手”發(fā)揮的作用過(guò)大。因此，為保證金融監(jiān)管真正地發(fā)揮其應(yīng)有的效用，中國(guó)政府一定要從美國(guó)那里吸取教訓(xùn)，注意優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，讓“看不見的手”也發(fā)揮作用。為此，政府可以考慮適當(dāng)程度的降低一些商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的稅負(fù)，或者是加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的財(cái)政補(bǔ)貼，還可以考慮讓一些經(jīng)營(yíng)效益比較好的小的金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)行債券等，提高各金融機(jī)構(gòu)的自主性。使各金融機(jī)構(gòu)擁有足夠廣泛的融資渠道，在監(jiān)管的同時(shí)幫助它們充分利用各方面的閑置資本，創(chuàng)造更多的財(cái)富，增強(qiáng)其穩(wěn)定性。

在加強(qiáng)金融監(jiān)管的同時(shí)，還要注意進(jìn)行金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是指會(huì)引起金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性變化的新工具，新服務(wù)方式，新市場(chǎng)以及新體制。創(chuàng)新具有不確定性，創(chuàng)新往往伴隨著大量風(fēng)險(xiǎn)，但是沒(méi)有創(chuàng)新就談不上發(fā)展。金融創(chuàng)新可以提高金融機(jī)構(gòu)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，在市場(chǎng)上形成一種競(jìng)爭(zhēng)氛圍，同時(shí)也有利于增強(qiáng)整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)定性。金融創(chuàng)新還可以促使金融機(jī)構(gòu)采用各種金融衍生工具，例如期貨等，從而吸引更多的金融資產(chǎn)。只有各金融主體和金融工具共同發(fā)展，才能促進(jìn)整個(gè)金融市場(chǎng)的成熟。

但是，我們還應(yīng)認(rèn)識(shí)到金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間是相互影響的。金融創(chuàng)新打破了原來(lái)舊的體制和格局，原來(lái)存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)隨機(jī)組合形成更為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，這無(wú)形中又增加了監(jiān)管的難度。因此金融監(jiān)管往往滯后于金融創(chuàng)新。但是金融創(chuàng)新卻給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了巨額的利潤(rùn)，這與其產(chǎn)生的負(fù)面影響相比也是主要的。為了完善金融監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)一定要嚴(yán)格控制創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性，使金融創(chuàng)新的益處發(fā)揮到最大，弊端減少到最小。

3、采取穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策

美國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)政策上存在對(duì)市場(chǎng)過(guò)度依賴的問(wèn)題，它在貨幣政策上采取浮動(dòng)匯率，堅(jiān)持利率高于通貨膨脹的原則，企圖用貨幣來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在某種程度上，這種做法可能也會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但這并不是保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)最有效的手段。對(duì)于目前的中國(guó)金融市場(chǎng)，最好的方法是要采取穩(wěn)健的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

穩(wěn)健財(cái)政政策的實(shí)施要著眼于滿足社會(huì)的公共需要，要解決“看不見的手”解決不了的問(wèn)題，重新解決市場(chǎng)中的資源配置失效，經(jīng)濟(jì)異常波動(dòng)等問(wèn)題，發(fā)揮“看得見的手”的特殊功效，以促進(jìn)人與市場(chǎng)、社會(huì)、資源、環(huán)境等之間的協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí)，我們還要適度寬松的調(diào)整貨幣政策，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的總的變化趨勢(shì)，在現(xiàn)階段，適時(shí)地調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率，加強(qiáng)人民幣在銀行體系之間的流動(dòng)性的管理，進(jìn)一步健全整個(gè)國(guó)內(nèi)金融體系。為達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，我們一定要將各種經(jīng)濟(jì)政策綜合起來(lái)考慮，以使其發(fā)揮最優(yōu)效果。

六、總結(jié)

為盡快擺脫金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，中國(guó)政府一定要加強(qiáng)對(duì)財(cái)政和金融的監(jiān)管力度，利用金融創(chuàng)新來(lái)為經(jīng)濟(jì)服務(wù)。加強(qiáng)各利益相關(guān)者與金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)作，促進(jìn)各金融機(jī)構(gòu)之間的信息流通。政府要從本國(guó)內(nèi)部的改革入手，積極調(diào)動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源，促進(jìn)投資和消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)部需求，實(shí)行穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，把保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放在首要位置，在挽救本國(guó)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的盡快復(fù)蘇。

淺談金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響:從索洛增長(zhǎng)模型看金融危機(jī)如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)

摘要：金融危機(jī)如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一般有以下幾個(gè)主要觀點(diǎn)：一是金融危機(jī)重創(chuàng)金融行業(yè)；二是金融危機(jī)導(dǎo)致需求下降；三是金融危機(jī)抑制投資意愿。以上第二點(diǎn)和第三點(diǎn)歸納概括為金融危機(jī)將導(dǎo)致消費(fèi)和投資的下降，而第一點(diǎn)金融業(yè)基本功能的弱化最終結(jié)果實(shí)質(zhì)也表現(xiàn)為投資的下降。消費(fèi)和投資的下降如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以從索洛增長(zhǎng)模型中得到直觀的結(jié)果。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；索洛增長(zhǎng)模型；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

2007年美國(guó)爆發(fā)嚴(yán)重的次貸危機(jī)，由于政府的許多救援措施并沒(méi)能遏制危機(jī)的蔓延，次貸危機(jī)愈演愈烈，終于逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭澜绶秶鷥?nèi)的金融危機(jī)。金融危機(jī)的影響很快從美國(guó)金融領(lǐng)域擴(kuò)展到了到世界各國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。目前，主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)普遍受到此次金融危機(jī)的沖擊而出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩的局面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨著出口劇烈下滑、巨額外匯儲(chǔ)備貶值等嚴(yán)重影響。

關(guān)于金融危機(jī)如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一般有以下幾個(gè)主要觀點(diǎn)。一是金融危機(jī)重創(chuàng)金融行業(yè)。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)大幅上升，為避免風(fēng)險(xiǎn)，銀行會(huì)提高信貸標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)貸款和個(gè)人消費(fèi)信貸難度加大，從而極大抑制金融業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所應(yīng)發(fā)揮的融通資金、資源配置的基本功能；二是金融危機(jī)導(dǎo)致需求下降。貨幣實(shí)際購(gòu)買力的下降、收入預(yù)期的降低將導(dǎo)致內(nèi)需不振，同時(shí)，外需的萎縮將導(dǎo)致出口困難，大量外向型中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模大幅度縮減。甚至倒閉破產(chǎn)；三是金融危機(jī)抑制投資意愿。企業(yè)投資的目的是為了獲取更好的收益，在不確定性增大，對(duì)未來(lái)投資收益預(yù)期不佳的情況下，短期內(nèi)適當(dāng)控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模就成為企業(yè)家理性的選擇。

以上第二點(diǎn)和第三點(diǎn)歸納概括為金融危機(jī)將導(dǎo)致消費(fèi)和投資的下降，而第一點(diǎn)金融業(yè)基本功能的弱化最終結(jié)果實(shí)質(zhì)也表現(xiàn)為投資的下降。消費(fèi)和投資的下降如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以從索洛增長(zhǎng)模型中得到直觀的結(jié)果。

索洛增長(zhǎng)模型是美國(guó)麻省理工學(xué)院教授羅伯特?索洛于1956年首次創(chuàng)立的，該模型又稱作新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型、外生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，是在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)框架內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。索洛模型主要被用來(lái)說(shuō)明儲(chǔ)蓄、資本積累和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，換而言之，索洛模型可以說(shuō)明一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，資本存量的增長(zhǎng)、勞動(dòng)力的增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步如何影響該經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)品與服務(wù)的總產(chǎn)出。索洛模型自建立以來(lái)一直是分析以上三個(gè)變量關(guān)系的主要理論框架，并已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主流模型。

索洛模型有幾個(gè)假設(shè)，為了簡(jiǎn)化問(wèn)題說(shuō)明，本文只介紹相關(guān)的兩個(gè)假設(shè)：(1)儲(chǔ)蓄全部轉(zhuǎn)化為投資，即儲(chǔ)蓄－投資轉(zhuǎn)化率假設(shè)為1；(2)投資的邊際收益率遞減，即投資的規(guī)模收益是常數(shù)，表現(xiàn)在圖上就是收益與人均資本相關(guān)且增加趨緩。在該模型中，產(chǎn)品的需求來(lái)自消費(fèi)和投資，也就是說(shuō)，人均產(chǎn)出y可以分為每個(gè)工人的消費(fèi)c和每個(gè)工人的投資i，資本的穩(wěn)定狀態(tài)是投資i和折舊δ k相等的水平。索洛模型在一般情況下如右圖。在右圖的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，消費(fèi)為c1，投資為il，資本存量為k1。

現(xiàn)在考慮金融危機(jī)影響在圖上的反映。在金融危機(jī)的影響下，消費(fèi)c和投資i同時(shí)下降，每個(gè)工人的平均產(chǎn)出y也將下降，表現(xiàn)在圖上，就是產(chǎn)量曲線和投資曲線都趨近于X軸，而且平均產(chǎn)出y的趨近輻度更大。同時(shí)，由于折舊率保持不變，所以折舊的資本量還是δk，折舊曲線將保持不變。我們畫出金融危機(jī)影響下各曲線變化到紅線的情形，

可以贏觀看到，由于金融危機(jī)導(dǎo)致消費(fèi)和投資下降，產(chǎn)量曲線和投資曲線向下移動(dòng)，投資曲線和折舊曲線在資本存量k2點(diǎn)達(dá)到新的均衡，在k2點(diǎn)投資量與折舊量抵消，所以經(jīng)濟(jì)再一次達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)。比較圖1，我們可以看到，新的穩(wěn)定狀態(tài)下，消費(fèi)、投資以及人均資本較金融危機(jī)發(fā)生前都有下滑。

所以說(shuō)，金融危機(jī)的影響下投資減少和消費(fèi)不振將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩甚至下降。同時(shí)，由于進(jìn)口國(guó)的消費(fèi)低迷，對(duì)一個(gè)以出口為主的外向型經(jīng)濟(jì)而言，還面對(duì)著出口下滑的雪上加霜的局面。這一局面正是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的復(fù)雜與困難的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境。

在投資方面，2008年1～8月，全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資達(dá)劍84920億元，比上年同期增長(zhǎng)了27.4％，增速雖然未見放緩，但考慮到價(jià)格因素，實(shí)際投資增速比去年同期還是有明顯回落。在消費(fèi)方面，由于外需放緩將影響一部分出口產(chǎn)業(yè)的就業(yè)與收入，進(jìn)而對(duì)部分人群的消費(fèi)產(chǎn)生不利影響，可以預(yù)計(jì)在接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)將會(huì)有一個(gè)不可阻擋的下滑趨勢(shì)，如何擴(kuò)大內(nèi)需，轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，仍是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。在出口方面，2008年1～8月份我國(guó)出口情況來(lái)看，已經(jīng)顯現(xiàn)受到了沖擊。1～8月我國(guó)出口累計(jì)增長(zhǎng)22.4％，比上年同期下降5.3個(gè)百分點(diǎn)，如果考慮人民幣升值的因素，出口增長(zhǎng)下降的幅度還要更大。如何保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快的增長(zhǎng)，必須深入分析在全球化背景下金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各種影響，并找出有效的措施加以應(yīng)對(duì)。

淺談金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響:金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響及對(duì)策研究

摘 要: 中國(guó)自從入世以來(lái)經(jīng)濟(jì)迅速融入全球體系,作為世界經(jīng)濟(jì)體的一員,全球金融危機(jī)的爆發(fā),同樣使中國(guó)深受其害,國(guó)民經(jīng)濟(jì)被迫延緩了發(fā)展速度。本文從此次危機(jī)的特點(diǎn)入手,詳細(xì)分析了危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響,并提出了實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)危機(jī)的對(duì)策建議,對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)行了探索性研究。

關(guān)鍵詞: 金融危機(jī) 中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 影響 對(duì)策

一、金融危機(jī)的國(guó)際背景

2008年9月以來(lái),美國(guó)政府接管“兩房”和美國(guó)國(guó)際集團(tuán),華盛頓互惠銀行破產(chǎn)倒閉,以及美聯(lián)銀行出現(xiàn)危機(jī)等一系列事件,美國(guó)次貸危機(jī)演化為一場(chǎng)波及全球的金融危機(jī)。2008年12月5日時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)布什公開承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入衰退期。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示,2008年11月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)崗位減少53.3萬(wàn)個(gè),失業(yè)率為15年來(lái)的最高點(diǎn)。美國(guó)2008年三季度居民消費(fèi)支出下降3.1%,是1991年以來(lái)的首次下滑。11月份的美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)連續(xù)第二個(gè)月創(chuàng)出最大降幅,暴跌1.7%,為1947年以來(lái)的最大降幅。企業(yè)經(jīng)營(yíng)投資規(guī)模削減,生產(chǎn)下降。2008年9月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降2.8%,為自1974年以來(lái)最大降幅。2008年11月制造業(yè)新訂單指數(shù)由10月的44.0%降至35.4%,商業(yè)活動(dòng)指數(shù)由10月的53.4%跌至36.6%。美國(guó)在本次次貸危機(jī)中,房市和股市資產(chǎn)價(jià)格大幅度縮水,使人們手中的財(cái)富減少,影響到微觀主體的消費(fèi)行為。一旦消費(fèi)不足,政府和企業(yè)會(huì)減少進(jìn)口,通過(guò)國(guó)際貿(mào)易影響到與本國(guó)經(jīng)貿(mào)往來(lái)密切的國(guó)家,又通過(guò)這些國(guó)家傳遞到另外一些國(guó)家。另一方面,本國(guó)投資減少,金融危機(jī)降低了金融市場(chǎng)的融資功能。企業(yè)在金融市場(chǎng)的融資總量下降,進(jìn)而降低了企業(yè)投資的熱情,投資意愿下降,經(jīng)濟(jì)下滑,而經(jīng)濟(jì)下滑又將導(dǎo)致收入減少,如此形成惡性循環(huán)。如果風(fēng)險(xiǎn)因素是直接發(fā)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì),則通過(guò)國(guó)際貿(mào)易被直接傳遞給與本國(guó)有著緊密貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家。

這次金融危機(jī)的嚴(yán)重性和廣泛性前所未有。聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)潘基文在2008年9月23日第63屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論開幕式上的致辭中指出,全球性金融危機(jī)給發(fā)展融資,世界各國(guó)的社會(huì)發(fā)展以及千年發(fā)展目標(biāo)的推進(jìn)帶來(lái)了威脅。英國(guó)財(cái)政大臣阿利斯泰爾?達(dá)林、美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘則分別用了“最近幾代人時(shí)間內(nèi)最嚴(yán)重的金融危機(jī)”和“一個(gè)世紀(jì)只出現(xiàn)一兩次的事件”來(lái)評(píng)論此次金融危機(jī)的嚴(yán)重性。古巴前國(guó)務(wù)委員會(huì)主席菲德爾?卡斯特羅撰文指出:“這場(chǎng)危機(jī)不是資本主義國(guó)家每隔幾年慣常發(fā)生的那種經(jīng)濟(jì)危機(jī),也不同于上世紀(jì)30年生的大蕭條,它是資本主義模式確立以來(lái)最為嚴(yán)重的一次危機(jī)。它意味著布雷頓森林體系難以為繼,世界將會(huì)變得不同。”

二、金融危機(jī)的特點(diǎn)

至目前為止,危機(jī)尚未結(jié)束,此次危機(jī)的特點(diǎn)是面臨著眾多不確定性,為理論實(shí)務(wù)研究和政府政策制定帶來(lái)了極大的難度和挑戰(zhàn)。

(一)損失數(shù)量的不確定性。

2007年底,美國(guó)住房抵押貸款總額約為12萬(wàn)億美元,次級(jí)按揭貸款的總規(guī)模約1.3萬(wàn)億美元,房利美和房地美2007年的財(cái)務(wù)杠桿分別達(dá)到30和90倍以上。2007年底,美國(guó)居民、政府、金融機(jī)構(gòu)等未到期債務(wù)資產(chǎn)總額為50萬(wàn)億美元,是美國(guó)當(dāng)年GDP的3倍多,平均每個(gè)美國(guó)人要負(fù)擔(dān)16萬(wàn)美元以上。而美國(guó)的居民儲(chǔ)蓄率1984年為10.08%,2007年則下降為-1.7%。雖然上述數(shù)字不一定都是損失,但損失數(shù)量占經(jīng)濟(jì)總量的比例目前還不確定。

(二)持續(xù)時(shí)間的不確定性。

金融危機(jī)繼2007年7―8月份美聯(lián)儲(chǔ)被迫進(jìn)入降息周期,2007年底花旗、美林、瑞銀等大機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨額虧損和2008年3月份貝爾期登被收購(gòu)后,于2008年9月中旬后全面爆發(fā),雷曼、AIG、美林、蘇格蘭皇家銀行、富通等相繼破產(chǎn)倒閉,在全球大規(guī)模救市方案出臺(tái)后,2009年一季度全球股市再次暴跌,東歐和東亞一些國(guó)家出現(xiàn)貨幣急劇貶值。反反復(fù)復(fù)、一波三折,目前雖略有好轉(zhuǎn),甚至有人預(yù)言已走出低谷,但至今沒(méi)有斷定危機(jī)已然結(jié)束的定論問(wèn)世。

(三)蔓延地域的不確定性。

這次全球金融危機(jī)發(fā)生在全球金融核心區(qū)域,并從歐美蔓延到亞太、拉美,東歐國(guó)家和其他比較依賴外債的新興經(jīng)濟(jì)體也受到?jīng)_擊,俄羅斯和韓國(guó)貨幣大幅貶值,匈牙利、烏克蘭、白俄羅斯等國(guó)開始向IMF求援。雖然各國(guó)受波及程度不同,但少有幸免。即便在危機(jī)似乎走出低谷的今天,依然不能斷定它的蔓延地域是否還會(huì)擴(kuò)張。

(四)沖擊程度的不確定性。

此次金融危機(jī)首先爆發(fā)在資本市場(chǎng)層面,集中體現(xiàn)在對(duì)金融經(jīng)濟(jì)的沖擊,但隨后實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到牽連,美國(guó)2009年4月份工業(yè)總的設(shè)備開工率只有69.1%,是42年來(lái)的最低水平。一季度,工業(yè)生產(chǎn)按年率計(jì)算,下降19.2%。歐共體歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一季度負(fù)增長(zhǎng)2.5%,失業(yè)率8.9%,這是自歐元區(qū)1999年成立以來(lái)最大季度降幅。自此,歐元區(qū)已連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在歐元區(qū)成員國(guó)中,德國(guó)、意大利、西班牙和法國(guó)第一季度分別下滑3.8%、2.4%、1.8%和1.2%。歐盟27國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比下滑2.5%,同比下滑4.4%。這表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退程度加深。日本一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比去年同期下降15.2%,這是日本有史以來(lái)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降幅度最大的一次,也是在世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)中下降幅度最大的國(guó)家。俄羅斯2009年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率比去年同期下降9.5%,比去年第四季度下降23.2%。中國(guó)是一枝獨(dú)秀。一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值65745億元,同比增長(zhǎng)6.1%,比上一年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.1%,增幅比上年同期回落11.3個(gè)百分點(diǎn)。損失及下降有多少為危機(jī)直接導(dǎo)致,又有多少為間接因素所致,至今無(wú)法確定。

三、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

美國(guó)前總統(tǒng)里根的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席兼國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局局長(zhǎng)馬丁?費(fèi)爾德斯坦認(rèn)為,這場(chǎng)危機(jī)是由對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性估計(jì)不足和美國(guó)在這10年的前5年中所產(chǎn)生的房地產(chǎn)泡沫的崩潰造成的。住房問(wèn)題導(dǎo)致金融危機(jī)愈演愈烈,而危機(jī)又使維持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所需的信貸供應(yīng)不斷減少。在利潤(rùn)至上原則的驅(qū)使下,脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)度金融創(chuàng)新與金融投機(jī)行為也很盛行。此外,金融監(jiān)管機(jī)制存在漏洞,金融監(jiān)管跟不上金融業(yè)發(fā)展。雖然各國(guó)政府及時(shí)采取了大規(guī)模金融救援計(jì)劃,但是市場(chǎng)信心和預(yù)期的恢復(fù)、金融機(jī)構(gòu)從重組到正常運(yùn)行、金融市場(chǎng)秩序的自我調(diào)整仍需要有一個(gè)較長(zhǎng)期的過(guò)程。

經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步加深,使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)同世界經(jīng)濟(jì)融為一體的趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度較高,金融危機(jī)的蔓延,全球經(jīng)濟(jì)放緩,以及由此帶來(lái)的外需減弱給中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大的負(fù)面影響。

(一)外貿(mào)企業(yè)壞賬增多。

全球金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)正通過(guò)貿(mào)易鏈條向我國(guó)外貿(mào)出口企業(yè)轉(zhuǎn)嫁,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)體最直接的影響表現(xiàn)是國(guó)內(nèi)外貿(mào)型企業(yè)的壞賬增多。國(guó)外市場(chǎng)信貸緊縮,導(dǎo)致本國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金吃緊,對(duì)資金量的需求相應(yīng)增加。如果國(guó)外政府實(shí)施資本項(xiàng)目管制,那么該國(guó)企業(yè)與我國(guó)企業(yè)間的資金流動(dòng)鏈條將斷裂。歐美企業(yè)為了轉(zhuǎn)嫁和規(guī)避金融危機(jī)的影響,最常用的手段就是把資金壓力轉(zhuǎn)移給上游的供應(yīng)商。歐美進(jìn)口商在資金困難或周轉(zhuǎn)不靈時(shí),一般會(huì)采取兩種辦法:一是進(jìn)口商在本國(guó)銀行很難貸到款,往往提出賒賬,待進(jìn)口商資金回籠后再付款,保證己方的利益,把中國(guó)企業(yè)變成了海外客戶的融資工具;二是在資金周轉(zhuǎn)不動(dòng)之后,很多進(jìn)口商把貨物壓在港口不收貨,更多則是不支付貨款,或者干脆直接宣布倒閉,把負(fù)擔(dān)甩給了上游的制造企業(yè),而接下這最后一棒的,就是國(guó)內(nèi)的制造企業(yè)。目前,拖欠債務(wù)的范圍已經(jīng)從最初與房地產(chǎn)有關(guān)的石材、鋼材等企業(yè)開始蔓延到日常消費(fèi)品,如鞋子、服裝、手機(jī)、電子產(chǎn)品等。據(jù)國(guó)家商務(wù)部研究院保守估算,中國(guó)企業(yè)被拖欠的海外債務(wù)早已達(dá)到1000億美元,2008年新增的海外拖欠額則已經(jīng)大大超過(guò)150億美元,而且正在加速蔓延。

(二)訂單銳減。

金融危機(jī)使得國(guó)外消費(fèi)減少、訂單數(shù)減少,對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生重大的影響。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年前三季度,我國(guó)外貿(mào)出口10740億美元,增速比2007年同期減少4.8百分點(diǎn),已經(jīng)倒閉外向型企業(yè)兩萬(wàn)多家,GDP降為9.6%,是近6年來(lái)第一次回落到一位數(shù)。2008年11月我國(guó)的出口開始首次出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),11月份當(dāng)月我國(guó)出口1149.9億美元,下降2.2%,我國(guó)外貿(mào)單月進(jìn)出口首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。12月份當(dāng)月我國(guó)進(jìn)出口總值1833.3億美元,下降11.1%;其中出口1111.6億美元,下降2.8%,進(jìn)口721.8億美元,下降21.3%。由于源于歐美市場(chǎng)的訂單大幅減少,國(guó)際需求下降,國(guó)外市場(chǎng)的一些產(chǎn)品價(jià)格也下跌,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度高達(dá)60%,美國(guó)和歐洲市場(chǎng)占了中國(guó)總出口的40%。所以中國(guó)出口必然也會(huì)隨之放緩。2009年1月份我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值同比下降29%,降幅比上月加深17.9個(gè)百分點(diǎn),其中進(jìn)口同比下降43.1%,出口下降17.5%,降幅比上月分別加深21.8和14.7個(gè)百分點(diǎn)。這種情況說(shuō)明美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)進(jìn)、出口企業(yè)的沖擊在繼續(xù)擴(kuò)大。

其次,美元貶值,以及美國(guó)等政府要求對(duì)人民幣匯率升值的施壓,給中國(guó)企業(yè)的出口帶來(lái)更大壓力,加之原材料價(jià)格和人力成本的上漲,以及國(guó)內(nèi)信貸緊縮等因素,中國(guó)出口企業(yè)面臨前所未有的困難。

最后,金融危機(jī)加大歐美國(guó)內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義情緒,歐美政府和企業(yè)將頻繁利用對(duì)華反傾銷調(diào)查、新技術(shù)性標(biāo)準(zhǔn)、綠色環(huán)保等貿(mào)易壁壘,國(guó)際貿(mào)易摩擦加大,使得國(guó)內(nèi)企業(yè)出口更加困難。

(三)金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成沖擊。

受危機(jī)影響,國(guó)內(nèi)企業(yè)因產(chǎn)能縮減而裁員,國(guó)外進(jìn)口商拖欠賬款和訂單減少導(dǎo)致出口型企業(yè)倒閉,已影響到中國(guó)的就業(yè)形勢(shì)。中國(guó)每年70%以上的新增就業(yè)崗位是由中小企業(yè)創(chuàng)造的,中小企業(yè)是解決中國(guó)就業(yè)的主力軍。受危機(jī)影響最大的是東南沿海地區(qū)的勞動(dòng)密集型企業(yè)。這些企業(yè)破產(chǎn)倒閉主要是導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)中低端勞動(dòng)者失業(yè),以農(nóng)民工為主。如果得不到有效的控制,其對(duì)整體就業(yè)形勢(shì)所產(chǎn)生的消極作用將越來(lái)越明顯,如不能及時(shí)遏制,城市傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整在時(shí)機(jī)尚未成熟之際,將會(huì)被迫在大范圍內(nèi)進(jìn)行,極有可能埋下隱患。

(四)通過(guò)消費(fèi)疲軟打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

金融危機(jī)所帶來(lái)的悲觀情緒不僅僅對(duì)境外市場(chǎng)帶來(lái)消費(fèi)預(yù)期下降的影響,對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)也同樣如此。危機(jī)使國(guó)內(nèi)消費(fèi)者個(gè)人收入減少,對(duì)未來(lái)的預(yù)期下降,甚至悲觀,消費(fèi)意愿下降,導(dǎo)致消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄減少消費(fèi)或現(xiàn)時(shí)消費(fèi)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)生活變化預(yù)測(cè)的預(yù)期指數(shù),回落明顯,從2008年一季度的97.5降至二季度的96.7,再到三季度的96.2,顯示金融危機(jī)對(duì)中國(guó)消費(fèi)者自身生活的影響比較敏感。消費(fèi)意愿下降,消費(fèi)支出減少,使得因外銷訂單減少不得不壓縮產(chǎn)能的實(shí)體經(jīng)濟(jì)再次面臨內(nèi)銷的打擊。以經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份江蘇的省會(huì)南京為例,2009年一季度實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)9.3%,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值1311.02億元,比去年同期下降14%。在內(nèi)外銷疲軟、下降的雙重夾擊下,中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)雪上加霜,舉步維艱。

四、實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施

由于金融危機(jī)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了多層面的影響,如何擺脫危機(jī)或最大限度地減弱危機(jī)所帶來(lái)的負(fù)面影響刻不容緩,中央和地方各級(jí)政府為刺激經(jīng)濟(jì)、擺脫危機(jī)施行了高達(dá)數(shù)十萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)救援方案,同時(shí)輔之以多項(xiàng)措施提升經(jīng)濟(jì)。因此,進(jìn)行應(yīng)對(duì)金融危機(jī)措施研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。通過(guò)研究,課題組認(rèn)為,應(yīng)當(dāng)從以下方面著手努力。

(一)建立、完善風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與機(jī)制。

一是對(duì)已出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)給予高度重視,引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部在對(duì)外銷售時(shí)要建立風(fēng)險(xiǎn)管理崗位和制度來(lái)減弱和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),更廣泛地倡導(dǎo)企業(yè)運(yùn)用國(guó)際貿(mào)易上常用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具,如國(guó)際保理(承購(gòu)應(yīng)收賬款)、出口信用保險(xiǎn)等,把風(fēng)險(xiǎn)交給專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)去處理,即使遇到了進(jìn)口商拖欠、破產(chǎn)情況,企業(yè)也可以得到賠付,彌補(bǔ)出口企業(yè)損失;二是針對(duì)已出現(xiàn)的呆賬和壞賬,專業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)助企業(yè)盡早進(jìn)行商賬追收,使企業(yè)及時(shí)獲得自己的合法權(quán)益,減少損失;三是政府對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具所產(chǎn)生的額外費(fèi)用進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼,鼓勵(lì)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

(二)內(nèi)外兼修,提升競(jìng)爭(zhēng)力。

外部環(huán)境,首先,政府在短期內(nèi)要考慮外貿(mào)政策(出口退稅、加工貿(mào)易政策等)與貨幣政策、資源價(jià)格、勞工和環(huán)境政策的協(xié)調(diào)與配合,增強(qiáng)協(xié)調(diào)性,使國(guó)內(nèi)改革與政策調(diào)整充分考慮到出口產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的承受能力。如由于WTO組織成員中以零稅率參與競(jìng)爭(zhēng)是國(guó)際市場(chǎng)上的普遍情況,也符合WTO規(guī)則,所以退稅政策回歸到“出口貨物零稅率進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)”的制度設(shè)計(jì)中,將優(yōu)化外貿(mào)結(jié)構(gòu)、提高出口質(zhì)量和效益的主要任務(wù)由國(guó)內(nèi)的資源價(jià)格、勞工和環(huán)境政策來(lái)承擔(dān)。其次,在匯率政策方面要穩(wěn)定人民幣兌美元、歐元匯率,減少匯兌波動(dòng),適當(dāng)?shù)臅r(shí)候要運(yùn)用匯率政策來(lái)支持國(guó)內(nèi)企業(yè)出口,如人民幣貶值政策等。

企業(yè)自身,首先從長(zhǎng)期來(lái)看,要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,把外部的壓力轉(zhuǎn)換成出口產(chǎn)品升級(jí)的動(dòng)力,以及進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求,減少對(duì)外部市場(chǎng)的依賴,這應(yīng)是化解危機(jī)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易影響的根本途徑;其次,應(yīng)該有預(yù)見性地對(duì)可能發(fā)生的貿(mào)易爭(zhēng)端采取應(yīng)對(duì)措施,并加快實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略,借助于對(duì)新興市場(chǎng)擴(kuò)大出口,通過(guò)向中東、俄羅斯、拉美等地區(qū)的出口增長(zhǎng),以及對(duì)內(nèi)需市場(chǎng)的廣度和深度的挖掘,來(lái)緩解對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家出口的放緩。

(三)提升就業(yè),帶動(dòng)內(nèi)需。

提高就業(yè)率,增強(qiáng)民眾的消費(fèi)信心,對(duì)拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要。應(yīng)當(dāng)適當(dāng)調(diào)整外貿(mào)政策,對(duì)就業(yè)影響比較大的、中小企業(yè)比較集中的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)可以考慮繼續(xù)提高出口退稅,并適當(dāng)調(diào)整加工貿(mào)易政策,放寬出口信貸,鼓勵(lì)部分勞動(dòng)密集型企業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移;要積極引導(dǎo)中小企業(yè)面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng),面向農(nóng)村市場(chǎng)生產(chǎn)產(chǎn)品,政府對(duì)于農(nóng)民購(gòu)買產(chǎn)品可以給予補(bǔ)貼,如目前實(shí)施的彩電、冰箱下鄉(xiāng)補(bǔ)貼等。其次,從政策思路上看,我們有必要把中國(guó)的經(jīng)濟(jì)從固定資產(chǎn)投資推動(dòng)的增長(zhǎng)、從制造業(yè)推動(dòng)的增長(zhǎng)盡快轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè),大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)尤其是服務(wù)業(yè),使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠擺脫依賴外部資源和貿(mào)易環(huán)境的局面,從而帶動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。最后,加大促進(jìn)就業(yè)方面的直接投入,調(diào)整就業(yè)政策。如發(fā)揮失業(yè)保險(xiǎn)預(yù)防失業(yè)、穩(wěn)定就業(yè)的作用,擴(kuò)大失業(yè)保險(xiǎn)金的使用對(duì)象和范圍,用于為穩(wěn)定就業(yè)和維護(hù)勞動(dòng)力供給而進(jìn)行在職培訓(xùn)、技能培訓(xùn)等的補(bǔ)貼。

總之,擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)能提高社會(huì)總需求,使消費(fèi)者手中有錢,心中有底,把遠(yuǎn)期消費(fèi)變?yōu)榻谙M(fèi),就需要將教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等社保體系進(jìn)行完善,排除百姓遠(yuǎn)期生活的不確定性,減少消費(fèi)者現(xiàn)存的消費(fèi)顧慮。

(四)加強(qiáng)中小企業(yè)信貸支持力度。

近年來(lái),受原材料價(jià)格上漲、貨幣政策從緊、人民幣升值、外需大幅下滑等因素影響,中小企業(yè)“融資難”的問(wèn)題更加突出,在較大程度上制約了其發(fā)展。要使實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出危機(jī),搞好搞活,必須使其成為有本之木、有源之水,而企業(yè)的源頭離開資金就枯竭了。因此,金融機(jī)構(gòu)的貸款在危機(jī)關(guān)頭,更應(yīng)該有意識(shí)地向中小企業(yè)傾斜。當(dāng)然,傾斜的方式與方法必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的論證,不能使貸款成為有去無(wú)回的壞賬。