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財務類論文:金融類財務工作安排

服務質量和企業形象好壞在經營管理中顯的越來越重要，2繼續做好信用社優質文明服務工作隨著金融部門間競爭的日益加大和人們思想觀念的不斷轉變。而對外禮儀則是影響服務質量和樹立企業形象的一個主要因素，而且禮儀培訓又是轄在內勤人員培訓中的一個空白，所以，今年我將伙同有關專門禮儀機構，舉辦一期信用社臨柜人員禮儀培訓，志在以此促進全轄對外服務質量跟上時展要求，也可為信用社吸引更多的客戶，從而促進整體業務的發展。

結合我轄內勤管理工作中的實際，根據聯社辦公會的統一安排部署。上年財務管理工作經驗的基礎上，細致分析信用社以后發展形勢，經研究確定，年度聯社財務科的工作思路和指導思想是以緊密圍繞聯社業務經營為中心；以改革時期政策扶持為契機；以提高全轄經濟效益為目標，狠抓制度落實工作，強化財務管理，加快電子化建設步伐，防范各種業務操作風險，全面完成市辦事處下達的財務目標任務”為此，特制定如下財務工作計劃書：

一、制定崗位職責、完善業務操作規程、加強各項制度落實工作

1制定信用社會計、出納、儲蓄操作規程今年。結合省聯社下發的各項制度文件，制定出適用于我轄的會計、出納、儲蓄日常操作流程。財務管理和支付結算上，優化會計、出納操作的各個環節，使各項操作統一口徑，統一標準，讓信用社會計、出納工作真正步入規范化的渠道，切實杜絕盲目操作和操作方式多樣化這一現況。另外，還著重抓一個試范點，由我財務科牽頭，現場指導，及時解決信用社在運行過程中的實際問題，待規范化之后，再組織信用社會計、出納人員進行學習和交流，從而，徹底統一會計、出納操作流程，使信用社會計、出納工作逐步向高效科學的方向發展。

2建立信用社業務操作考核辦法。提高內勤員工業務操作能力，切實促進員工按操作規程辦理業務，今年，財務科將全面建立、健全信用社業務操作考核辦法，將日常業務和微機處理充分結合，加強內勤員工在制度落實上的考核力度，制定出詳細的獎罰辦法，以此來有效提高員工按規程進行業務操作意識，確保我轄各項業務的正常運轉和全年業務操作安全無事故，促進我縣年底各項財務管理制度的全面落實。

二、搞好信用社費用核定。

1繼續做好信用社重要空白憑證管理工作在重要空白憑證管理上。提高管理水平，由于年我轄將計劃新設立46個分社，重要憑證和的管理更顯重要，特別是對主社、分社及儲蓄所重要空白憑證的分級統一管理方面，除要求進行實地檢查外，還要求信用社內勤主任每月必須對主社、分社及儲蓄所的重要空白憑證進行一次全面檢查，信用社每月必須指定專人對所轄辦公網點重要空白憑證進行一次檢查，對檢查情況還要如實填寫檢查登記薄和工作情況表，今年財務科將力爭使重要憑證管理工作再上新臺階。

2加強信用社往來帳管理。越來越多的金融案件都發生于銀企、行與行之間結算資金的往來過程中，對銀行間在途資金的管理顯的越來越重要。鑒于此情況，為了防患于未然，今年我財務科將在往年的基礎上進一步加強往來帳管理，確保信用社業務的安全無事故。往來賬務管理上，財務科將一方面及時印發關于加強信用社行社往來管理方面的相關文件；另一方面指定一名非聯行記賬人員負責對行社往來帳的勾對工作，對社內及銀企對帳也明確了對帳單的打印及收回時間；為確保這項制度的貫徹落實，年，財務科繼續要求信用社在每月15日前收回對賬單，每月全面對行社、行內對帳單進行認真勾對，并對對帳情況做好記錄，責權分明；同時加強銀企對帳，要求信用社一季度必須進行一次全面對帳，下月按賬號排列順序裝訂入檔，確保銀企間業務往來安全無事故。

3科學核定信用社財務費用信用社費用指標及各項財務經營指標核定是否科學、合理。將按照上級行和聯社辦公會要求，認真測定、科學核算各項財務費用指標。

為此，財務科將著重從幾方面入手：

1、以年終決算報表數字為基礎。合理核定當年各單位費用支出。

2、組織信用社進行一次全年經營情況預測。認真編制年度財務收支計劃，特別是對營業費用支出，要對每項支出寫出充分的理由，經聯社審查批準后，按計劃執行。

4搞好信用社財務常規檢查工作為確保信用社每筆費用支出的合法、合規。防止信用社各種超費用、繞費用開支現象。今年，財務科將加大對財務開支的檢查力度。一方面財務科將開展常規費用開支檢查，另一方面進行不定期的檢查，并還將在年試行把信用社數據盤和原始憑證抽到聯社進行異地非現場檢查，最終目的就是要讓信用社的每筆費用開支合法、合規，以此逐步增強聯社對信用社費用開支的現場和非現場監管力度，為年全面完成各項財務指標打下基礎。

三、搞好業務培訓、提高員工素質。

1搞好信用社業務培訓工作。素質的高低直接影響信用社的辦公效率和核算水平，為此，內勤業務培訓和技能比賽就成為財務科每年工作中不可缺少的一部分，今年我將通過以下幾方面提高全轄員工的素質。

繼續搞好業務技能比賽工作沒有比賽就沒有競爭。所以，技能比賽我將繼續組織下去，并要根據實際對考核內容進行改革，把日常工作中切實需要提高和掌握的技能作為考試中的重點。年度，將繼續開展包括百張掀打、日常業務操作、會計報表輸入等方面的技能比賽。通過比賽，充分調動信用社員工業務技能學習的積極主動性，另外在考試方式上，也將采取多樣化的方式，比如，先由信用社進行初選，聯社同時組織進行全轄技能比賽，以此來提高比賽的競技性、可比性，并實行重獎重罰，以此激勵全體員工增強自身素質的積極性。

2對全轄內勤員工進行業務操作培訓今年我財務科將制定信用社會計、出納、儲蓄操作規程。年我將開展一次針對新業務操作規程的培訓工作，通過此項培訓使員工將各項業務操作要點全面接受，使制定的操作規程起到應有的效用。

3搞好信用社儲蓄所微機建設培訓工作年度。實現儲蓄辦公的微機化是必然，上點工作要求時間緊、任務重，如何高效、穩妥地做好上點工作是需要解決的問題，為此，將首先由財務科制定出《縣聯社儲蓄所上點方案》對儲蓄、對公系統的上點工作進行一個總體部署，然后從每個信用社抽調一名微機技術能手，對上點方案進行培訓，對日常辦公程序使用過程中經常出現的問題和基本的操作步驟，進行集中全面的培訓，尤其是對對公、儲蓄系統移植操作流程和注意事項的講解，經過組織培訓來不斷提高信用社員工的微機操作能力和一般性問題的解決能力，最終一方面高效、穩妥地完成新儲蓄所的上點工作；另一方面讓每個信用社微機管理員的微機操作水平真正上一個新臺階。

財務類論文:綜合類公司財務危機管理

關鍵詞：綜合類上市公司財務危機判別分析邏輯回歸神經網絡

摘要：以1998—2004年滬深兩市首次被特別處理的A股綜合類上市公司為研究對象，通過均值比較、配對樣本T檢驗和Z檢驗，從9個方面的27個研究變量中選取了9個差異顯著的變量，建立了危機前(t-2)年的判別分析模型、邏輯回歸模型和人工神經網絡模型。各種模型均取得較高的預測效果，尤其是判別分析模型，判正率高達89.29%。

現代企業制度中最典型的是現代公司制，而上市公司又是現代公司制的最高形式。與非上市公司和有限責任公司相比，上市公司的最大特點就是可以通過證券市場籌集資金。有了充足的資金，公司可以增加產品生產、加速產品開發與市場開拓，從而提高經營業績，更好地回報投資者和債權人等利益相關者。但隨著證券市場的快速發展，市場競爭日益變得激烈，部分上市公司經營業績不容樂觀，出現了虧損、財務狀況異常甚至更為嚴重的情形，最終受到特別處理甚至面臨退市危險，使利益相關者遭受到巨大損失。為防范、化解這些風險，國內外學者已經進行了許多有效的探索，并已取得豐碩的研究成果。但大多數學者只是研究適用于每個行業的通用模型，忽略了行業之間的不同。HarlanDPlatt和MatjorieBPlatt(1990)檢驗與產業相關的財務指標、營運指標和產出的變化與公司經營失敗的關系時發現，用產業因素調整后的模型事前和事后的分析效果較佳。

本文以我國1998—2004年滬深兩市首次被特別處理的A股綜合類上市公司作為研究對象，探討對其陷入財務危機具有重要作用的因素，以建立具有較高預測率的模型，為證券市場上的利益相關者作為決策時的參考。

一、文獻回顧

(一)國外學者的行業財務危機預警研究狀況

Altman和Loris(1976)利用凈收入/總資產、(總債務+次級債務)/股本、總資產/調整后的凈資產、(期末資本－本期資本增加額)/期初資本、調整后的企業歷史年限、綜合評分等6個指標組成多因素模型對全美證券商協會(NASD)的40個經營失敗公司和113個正常公司構成的樣本進行分析，成功率高達90%以上。

Ward(1994)選擇了1988—1989年385個企業的數據，發現現金流量指標尤其是投資活動產生的現金流在預測采掘、石油和天然氣行業中的財務危機方面作用明顯，而經營活動產生的現金流在預測非資源性行業中較為重要。

Pottier(1998)使用1990—1992年48家破產的壽險公司數據，比較了評級和評級變化與總資產、財務比率、財務比率結合評級和評級變化在預測破產方面的作用，結果發現結合財務比率、評級和評級變化的方法比單獨使用財務指標能更為有效地預測破產。

(二)國內學者的行業財務危機預警研究狀況

國內許多學者都指出，行業財務危機預警研究是財務危機預警未來的發展趨勢之一。但到目前，由于樣本量的不足，國內學者對這一方面做的研究較少。

張祥，陳梅(2004)選取1998—2003年間55家制造業被特別處理(ST)的公司，通過對單變量模型、多元判別分析模型和Logistic回歸模型的分析和比較，發現行業模型的變量選取和預測準確性均有所不同，其模型擬合程度和預測準確性明顯高于通用模型，主營業務利潤/稅前利潤和主營業務利潤/總資產是具有較強預測性的比率。

梁飛媛(2005)從現金流角度出發，選擇機械設備行業為實證對象，從19個現金流指標中用多元逐步判別分析法選擇出具有顯著預測能力的現金流指標建立典則判定模型和Fisher線性判定模型，模型均取得較高的判正率。

我國學者雖然在該領域的研究起步較晚，但都注重借鑒國外已有模型的優點，通過比較研究的方法建立預測準確率較高的模型。本文也汲取這一經驗，分別用Fisher二類線性判別分析、二元Logistic回歸和人工神經網絡建立模型。

二、財務危機界定和樣本選取

(一)財務危機界定

財務危機的形成并不是短期的，而是有較長的潛伏期，要經歷從量變到質變、漸變到突變的過程。國外學者對財務危機的界定大都使用破產標準，但破產實質上是一種法律現象，除主要受經濟因素影響以外，還要受政治及其他非市場因素的影響。我國企業《破產法》雖然在1988年11月1日就已執行，但迄今為止還沒有一家上市公司破產，所以國外學者的做法在我國目前階段是行不通的。

早在1993年頒布的《公司法》就規定了上市公司暫停上市和終止上市的條件，1997年滬深《證券交易所上市規則》再次提出退市問題。1998年3月16日，證監會了《關于上市公司狀況異常期間的股票特別處理方式的通知》，通知規定“上市公司連續兩年虧損或者每股凈資產低于股票面值，將實施特別處理，簡稱ST(SpecialTreatment)”。為了給暫停上市股票提供合法流通渠道，1999年7月證監會對連續虧損三年以上的企業實施“特別轉讓服務”，簡稱PT(ParticularTransfer)。這兩個制度在初期曾對上市公司起過制約和鞭策作用，但是資產重組的魅力和上市公司“殼資源”的稀缺反而使得ST、PT公司逐漸成為市場的“寵兒”，不僅沒有減弱市場的投機氣氛，而且投資者的風險意識也沒有明顯增強。2001年2月24日，證監會正式了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，這是我國證券市場有關退市機制首份具體操作性文件。

本文就以1998—2004年滬深兩市在上述文獻背景下因財務狀況異常(ST)或退市風險警示(*ST)而首次被特別處理的綜合類A股上市公司為研究對象。

(二)樣本選取

按照證監會于2001年4月公布了《上市公司行業分類指引》規定的行業分類，1998—2004年綜合類上市公司被施以ST的共計31家。

以上市時間在同一年或相差一年為配對原則，挑選非ST綜合類上市公司作對照樣本。如果不滿足配對原則，將ST綜合類公司剔除。符合配對原則的有28對綜合類公司，其中上市時間在同一年的21對，占75%；相差一年的7對，占25%。28家ST綜合類上市公司組成危機樣本組S1，28家非ST綜合類上市公司組成對照樣本組S2。采用(t－2)年的數據和指標建立模型來預測公司在第t年是否因財務危機而被特別處理。

三、研究變量挑選及檢驗

(一)研究變量選取

2002年，財政部等五部門共同頒布了《企業效績評價操作細則(修訂)》。該細則由反映企業財務效益狀況、資產營運狀況、償債能力狀況和發展能力狀況四方面內容的指標構成。借鑒該財務評價體系，并結合我國上市公司的財務特點，初步選擇與這四個方面有關的19個財務指標組成研究變量。

另外，借鑒國內外學者的研究經驗，選擇部分與上市公司資本結構、股權結構、股權擴張有關的變量及與注冊會計師審計有關的變量。本研究未將資產規模作為選取配對樣本的標準，而是取總資產的對數作為一個變量引入(研究變量及其評價內容詳見表1)。

(二)研究變量顯著性檢驗

1均值檢驗

危機樣本組S1與對照樣本組S2的研究變量的均值都存在顯著的差異，以利息保障倍數X3的差異最為顯著。

2配對樣本T檢驗和Z檢驗

根據S1與S2的同一研究變量的配對，進行配對樣本T檢驗和Z檢驗。零假設H0均為：S1與S2的研究變量間不存在顯著差異。如果顯著性水平相應P值小于或等于設定的值α，則應拒絕H0，即認為兩者的研究變量間有顯著差異。本文中設定的α=0.05。

S1與S2的T檢驗有10個變量差異顯著，Z檢驗有14個變量差異顯著(表1)。具體分析如下：

(1)反映成長能力的研究變量作用非常顯著

投資者對上市公司投資，無非是期望能夠獲得公司股票未來豐厚的現金股利和誘人的股價上漲空間。現金分紅、股價上漲都離不開公司的成長。一家沒有成長性的公司除了勉強維持現有的狀態以外，是無法抽出資金回報股東的。配對樣本Z檢驗顯示，所選的體現成長能力的3個變量均在1％水平上作用顯著。

(2)反映股權擴張能力的變量作用非常顯著

對上市公司來說，每股收益和每股凈資產是兩個非常重要的指標，尤其是每股凈資產在理論上提供了股票的最低價值。每股凈資產決定著上市公司是否會成為ST，即當上市公司的每股凈資產低于股票面值時，就會被ST。

(3)反映營運能力、年報批露的研究變量作用較為顯著

反映營運能力的3個變量中有2個檢驗顯著，值得注意的是在張祥關于制造業財務危機預警中發現存貨周轉率在(t－2)年顯著但在綜合類上市公司中，S1和S2的差異不明顯。

(t－2)年，S1共有15家被出具非標準審計意見，占樣本總量的54％；而S2僅有4家公司被出具了非標審計意見，僅占14％。

(4)反映償債能力、盈利能力的研究變量作用不太顯著

這兩類變量在張祥的研究中差異普遍顯著，但在本研究的T檢驗中都僅有一個變量通過檢驗。說明S1與S2相比而言，償債能力和盈利能力，特別是償債能力沒有很大的差別。可見，綜合類上市公司與制造業公司相比，對其陷入財務危機具有重要作用的變量是不同的，也反映出研究行業財務危機預警的必要性。

(5)反映資本結構、股權結構和資產規模的變量作用不顯著

固定資產凈值率反映固定資產的新舊程度和生產能力，S1與S2的該指標間不存在顯著差異；股權是否集中對所選綜合類上市公司也沒有影響，因為第一大股東持股比率在50％以上的公司，S1有3家、S2有2家；大多數研究都將資產規模作為選擇配對樣本的標準，本文將總資產取對數后作為一個變量引入，但檢驗中未發現S1和S2有顯著差異。

(三)相關系數檢驗

對在配對樣本T檢驗和Z檢驗中作用均非常明顯的10個研究變量的相關系數進行檢驗。

在5%的顯著性水平下，銷售增長率X17與資產擴張率X19的相關系數為0.622，資產擴張率X19與每股凈資產X21的相關系數為0.681。他們的相關系數均超過0.6，為消除多重共線性的影響，按變量間相關性較小為優原則，經比較，剔除變量X19。經上述研究過程后，最初選的27個研究變量縮減為9個。

四、實證分析

財務危機預警模型按照是否具有自我學習功能，可以劃分為靜態和動態兩大類。前者包括Beaver的單變量判定模型、Altman的多元線性判定模型及Olhson的多元邏輯回歸模型等。動態財務預警主要使用人工智能技術，其中具有代表性的是神經網絡模型和案例推理模型。

本文分別使用靜態模型中的Fisher二類線性判別分析、二元Logistic回歸和動態模型中的人工神經網絡方法建立模型。因變量Y為虛擬變量，表示上市公司是否出現財務危機，出現財務危機設為1，沒有出現財務危機設為0。

(一)靜態方法建模

1Fisher二類線性判別分析建模

Fisher二類線性判別分析是一種采用Fisher線形判別函數系數、考慮只有兩個變量的判別分析方法。即：Z=c1X1＋c2X2＋c3X3+…＋cnXn，其中Z為判別值，X1、X2、X3、…、Xn為研究變量，c1，c2，c3，…，cn是待求的判別函數系數。

利用SPSS軟件，得到的(t-2)年綜合類上市公司財務危機預警模型和財務健康模型分別為：

Zs1=－9.6599＋0.4149X8＋0.7521X9＋0.2683X11－3.5073X13－0.3936X17－13.1698X18＋7.3110X21＋2.3022X22＋4.514X25

Zs2=－15.7149＋0.7719X8＋1.0342X9＋0.3585X11－9.3332X13－0.2608X17－14.5654X18＋9.7383X21＋8.1403X22＋3.8693X25

以0為分割點，通過對模型的回代判定預測檢驗發現，財務健康公司的預測準確率為85.71%，財務危機公司的預測準確率為89.29%。

2二元邏輯回歸建模

由二元邏輯回歸擬合的方程可表示為：ln[p/(1-p)]=a+∑biXi，其中p是上市公司發生財務危機的概率；Xi是影響財務危機的第i個因素，i=1，2，…，m；a，bi(i=1，2，…，m)是待估參數。F值的選擇標準是：相應p值小于0.05時引進，大于0.10時剔除。

(t-2)年綜合類上市公司財務危機預警模型為：

以0.5為分割點，模型對危機公司的回代判定預測準確率為82.14%。

3靜態財務危機預警方法建模總結

(1)靜態預警方法對危機樣本組S1的預測正確率均超過80％，說明預測效果較好。

(2)Fisher二類線性判別分析比二元邏輯回歸建模的預測準確率高3.6個百分點，即在危機前(t-2)年，Fisher二類線性判別分析對綜合類危機公司的預測效果更好。

(二)動態方法建模

人工神經網絡(ArtificialNeuralNetwork，簡稱ANN)是對生理上真實的人腦神經網絡的結構和功能及基本特征進行理論抽象、簡化和模擬而構成的一種信息系統，具有非線性映射、自適應學習和較強容錯性的特點。BP人工神經網絡是其中一種比較典型的學習算法，主要結構是由一個輸入層，一個或多個隱含層和一個輸出層組成，各層由若干個神經元(節點)構成。

以表2的9個研究變量作為輸入點P1，輸出點P3只有一個，即因變量Y。隱藏層P2根據公式(2P1+P3)1/2<P2<2P1+1并結合實際試算結果確定為5個，得到的BP網絡模型結構是9×5×1。選取學習率η=0.1，動態參數α＝0.8，系統誤差ε=0.006，經過上千次運算得到相關矩陣。

其中，輸入層到隱含層的權值矩陣Wjh(9×5)、隱含層到輸出層的權值矩陣Whi(5×1)及最終的BP網絡結構分別為：

-2.3319-0.20772.6769-1.73581.8744-4.9816

2.7675-0.42671.14160.99482.267-61.1174

4.504-0.05713.499-1.1188-3.3428-9.6837-35.9874

0.77091.1794-1.84640.40050.8552-2.178-4.8566

Wjh(9×5)=-4.3374-0.3962-1.01510.47254.8495Whi(5×1)=-8.1793BP網絡結構＝5.6451

1.83551.2923-0.38913.7484.9813-5.9814-83.6816

-1.56180.55896.79491.5336-0.5487-8.8043-46.013

4.27970.0622-2.00311.30712.5699-55.6393

2.29450.7257-0.1975-0.6595-0.6956-12.1154

通過回代判定發現，5家非ST被預測為ST，模型的預測正確率為82.14%，與二元邏輯回歸的正確率一樣，但低于Fisher二類線性判別分析的預測效果。

五、結論

本文選用9個方面的27個研究變量，通過均值比較、配對樣本T檢驗和Z檢驗，發現綜合類公司的財務危機預警中，效果最明顯的是反映成長能力的變量，這不同于制造業公司，也說明進行某一行業的財務危機預警是非常有必要的。在研究方法上，既采用了判別分析、邏輯回歸等靜態建模方法，又采用了人工神經網絡等動態建模方法。各種方法均取得了較高的預測準確率，但相比而言，Fisher二類線性判別分析的預測準確率最高。由于我國1998年才開始編制現金流量表，而本研究的跨度較長，研究樣本涉及的數據須從1996—2002年，因此并未選取有關現金流量的指標。

財務類論文:政府收支分類改革對事業單位財務管理影響

政府收支分類改革是以建立包括收入分類、支出功能分類和支出經濟分類體系為目標，主要從以下方面展開：一是對政府收入進行統一分類。新的收入分類按照科學標準和國際通行做法將政府收入劃分為稅收收入、社會保險基金收入、非稅收入、貸款轉貸回收本金收入、債務收入、轉移性收入，新的收入分類不僅包括預算內收入，還包括預算外收入、社會保險基金收入等應屬于政府收入范疇的各項收入。同時新的收入分類結構更加細化，設類、款、項、目四級，以滿足不同層次的管理需要。二是建立支出功能分類體系。支出功能分類不再按照基本建設費、行政費、事業費等經濟性質設置科目，而是根據政府管理和部門預算的要求，統一按支出功能設置類、款、項三級科目。支出科目綜合反映政府職能活動，如一般公共服務,外交、國防、公共安全、教育、科學技術等；款級項目反映為完成政府職能所進行的某一方面的工作；項級科目反映為完成某一方面的工作所發生的具體支出事項。三是建立支出經濟分類體系。按照簡便、實用的原則，支出經濟分類科目設類、款兩級，分為12類和90多款。類級科目具體包括工資福利支出、商品和服務支出、對個人和家庭的補助、轉移性支出、基本建設支出等，款級科目是類級科目的細化，主要體現部門預算編制和預算單位財務管理等有關方面的具體要求，如基本建設支出進一步細分為房屋建筑物購建，專用設備購置、大型修繕等。全面、明細的支出經濟分類是進行政府預算管理、部門財務管理以及政府統計分析的重要手段。

政府收支分類改革對事業單位財務管理產生的影響包括以下方面：

第一，清除了預算、核算和決算一體化的障礙。預算、核算、決算一體化是公共財政體制下未來政府財務管理的必然趨勢，但長期以來，由于各種制度、體制、管理、技術等原因，政府財政管理、部門內部的預算、核算、決算存在兩張皮現象，導致一系列財務管理的問題。國家目前大力推進的部門預算、國庫集中支付、政府采購等管理改革，已經為預算、核算和決算創造了有利條件，本次政府收支分類改革，可以說是從制度上徹底地消除了預算、核算和決算一體化的障礙，從技術上實現預算、核算和決算一體化成為可能。

第二，有利于實現政府預算收入的完整性。雖然實行部門預算后，事業單位已經實行大收大支的預算體系，但上報人大審批的政府預算一般只包括一般預算收支和政府性基金，實行新的政府收支分類改革將預算外資金和社會保障基金納入政府收入體系，有利事業單位加強非稅收入的管理。

第三，為細化部門預算提供了重要條件。單設支出經濟分類對進一步規范預算管理具有十分重要的意義。改革后的支出經濟分類可以更加全面、明晰地反映支出情況。在編制部門預算時，每一筆支出都同時列在功能支出和經濟支出的框架中，這種三維結構體系可以清楚看出這個部門做了哪些事，錢花在了哪些方面。改革后的功能分類，詳細列舉了“一般公共服務”、“外交”、“國防”、“公共安全”、“教育”、“科學技術”、“文化體育與傳媒”、“社會保障和就業”、“社會保障基金支出”、“醫療衛生”、“環境保護”等科目設置，明確界定了公共支出的職責和供給范圍，剔除了那些市場能夠提供的支出，增加了應由政府負責支出的項目。

第四，有利于提高事業單位會計核算。為適應政府收支分類改革的需要，根據《財政部關于印發政府收支分類改革方案的通知》（財預[2006]13號），事業單位有關會計核算調整內容如下：在“財政補助收入”科目下設置“基本支出”和“項目支出”二級明細科目，并在二級明細科目下按照《2007年政府收支分類科目》中“支出功能分類科目”的“項”級科目設置明細賬，進行明細核算；在“事業支出”科目下設置“基本支出”和“項目支出”二級明細科目，并在二級明細科目下按照《2007年政府收支分類科目》中“支出經濟分類科目”的“款”級科目設置明細賬，進行明細核算。其他執行行業會計制度的事業單位，按照上述方法進行相應調整，同時，事業單位應設置“財政撥款支出備查簿”，逐筆登記每一項財政撥款支出的具體情況，并反映每個會計期末的財政撥款結余情況。此外新的支出經濟分類新增了基本建設支出，反映各級發展與改革部門集中安排的用于購置固定資產、戰略性和應急性儲備、土地和無形資產以及購建基礎設施、大型修繕所發生的支出；新增其他資本性支出，用于反映非各級發展與改革部門集中安排的用于購置固定資產、戰略性和應急性儲備、土地和無形資產以及購建基礎設施、大型修繕所發生的支出和財政支持企業更新改造所發生的支出，將經常性支出和資本性支出加以區分，這就為建設單位會計賬套并入事業單位會計賬套提供了條件，有利于提高事業單位會計核算，合理統籌安排各項資金，提高資金的使用效益。再者新的政府收支為引進權責發生制在事業單位的非經營性收支核算中的應用提供了基礎。

基于以上分析，事業單位應進一步轉變理念，加強財務管理，引進新的預算編制方法；加強收支預測，建立績效評價體系，提高資金的使用效益；進一步細化預算編制，建立科學合理的預算指標體系；努力提高預算的科學性和可操作性。通過細化預算，將所有的預算指標都核定到具體項目，使大家清楚要辦哪些事，用多少錢，怎么用錢，做到責權利相統一，進一步細化預算執行，按經濟性質分類科目執行，預算執行調整機制的建立。加強對事業單位會計人員的培訓工作，提高管理水平，促使會計人員由注重財務核算管理向提高預算管理水平轉變。

財務類論文:財務類本科生信息素養培育現狀

摘要：21世紀以來，會計核算、列報的工具和載體已向信息化發生根本性轉變，信息素養成為財務類人才的重要素質之一，這對我國的財務類本科生的培養提出了新的挑戰。文章首先論述了財務人才信息素養的四個維度，其次對現有的財務類本科生培養方案進行了內容分析，總結了信息素養培育的現狀。最后結合四個維度的具體內容，提出了創新培養方案的對策建議。

關鍵詞：信息素養四維度財務人才培養方案

一、信息素養的概念

隨著信息技術的飛速發展，人們獲取、甄別、應用和評價信息的能力被認為是一種賴以生存、學習的基本素養而備受關注，這種能力和素質被冠名為信息素養。信息素養的定義源自于1974年美國信息產業協會主席保羅?車可斯基“利用大量的信息工具及主要信息源使問題得到解答的技術和技能”。其后，學者們和實務界對信息素養的概念進行了延伸和拓展。1989年美國圖書館協會把信息素養定義成“能夠認識到何時需要信息，并擁有尋找，評價和有效利用所需信息的能力”。1995年全美圖書館協會和美國教育傳播與技術協會制定了包含獲取信息、評價信息、使用信息、探求信息、信息查詢等技能和認識信息、履行信息道德規范等信息倫理在內的學生九大信息素養標準。從上述定義可以看出，對于信息素養的概念逐漸由注重信息技能轉向更為綜合的信息相關基本素養。學者們對于信息素養的內涵觀點并不完全一致，主要有三要素論、四元素論、五元素論和系統論。三要素認為，信息素養由信息知識、信息能力和非認知因素三方面構成，四元素論認為信息素養可以劃分為信息意識、信息知識、信息能力、信息道德。五元素論認為信息素養可以劃分為信息意識、信息知識、信息能力、信息道德、信息心理五大方面。系統論認為，信息素養可以從橫向和縱向兩方面劃分不同領域。橫向上包含信息意識、信息知識、信息能力、信息道德，而縱向上又可劃分為基礎性信息素養、自我滿足性信息素養、自我實現性信息素養等三個層次。筆者比較支持四元素論，將信息素養概括為四個維度，信息意識、信息知識、信息能力和信息道德。其中，信息意識指個人對于信息的敏感程度；信息知識是指與信息有關的理論、知識與方法；信息能力主要指通過對信息的收集、整序、利用和評價，進而創造新信息和新知識的能力；信息倫理與道德，是指個體在信息社會應該具備的判斷和辨別信息，正確傳播信息的能力。

二、信息素養對于財務類人才的重要性

21世紀以來，隨著資本市場、生產要素市場和信息技術的快速發展，會計核算、列報的工具和載體已向信息化發生根本性轉變，會計審計職能作用已向價值管理、資本運營、風險控制、決策支持等進行轉型。Garg等人（2003）指出:“市場競爭的日益激烈、商業環境更為不確定，迫使企業管理者必須更加及時、有效地進行決策”。而及時、有效決策的先決條件則是管理者能夠及時獲得決策所需要的各種信息，包括內部信息和外部信息、財務信息和非財務信息等，因而“現在的企業管理者更加關注財務之外的其他信息，如客戶滿意度、內部流程、組織創新等”。隨著管理者對信息需求的變換，會計角色也隨之發生變化，“企業開始要求管理會計師將財務數據放在一個大背景下來考慮，與關鍵的非財務計量手段相結合，并聯系企業的經營業績和戰略規劃進行分析”。近年來，云計算、大數據等更是引發了財務管理環境的極大變化，出現了財務共享等平臺的創新。數據的收集和加工越來越被計算機所替代，而會計數據的分析和利用等高端職能則日益受到重視，也成為管理層對職業會計師最為重要的職業期望。企業對財務管理人才的需求已經真正具備了從“報告型會計”向“管理型會計”的轉變，因此財務類人才必須完成從“核算型”向“決策支持型”的轉變才能夠具備新常態下的勝任能力。要適應會計師職業角色的這種轉變，會計師必須改變自己的能力結構，提升自身的通用能力，加強信息技術應用能力的培養，形成一個復合型的能力結構，從而適應社會商業環境變革、組織變革和信息技術變革對組織價值管理提出的新要求。信息化的環境正在改造會計行業，信息素養成為財務類人才的重要素質之一，這對我國的財務類本科生的培養提出了新的挑戰。

三、財務類人才信息素養四維度分析

（一）信息意識

意識是一種認識，也是一種養成。信息意識是信息在人腦中的集中反映，具有信息意識的人能夠主動利用現代信息技術捕捉、判斷、整理、利用信息。財務類人才必須具有強大的信息意識。首先，要充分認識到信息的重要作用。整個會計是一個信息系統，其中財務會計是對外的信息，管理會計是對內的信息。信息既是會計的產物，也是財務工作的重要工具。其次，要有積極的信息需求意識。財務工作主要是圍繞資金的運動展開的。會計核算是反映過去的經濟事項帶來的能用貨幣計量的經濟信息及其變化，其產生受一定的規范約束。內部管理相關的財務信息更多的屬于管理會計的范疇，盡管其并沒有嚴格的規范，但是，信息源及其處理以獲得有用信息的需求更為迫切。屬于財務管理范疇的資金的運作及其管理也是建立在前面兩種信息的基礎之上。其三，要對信息具有敏感性和洞察力。隨著當前計算機網絡技術的發展，信息職能與決策職能之間的界限趨于模糊。企業內部的信息資源共享使得管理人員可以直接獲取或加工所需的信息。因此，會計人員要改變自己原有的只對財務信息負責的做法，擴展會計工作的范圍，對于非財務信息具有洞察力，使可利用的信息更為豐富。

（二）信息知識

信息知識是指一切與信息有關的理論、知識和方法，也包括人們在信息交流過程中所積累的經驗。就財務人員來說，其需要掌握的信息知識包括：（1）通用信息技術知識。如計算機的基本原理、基本編程語言、基本辦公軟件、計算機網絡基礎等。（2）與財務相關的信息技術知識。如管理信息系統、財務軟件、財務共享系統等。（3）財務信息知識。如企業經濟數據來源、數據架構、財務數據和非財務數據的內在聯系等等。

（三）信息能力

信息能力主要指通過對信息的收集、整序、利用和評價，進而創造新信息和新知識的能力。信息能力涵蓋了信息的獲取、理解、分析、使用、處理、表達、創造新信息等全過程的能力，而不是僅僅局限于信息工具的使用能力。這個完整的價值鏈上的信息流程對于財務人員來說是至關重要的。信息能力至少包括包括了；獲取財務信息；分析財務信息；運用財務信息；創造新的決策有用的信息這四個方面的能力。這就要求財務人員不僅要具備財務相關的知識，還要能夠運用各種信息處理工具，如熟練運用檢索、統計、分析等軟件，共同完成財務信息的價值創造過程。

（四）信息道德

信息道德是指在整個信息活動中，調節信息創造者、服務者和使用者之間關系的行為規范，如保護知識產權、尊重個人隱私、抵制不良信息、維護信息安全等。對于財務人員而言，信息道德是其職業道德的重要組成部分。主要包括嚴格遵守財務信息生成及信息披露規范、不提供虛假的信息、保守企業財務信息秘密、保障企業財務信息安全等。構成信息素養的各要素是相互聯系的統一整體。信息意識在信息素養結構中起著先導的作用，信息知識是基礎，信息能力是核心，信息道德則保證著信息素養的發展方向。

四、財務類本科生信息素養培育現狀分析

（一）研究設計

（1）研究樣本。為了解我國目前財務類專業（會計學和財務管理）本科教育中信息素養的培育現狀，本文通過網絡搜索的方式收集了42所高等院校的財務管理和會計專業培養方案，下文的各項數據來源于各高校的網站，并通過手工整理而得。

（二）信息素養在人才規格中的體現

為歸納現有培養規格中對于信息素養的體現，本文通過閱讀培養方案的文字說明，主要是培養目標和培養規格，運用內容分析法，歸納總結各個培養方案的財務類人才規格中對信息素養的定性描述現狀。具體方法是，對于人才規格中出現的文字，按照信息素養的四個維度內容，進行分析鑒定，符合其中的維度要求的就歸入匯總表格中。

（三）信息素養在課程設置中的現狀

和前文類似，為歸納現有培養方案中對于信息素養的落實情況，本文也通過閱讀課程設置，試圖是對其中的具體課程進行分析歸類。然而，和前文結果類似，直接關于信息意識和信息道德的課程沒有。而信息知識和信息能力光從課程設置中無法區分。因為傳授知識的同時，也會培育能力，兩者在教育的過程中是相輔相成的，無法截然分開。同時，除了信息技能以外，類似于分析能力等會貫穿在各種類別的課程中，無法單獨區分。因此，本文后續的統計工作就將相關課程局限在狹義的“信息”類課程，并且不再區分信息知識和信息能力。

（四）現狀小結

綜上，我國財務類專業本科培養方案中比較重視信息知識的傳授，不僅在培養規格中明確提出要求，而且較好的落實到了課程設置中。對于財務人才的信息知識覆蓋也比較全面，基本上能夠滿足本科財務人才培養的目標需求。但是，仍然存在很多不足。首先，比較忽視信息意識和信息道德的培養，在人才規格和課程設置中都是如此。第二，盡管從所有樣本角度看信息知識類的課程較為全面，但是具體到不同類別的信息知識，很多學校的培養方案不夠全面。有些重要的信息技能沒有得到應有的重視。例如代表信息獲取能力的信息檢索類課程，只有1/3樣本開設。第三，單科知識課程多，綜合性的技能培養課程不夠。例如，除了財務軟件以外，沒有直接將財務知識和信息處理相結合的綜合性課程。

五、財務類專業信息素養培育提升措施

（一）建立信息素養培育框架

意識決定行動，導向的提出對于具體課程設置會具有引領作用。建議從培養方案中的人才規格開始，明確提出信息素養概念，增加信息意識和信息道德方面的素質要求，明晰財務人員必須具備的四種信息能力：獲取財務信息；分析財務信息；運用財務信息；創造新的決策有用的信息。這樣，即使后續課程不一定完全涵蓋，也可以在目標上對老師和學生提綱挈領，對于學生的培養過程是具有指導意義的。同時，在課程設置中最好能夠有一定的體現。例如可以設置1個學分的信息素養概論的課程，其中可以涵蓋信息意識和信息道德，以強化信息素養的基本框架。

（二）完善信息技能培育課程體系

首先，建議按照前文的財務人員信息知識的三個方面，即通用信息技術知識、與財務相關的信息技術知識和財務信息知識，完善相關的課程體系。其次，從已有的培養方案看，分析和運用財務信息相關的信息技術課程涵蓋范圍較廣，如信息技術基礎、基本財務軟件、管理信息系統、統計分析軟件等，而獲取財務信息的課程較少，約有2/3的學校缺乏資料查詢與信息檢索方面的課程。信息化時代要求財務人員具備信息意識、發現有用信息并有效處理的能力,因此，各高校應該開設信息檢索技術、數據開采工具或知識發現技術等課程。

（三）創新融合財務和信息的跨界課程

要培養學生的創造出新信息的能力，培養方案也要創新。現有的課程盡管涵蓋各個方面較為全面，但是各自涇渭分明，缺少融合財務知識和信息工具的跨學科課程。專業知識和技術方法的結合完全要靠學生自己去摸索，會在一定程度上降低理論與實踐的契合度。結合財務專業和信息技術，建議至少可以創新兩門課程。第一，開設“財務分析與計算機應用”課程，內容涵蓋獲取財務信息、輸入財務信息、分析財務信息、應用信息做出財務決策等，將網絡資源或者數據庫、管理信息系統、辦公軟件操作、會計軟件、財務分析工具等知識有機結合，最終完成規范的研究報告。第二，開設“財務數據與統計應用”，內容涵蓋獲取財務信息、選擇經濟指標、建立經濟模型、輸入財務數據、統計分析等，將高等數學、統計學、統計軟件、管理信息系統、網絡資源或者數據庫等有機結合，最終完成規范的研究報告。

作者:何衛紅 曹雨 單位:南京郵電大學管理學院

財務類論文:財務會計類訂單式人才培養論文

一、財務會計類“訂單式”培養的裨益

“訂單式”人才培養是實施工學結合人才培養的具體模式，也是最為典型的產學研結合教育的形式之一，其以企業“訂單”為標志，密切學校與用人單位的聯系，從根本上解決學生在校學習的職業針對性問題、技術應用性問題及就業問題，直接為地方經濟建設服務。根據企業對人才規格的要求，校企雙方共同制定人才培養方案，簽訂用人合同，并在師資、技術、辦學條件等方面開展合作，共同完成人才培養和就業等一系列教育教學活動。傳統訂單班多以制造大類等服務于勞動密集型產業的專業為主，一般來說，企業數量少，單個企業需求量大，這與財務會計類專業人才特點相距甚遠。要想在就業競爭激烈的“紅海”中站穩腳跟，學生需扎實掌握專業理論基礎和實務技能，具備會計從業人員的基本素質；同時，作為人才培養方的學校和用人單位方的企業，若能實現深度合作，開展“訂單式”人才培養，實現人才訂制，開辟“藍海”，無疑能夠大大提高畢業生的職業針對性并節約企業培養、選聘人員的成本，讓人才供求更加吻合，同時依托校企合作平臺，通過具體項目的校企師資的雙向參與，完善“雙師型”教師培養、培訓體系，實現校、生、企三贏。

二、財務會計類“訂單式”人才培養的途徑

校企雙方如何開發校、企、生三方滿意的“訂單”及如何共同產出合格的“訂單產品”是“訂單式”人才培養能否順利進行的關鍵。財務會計類專業人才供求總量大，但個體企業需求量小，不能遵循傳統的以某個具體企業某個特定崗位個性定制為特色的訂單培養，而應重點抓住同類型企業人才需求高度同質的特點探索“分業型、定崗式”訂單人才培養模式，打破傳統的財務會計類學生只能做會計的思想，根據企業類型和實際需求開發更多的符合專業特點的工作崗位及確立崗位課程標準。“訂單”標準即為具備一定通用性的“崗位”標準，在訂單企業學習的是企業文化，實踐經驗，就業去向可以是訂單企業，亦可以擴展至訂單企業產業鏈的相關企業或同類型企業。以廈門華廈職業學院財會金融系為例，經過20余年的積累，現有財務會計/財政金融類校企合作單位50余家。合作企業類型多樣，包括會計師/稅務師事務所、記賬公司、財務管理公司、管理/投資咨詢公司、ERP企業、（財務）軟件公司、證券/保險等金融企業等。相同類型的企業對財務會計類人才的需求具有高度同質性，不同類型的企業對財務會計類人才的需求又具有一定差異。合作單位數量的積累及先期實習就業合作的基礎，為開展以企業類型為分界點的“訂單式”人才培養提供有力的平臺保障。在具體執行層面，我們首先依照企業的經營范圍將其劃分為幾大類型；其次，選取不同類型內的一家或幾家典型企業分別作為代表，開設不同類型下的標準“訂單”：如會計中介服務機構對應記賬崗/會計審計崗/稅務審計崗；管理/投資咨詢公司對應企業管理顧問崗/理財投資崗；ERP企業對應ERP實施顧問/銷售顧問崗；（財務）軟件公司對應財務軟件研發/銷售/實施/培訓崗；證券/保險等金融企業對應金融營銷崗等；之后，校企雙方共同探討不同企業類型對財務會計類人才培養的基本規格要求與崗位課程標準，人才培養的操作程序及過程管理要素，建立健全制度體系完善管理體制、管理制度及評估制度；實現“訂單”企業的校、企雙向師資建設與管理。以“平安訂單班”為例，我們通過引入平安集團，建立平安訂單班，將業界知名的平安文化、平安培訓帶入華廈，創辦平安集團在全國高職院校中第一個訂單班。2011年至今共151名學生赴平安上海職場頂崗實習，平安集團累計投入培訓師資18人次，引進企業資金近300萬元，實現平安訂單對接就業30人，保險相關延伸就業30人，電話營銷定向就業22名。再者，我們以與用友軟件公司常年的合作關系為基礎，建立用友訂單班，將業界知名的用友文化、用友學院培訓體系帶入華廈，學生經層層選拔進入訂單班，用友公司派出金牌講師進行理論授課，并帶領學生參與具體的營銷項目和ERP實施項目，幫助學生迅速成長為營銷精英和實施顧問，學生就業方面將對接用友本部、合作伙伴及該公司遍布亞太地區的150萬家企業。目前用友訂單班首批10名學員有3名學生已被用友錄用，第二批11名學員已進入項目實戰階段，未在用友公司就業的學員多被引薦指其伙伴企業或至相關管理軟件企業就業。此外，我們還通過與廈門具有較強實力的會計師事務所等財務咨詢服務企業合作，成立審計訂單班，由學校專業教師和企業專業人士共同制定授課方案，注冊會計師以學徒制的模式指導學生從事真實的審計業務，在專業實踐中夯實學生理論基礎，增強學生專業技能，鍛煉學生綜合素質，提升學生就業競爭力，開拓學生就業渠道，最終提高學生的就業質量。目前審計訂單班首批25名學員中，有5名表現優秀的學生已被會計師事務所錄用，其余被推薦到各類企業；第二批50名學員已進入10家會計師事務所跟隨注冊會計師從事審計業務。

三、財務會計類“訂單式”人才培養的實施建議

財務會計類專業“訂單式”人才培養的有效實施，需注意以下幾點：一是，院系層面應打破思想禁錮，盡可能開拓類型多樣，量質齊優的校企合作單位，保障“訂單式”人才培養有“企”可依；二是，教師對企業參與人才培養的認可度及到企業實踐的意愿，企業對參與學校人才培養方案設計的重視度及教學計劃的執行力，學生對訂單班的認可度、參與度、持續性等，關系訂單班的成敗，因此，訂單培養中教師的職業成長需求需滿足，師、生、企的興趣點需挖掘，生、企雙向選擇權益的履行需要磨合，并不斷總結完善；三是，訂單班長效機制的建立需要校企雙方的共同努力，如何形成良性的、滾動式的訂單式人才培養模式，實現訂單培養指向行業或某種企業類型而非局限于具體某個企業，需要找到校企雙方的利益契合點；四是，“訂單式”人才培養不能局限于訂單班的操作流程總結，而應擴展至崗位標準、組織架構體系、過程管理及制度建設，逐步形成行之有效的全套訂單班管理解決方案并不斷復制推廣；五是，區別于傳統訂單班以達成協議將學生送至企業為終點，在實施過程中應重點關注校企雙方的共同作用，不僅僅是組織層面，更著力于“人”的層面，強調校企雙方負責人的互動，師資的雙向建設；六是，當校企合作單位達到一定數量可能面臨的同業競爭，當訂單班開展到一定規模隨之出現的不同訂單班之間的生源競爭，亦是校企雙方需要考量的重要因素，并成為二者不斷提高服務的助推劑。

作者：汪婷婷 單位：廈門華廈職業學院

財務類論文:企業風險財務管理與分類管理舉措

摘要：我國企業隨著經濟的不斷發展也得到了進步，在當前的市場經濟環境下，企業面臨的不僅是嚴峻的挑戰，還是企業發展的機會。就企業的發展而言，企業在市場競爭力、融資能力方面風險有著非常重要的影響，而對于控制企業風險來說，企業財務風險管理不失為一種有效的手段，以此來保證企業得到可持續的發展。本文就企業風險財務管理、企業風險財務管理的基本辦法和企業風險財務分類管理三個方面對企業風險財務管理基本方法與分類管理舉措進行探討。

關鍵詞：企業風險財務管理；基本方法；分類

在企業生產的各個環節中都隱藏著很多的風險，直接或者間接的給企業帶來或多或少的損失，當前企業的財務管理制度已經不能夠適應目前社會發展的要求，因此，企業只有及時轉變財務管理模式才能夠使企業在如此激烈的市場競爭中占有市場份額，才能保證企業得到順利的發展。在經營環境越來越復雜的情況下，很多企業都面臨、存在著很多的風險，在這樣的環境下，企業財務的風險管理就顯得尤為重要。

一、企業風險財務管理

（一）企業風險財務管理的定義

企業風險財務管理是指企業客觀存在的風險財務管理的現象，企業通過一些科學、合理并且有效的手段對企業的財務現狀有非常清楚的認識并且進行有效管理的方法，從而使企業存在的風險能夠得到有效控制，同時降低風險，在給企業的運轉帶來最大化的收益的同時保證企業能夠得到穩定、連續的發展。

（二）企業風險財務管理的基本特征

企業風險財務管理有著較為明顯的特征，企業的風險財務管理比一般企業管理涉及面更加的寬泛，企業風險財務管理是根據其工作的范圍來進行判定。一個企業的發展或多或少都會與企業的風險財務產生聯系，這已經成為企業提高效益的重要措施；企業風險財務管理相對一般的企業管理來講在觀念上有了新的進步，企業風險財務管理在管理內容、方法、手段等方面都能夠體現到一般企業管理所沒有的先進性，企業風險財務管理在管理效果上更加明顯。企業風險財務管理主要可以分為風險財務預測、風險財務決策、風險財務預防與控制、風險財務處理四個方面。

（三）企業風險財務管理的基本內容

企業風險財務管理主要分為自然風險財務管理、市場風險財務管理、經營風險財務管理。由于自然風險會對企業的經濟、人身安全造成很大的威脅，在風險的控制上很難把握，只有站在財務管理的視角下才能夠使企業的風險得到降低。社會風險財務管理是因為社會動蕩對企業財產安全造成威脅，雖然社會風險不能對企業財產安全構成直接的威脅，但是會對企業的經營管理活動產生影響，造成企業的財務活動受到限制。市場風險財務管理和經營風險財務管理都存在有很多不確定的因素，需要根據企業的實際情況來進行判定。

二、企業風險財務管理的意義與原則分析

（一）企業風險財務管理的意義

企業想在當前競爭如此激勵的市場環境中得到發展，有必要提高風險判斷能力并對其進行有效的管理，而風險財務管理對企業的發展有著十分重要的意義。企業風險財務管理能夠給企業提供全方面有效的經濟風險管理，同時給企業提供了相對穩定的財務活動，并且對企業資金的周轉起到了促進作用，進而保障了企業資金能夠實現安全、完整的增值。企業風險財務管理在企業決策方面體現出了科學性、有效性，給企業的發展營造出了一個相對穩定、安全的生產環境。企業風險財務管理促進了企業超額經營的目標、自身效益、競爭力的增強的實現。

（二）企業風險財務管理的原則分析

企業風險財務管理相對來說較為復雜，需要在實施企業風險財務管理具體環節中遵循一定的管理原則。首先，是權責平衡原則。需要企業與經濟相關的部門在權責方面有明確的認識，簡要的說就是在進行企業風險財務管理的時候能夠在管理責任人方面得到落實，建立完善具有激勵和約束作用的機制，并根據實際情況來進行責任的追究。其次，是全面性原則。全面性原則要求在企業風險財務管理的過程中將管理過程中可能出現的問題進行全面的考慮，因此，要對管理人員加強風險管理意識的認識，做好企業風險財務管理的思想保障。再次，是適應性原則。適應性原則主要是使企業的風險財務管理與企業的發展、社會的發展相互適應，只有這樣才能夠使企業得到更好的發展。最后，是充分溝通的原則。充分溝通原則是企業在進行風險財務管理的時候要加強企業內部、外部之間的聯系，提高兩者之間的協商能力，最大程度地避免企業出現決策上的失誤。

三、企業風險財務管理的基本辦法

企業在進行風險財務管理的同時要形成一套可行性、有效性高的完整、系統、科學的管理法則，按照風險財務管理的邏輯順序對其進行分類，可以分為風險財務管理預測、風險財務管理決策、風險財務管理預防與控制和風險財務管理處理四個方面。

（一）風險財務管理預測的方法

風險財務管理預測方法具體可以分為：專家預測法、幕景分析法、資金分析法。

專家預測法：是指通過聘請專家來進行風險識別，集中專家的才智，從而達到識別企業財務風險的目的。專家預測法可以分為民主討論、頭腦風暴、德爾菲分析三種方法。民主討論法是指通過集中專家相互討論、論證來實現預測的方法。頭腦風暴法是指要求專家只能夠發表自己的意見，對其他人發表的意見不能進行評論，專家不能事前準備發言講話稿，更不能夠代替別人發表任何意見。德爾菲分析法是指通過匿名的方式對專家征詢意見，并由主持者來收集意見，反復直至主持者滿意為止。

幕景分析法：是指在進行風險探討時通過用幕景將企業存在的各種風險因素、影響描繪出來，幕景就是對企業在進行某項活動、企業未來經營的某種狀態的描繪。幕景分析法是利用計算機將數字、文字、圖表等方式顯示出來。幕景分析法在企業進行風險管理是經常使用到的方法。

資金分析法：是指通過對企業資金和企業資金的運動的分析來對企業資金在存在、分布形態上的風險，甚至在某一時間段內企業資金在循環周轉方面可能存在的問題。資金分析法按照資金運動的性質來分類，可以將資金分析法分為資金靜態分析法和資金動態分析法。

（二）風險財務決策方法

風險財務決策方法具體可以分為：統計型評價決策法、在風險影響下的評價與決策、貝葉斯風險決策法、邊際分析決策法。

統計型評價決策法：統計型評價決策法是效益分析法的一種，也被稱為風險型決策法。在具體使用統計型評價決策法時，需要具備有決策者所希望達到的目標、具有兩個以上的可供決策者選擇的行動方案、具有兩個或者兩個以上的決策者無法控制的現實狀態、具有可以計算的不同狀態下不同方案的損益值、具有能夠都明確估計各個事件的風險五個條件。

在風險影響下的評價與決策：指在實際工作中，存在很難估計出事件發生的概率，只能對風險的后果進行估計。企業決策者只能根據風險后果來進行進行有關決策，因此，也被稱為不確定型決策。該方法分為等概率準則法、極大極大準則法、極大極小準則法、最小、最大后悔值決策法。

貝葉斯風險決策法：為決策者提供了在要采取的方案取決于某種自然狀態時，而該種自然狀態處于未知、不受決策者控制的狀態，而決策者只能夠通過收集相關自然狀態的信息來判斷、實驗時提供了科學的決策方法。貝葉斯風險決策法是以非常有名的貝葉斯概率公式作為軸心來進行的。

邊際分析決策法：在以往邊際分析的方法多用于確定型決策，是以邊際成本、邊際收入為零時來作為選擇決策方案的方法。同樣，作為經濟學中的一個基本原理也可以運用到風險財務決策中，需要注意的是要把邊際收入、邊際成本用邊際利潤期望值和邊際損失期望值來進行代替，通過邊際利潤期望值和邊際損失期望值來確實轉折概率。轉折概率作為一種分界量，決策者可以通過轉折概率在某種狀態下的累積概率進行比較來做出決策。

（三）風險財務預防與控制方法

風險財務的預防與控制是企業對在經營活動中可能存在或者已經面臨的風險采取的預防和控制措施。從企業對風險財務管理的措施出發，可以將風險財務預防與控制分為回避、轉移、自擔風險三類。

回避風險是指企業決策者在對風險財務預測和風險財務進行決策之后，做出的處理各種可能存在的風險的措施。回避作為一種處理風險管理的重要措施，在企業出現無法控制某個經營活動的風險損害時，就可以采取回避的措施。當然，回避措施也只限于可以選擇的企業風險，比如，取消某項新產品的開發計劃等等。回避措施的實質是，對引起風險的經營活動進行回避，而減少企業承受不必要的風險損失。

自擔風險是一種管理形式，是企業決定了自擔風險之后，就必須要采取相應的風險控制措施。自擔風險的措施可以分為風險財務損失預防、對風險控制中的費用控制和控制風險損失對企業生產經營的影響。

（四）風險財務管理的處理方法

風險財務管理的處理是指企業對在生產經營活動中的一切為了風險預防和控制的支出，以及因為風險結果而導致的損失進行核算與分配，從而幫助企業進行考核風險管理的成效，風險財務管理的處理方法主要有風險會計核算、風險財務損益處理兩個方面構成。風險會計核算是指將風險收益、風險成本通過風險管理中所產生的相關費用進行收集的方式進行核算，最終核算出企業風險財務管理的純收益，為企業的風險管理提供科學的財務信息，及時將企業風險管理的績效反應出來。風險財務的損益處理主要通過及時補償損失的措施來進行，當企業出現資金不足的情況下需要及時想辦法籌措資金，將損失造成的不良影響進行控制，防止因資金不足而出現的情況惡化。企業籌措資金同時也要進行籌措資金風險性的評估，避免出現對企業發展不利的局面。

四、企業風險財務的分類管理

（一）自然風險財務管理

如果發生自然風險事件，例如火災、洪水、地震、雷電等各種自然風險要素。一旦出現這些風險事件則會對企業的財產以及人身帶來巨大的威脅。從風險管理的角度來看，保險就是一種將投保人的保險標的可能會遇到的損傷后果轉移給保險人進行承擔的一種財務補償的技術，這種方法是用多數人的力量來對風險進行分散，并及時提供相應經濟補償的風險管理方法。

在企業的自然風險財務管理中，保險主要有3個方面的作用：（1）及時的提供相應的經濟補償，這是保險最為直接的作用，可以讓投保人在受到自然風險損失打擊之后，能夠有一定的財務能力來恢復生產并穩定秩序。（2）通過保險可以幫助企業減少生產經營中的諸多不確定性，雖然只有少數的、實際遭受到損失的投保人能夠獲得及時的經濟補償，但是對于參保的所有投保人來講，都可以因為獲得了保障而消除或者是減少自然風險所帶來的各種不確定性。這可以幫助企業消除后顧之憂，創造出一種穩定的生產環境。（3）保險能夠為企業提供多種相關的服務。例如保險人可以運用自身的技術優勢以及信息網絡為投保人提供各種風險分析服務，幫助企業更好的預防風險損失，幫助企業制定出合理的安全章程，并為企業推薦安全生產方法，盡可能的挽救受損財產。伴隨著現代經濟的發展，保險的實質就是講未來可能遇到的損失現實地分攤到企業的各個生產周期，當然這種方法是一種消極的管理方法，從降低風險管理成本、改善風險管理績效來講，并不是企業風險財務管理的最好方式。

（二）市場風險財務管理

在社會主義市場經濟體制之下，市場的變化為企業所帶來的風險被稱之為市場風險。企業所面臨的市場風險主要有國際市場風險、國內市場風險，相對來講前者風險更大。一般來講，市場的運行會對企業的行為產生影響，但是反過來講，一些大氣壓的行為也會反作用于市場。市場與企業之間相互影響、相互滲透，使得企業遭遇到市場風險。因此，企業需要在在市場競爭之下加強對所面臨的風險財務的管理。因為市場是不斷變化的，所以需要通過動態的方法來揭示市場變化的運動軌跡以及影響。幕景分析法將某個企業在未來的各種外部因素出現變化時，其所會受到的影響以及最終的結果，將這種分析輸入到計算機中并在屏幕上進行動態的顯示，就像看電影一樣，看著一幕幕的場景來做出合理的比較、判斷與決策。

例如某一個企業的生產材料主要是在甲地和乙地進行購買，當出現甲地貨源緊張的情況，導致甲地材料價格可能上漲，但是甲地在今年內將會有兩家新的材料生產廠家投產進行生產，如果投產順利，那么估計市場貨源就會增加讓價格回落。而乙地有著充足的貨源，價格也相對平穩，但是因為大量外地購貨商爭相進入乙地，估計會導致價格上揚。另外甲地運輸是通過火車，乙地運輸采用汽車，汽車運輸受到汽油價格的上漲出現一定回升，企業當前面臨著是在甲地或者乙地采購，或者在兩地同時采購的選擇。另外因為價格的不穩定，供應的不穩定，是否需要簽訂長期的供貨合同也需要進行考慮。在進行決策之前，可以通過幕景分析法來對市場動態與企業的市場風險進行分析。首先將材料成本計算公式列出，然后對各種因素的變動進行考慮，并依次在計算機屏幕上顯示出這些變化因素影響的結果，這樣決策者就能夠通過系統地分析與比較，來進行合理的決策。市場風險也是企業的一種不可控風險，企業需要對市場風險進行充分的預見，并在經營管理中采取合理的對策，這樣才能夠減少市場風險的出現所帶來的損失。

（三）企業經營風險財務管理

企業經營風險是由于企業內部存在著很多無法確定的因素而造成了企業經營風險。引起企業經營出現經營風險的原因主要包括企業系統內部結構的復雜性和人類認識、控制能力的局限性。在企業的生產經營過程中會因為一些偶然性的因素導致一些偶發事件，由于企業決策者在管理水平上的局限性，對偶發事件缺乏預見性，無能進行正確的決策來進行有效控制，最終導致企業面臨損失。當然，各個企業的管理水平存在不同，管理得當的企業，正確的決策在企業的風險經營活動中可以有效的減少、甚至是避免風險損失，并取得較大的風險收益。經營風險作為企業經營的動態風險，其實也是一種投機性的風險，具有非常明顯的損益性特征。企業在生產經營活動中，產生利潤的重要來源是供產銷。企業在對客觀存在的供產銷過程中存在的各種經營風險進行充分預見，并采用相應的風險決策方法來選擇合適的方案對風險進行控制。風險財務決策的方法有很多，其中決策樹是很受歡迎的一種風險決策方法。

總之，企業風險財務管理作為企業管理的重要組成部分。而當前，企業風險財務管理在我國還是一個新的命題，風險財務管理對我國傳統的財務管理方式有著管理方式和管理內容上的突破，使我國財務管理朝著科學的發展方向邁進。隨著我國經濟的不斷發展，企業風險財務管理勢必將會得到很大的關注，并將運用到企業的經營管理之中，努力形成企業財務與企業的完美結合。

作者：馬東紅 單位：酒泉職業技術學院經濟管理系

財務類論文:高校財務風險類型與防范分析

摘要:

隨著高校改革的不斷深入，高校經濟業務日趨復雜化、多樣化，在高校教育事業快速發展的同時，面臨的財務風險也越來越大。文本分析了高校財務面臨的各種風險，并就其影響因素做出簡單闡述，最后針對各種風險提出相應措施，以期為降低高校財務風險提供借鑒。

關鍵詞:

高校財務;風險;措施

一、高校財務風險類型

高校財務風險是指高校在運營過程中，由于各種難以預料或控制的因素而帶來的多種不確定性，以及帶來經濟損失的可能性。它具有客觀性、普遍性和不確定性等特點，目前，我們存在的財務風險主要有投資風險、籌資風險和財務管理風險。

(一)投資風險

隨著競爭的日趨激烈，為擴大招生規模，各高校競相進行新校區建設，不斷加大對基礎設施、實驗設備、人才引進等方面的投資。如果高校超過自身資金承受能力盲目投資，投資于無利甚至重復的項目，就會導致資金周轉困難，造成資金損失，給高校帶來投資風險。

(二)籌資風險

籌資風險主要是指高校向銀行等金融機構借款帶來的風險。近年來，隨著高校的擴招，辦學條件與高校發展之間的矛盾日益突出，為解決擴張后基本建設資金的缺口問題，各高校紛紛向銀行舉債，通過負債來籌得資金。如果對貸款的風險意識不強，對貸款的論證不充分，多度舉債或不良舉債，將會給高校帶來巨大的籌資風險。

(三)財務管理風險

財務管理風險主要有預算風險、內部控制風險和資源浪費風險。預算風險指預算設計不合理或預算執行不到位等帶來的風險。內部控制風險是指機構設置不合理、財務規章制度不完善、管理人員素質不高、不能預見外部環境變化并做出應變等而產生的財務風險。資源浪費風險是指資源的浪費現象，如資產重復購置、資產閑置、資產提前報廢、修理費用居高不下、公物私用、職務消費等。

二、影響因素

(一)投資風險形成原因

缺乏風險管理意識。高校領導在進行財務決策時，沒有考慮財務風險，或雖然考慮了財務風險，卻不能識別各類風險，或即使識別了部分風險，也沒有進行風險防范，風險管理意識薄弱。自身定位過高，盲目發展。在高校發展中，很多高校將自己的定位定得過高，盲目進行學校面積的擴張和設備設施的購置，追求“高大上”的新校區建設，盲目擴大招生，嚴重偏離了教育為本的正常軌道，沒有將學校發展與提高教學水平結合在一起，將大量資金投入到與提高教學水平無關的項目中，投資效益低下，造成資源的嚴重浪費，財務風險隨之增加。

(二)籌資風險形成原因

為解決高校建設與財政撥款和學校自籌資金間的資金缺口問題，向銀行貸款成為解決這一問題的最好辦法。高校屬于事業單位，具有非盈利性，政府為其提供信用擔保，因而比較容易取得貸款。正因如此，部分高校在貸款前沒有進行可行性研究和風險評價，沒有考慮資金效益和還款能力，盲目貸款，存在貸款比例過高、貸款期限過短等現象，因需支付過高的貸款利息或償還本金而導致資金短缺，帶來財務風險。

(三)財務管理風險形成原因

財務管理制度缺失或執行不力。一些高校沒有系統的財務管理制度來約束其財務活動，或雖然定了相應的規章制度卻沒有得到落實和執行，對各項經濟責任缺乏相應的懲罰機制，經濟責任審計流于形式，導致某些領導或重要職能部門濫用職權，出現公款私用、商業賄賂等現象，造成大量資產流失，影響財務管理效率。預算管理缺失或執行不力。在高校的發展過程中，一些高校只注重短期發展，對其長期發展缺乏系統的規劃，沒有編制長遠的財務預算，或編制不切實際的“赤字預算”，使得高校在擴張過程中盲目貸款，導致債臺高筑，財務風險巨大。也有一些高校注重預算的編制，卻不注重預算的執行，在預算執行過程中對支出預算控制不力，內外部人員相互勾結，隨意改變預算，導致財務困難。內部控制制度不健全。在建立規章制度和辦法時，沒有成熟的高校財務管理模式為參考，僅能制定一些簡單或臨時的規章制度和辦法，不能及時跟上學校發展的步伐，規章制度和辦法存在漏洞，操作不便，經常落不到實處，導致財務人員多數情況下只關注原始憑證的合法性、合理性和簽字手續的完整性，而不去評價和分析資金的管理，資金安全風險較大。監督和監控機制不健全。許多高校都沒有專門的監督制度，而是“碎片化”的存在于其他制度中，監督機制不健全，對一些重要部門的工作缺乏指導和監督，管理人員責任劃分不明確，腐敗現象時有發生。另外，目前很多高校都沒有建立風險預警系統，沒有有效的信息傳導機制和風險監控工具，無法及時發現潛在風險，更不能應對風險。

三、防范措施

(一)樹立財務風險意識，建立風險預警機制

要防范財務風險，首先要加強財務風險相關知識的宣傳，有針對性的對不同層次的財務人員進行培訓，提高其風險防范意識和風險識別能力。對重大的財務活動要實行集體決議制度，加強對重大投資項目的可行性分析和負債的審查力度，優化資產負債結構，從源頭上控制財務風險。其次要建立風險預警機制，通過觀察和分析來對財務風險進行實時監控，便于提前識別風險，應對風險。

(二)完善財務管理制度，提高資金使用效益

按照國家相關法律法規和制度的要求，建立符合高校發展狀態的財務管理制度，增強財務管理制度的可操作性和實用性，落實經濟責任制度，明確責、權、利，落實激勵政策，促進財務管理工作的順利進行。要以學校長遠利益為目標建立健全資金管理制度，提高資金使用效益。結合學校自身情況和市場變化，做好投資項目和資金籌集的可行性分析，合理籌集和使用資金，提高資金使用效率。

(三)加強財務預算的執行與考核

預算編制的好壞直接影響高校財務狀況的好壞，預算是高校財務管理的核心，我們必須建立科學的預算管理制度，加強日常預算管理。首先要設置專門的預算管理機構，負責預算的編制、修訂、執行和考核。其次要進行全面預算管理，編制全面預算，提高預算的執行力。最后將預算管理與績效考核相結合，通過對預算執行考核，評價其工作業績，并結合實際調整預算，促進高校的長遠發展。

(四)建立健全內部控制制度

為更好地實施內部控制，擁有良好的控制環境，就必須建立健全內部控制制度。首先需要建立一個完善的組織結構，合理分工，統籌工作，并建立一套符合學校發展實際的財務規章制度，規范財務工作流程，明確相關各方的工作職責，指導和約束高校財務活動。然后領導要高度重視財務工作，要帶頭嚴格執行財務規章制度，不搞彈性制度，并強化內部稽核，增強內部稽核的權威性和獨立性，一旦發現問題及時處理，做到賞罰分明，絕不拖沓。

(五)加強監督，提高責任意識

建立專門的高校財務監管體系，對財務活動特別是重大經濟活動實行嚴格把關，明確各管理人員的責任，杜絕腐敗現象的發生。加強對資金使用的監督，特別是對科研經費和項目經費的監督，提高資金使用效率，杜絕私設“小金庫”等侵占國家財產的行為出現。加強對投資項目的監督，嚴格審查項目實施進度和實施質量，對進度款的支付進行嚴格把關，杜絕不符合條件的支款。將內部審計和外部審計相結合，增強管理人員的責任意識。

(六)注重內涵發展，全面提高財務管理水平高校要適應市場需求，改變以往盲目擴張的發展思路，在發展的同時注重內涵發展，提高辦學水平，注重人才培養模式和科研能力的創新，在專業設置、招生就業等方面結合學校實際和市場需求，不斷提高辦學影響力，形成自身的核心競爭力，在市場競爭中處于有利地位。

四、結束語

高校財務風險是客觀存在的，時刻影響著高校教育事業的發展。隨著高等教育改革的不斷深入，高校面臨的財務風險也不斷增加，為實現高校教育事業的可持續發展，就必須認清目前面臨的各種財務風險，分析其影響因素，并有針對性地采取措施。本文從投資、籌資和財務管理三個方面分析了目前高校面臨的主要財務風險，并就其影響因素作了簡要分析，最后提出相關風險防范措施，希望能為高校降低財務風險提供參考。

作者：晉榮敏 單位：西華師范大學

財務類論文:投資類集團公司財務分析報告

【摘要】

針對投資類集團企業，由于涉及的行業尤為復雜，如何能夠及時、準確的提交一份高質量的集團財務分析報告，對集團經營者利用該財務分析報告做出有效的決策具有重要的實用價值。本文從投資類集團財務分析報告的特點講起，圍繞集團財務分析報告編制準備工作、報告要點以及注意事項，旨在為集團經營者提供高效有價值的信息，提高企業的軟實力和內部管理競爭力。

【關鍵詞】

投資類集團財務分析；準備工作；報告要點

集團公司，是為了一定的目的組織起來共同行動的團體公司，是指以資本為主要聯結紐帶，以母子公司為主體，以集團章程為共同行為規范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業法人聯合體。現在的集團公司，特別是投資類集團企業，經營規模比較龐大，通常跨地區、跨行業，呈現多元化和綜合化特點，子、孫公司眾多，管理鏈條較長。如何才能使企業管理層及時掌握經營狀況，做出有效的決策和戰略選擇，一份高質量的集團財務分析報告顯得尤為重要。它能夠及時準確完整的將企業經營情況進行深入分析，對過去、現在的經營成果有充足的認知和反思，從而更好的提高企業決策水平。

一、投資類集團財務分析報告的特點

財務分析報告是企業依據會計報表、財務分析表及經營活動和財務活動所提供的豐富、重要的信息及其內在聯系，運用一定的科學分析方法，將公司的經營情況、資本運作情況做出客觀、全面、系統的分析和評價，并進行必要的科學預測而形成的書面報告。而投資類集團財務分析報告與一般企業的差別較大，主要有如下特點：一是投資類集團公司由集團總部、產業子集團和成員單位組成。集團總部是最高的決策機構，核心職能是資本投資，產業子集團是二級決策機構，核心職能是資產配置，成員單位是經濟實體，核心職能是業務運營。投資類集團公司核心在于對各種生產要素進行優化配置和有效利用，以實現集團整體利益最大化。針對這一的特征，財務分析報告應更加關注集團的戰略目標達成、企業價值創造、資源配置等方面的情況。二是由于投資類集團公司下面的產業呈現多元化發展，管理鏈條較長，以至財務分析報告的內容很大一部分需要由下而上的進行報送，各企業報告側重點不同，且上報的流程復雜，周期較長。三是投資類集團公司重點關注股東財務是否保值增值，股東財富最大化，因此在財務分析報告中應避免陷入經營管理細節的分析中去。

二、財務分析報告的準備工作

（一）注重財務分析體系的建立一是需要將財務分析的重要性進行普及，讓每一個所屬單位都能夠重視，注意財務分析和實際業務進行緊密聯系；二是需要設計分析的格式，分析格式要在一定程度上進行統一，方便歸納匯總，各公司也可根據自身行業和業務的特點在分析報告中進行一些變動；三是明確各級企業上報財務報表及分析報告的時間節點，以便有的放矢的開展工作，集團本部規定股權二級企業的報送時間，股權二級企業可以自行安排下屬企業報送時間；四是各單位需要有側重點的進行分析，因為所屬公司所處的行業不同，業務重點也不同；五是需要有后臺保障，創建穩定的信息支持系統，加強財務信息的互通；六是建立財務分析報告的評價體系，集團本部應該對各公司分析報告報送時間、質量等情況進行評分，有獎有罰。

（二）財務分析崗位做好相關準備工作提前建立行業對標企業庫，在信息支持系統的基礎上編制財務分析所需的表格，例如：公司結構明細表、收入利潤趨勢分析表、三率一值測算表、投資收益分紅明細表、股權及固定資產投資明細表、分板塊統計表等，以便在獲取合并數據及所屬公司報告以后能夠及時準確的編制財務分析報告。

三、財務分析報告要點

鑒于投資類集團層面的經營者大部分都是財務外的背景，因此在財務分析報告草擬過程中應盡量不使用專業術語，有必要使用在日常交流中能夠通用的可理解的語言來陳述事實，表達觀點。在分析報告的格式方面建議選取總—分—提示的大框架進行闡述，有利于集團的經營者們能夠看頭看尾及能基本掌握公司經營的主要情況，具體要點說明如下：

（一）總括部分財務分析報告的第一個部分應簡明扼要的對集團整體的經濟運營情況進行描述，主要應包括收入利潤指標、資產規模指標、利稅經濟增加值及國有資產保值增值率、融資投資情況、經營凈現金流量，可以對相應指標的同比環比情況進行分析，這些指標能夠在開篇就給決策者們一個公司經營的直觀印象。其次可以對公司的合并范圍情況以及報告期間新增減少的公司進行描述說明，年度或者季度末還應將納入合并報表的單位名稱、集團持股比例、注冊資金、股權級次及主營業務內容編制成表，讓經營層們了解整個集團控股公司組織構架的概況。

（二）分項部分1.主要財務指標的行業對標分析。指標可選取國資委上年出具的企業績效評價標準指標，其中就設有投資類企業的指標。投資類公司主要從盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況以及經營增長狀況進行對比，可以從各個指標處于行業的優、良、平均、較低、較差的情況看出集團公司四個層面的情況，同比指標也應同樣測算出來以便進行對比。以上可用表格的方式呈現，同時需要用文字描述來表達。文字描述應分別對集團的盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況以及經營增長狀況進行描述，處于行業某種水平主要原因是什么，表明公司承擔著某種風險或不確定性，應該加強那些方面才能解決或者保持某項操作。2.同行業企業對比分析。選取同行業上市的公司，在其季度報表披露的下月財務分析報告中可增加同行業對比分析。主要是對資產、利潤、銷售利潤率、凈資產收益率、經營凈現金流進行對比分析，讓經營者們了解本集團在業績所處的地位。同時應該關注國內外經濟大勢、宏觀調控政策和產業政策、利率、匯率和稅率，判斷這些因素對集團整體或局部未來經營業績的影響。3.投融資情況分析。融資情況主要從當年完成融資金額、歸還金額、新增融資年化利率，存量融資金額、結構、年化利率，以及環比同比情況進行分析比較。還需要將權益類融資還原為債務對資產負債率進行測算，并提示風險。擔保情況主要從新增擔保金額，擔保余額，占凈資產的比例，以及擔保的結構，即集團內部和外部分部進行分析。投資情況主要從四方面進行描述，一是股權投資，即對參控股公司的注資情況；二是項目及固定資產投資；三是對外發放委托貸款情況；四是內部借款情況，即內部單位發放的統借統貸和調劑資金情況。4.集團控股公司分板塊進行分析。投資類集團內部由于行業涉及面廣，首先需要跟戰略部門或是經營部門把集團的各所屬控股公司分為幾大類，該板塊的劃分主要以戰略部門的意見為主。其次應該分別對每類板塊進行資產總額、凈資產、總收入、利潤總額的絕對數和相對數進行提取整理。在板塊劃分時，可能會出現股權二級企業所屬的子公司不在其同一個板塊內的情況，這時應該采用以末級企業的報表數為基數，上級企業的數據以合并數減去單戶數填列出資產和收入利潤指標。再次，對整理好的數據匯總在一起，制作圖表，例如餅圖，讓經營者能夠直觀的看出每一個板塊占用資源以及利潤貢獻產出的情況，同時再對每個板塊內標桿企業、虧損企業、重要虧損原因進行逐一分析。5.集團參股企業情況分析。參股企業作為投資類集團公司一個重要的組成部分也應該單獨劃定一個部分來描述。主要從其當年確認的投資收益及分紅方面來描述，結合各行業的情況、宏觀形勢，對效益主要貢獻單位進行描述，同時對虧損企業也進行問題查找，并重點描述相關原因。

（三）提示與建議該部分是整個財務分析報告的結論部分，對于投資類集團財務分析報告來講更是整個思想的精華的部分。該部分可將以上分項中五個部分的內容進行總結提煉，從詳細的分析中拔高，結合集團戰略、企業價值、資本流動等重要問題和風險進行提示。不只停留于問題的表面，更重要的是逐項有針對性的提出對策建議，必要時提出綜合治理建議。在整個財務分析報告的最后進行提示與建議，有利于經營者們能夠一目了然的關注到企業重要的信息。

四、注意事項

一份高質量的投資類集團財務分析報告除了編制前應該做好準備工作，編制時要點突出，思路清晰，有理有據，還應該注意以下事項：

（一）緊密結合公司戰略，重點突出財務分析人員應該對宏觀經濟環境有所了解，對集團所涉及的主要行業的信息和相關企業情況保持高度敏感。應該抓住集團在可預見時間內的大致方針政策，領悟集團發展戰略，熟悉集團業務，以便財務分析報告能夠更貼近公司發展要求，同時能夠更準確的貼合經營者最想了解的信息，做到重點突出。因此做財務分析不能僅僅只是財務分析崗位人員自己的事情，還是應該在一定范圍內集思廣益，獲得部門其他人員以及部門外人員的幫助。

（二）簡明扼要進行論述在分析過程中，難免會遇到一些復雜問題，感覺用一兩句話很難講清楚。但是使用冗余的語言來解釋的后果可能適得其反，會讓經營者們不知所云。因此面對這樣的問題，應該要理清脈絡、抓大放小、摒除無關信息、簡單描述、對事不對人、不妄下結論。

（三）突出問題及矛盾可持續反映對于企業價值創造的重大風險和突出問題，應在尊重事實的基礎上重點分析，篇幅可以長一點，語言可以用重一些，必要時可形成專題報告上報經營層。針對這些問題如果長時間還未得到改善，可以持續進行反映，以便經營層下決心去解決它。雖然同屬于投資類集團，但每一個集團處于不同的環境，不同的發展階段，不同的發展方向，因此財務分析報告的要點和內容不盡相同。本文只是從一個視角對投資類集團財務分析要點進行了探究，不能一概而論。

作者：許誠秋 單位：云南能投生態環境科技有限公司

財務類論文:企業財務發展類型

關鍵詞：財務成長類型成長戰略管理銷售可持續成長盈利可持續成長

財務成長戰略管理是公司戰略管理的重要內容，而戰略管理的核心是維持公司的可持續發展。可持續發展戰略原指社會、經濟、人口資源和環境的協調發展和人的全面發展。公司可持續發展的核心是發展，關鍵是可持續。它作為一種發展目標和戰略思想已被普遍接受。然而，有大量的案例表明：一方面，由于缺乏對公司可持續發展戰略的研究，造成許多公司盲目高速發展，超越公司可持續發展的財務資源的約束而遭致破產或產生財務危機；另一方面也有許多公司失去了持續快速健康發展的機遇。因此，研究公司財務成長戰略管理具有十分重要的意義

1、公司銷售可持續成長與盈利可持續成長

公司的可持續發展需要資金和環境的支持，如果資金枯竭和市場環境遭到破壞，公司的可持續發展也會失去基礎。公司的可持續發展我們稱為公司可持續成長。

在研究公司可持續成長（有時也稱可持續增長）時，美國經濟學家RobertC.Higgins教授將公司可持續成長率定義為“在不需要耗盡財務資源情況下公司銷售所能增長的最大比率”；而另一位財務學家J.C.VanHorne教授則定義為保持與“公司現實和金融市場狀況相符合的銷售增長率”.可見，西方經濟學界一般將可持續成長定義為銷售收入的可持續成長率。他們認為，一個公司銷售收入的成長在公司內部管理效率和外部市場環境不變的情況下取決于公司資產的增長，而公司資產的增長必須等于公司負債和股東權益的增長之和。因此，若不考慮公司內部管理效率和外部市場環境的變化，沒有增發新股籌集資金且不改變公司財務政策，則公司的銷售成長率應等于資產的增長率也等于公司權益增長率。

在市場環境不變的條件下，公司銷售成長的主要動力來自于資金投入的增加、公司內部管理效率的提高以及公司財務政策的改變。資金投入的增加主要表現在留存盈利、增發股票或增加負債。公司內部管理效率的提高主要表現在降低成本，提高公司盈利能力；減少資金占用，提高資金周轉率等方面。公司財務政策的改變則主要表現在公司分配政策的改變、資本結構的優化、財務杠桿的改變等方面。通過改變公司成長動力的影響因素，雖有可能使公司實現一時的快速成長，但很難保證公司可持續成長，更難保證公司健康快速成長。例如，公司增發股票籌資很難長期維持，美國增發股票的公司平均每年不到10%；增加負債必須受到資本結構的限制；公司降低成本，提高盈利能力的潛力有限，因而，這些因素并非真正意義上的可持續成長因素。真正的可持續成長動力來自于公司留存盈利的增加及保持合理的資本結構而引起的相應的負債增加。因此，在其它條件不變時，公司銷售成長存在一個極限，這一極限就稱為可持續銷售成長率。和分別討論了不考慮資金投入和管理效率改變的公司可持續銷售成長率的PRAT模型和SGR模型。

公司財務管理的目標是追求公司價值最大或股東財富最大。根據公司價值的股息定價原理，在其它條件不變的情況下，公司價值主要取決于公司盈利及其成長能力進一步分析不難發現：公司價值主要取決于其盈利能力及可持續盈利成長能力。而公司銷售成長并非公司盈利的成長。從長期來看，由于公司資本結構保持不變，銷售成長率可能等于公司盈利成長率。但從短期來看，由于財務杠桿與經營杠桿的作用，公司盈利成長率可能大于銷售成長率。因此，有必要將公司銷售成長與公司盈利成長區別對待。

公司可持續盈利成長的動力主要來自于公司外部環境（市場需求、競爭格局、技術進步、相關政策等）的持續優化和公司內部（財務資源、管理效率、經營戰略、創新能力等）核心能力的提高與競爭優勢的維持。在外部環境不變時，公司可持續盈利成長動力主要取決于企業能力的改進與核心能力的增強。而企業能力的改進與核心能力的增強最終將體現在公司財務核心能力即可持續盈利成長能力的改善和提高上。根據PRAT和SGR模型，若考慮公司資金投入的變化和管理效率的改變，文獻[5]從財務的角度提出了盈利成長的E模型和EPS模型。由于公司銷售成長存在一個極限，同樣道理，公司盈利成長也存在一個極限，這一極限我們稱之為可持續盈利成長率。

在公司戰略管理中，人們十分重視品牌戰略、生產戰略、營銷戰略、人才戰略等具體戰略管理，而較多地忽視了公司財務成長戰略管理。在公司財務管理實踐中，盲目追求高速成長，高估自身可持續成長能力而造成公司內部資源無法配套，從而陷入財務危機；過分追求銷售高速成長，忽視公司盈利成長，在“做大”的同時未能“做強”；過分強調短期盈利成長，忽視公司可持續成長潛力而坐失快速成長良機的案例比比皆是。我國企業在成長戰略管理實踐中，普遍存在資本依賴、過度負債、管理弱化、創新停滯和成長失調陷阱[6]，因此，正確處理銷售成長與盈利成長、實際成長與可持續成長的關系是公司財務成長戰略管理的核心課題。

2、公司財務成長類型與理論分析

在對公司盈利成長和銷售成長及公司財務成長戰略管理進行總體描述時，我們可以將上市公司銷售成長和盈利成長各分為高于可持續成長、可持續成長和低于可持續成長3種類型。將其組合，我們可以得到以下9種財務成長型公司組合。

公司財務成長類型在現實中均存在，并有眾多的上市公司案例支持。我們感興趣的不是現實是否存在，而是這些公司能否長期持續地保持這種成長。因此，有必要對9種公司財務成長類型進行簡要分析。

雙高成長型公司（Ⅰ）。從短期看，上市公司中，雙高成長型公司并不少見。但分析該類公司均有以下特點：第一，公司所處行業正處于高速成長階段，有較廣闊的市場發展前景與市場容量，這是其高速成長的基礎；第二，公司凈資產收益率較高，至少符合配股融資條件，并且公司在上市后持續不斷地進行配股（或增發新股）融資；第三，公司內部管理效率較高，公司財務結構與資本結構較為合理，公司內部資源能夠支持公司的雙高成長；第四，配股價格均遠高于公司凈資產，而同時又能保持公司凈資產收益率較高水平；第五，公司現金分紅比例較低或公司現金分紅金額遠小于配股增發股票籌資數額。理論上說，只要公司能夠維持并滿足這些特點，雙高成長可以在較長時間得以維持。但實際上，由于公司外部環境和內部管理效率的變化以及行業成長生命周期影響，長時期維持雙高成長是不現實的，現實也極為少見。

持續成長型公司（Ⅱ）。理論上說，該類型公司可以在不利用增發或配股籌資時而長期實現銷售和每股稅后利潤的可持續成長。從較短時期來看，由于經營杠桿和財務杠桿的作用，公司銷售持續成長而每股盈利以更快速度持續成長，但從長期來看，兩者的成長速度將趨于一致。持續成長型公司具有以下3個特點：第一，公司所處行業和公司發展均處成熟階段，市場容量較為穩定；第二，公司具備持續成長的條件即稅息前資產利潤率大于利息率與資產負債率的乘積；第三，公司分配政策、內部管理效率和外部市場環境相對穩定。從公司發展來看，持續成長型公司持續成長期較長，成長較為穩健，容易受到投資者認同。

盈利持續成長、銷售高成長型公司（Ⅲ）。一個公司要維持可持續銷售成長速度，必須要有足夠的現金（資源）的支持，否則這種高銷售可持續成長是難以維持的。理論上說，銷售以高于可持續成長速度的高速成長，其每股盈利成長也應高于持續成長的速度成長（短期內尤其如此），但實際上，該類公司只注重公司規模的“做大”，而沒有相應地“做強”，因此，這類公司成長的持續性是值得懷疑的。這類公司一般具有以下特點：第一，公司所處行業屬于高速成長階段，市場發展前景與市場容量廣闊；第二，公司采取了增發新股或配股或改變公司資本結構獲得了較多的現金資源，使公司銷售得以迅速高速成長；第三，公司在銷售高速成長的同時忽視了公司內部管理效率的提高，從而使公司盈利未能同步高速成長。所以，該類公司在其銷售成長高于盈利成長的同時隱含了巨大的潛在風險，如果內部管理效率未能短期內改善，其災難與后果是十分嚴重的。許多公司在這方面犯了極大的錯誤，甚至遭受破產命運。銷售高成長、盈利低成長型公司（Ⅳ）與這種類型相似，只是問題更為嚴重罷了。盈利低成長、銷售持續成長型公司（Ⅷ）則居于兩者之間。

盈利高成長、銷售持續成長型公司（Ⅴ）。理論上說，這種類型公司的盈利成長主要受益于公司內部管理效率的提高和外部市場環境的改變，因而這種成長在短期內因營業杠桿與財務杠桿效應而存在，但在長期內卻難以持續。該成長型公司具有以下特點：第一，公司注重內部資源的利用和管理效率的提高，較少依賴公司外部資源；第二，公司所處行業較為成熟、穩定，市場競爭較為激烈，公司資本結構較為合理、穩健；第三，公司沒有利用或極少配股增發股票籌集資本，分配政策較為穩定。因而該類公司可視為穩健型公司。隨著時間的變遷，該類公司可能向持續型公司（Ⅱ）轉變。盈利高成長、銷售低成長型公司（Ⅵ）則注重于內部資源的利用，更好地利用財務杠桿與經營杠桿效應取得公司短期盈利的高速成長，但是，該類公司面臨的市場壓力可能更嚴重一些。

盈利持續成長、銷售低成長型公司（Ⅶ）。銷售成長決定盈利成長，因而銷售低成長而帶來盈利持續成長也只能是短期的，難以持續維持。這類公司一般有3個特點：第一，公司較注重公司內部資源的利用和管理效率的提高，較好地利用了經營杠桿作用；第二，公司所處行業競爭壓力較大，公司銷售持續成長壓力加大；第三，公司分配政策較注重現金股利，而對股本成長較少。隨著時間的推移，該類公司最終將向雙低成長型企業轉變。

雙低成長型公司（Ⅸ）。該類公司銷售與盈利均處低成長狀態，說明該類公司一方面市場競爭壓力較大，另一方面公司籌資困難，同時也說明該類公司內部管理效率和內部資源利用也不理想，因而該類公司前景難以被市場看好，正在不斷萎縮之中。

3、公司財務成長戰略管理應注意的問題

公司財務成長管理的核心是樹立可持續成長的戰略思想。而公司可持續成長戰略要求公司既注重成長本身，更要注重公司成長與公司內部資源、公司財務政策及外部環境之間的有機協調，它強調公司財務的協調成長和可持續成長。

在我國上市公司和非上市公司中，公司財務成長戰略管理存在大量的經驗與教訓有待總結。在這類案例中，既有海爾集團為代表的協調持續快速成長型公司，也有以上海汽車為代表的協調持續穩健成長型公司；既有清華同方為代表的雙高成長型公司，也有眾多PT、ST為代表的雙低成長型公司。分析這些公司，成功公司的財務成長戰略管理至少應注意以下3個方面：

（1）將協調成長與可持續成長放在首位。一個成功的公司其財務成長戰略管理首先應強調協調成長。協調成長首先是公司銷售成長與盈利成長的協調。短期出現銷售成長與盈利成長不同是正常現象，但長期出現成長差異則容易產生問題。其次是公司成長與內部資源的協調。公司銷售成長與盈利成長必須有公司內部資源（資金、人才、技術、管理等）支持，缺少內部資源的支持，公司的成長是不可能持續的，再次是公司成長與市場環境的協調。公司成長必須得到市場認可，沒有市場的認可，其成長就難以持續。協調是可持續的前提，沒有協調成長就沒有可持續成長。因而公司成長管理必須將協調與可持續放在首位。

（2）時刻審視銷售成長與每股盈利成長的關系，時刻審視銷售成長與盈利成長的關系，時刻審視實際成長與可持續成長的關系。一個公司的銷售成長不等于公司每股盈利成長。銷售成長是手段，盈利才是目的，也就是公司必須在“做大”的同時“做強”。而現實生活中，“做大”與“做強”在實際工作中容易出現偏差，兩者難以協調成長。而當兩者成長出現不一致時，有必要進行戰略分析，抓住管理重點。公司實際成長也可能不等于可持續成長。當公司實際成長率高于可持續成長率時，必須避免“成長幻覺”，不能為一時成長而得意忘形，而必須審查成長的可持續性及資源與環境的協調性。當公司實際成長率小于可持續成長時，必須審查公司內部管理效率及外部市場環境變化的影響。

（3）外部市場環境與容量是公司可持續成長的基礎，內部資源與管理效率是公司可持續成長的保證，符合可持續成長的條件是公司可持續成長的關鍵。沒有較好的市場環境和市場容量，公司可持續成長是無法實現的。因此，調整公司所處行業和產業結構，提高公司科技含量是公司可持續成長的基礎。“十五”期間，公司必須抓住產業結構調整與產品結構調整的有利時機夯實公司可持續成長的基礎。公司內部資源（包括資金、人才、技術、管理等要素）和管理效率的提高決定公司能否抓住持續成長的機遇。很多公司失敗的主要根源就在于沒有抓住持續成長的機遇，或只注重成長而忽視內部管理效率的提高，或超越公司內部資源條件的制約而盲目追求高速成長。公司可持續成長是有條件的，因此具備可持續成長條件是實現可持續成長的關鍵。只有具備條件，即有保留盈余，公司才有成長動力。而一個公司要想提高可持續成長速度，就必須借助于增發或配股實現資本的高速增加。因此，高科技公司要實現高成長，必須充分利用資本市場這一有利優勢，在其它條件具備時迅速壯大，實現雙高成長。

4、基本結論

公司財務成長戰略管理應時刻審視盈利可持續成長與銷售可持續成長的關系，協調公司財務成長與資源、環境的矛盾，以可持續盈利成長能力的增強為核心，以持續成長型公司為目標。財務持續成長型公司必須確定以銷售持續成長為手段，公司盈利為基礎，盈利成長為目的，可持續成長為關鍵的戰略指導思想，將銷售、盈利、成長與可持續發展有機結合，從根本上有效協調銷售與盈利、資源與環境的關系，實現公司持續健康快速發展。

財務類論文:財務報告含義和種類

摘要：會計信息的復雜化，導致原有的財務報告分析體系已遠遠不能滿足目前分析的需要。而且，可能會出現很大的偏差，得出相反的結論。因此，我們應該針對中小企業財務報表的實際，采取相應措施加以補充和完善。即最大限度地利用會計報表附注和財務報表的初充指標所提供的信息。從而使會計報表分析更準確、更可靠，減少中小企業決策的不確定性，降低企業發展中的風險。

關鍵詞：中小企業；財務報告；現狀；措施

一、我國中小企業財務報告分析的現狀

我國中小企業財務報告分析主要是指標分析。基本財務指標主要是根據三張會計報表為依據，通過比率分析達到分析報表的目的。其指標包括盈利比率、償債能力比率、資產管理比率。反映中小企業盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、銷售期間費用率、資產凈利率、凈資產收益率；償債能力分析分為短期償債能力和長期償債能力，主要的指標有流動比率、速動比率、資產負債率、產權比率、利息保障倍數。資產管理比率是用來衡量中小企業在資產管理方面的效率的財務比率，主要包括營業周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率。現金流量分析有利于報表使用者正確評價中小企業的支付能力，獲利能力和償債能力。其中流動性分析是指將資產迅速轉變為現金的能力，主要有現金到期債務比、現金流動負債比、現金債務總額比。獲取現金能力分析是指經營現金凈流入和投入資源的比值，包括銷售現金比率、每股營業現金流量、全部資產現金回收率；財務彈性分析是指中小企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力，包括現金滿足投資比率和現金股利保障倍數；收益質量分析是指報告收益與中小企業業績之間的相互關系；衡量收益質量的指標是現金營運指數。

我國中小企業的財務報告分析注重財務指標分析，極少提到審計報告和會計報表附注分析，這就給那些經營效益不好的單位管理者有機可乘。他們利用報表分析的不完善，大肆操縱利潤，濫用關聯方交易以及一些假銷售手段等使本來虧損的中小企業變得利潤豐富。所以隨著市場經濟的發展，經濟環境的變化，中小企業財務報告分析體系必須擴展到審計報告分析、財務指標分析和會計報表附注分析。

二、完善中小企業財務報告分析體系的措施

隨著市場經濟的發展，經濟環境的變化，會計信息系統越來越復雜，原有的財務報告分析體系已遠遠不能滿足現在分析的需要，再以以前的分析體系分析現有的財務報告，有時會出現很大的偏差，甚至得出相反的結論，所以應從以下方面進行補充。

1.中小企業會計報表附注分析

（1）中小企業的應收賬款分析。應收賬款是指在中小企業中一項非常重要的流動資產，如果不實行科學的管理，就很容易形成陳年呆賬、壞賬給企中小企業造成損失。所以，中小企業必須在財務報告附注中列示應收賬款的賬齡及壞賬政策，以便投資者準確判斷中小企業的資產質量及財務狀況。這樣投資者可以分析應收款增加的原因、應收賬款結構是否合理、是否按規定提取壞賬準備。

（2）中小企業的存貨分析。通過財務報告附注可以清楚地看出存貨的結構，這種結構可以看出中小企業的經營狀況，如果原材料存貨增加，而產成品存貨減少或略有增加，說明該中小企業正處于成長期或成熟期，銷售量較大，能產生較高毛利潤；如果原材料存貨減少，而產成品增加，說明該中小企業正處于衰退期，該產品正逐漸被新產品代替，或者這種產品生產過剩。這樣的中小企業唯一的出路就是迅速轉移新產品的生產。另外，通過財務報告附注還可了解到存貨跌價準備的計提情況，如果存貨計提的減值準備大，表明可收回金額比成本低很多，存貨很可能過時或毀損。

（3）中小企業的營業外收支分析。營業外收支是指與經營活動無直接關系的收支，屬于非正常項目，在進行財務指標分析時，應注意是否排除這項非正常項目，這就得根據重要性原則，即相對于凈利潤的比例，比例較大即為重要，應排除。因為它是偶然性因素，不能長期給中小企業帶來收益和損失，不排除就會影響分析結果。

（4）中小企業的關聯方交易。會計準則規定，中小企業尤其是上市公司應在附注中披露關聯方交易的金額、定價政策、未結算項目的金額或相應比例，關聯交易披露最重要的是定價政策和交易金額。關聯方為了操縱利潤，經常通過關聯方來達到某種目標的目的。

2.中小企業的補充財務指標分析

（1）中小企業的主營業務收現率。主營業務收現率是銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業務收入的比值。（主營業務收入收現率=銷售商品、提供勞務收到的現金÷主營業務收入）。此指標可以彌補銷售現金比率的不足，當中小企業處于快速發展時期，隨業務量的增長銷售現金比率一般都較低，但不是收益質量不夠好，而是隨業務量的增長，存貨和應收項目自然增長的結果。該指標接近117%，說明中小企業產品銷售形勢看好，相對于購買者存在比較優勢，或中小企業信用政策合理，催賬工作得力，中小企業能夠及時收回現金，保證生產經營順暢周轉，收益質量較高。反之，如果該指標較低，說明中小企業銷售形勢不佳，或可能存在不正常銷售和舞弊的可能性，或信用政策制定不合理、收賬不力、收益質量較差。尤其在分析該指標時，還應結合資產負債表和損益表中應收賬款及營業收入的變化越勢，分析該指標在大于117%時，是否是由于中小企業近年來銷售萎縮，以前年度的應收賬款得到收回而形成的。

（2）中小企業的主營業務付現比。①主營業務付現比=購買商品、接受勞務支付的現金÷主營業務成本。此指標可以反映中小企業現金支付能力，表明中小企業每發生1元的主營業務成本，實際支付的現金數額。如果該比率約為117%，說明主營業務成本基本是付現成本，中小企業沒有因購貨而形成對銷貨方的負債；如果比例大于117%，說明中小企業除了支付了當期主營業務成本以外，還償付了前期拖欠的購貨款，樹立了良好的商業信用；如果比例遠小于117%，說明存在賒購，對中小企業形成負債壓力，可能會影響中小企業的商譽。②凈收益營運指數。凈收益營運指數，是指經營凈收益與全部凈收益的比值。凈收益營運指數=經營凈收益÷凈收益=（凈收益-非經營收益）÷凈收益。凈收益營運指數可以評價一個公司的收益質量。非經營收益多，收益質量就差。因為非經營收益的持續性差，非經營收益主要來源是資產的處置和證券交易收益。資產處置不是中小企業的主要業務，不反映中小企業的核心能力。許多中小企業正是利用“資產置換”達到操縱利潤的目的，通過證券交易獲利靠的是運氣。因此，非經營收益也是收益，但不能代表中小企業的收益“能力”。

（3）中小企業的審計報告分析。隨著會計信息的復雜化，非專業人士利用注冊會計師的審計報告對中小企業財務狀況進行分析，能夠起到事半功倍的效果。

注冊會計師的審計報告是指注冊會計師根據獨立審計準則的要求，在實施了必要的審計程序后出具的，用于對被審計單位年度會計報表發表審計意見的書面文件。按照《獨立審計具體準則第7號──審計報告》的規定，注冊會計師在審計報告中，應對被審計單位會計報表的編制是否符合《中小企業會計準則》及國家其他有關財務會計法規的規定，會計報表在所有重大方面是否公允地反映了被審計單位資產負債表日的財務狀況和所審計期間的經營成果、資金變動情況，會計處理方法的選用是否符合一貫性原則發表意見。根據審計結論，注冊會計師應出具無保留意見、保留意見、否定意見、拒絕表示意見中的一種審計意見。新晨

一是在一般情況下，如果注冊會計師出具的是無保留意見審計報告，表明被審計單位采用的會計處理方法遵循了會計準則及有關規定；會計報表反映的內容符合被審計單位的實際情況；會計報表內容完整，表達清楚，無重要遺漏；報表項目的分類和編制方法符合規定要求，因而對被審計單位的會計報表無保留地表示滿意，則會計報表使用者即可按照通常的會計報表分析方法進行。

二是如果審計意見是保留意見，則出具保留意見的原因（在審計報告的說明段）即成為會計報表使用者關注的一個焦點，在分析報表時必須予以重點關注。

三是如果出具的是否定意見，則說明財務狀況、經營成果或者資金變動情況已被嚴重歪曲，表明會計報表不可信，會計報表使用者提高警惕，減少與此單位發生更多的經濟關系，因為風險太高。

四是如果出具的是拒絕表示意見，往往是由于某些限制而未對某些重要事項取得證據，沒有完成取證工作，此財務報告的風險是非常大的，最好與此中小企業少發生經濟關系。

財務類論文:商貿流通類企業財務績效架構設計

（一）商貿流通類企業財務績效綜合評價原則

商貿流通企業財務績效綜合評價指標的確定規則。商貿流通企業建立的財務績效評價系統的有效性直接取決于評價指標選取的合理性與精準度。為提升指標選取質量，指標體系建立者應當遵循如下規則：一是明確系統性規則。這要求指標體系建立者應當針對企業內外部影響企業財務績效的各類情形來統籌設計各級指標，以確保指標體系能夠揭示商貿流通企業的運營全貌，實現對商貿流通企業的科學、客觀評價。按層次性規則來設置指標體系是系統性的內在要求，指標體系設計者應在各層指標中突出重點，詳述關鍵績效指標論述的重點。二是強調指標的經濟性原則。指標體系設計者應當考慮指標操作成本，選擇具有強代表性的指標以降低對商貿流通企業財務績效評價成本，提升財務績效評價體系運作效能。三是強調指標的實踐性原則。在選取指標時，指標體系設計者應當突出指標的普適性特征，確保在理論上成立的指標體系可以切實指導商貿流通企業強化財務管理實踐活動。可比性是實踐性的內在要求，即指標體系應當從統計口徑、財務內涵等方面都具有橫向與縱向可比性。指標體系設計者應當廣泛吸收國內外商貿流通企業的指標體系設計經驗，擇優選用指標。

（二）商貿流通類企業財務績效綜合評價指標體系設計

根據前述指標體系設計規則，本文設計出商貿流通類企業財務績效指標評價體系，該財務績效綜合評價體系的一級指標可細分為四類即償債能力、營運能力、盈利能力及成長能力。下面對指標體系各構成部分進行分析，并指明采用其中若干關鍵要素的具體依據。其一，商貿流通企業的償債能力（X1）可以由流動比率（Z11）、速動比率（Z12）和利息保障倍數（Z13）等指標來度量。選取流動比率作為衡量商貿流通企業償債能力的核心指標，其原因在于商貿流通企業的資產運作效能受流動資產利用效率的影響，提升企業的流動資產利用效率可以增強企業的短期內償債能力。利息保障倍數通常作為揭示商貿流通企業獲利值對企業所需償付債務額度的覆蓋能力。該指標值可以衡量企業償付其長期債務的能力，故通常作為金融機構給商貿流通企業定制授信額度的依據。考慮到該指標易于受到企業的短期盈利能力的影響，故為穩妥起見，通常選擇五年期利息保障倍數作為該指標值。其二，商貿流通企業的運營能力（Z2）則可由總資產周轉率（Z21）、存貨周轉率（Z22）、股東權益率（Z23）和應收賬款周轉率（Z24）來度量。這是由于部分商貿流通企業通過提供商業信貸服務的方式來增加其業務規模，由此產生的不良后果是導致企業的應收賬款規模擴張。為此，商貿流通企業需要加強對外部應收賬款總額的控制力度，及時回收應收賬款，以此來提升其資金周轉效率。利息保障倍數系指商貿流通企業在一定時期內的息稅前利潤比上利息支出之值，該值可以揭示商貿流通企業的盈利能力對本期所需償付的債務的覆蓋程度；該指標值的增加可以提升企業的長期償債能力。其三，企業的盈利能力（Z3）可以用凈資產收益率（Z31）、總資產收益率（Z32）及銷售凈利率（Z33）等指標來度量。商貿流通企業的銷售凈利率優劣之標準取決于同行平均水平，并受企業所在地區的環境因素影響，故商貿流通企業在采用該指標時將具體的物流功能和主營業務所在地域來分析該指標值。總資產收益率指標可有效揭示資產運用效率和資金利用效果之間關系；在資產總規模指定條件下，總資產收益率指標反映商貿流通企業盈利穩健性水平。其四，企業的成長能力（Z4）可以由主營業務收入增長率（Z41）、凈利潤增長率（Z42）、總資產增長率（Z43）等指標來衡量。主營業務收入增長率可用以衡量企業的產品與服務所處生命周期的具體階段，商貿流通企業可以據此來針對企業所處的特定階段來制定相應的財務運營戰略。總資產增長率可以揭示商貿流通企業所能控制的總資產規模擴張水平，它代表著商貿流通企業的總體財務運營實力。但在分析該指標時，商貿流通企業應當特別關注于企業資產規模擴張與企業質量提升之間的關系，要在確保企業的后續發展能力基礎上來制定相應的商貿流通企業的財務總規模擴張速度，嚴防規模的低質量擴張問題的滋生與蔓延。

（三）商貿流通類企業財務績效綜合評價模型設計要點

其一，基于層次分析法的商貿流通企業財務績效評價。由于商貿流通企業的財務績效評價問題屬于針對多目標系統的有限評價目標的評價問題，故商貿流通行業中的企業財務績效綜合評價模型主要選用層次分析法。該方法適合于分析商貿流通企業這類定性問題，它通過將財務評價目標分解為若干評價指標的方式來解析式研究商貿流通企業的財務績效問題；在財務績效目標分解為指標基礎上，評價模型通過對既有指標進行線性加權的方式來將其中信息提煉為對企業財務績效水平的總評價值。由于層次分析法中缺乏對指標值的量綱進行有效處理，故模型設計者需要運用諸如閾值法、指數法、標準化方法、比重法等直線型無量綱化方法，或凸折線型法、凹折線型法、三折線型法等折線型無量綱化方法，或曲線型無量綱化方法，以此來消除不同量綱級指標值之間的相互影響效能。其二，以財務成果為依據來檢驗商貿流通企業財務績效評價結果。商貿流通企業的財務運營成果最終反饋為企業的盈利質量（EarningsQuality），盈利質量系對企業盈利指標的本質的揭示，它通過多視角來審視企業的盈利能力，以此來測度企業盈利指標的真實性與可靠性。作為較早展開盈利質量研究的學者，Beaver（1982）認為，現金流指標比會計利潤指標更能揭示企業的盈利真實狀況。除去衡量企業盈利質量的傳統指標外，商貿流通企業應當更多地關注那些非量化型財務信息對企業財務盈余質量的影響。例如，商貿流通企業與關聯方之間的交易、企業決策層主要成員變更、突發性企業訴訟事件、會計政策大幅調整、特定專利技術的突破等事件，都會導致商貿流通企業財務盈余水平的大幅波動。針對這類特殊會計事項，商貿流通企業應當在財務報告附注中加以詳細披露，財務績效綜合評價者則應對該報告附錄做深入分析，厘清財務報告中影響企業會計盈余質量的要素，據此來修正前述的財務績效量化評估結果，保障財務績效評價結果的客觀性和公允性。

商貿流通類企業財務績效綜合評價結果分析要點

（一）強化商貿流通企業的財務績效指標信息披露

其一，強化財務績效指標信息披露制度以強化同行評價結果的指導性。從行業角度來分析，對單一的商貿流通企業進行財務績效評價結果分析缺乏足夠的指導價值，加強對商貿流通行業的多企業財務績效評價有助于客觀分析特定商貿流通企業在本行業中所處的地位，以此明確該企業的財務系統在商貿流通行業內的競爭能力，并有針對性地制定相應策略來提升該企業的財務績效水平。其二，加強跨部門協作來強化商貿流通企業財務數據披露效果。由于當前多數商貿物流企業并非上市公司，在缺乏市場投資者要求企業公開財務數據的壓力下，既有的商貿流通企業的財務數據信息公開存在著信息不及時、信息不完善等諸多弊病有待改善。再者，雖商務部、統計部門對于商貿流通企業內部財務數據的披露有硬性要求，但各家企業出于維系本企業的核心財務數據機密考慮而盡可能降低其財務信息披露的深度和強度。為此，針對當前諸如稅務部門、工商質檢部門、金融監管部門等各類行政職能部門都掌握了關于商貿流通企業的部分財務數據的事實，政府商貿流通行業主管部門應當協力打造商貿流通行業財務信息平臺，將分散在政府各職能部門的財務數據匯集在統一平臺上，形成一個完整的商貿流通行業財務數據查詢系統。

（二）優化商貿流通企業的財務預算管理配套制度

其一，財務預算管理優化資金配置的指導思想。財務預算管理是支持商貿流通類企業的財務績效管理戰略目標實現的有效工具，為此商貿流通企業需要建立涵蓋預算方案制定、預算計劃執行及預算結果考評的全面預算管理體系。這一體系不僅應當包括商貿流通企業的預算支出模塊，還應當將預算前的融資計劃和隨后的資金運用階段的統籌來考慮，實現以提升企業整體財務運作績效水平最優化為目標的全局戰略最優化結果。考慮到商貿流通企業財務部門所面對的主要財務預算風險是企業財務部門對潛在的財務風險的識別能力不足，以及與之配套的財務風險預警能力不足問題。為此，商貿流通企業應當積極引入外部財務智力，運用諸如會計師事務所等第三方財會人才來幫助商貿流通企業壓縮預算風險敞口。其二，強化商貿流通企業財務預算定制策略。商貿流通企業的財務預算制定活動主要包括如下內容：一是財務預算制定的基礎，商貿流通企業應當在考慮企業內外部財務環境的基礎上，并考慮到企業的前期財務預算執行情況來統籌制定企業的財務預算方案。此舉有助于規范商貿流通企業的融資渠道、確保企業的資金利用效率，確保企業的資金鏈運作效能，為保障企業財務績效目標的實現提供基本保障。二是當前我國政府正運用產業政策來鼎力支持商貿流通產業，為此企業應當從政策、市場、金融和技術等方面來統籌考慮企業的核心能力，通過財務績效考評來挖掘企業的財務績效問題，以此來提升企業的財務能力并進而促進企業的營銷能力、創新能力的全方位提升。

（三）規范商貿流通企業的現金資源管理制度體系

其一，商貿流通企業應當強化對企業現金流資源的動態調配策略。由于當前商貿流通領域的產業發展速度較快，商貿流通企業在基建、裝備、技術升級等方面的投資力度較高，這嚴重威脅了商貿流通企業的現金流安全。為嚴控商貿流通企業出現的現金流短缺風險，一般的做法是增加商貿流通企業的現金流資源的預留量，以此來平抑現金流風險。但該策略在降低現金流缺口風險的同時亦將同步增加商貿流通企業的資金運用成本。為有效協調商貿流通企業的現金流配置水平和企業資金利用效率等雙重目標，商貿流通企業應當根據企業的不同發展階段、業務類型和資本結構特征來確定企業的現金流需求水平，并通過對現金流的動態配置策略來提升資金運用效率。其二，加強對各財務項目的資金占用成本管控力度。商貿物流企業的項目資金占用成本系指企業為維系其運營系統而支付現金的融資成本。這部分資金成本可用商貿流通企業為獲得不同投資品的投資收益而需支付的機會成本來衡量；為計算的便利化考慮，以銀行業基準年貸款利率來計算該項成本。商貿物流企業若想提升其資金占用成本管理效能，首先需要破除傳統的資金管理理念，將資金占用成本管理工作的各方面都納入到企業的日常財務管理體系中，建立具有可操性的資金成本管理系統。其次，商貿流通企業應當建立對資金占用成本相關活動的績效考評體系，對于嚴格執行績效考評制度的部門及其員工要給予有效激勵，有效調動全體員工積極參與企業財務資金占用成本管理活動。最后，商貿流通企業應當加強財務活動的過程管理，對企業運作過程中需要耗費的各類工料、輔料及相關人工費、管理費用等項目進行分析，從中發現影響各項目資金占用成本的關鍵要素并對其展開有針對性的財務治理。商貿流通企業還應當對不同時期的同一業務的財務資金占用成本進行對比分析，找出導致當期財務資金占用成本升高的主因，并通過完善財務制度的方式來及時消除該威脅。

作者:楊 敏 單位:四川交通職業技術學院經濟管理系

財務類論文:商貿物流類企業財務管理模式探討

從運營成本角度分析，運用互聯網和信息技術可以有效拓展商貿物流產業企業與合作伙伴企業之間的信息交互能力，并籍此來增進其潛在的市場空間，在簡約化商貿物流產業業務流程環節的基礎上切實降低其物流成本。但在現實運作過程中，由于互聯網技術在商貿物流企業業務流程中的介入水平不足，商務活動與物流活動二者之間的契合度不夠，導致物流企業難以根據客戶的實際需求來有效配置電子商務企業的訂單。如何在保障物流服務消費者滿意度水平條件下優化資源配置并提升組織管理效率，以此來強化物流企業財務管理水平并降低其財務運營成本，是互聯網時代商貿物流企業所需直面的重要問題。

一、商貿物流類企業的財務管理風險

（一）商貿物流類企業的投融資風險

商貿物流企業的業務活動主體部分是由資金鏈、物流及信息流交匯構成，物流企業固定資產投資的特點是周期較長，初始投資金額較高且資本金回收周期較長。部分商貿物流企業的基建項目因其長投資回收期而難以獲得來自商業銀行的正常利息水平的貸款支持，從而轉向了其它較高資金成本的融資渠道，這就間接抬升了商貿物流企業的融資成本，進而削弱該基建項目建成后的收益率和盈利能力。部分規模較小的商貿物流企業在將其有限資金投放在諸如物流基建或其它固定資產投資項目等長收益領域上之后，因缺少足夠的流動資金而陷入資金鏈斷裂的危機中。部分中小型商貿物流企業試圖通過借貸高息資金來緩解短期資金緊張的問題，但由此導致其經營性現金流難以支持由其籌資成本高漲所帶來的負現金流，由此將商貿物流企業推向財務危機的邊緣。再者，部分商貿物流企業試圖以權益性資金來替代高成本的債務性資金，這種財務策略固然可以讓商貿物流企業避免短期內的本息償付壓力，但卻為企業的控制權喪失埋下了伏筆。若權益性資本金投資者來自于潛在的競爭對手或惡意收購者，則將導致企業管理層因失去控制權而降低其努力經營企業的意愿，這對企業的長期財務績效提升是不利的。

（二）商貿物流類企業的資本結構風險

從行業財務比率角度分析，商貿物流企業的資產負債率指標通常高于同類行業企業。在外部融資成本水平不高于商貿物流企業的既有利潤率水平的前提條件下，較高的資產負債率指標值可以讓商貿物流企業獲取較高的財務杠桿收益，這一高財務杠桿的財務安排可以有效提升商貿物流企業的權益資本的盈利能力，進而增進其股東收益率水平。但從財務安全角度分析，高財務杠桿的財務安排措施會增加其總資產價值風險，在外部市場平均利潤率水平發生激烈波動時，商貿物流企業的財務風險將陡增。外部環境推動其財務總體風險增加的同時，其企業財務報表上反映的權益凈利率水平將會走低，由此產生的凈收益水平下降問題將增加商貿物流企業償債風險。從資本結構角度來看，財務杠桿指標偏離均值會給企業帶來正負兩方面的影響，正面而言可以有效提升商貿物流企業的自有資金利用效率；而負面而言則會在提升自有資金利用效率的同時增加其自有資金虧空風險。考慮到作為其主要客戶群的電子商務企業的運營績效波動性較高，這將導致商貿物流企業的財務安全易受互聯網市場環境所引起的短期收益率波動的影響。保留足夠的現金流來應對突發性財務風險是可選的思路之一，但考慮到企業需要為該份應急現金支付較高的資金成本，故從財務成本角度來看這一方案不具有較好的可行性。

（三）商貿物流類企業的流動性風險

“互聯網+”時代的電子商務企業偏好于采取輕資產戰略與非核心業務外包戰略相融合的運營思路，這給予具有重資產特征的商貿物流企業以大幅拓展業務規模的良機。但由于商貿物流企業在物流基礎設施與設備領域的投資周期相對較長且投資資本回收效率較低，這將給商貿物流企業的資產流動性提出新挑戰。再者，考慮到部分電子商務企業尚處于從風險投資機構融資的階段，多數電子商務企業的盈利展期并無確定性。為將這部分電子商務企業納入到商貿物流企業的業務伙伴圈內，商貿物流企業需要制定商業融資計劃，即向該類電子商務企業提供預先墊付物流服務費用的方式來爭取該塊市場份額。這種出于穩定客戶目標的財務戰略固然有利于商貿物流企業拓展市場，但不排除部分缺乏商業道德或陷入突發性經營困境的電子商務企業會拖欠商貿物流企業的應收賬款，從而降低商貿物流企業資金回籠速度，提升商貿物流企業的財務部門運營成本。若商貿物流企業在執行債務資金展期計劃后仍無法收回該款項，將會急劇增加其壞賬幾率，威脅商貿物流企業財務系統安全性。

二、創新“互聯網+”商貿物流類企業財務管理模式

（一）探索柔性財務管理模式

其一，落實商貿物流企業融資環節的柔性管理。商貿物流企業的業務活動存在諸多不確定性，這些不確定性來自于外部經營環境和內部財務運營質量的隨機波動的影響。在具體融資活動過程中，商貿物流企業應當根據外部融資環境和融資條件來制定符合企業融資需求的財務政策，并對該項融資業務實施柔性化管理措施。柔性化融資管理措施要求商貿物流企業在為業務拓展而籌措資金時，需要動態調整資金籌措總量和合理選擇籌資時點，有效避免因籌資時點安排不當而引致的債務資產錯配問題。在籌資時點選擇上，商貿物流企業應當統籌考慮權益融資和債務融資的比例，通過合理配置資本結構的方式來確保資本結構與債務償付時間的一致性，通過優化企業資本結構的彈性水平的方式來確保商貿物流企業資本結構柔性水平，使得企業可有效保障資本結構內部諸要素之間比例的有效轉換，以此來遏制資本錯配風險。商貿物流企業還應當靈活控制資本籌措時間與資金投放時間，通過在關鍵投資節點卡位融資的方式來降低企業內部閑置資金比例，提升資金利用效率，有效化解商貿物流企業日常運作過程中可能遭遇的突發性資金鏈緊張風險。其二，加強商貿物流企業投資環節的柔性管理水平。商貿物流企業的投資決策有效性受特定投資環境的影響，當外部市場環境發生改變時，商貿物流企業需要對該項投資做出必要調整，以適應新的投資市場環境。例如國際能源市場利好會驅動商貿物流企業燃油成本上漲，商貿物流企業需及時響應環境變化，對其之前預訂采購的使用燃油的物流配送裝備計劃做出調整，轉而采購諸如LNG型車輛來替代原方案，以有效控制該項物流裝備投資活動全生命周期成本。再者，在具體投資項目進行過程中，商貿物流企業應在方案執行前預先準備多套突發事件應對預案，并根據外部環境來調整其所選用的投資預案內容。例如，在投資方案執行過程中政府金融主管部門對基準利率做出調整，這將影響商貿物流企業基于凈現金流方法計算的預期投資收益率。商貿物流企業應及時研究基準利率調整對既有投資方案的影響水平，轉而通過調整其資本結構的方式來優化該項投資方案的融資模式，用低成本資金替代高成本資金，從而有效管控因基準利率調整而引致的投資風險。

（二）創新綠色財務管理模式

其一，制定適應商貿物流企業的綠色財務管理模式的配套制度。互聯網時代的綠色物流管理理念受到學界及實業界的普遍關注，這種基于環保競爭策略的現代財務管理模式若要被有效落實，需要管理層從制度和標準成本層面著手來完備該體系。由于商貿物流企業的財務管理活動是基于企業的歷史經濟活動信息來開展的，傳統的會計系統本身并未專門針對商貿物流企業的綠色低碳型經營活動來設計特殊的核算方法。為此，商貿物流企業需要從會計要素層面來專門設置若干綠色會計要素并對之進行計量和確認，編制綠色物流財務報表并對商貿物流企業內部的綠色低碳型物流活動進行有效披露，這是在商貿物流企業內部推進綠色財務管理的制度基礎。在具體實施綠色財務管理模式的過程中，商貿物流企業應當在充分計量其綠色物流經濟活動的同時，還要將商貿物流企業的財務管理環境考慮在內，將影響商貿物流企業財務管理的環境要素納入到企業財務成本管理事項中。例如，將燃油價格、電力驅動車輛采購價格等影響商貿物流企業財務績效的關鍵要素納入到商貿物流企業財務績效考核體系中，從而更加精準的評價商貿物流企業的綠色財務管理績效水平。其二，實施針對商貿物流企業的綠色財務激勵措施。商貿物流行業主管部門和行業協會應當對綠色財務措施給予激勵，各級政府可以在政府采購的部分標單中明確規定那些擁有綠色財務資質的商貿物流企業方可參與競標。為鼓勵商貿物流企業積極落實綠色財務管理措施，各級政府可攜手行業協會來規范實施綠色財務措施的綠色財務認證標識，采取外部審計措施來規范商貿物流企業在日常經營管理活動中采取綠色財務管理行動，并引導商貿物流企業采取積極的財務信息披露制度以及時向外界反饋其綠色財務實施效能。再者，從商貿物流企業內部管理角度分析，商貿物流企業可設立專項啟動經費來落實綠色財務管理措施；對于積極響應企業決策層號召而采取綠色財務管理措施的二級部門，商貿物流企業可對其給予合理獎勵，以經濟激勵的形式來形成各級部門積極落實綠色財務管理措施的氛圍。商貿物流企業還應當采取精神激勵措施來積極營造綠色財務文化氛圍，打造支持綠色財務管理的新財務價值觀，從根上變革商貿物流企業內部財務人員的思想意識，使其形成自律落實綠色財務管理措施的自發性。商貿物流企業還應當對綠色財務相關人員展開專業技能培訓，將環境會計、低碳會計等財會專業領域中的最新綠色低碳財務知識及相應的實施準則和操作技法傳授給財會人員及相關員工，使其從知識到意識都具備充分落實綠色財務的能力。

（三）實施動態財務風險管控措施

其一，籌資環節的商貿物流企業動態財務風險管控措施。制定動態財務風險管理措施是商貿物流企業應對“互聯網+”時代商貿物流財務風險敞口擴大和風險爆發頻率增加的一種有效手段。信息化條件下的商貿物流活動的風險與日俱增，故商貿物流企業應當采取動態措施來管制各類財務風險事項，依據財務環境的變化趨勢來相機抉擇更為恰當的風險管控措施。針對籌資環節的財務風險，商貿物流企業應當及時掌握企業的資產負債率變動趨勢，并根據當前客戶結構和業務類型來預測遠期債務需求。在此基礎上，商貿物流企業可以制定適合本企業業務結構需求的恰當資本結構，用動態適應財務環境的均衡資產負債率來提升企業的債務資金的利用效率和權益資金增值能力。再者，商貿物流企業還應當優化貨物流轉速度，通過建立健全資金回收制度體系的方式來加快貨款回收速率。這種加強商貿物流企業內現金集中管理制度的管理思路有助于提升企業統一調配稀缺現金資源的能力，有助于增強商貿物流企業防控現金流斷裂的風險。其二，投資環節的商貿物流企業動態財務風險管控措施。在做出重大投資決策之前，商貿物流企業應當從財務風險管控角度來對投資項目做預評估，在全方位的定性和定量分析投資項目的風險水平基礎上，對該項目做綜合評判。對項目執行過程中可能暴露出的風險事項，商貿物流企業應當在加強投資預案可行性研究的基礎上理性預期項目遠期收益水平。為防控個別投資項目的不可測風險，商貿物流企業應當通過建立有效的投資組合策略的方式來規避由市場系統性因素所造成的風險問題。再者，針對部分企業因信用水平不足而缺乏足夠的融資能力問題，商貿物流企業可通過規范融資擔保的方式來提升自身信用水平，進而增強融資能力并有效分散融資風險。

作者:李璐宇 單位:電子科技大學

財務類論文:投資類集團公司財務分析要點探究

【摘要】針對投資類集團企業，由于涉及的行業尤為復雜，如何能夠及時、準確的提交一份高質量的集團財務分析報告，對集團經營者利用該財務分析報告做出有效的決策具有重要的實用價值。本文從投資類集團財務分析報告的特點講起，圍繞集團財務分析報告編制準備工作、報告要點以及注意事項，旨在為集團經營者提供高效有價值的信息，提高企業的軟實力和內部管理競爭力。

【關鍵詞】投資類集團;財務分析;準備工作;報告要點

集團公司，是為了一定的目的組織起來共同行動的團體公司，是指以資本為主要聯結紐帶，以母子公司為主體，以集團章程為共同行為規范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業法人聯合體。現在的集團公司，特別是投資類集團企業，經營規模比較龐大，通常跨地區、跨行業，呈現多元化和綜合化特點，子、孫公司眾多，管理鏈條較長。如何才能使企業管理層及時掌握經營狀況，做出有效的決策和戰略選擇，一份高質量的集團財務分析報告顯得尤為重要。它能夠及時準確完整的將企業經營情況進行深入分析，對過去、現在的經營成果有充足的認知和反思，從而更好的提高企業決策水平。

一、投資類集團財務分析報告的特點

財務分析報告是企業依據會計報表、財務分析表及經營活動和財務活動所提供的豐富、重要的信息及其內在聯系，運用一定的科學分析方法，將公司的經營情況、資本運作情況做出客觀、全面、系統的分析和評價，并進行必要的科學預測而形成的書面報告。而投資類集團財務分析報告與一般企業的差別較大，主要有如下特點：一是投資類集團公司由集團總部、產業子集團和成員單位組成。集團總部是最高的決策機構，核心職能是資本投資，產業子集團是二級決策機構，核心職能是資產配置，成員單位是經濟實體，核心職能是業務運營。投資類集團公司核心在于對各種生產要素進行優化配置和有效利用，以實現集團整體利益最大化。針對這一的特征，財務分析報告應更加關注集團的戰略目標達成、企業價值創造、資源配置等方面的情況。二是由于投資類集團公司下面的產業呈現多元化發展，管理鏈條較長，以至財務分析報告的內容很大一部分需要由下而上的進行報送，各企業報告側重點不同，且上報的流程復雜，周期較長。三是投資類集團公司重點關注股東財務是否保值增值，股東財富最大化，因此在財務分析報告中應避免陷入經營管理細節的分析中去。

二、財務分析報告的準備工作

（一）注重財務分析體系的建立

一是需要將財務分析的重要性進行普及，讓每一個所屬單位都能夠重視，注意財務分析和實際業務進行緊密聯系；二是需要設計分析的格式，分析格式要在一定程度上進行統一，方便歸納匯總，各公司也可根據自身行業和業務的特點在分析報告中進行一些變動；三是明確各級企業上報財務報表及分析報告的時間節點，以便有的放矢的開展工作，集團本部規定股權二級企業的報送時間，股權二級企業可以自行安排下屬企業報送時間；四是各單位需要有側重點的進行分析，因為所屬公司所處的行業不同，業務重點也不同；五是需要有后臺保障，創建穩定的信息支持系統，加強財務信息的互通；六是建立財務分析報告的評價體系，集團本部應該對各公司分析報告報送時間、質量等情況進行評分，有獎有罰。

（二）財務分析崗位做好相關準備工作

提前建立行業對標企業庫，在信息支持系統的基礎上編制財務分析所需的表格，例如：公司結構明細表、收入利潤趨勢分析表、三率一值測算表、投資收益分紅明細表、股權及固定資產投資明細表、分板塊統計表等，以便在獲取合并數據及所屬公司報告以后能夠及時準確的編制財務分析報告。

三、財務分析報告要點

鑒于投資類集團層面的經營者大部分都是財務外的背景，因此在財務分析報告草擬過程中應盡量不使用專業術語，有必要使用在日常交流中能夠通用的可理解的語言來陳述事實，表達觀點。在分析報告的格式方面建議選取總—分—提示的大框架進行闡述，有利于集團的經營者們能夠看頭看尾及能基本掌握公司經營的主要情況，具體要點說明如下：

（一）總括部分

財務分析報告的第一個部分應簡明扼要的對集團整體的經濟運營情況進行描述，主要應包括收入利潤指標、資產規模指標、利稅經濟增加值及國有資產保值增值率、融資投資情況、經營凈現金流量，可以對相應指標的同比環比情況進行分析，這些指標能夠在開篇就給決策者們一個公司經營的直觀印象。其次可以對公司的合并范圍情況以及報告期間新增減少的公司進行描述說明，年度或者季度末還應將納入合并報表的單位名稱、集團持股比例、注冊資金、股權級次及主營業務內容編制成表，讓經營層們了解整個集團控股公司組織構架的概況。

（二）分項部分

1.主要財務指標的行業對標分析。指標可選取國資委上年出具的企業績效評價標準指標，其中就設有投資類企業的指標。投資類公司主要從盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況以及經營增長狀況進行對比，可以從各個指標處于行業的優、良、平均、較低、較差的情況看出集團公司四個層面的情況，同比指標也應同樣測算出來以便進行對比。以上可用表格的方式呈現，同時需要用文字描述來表達。文字描述應分別對集團的盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況以及經營增長狀況進行描述，處于行業某種水平主要原因是什么，表明公司承擔著某種風險或不確定性，應該加強那些方面才能解決或者保持某項操作。2.同行業企業對比分析。選取同行業上市的公司，在其季度報表披露的下月財務分析報告中可增加同行業對比分析。主要是對資產、利潤、銷售利潤率、凈資產收益率、經營凈現金流進行對比分析，讓經營者們了解本集團在業績所處的地位。同時應該關注國內外經濟大勢、宏觀調控政策和產業政策、利率、匯率和稅率，判斷這些因素對集團整體或局部未來經營業績的影響。3.投融資情況分析。融資情況主要從當年完成融資金額、歸還金額、新增融資年化利率，存量融資金額、結構、年化利率，以及環比同比情況進行分析比較。還需要將權益類融資還原為債務對資產負債率進行測算，并提示風險。擔保情況主要從新增擔保金額，擔保余額，占凈資產的比例，以及擔保的結構，即集團內部和外部分部進行分析。投資情況主要從四方面進行描述，一是股權投資，即對參控股公司的注資情況；二是項目及固定資產投資；三是對外發放委托貸款情況；四是內部借款情況，即內部單位發放的統借統貸和調劑資金情況。4.集團控股公司分板塊進行分析。投資類集團內部由于行業涉及面廣，首先需要跟戰略部門或是經營部門把集團的各所屬控股公司分為幾大類，該板塊的劃分主要以戰略部門的意見為主。其次應該分別對每類板塊進行資產總額、凈資產、總收入、利潤總額的絕對數和相對數進行提取整理。在板塊劃分時，可能會出現股權二級企業所屬的子公司不在其同一個板塊內的情況，這時應該采用以末級企業的報表數為基數，上級企業的數據以合并數減去單戶數填列出資產和收入利潤指標。再次，對整理好的數據匯總在一起，制作圖表，例如餅圖，讓經營者能夠直觀的看出每一個板塊占用資源以及利潤貢獻產出的情況，同時再對每個板塊內標桿企業、虧損企業、重要虧損原因進行逐一分析。5.集團參股企業情況分析。參股企業作為投資類集團公司一個重要的組成部分也應該單獨劃定一個部分來描述。主要從其當年確認的投資收益及分紅方面來描述，結合各行業的情況、宏觀形勢，對效益主要貢獻單位進行描述，同時對虧損企業也進行問題查找，并重點描述相關原因。

（三）提示與建議

該部分是整個財務分析報告的結論部分，對于投資類集團財務分析報告來講更是整個思想的精華的部分。該部分可將以上分項中五個部分的內容進行總結提煉，從詳細的分析中拔高，結合集團戰略、企業價值、資本流動等重要問題和風險進行提示。不只停留于問題的表面，更重要的是逐項有針對性的提出對策建議，必要時提出綜合治理建議。在整個財務分析報告的最后進行提示與建議，有利于經營者們能夠一目了然的關注到企業重要的信息。

四、注意事項

一份高質量的投資類集團財務分析報告除了編制前應該做好準備工作，編制時要點突出，思路清晰，有理有據，還應該注意以下事項：

（一）緊密結合公司戰略，重點突出

財務分析人員應該對宏觀經濟環境有所了解，對集團所涉及的主要行業的信息和相關企業情況保持高度敏感。應該抓住集團在可預見時間內的大致方針政策，領悟集團發展戰略，熟悉集團業務，以便財務分析報告能夠更貼近公司發展要求，同時能夠更準確的貼合經營者最想了解的信息，做到重點突出。因此做財務分析不能僅僅只是財務分析崗位人員自己的事情，還是應該在一定范圍內集思廣益，獲得部門其他人員以及部門外人員的幫助。

（二）簡明扼要進行論述

在分析過程中，難免會遇到一些復雜問題，感覺用一兩句話很難講清楚。但是使用冗余的語言來解釋的后果可能適得其反，會讓經營者們不知所云。因此面對這樣的問題，應該要理清脈絡、抓大放小、摒除無關信息、簡單描述、對事不對人、不妄下結論。

（三）突出問題及矛盾可持續反映

對于企業價值創造的重大風險和突出問題，應在尊重事實的基礎上重點分析，篇幅可以長一點，語言可以用重一些，必要時可形成專題報告上報經營層。針對這些問題如果長時間還未得到改善，可以持續進行反映，以便經營層下決心去解決它。雖然同屬于投資類集團，但每一個集團處于不同的環境，不同的發展階段，不同的發展方向，因此財務分析報告的要點和內容不盡相同。本文只是從一個視角對投資類集團財務分析要點進行了探究，不能一概而論。

作者:許誠秋 單位:云南能投生態環境科技有限公司